伴随资产处置和债务处置获得进展，束缚ST金花发展的巨额债务问题已告解决，公司得以“轻装”专心发展主营。不过，若说公司完全摆脱ST还为时过早，公司前三季扣除非经常性损益后的净利润为正，情况较为乐观，但第四季度情况尚不能确定。不过，有券商分析指出，公司2011年年报发布后摘帽存在一定概率，使得摘帽有了“盼头”。

　　据披露，ST金花债务情况主要为与西安博信的7300万元借款，与深圳吉祥龙投资发展有限公司分别有1.67亿元和1.045亿元的借款，合计为3.445亿元。截至7月31日，公司欠西安博信的债务利息就高达1.12亿元。上述逾期借款产生的利息让公司背负了沉重的压力，而主业收益无法“填补”债务亏空，从而束缚了主营业务发展，因此，ST金花寻求资产处置和债务重组以解决压在身上沉重的债务负担。

　　随着昨日进展公告的发布，意味着公司的债务问题已告解决。根据公司与西安博信于12月8日确定的协议，若公司能在年底前归还9000万元，则公司可获得减免利息9543万元。据ST金花昨日披露的债务重组进展，公司已于12月19日收到来自西安博信投资的确认函，公司已归还协议约定款项9000万元，因而可获得上述利息减免，并意味着双方所有债权债务关系就此解除。公司还可获得9543万元的债务重组收益，而前三季度，公司的减免利息已经达到3560万元。

　　ST金花与吉祥龙投资（已更名为东方华鼎）的实际委托借款2.715亿元也获得解决。今年11月，公司将西安金花制药厂生产一部搬迁后形成的闲置资产及1.045亿元负债予以处置，以2.78亿元价格转让给东方华鼎。据其昨日公告，东方华鼎已支付2亿元，剩余款项尚未支付，但上述方案实施意味着公司与东方华鼎之间的委托借款问题也将“划断”。通过此项资产出售，公司或还可获得一定盈余。

　　随着历史债务问题的彻底解决，ST金花就能够甩掉包袱专注医药主业的发展。其实，市场对上述举动已有所认知，ST金花前期股价已有表现。公司最初于10月27日发布上述资产处置公告，而从10月24日至11月22日，公司股价一直处于上涨通道，由最低的6.3元到最高触及9.04元，区间涨幅37%。

　　不过，摆在公司面前的还有摘帽问题，解决了重大债务问题后，就到主营见“真章”的时刻了。据公司三季报披露，公司前三季度净利润为4128万元，其中非经常性损益为3551万元，意味着扣除非经常性损益后公司依旧为盈利，上半年对应数据为亏损265万元，公司主营正处于初步恢复中。但是，第四季度能否保持还存在不确定性。

　　尽管如此，公司的“摘帽”还是有盼头的。华泰联合证券昨日发布的报告称，从上半年公司业绩可发现，ST金花毛利率大幅增长，主要系产品结构发生变化所致，高毛利的金天格胶囊继续高增长，占比有所提高。鉴于公司业绩反转，该报告认为公司摘帽将是大概率事件。

(上海证券报)