民生拟发500亿金融债 浦发兴业300亿融资待批

　　12月21日，中国民生银行股份有限公司(600016.SH， 1988.HK，下称民生银行)发布公告称2011年12月19日接到中国人民银行准予行政许可决定书，同意其在全国银行间债券市场公开发行不超过500亿元人民币的金融债券。
　　公告称，民生银行将做好募集资金用途说明等有关信息披露工作，并将在本期金融债券发行结束后10个工作日内向中国人民银行报告本期债券的发行情况。
　　11月9日民生银行董事会发布公告称，关于发行小微企业专项金融债已获得银监会批复，同意该行在全国银行间债券市场发行金额不超过500亿元人民币的金融债券，发行的金融债券所募集资金应全部用于支持小微企业贷款。
　　据财新记者此前报道称，与民生银行相似，兴业银行和浦发银行(600000.SH)也都向监管部门申请发行小企业贷款专项金融债不超过300亿元人民币，已获银监会批准，目前都在等待央行的审批。此外，深发展(000001.SZ)、杭州银行也分别公开表示，已经提交向监管部门提交了申请。这五家银行合计发行扶持小微企业金融债1380亿元。(财新网)

　　平安260亿元再融资来袭 股市受惊

　　目前的A股就像惊弓之鸟，一有坏消息，再大的利好都hold 不住下跌之势。
　　昨日，从市场面看，A股并不缺利好提振。消息面上，全国社保基金入市，被视为股市转好风向标；外围市场方面，美股、欧股和亚太股市都呈上涨之势，唯独A股一枝独绿，原因何在？
　　又是平安惹的祸！当昨日平安宣布发行260亿元可转债后，投资者心中，不约而同响起这一声惊叹。
　　昨日，中国平安(601318.SH，02318.HK)发布公告称，为提高公司偿付能力充足率并增强资本实力，拟公开发行A股可转换公司债券。总额不超过人民币260亿元，债券期限为发行之日起六年，票面利率不超过3%。
　　在转股规定方面，此番可转债的初始转股价格不低于公布募集说明书之日前二十个交易日A股股票交易均价，以及前一个交易日A股交易均价，可转债可向原A股股东优先配售。
　　平安集团要求旗下每个子公司的增长速度都超过同行业，未来业务会维持健康发展！昨日，在中国平安媒体电话会议中，中国平安总经理任汇川作出如上承诺。
　　尽管任汇川信誓旦旦，尽管国际市场全面上升，中国平安此次发债决定，依然对A股市场产生相当大的心理冲击。
　　昨日午后，平安A股加速下滑，全日大跌5.2%，报收34.43元，上证指数跌1.12%，报收2191.15点。
　　噩梦重现？
　　尽管分析人士认为，平安此番再融资对市场的实际冲击不大，但市场对2008年平安1600亿元天价再融资方案压垮大盘的那场噩梦似乎记忆犹新。
　　2008年1月21日，平安拟公开增发不超过12亿股A股，同时拟发行分离交易可转债不超过412亿元，尽管平安后来并未在A股实施增发，此后上证综指却由4914.44点一路走低至当年11月4日收盘的1706.70点。
　　有市场分析人士对本报评论称，事实上，平安此番再融资与前几次颇有不同；由于可转债票面利率较低，未来债券持有者转股可能性很大，虽会对市场形成一定冲击，但转股的周期毕竟长达一年以上，且逐步释放。
　　A股表现有点夸大了平安此番再融资的影响。他说。
　　英大证券研究所所长李大霄也认为，2008年时平安最初的A股融资方案超千亿元，而且市场当时估值很高，处于往下走的趋势当中；而现在市场处于底部阶段。另一方面，用可转债方式对于市场的冲击比直接股本融资小一些。
　　深圳一名市场分析人士则对本报表示，由于此番发行的可转债利息很低，只有3%，债券持有者转股的机会比较大，市场认为转股肯定会对二级市场造成冲击。
　　此外，由于央行暂停了正回购操作，市场期待的存款准备金率进一步下调的机会没有马上出现，使得市场整体信心不足。
　　在如今市场持续弱势的情况下，即使不是中国平安，任何一家公司的再融资都可能触发市场大跌。上述深圳市场分析人士表示。
　　H股股东忧摊薄
　　中国平安目前H股较A股溢价达到21.5%，幅度在所有A、H上市公司中处于第二位。
　　在香港上市的保险股纷纷随大市上升的背景下，昨日平安H股逆市跌2.65%，报收51.5港元。同今年9月26日平安暴跌那次一样，H股的下滑在时间上先于A股，H股下跌主要在上午，而A股主要在下午。
　　汇盈证券董事谢明光向本报表示，平安这次融资方案只是针对A股，预计转股价格跟目前A股相当，转股完成后对高价持股的H股股东有较大摊薄。
　　香港市场主要由大机构持股，在再融资利空出现后，不少基金马上减持平安，这也造成了昨日H股下跌在时间上先于A股；此前新世界发展(00017.HK)主席郑裕彤在入股平安后，尽管可能已经成功减持套利接近20亿港元，但依然持有的股份还在浮亏状态中。
　　面对市场质疑，中国平安执行董事兼首席财务官姚波在电话会议中回应称，目前平安H股与A股之间的价差已较以往缩小，平安此番可转债的转股价可以是溢价，预计转股价和H股之间的差异不大。如果用直接股权融资的方式，要给相应投资者折价，造成摊薄会更多。
　　而可转债在发行结束之日六个月后方可转换为公司A股股票，在动荡的市场中较为温和，较公开增发等产品对市场冲击小，适合作为前瞻性的资本补充工具。
　　目前最佳选择
　　在昨日举行的媒体电话会议中，中国平安管理层反复强调，在A股发行可转债是目前的最佳选择。
　　任汇川表示，可转债需要等到转股后才能计入资本计算，而自从2007年A股上市后，平安在A股并没有进行过再融资，上市后对股东也作了每年30%以上的现金分红。
　　目前A股市场不算好，公司选择了可转债的方式，这对股东来说也比较容易接受。另一方面，上半年已完成H股定向增发，如在H股发债的话需较长时间，审批流程也会遭遇不少难题。
　　而如果公开增发H股的话，审批以及各种程序实现起来同样比较复杂；而采取A、H同时配股的话，需要70%股东的同意，以平安董事会前期对股东情况了解，存在较大失败可能性；这次平安采取比较超前的资本筹集规划，采取相对温和的办法去做，预计明年第三季度可以完成发债。
　　任汇川也认为，目前不好对明年业务增长和财务数字作预测，融资计划只是到明年第三季度，因此未来融资计划难以预计。
　　姚波表示，目前有不少银行发行混合资本债，而国内暂时没有保险公司发行混合资本债，未来保险公司能否采取这种方式融资需要监管层的表态，而这次平安在A股发行260亿可转债是在20%股份的范围之内。
　　在募集资金运用方面，希望产寿险偿付能力保持在150%以上，但考虑到其他子公司需要，也不可能保持在太高位置。集团会统一调配，综合统筹，灵活度会保留在集团，我们将优先支持ROE(净资产收益率)较高的部门。姚波称。(.第.一.财.经.日.报 .李.隽)

　　周小川强调融资增长刚完 平安及民生就张大口圈钱
　　社保基金理事会会长戴相龙地方养老金可以入市的利好言犹在耳，股市资金面又遭遇两大利空！昨日媒体报道，人民银行行长周小川在内部的一个专题会议发表意见称，2012年要继续保持社会融资总规模合理增长。换言之，股市扩容估计仍将持续。这边厢话音刚落，中国平安(601318)马上发布公告称拟发行260亿A股可转债。在两大利空袭击之下，前两天才好不容易被戴会长扶起来的大市，又骨碌碌地掉回去了。上证指数收市报2191.15点，再度跌破2200点关口，市场弥漫悲观情绪。
　　社会融资合理增长，股市融资也要合理增长
　　根据央行公布的数据，今年前三季度社会融资规模为9.8万亿元，比上年同期减少1.26万亿元，同比下降约13%。如果按照周行长的说法要实现社会融资合理增长，姑且按10年水平，则明年的社会融资规模将至少要增长13%。只是且慢，我们知道股市融资也属于社会融资的一部分哦！如果按比例来算的话，是不是股市融资规模也要增加13%呢？根据统计，11年1-9月中国证券市场境内筹资额(含首发及再融资)为5812万亿，预计全年筹资额将达到7750亿。如果按13%的增幅，12年的中国证券市场境内筹资额岂不是要达到8760亿！？今年众多公司的融资、再融资、再再融资，已经让A股跌得死去活来，如果明年再增加13%，那A股会如何反应还用说吗！？
　　中国平安千亿融资被疑化整为零，260亿或仍有后续
　　这边厢领导话音刚落，那边厢大蓝筹立马有反应。中国平安昨日公告称，董事会决议提请股东大会审议A股市场发行260亿元的可转债议案，同时提请获得发行不超过20%新股(A+H)的授权(按昨日中国平安A+H收市市值3200亿估算，授权额度大概为640亿)。中国平安的此举，让人不禁联想到2008年中国平安宣告千亿再融资，结果A股当年大跌逾70%的光荣事迹，令到原本就弱势的市场再次惊恐万分。首先做出反应的股指期货先行大跌，两市板块后续再也无力支撑，纷纷比赛快跑。最终尾市放量下跌，场面惨淡。
　　本次中国平安最令人难以接受的地方，在于其刚刚在6月份完成定向增发筹资约200亿港元，现在过了半年不到又要继续融资260亿人民币，不禁让人怀疑其有意把千亿再融资的目标化整为零。另外中国平安总经理任汇川昨日接受媒体访问，宣称本次再融资选择A股是因为H股操作有难度，也让众多投资者忍不住怒吼：难道大陆的股民就比较好骗吗？！
　　国泰君安分析报告指出，伴随着业务快速发展，中国平安及子公司的偿付能力充足率均面临较大压力，另外新收购的深发展银行资本充足率与核心资本充足率也并不乐观，因此本次中国平安启动再融资实属迫不得已。不过也有网民提醒，当年中国平安雄心勃勃巨资收购欧洲富通，最终以狂亏200亿元收场，如果管理层不对公司的经营模式作出反省，恐怕今后再多的融资也无法满足其发展需要。
　　快讯：民生又要融资500亿，资金旱情何处是尽头
　　融资！融资！融资！昨日收市后，民生银行又发公告称，19日接到中国人民银行批复，同意其在全国银行间债券市场公开发行不超过500亿元人民币的金融债券，此举无疑又将进一步恶化市场流动性。要知道，中国平安的260亿已经让大市跌破2200点，现在民生银行的500亿等于差不多两个中国平安的融资额，如果货币政策再不放松，到底市场的资金旱情还要严重到何等地步，才能够引起有关部门的重视！？(.投.资.快.报)