QFII增持光大银行银行股估值合理后市可期

　　近期大宗交易数据显示，QFII资金席位开始增持光大银行股票，QFII此次增持正值高盛、美银美林减持工行及建行之时，因而引发不少投资者关注。
　　国际机构投资者对内地银行业持乐观态度
　　QFII此次增持恰逢市场短暂反弹后盘整，也是三季度QFII采取减持避险的策略之后首次显著加仓。近期包括高盛、美银美林等美资投行多次在香港市场减持内地国有银行H股，市场亦出现言论称外国机构投资者看空内地银行业。但是，近期QFII增持光大银行以及淡马锡接手工商银行H股，证明国际机构投资者对内地银行业依然持乐观态度。
　　历史数据显示，作为价值投资者的代表，当QFII投资者通过大宗交易系统买入蓝筹股时，往往意味着大盘估值已具备相当的吸引力，即将触底或接近触底反弹。QFII加仓和汇金此前增持四大行有类似之处，一方面对投资者信心有一定提振，另一方面也证明A股银行股已经具备长期投资价值，后市表现可期。
　　银行业估值已初具吸引力
　　近一段时间以来，受制于低迷的市场气氛、谨慎的投资者心态及美资投行减持等负面消息，中资银行股持续走低，估值水平显著下滑。QFII本次增持并非偶然，目前A股银行股2011年市净率和市盈率水平仅为1.26倍和7.1倍，均处于历史低点，估值安全边际充裕，外资价值投资意图明显。
　　光大银行受益板块将现反弹行情
　　值得一提的是，当市场信心逐渐恢复时，特色鲜明、发展潜力大的股份制商业银行或将成为最大的受益者，如去年完成A股上市的光大银行。目前光大银行交易价格对应2011年市净率仅为1.21倍，低于A股平均水平。公司三季度财报显示，光大银行前三季度净利润增速逾40%，理财、托管等中间业务均处于业内领先地位，资产质量也持续改善，连续七年实现双降，在未来A股走出盘整的过程中有望率先启动估值修复行情。（中.国.证.券.报.）

忧虑清盘红线 私募抄底偏手软

　　在最近的一个月中，上证综指下跌了近300点，并在本周一创下了2164.89点的新低，但是面对此次新低，私募却有点手软，并不急于出手抄底。此间接受采访的私募认为，屡次抄底屡次被套导致市场资金对抄底一事非常谨慎，因此不可能走出像2300点一带酣畅淋漓V型向上的反弹，寻底之旅或将继续。
　　在上证综指2500点一带、2300点一带，游资和私募对抄底依然热衷，也带动了当时股指V型向上，但面对2164点，来自私募界谈论抄底的声音却显得稀疏。深圳一位私募坦陈，市场屡次抄底屡次受伤，导致恐慌性情绪蔓延，资金不敢再轻易出手抄底，因此即使在这里筑底，也将是圆弧底或者平台底，不可能V型反转，因此私募在此会有足够的时间去抄底，并不着急出手。
　　而保护净值也是私募一个现实的考虑。今年以来，个股极度深跌，导致私募盈利者不及一成，在亏损超过20%就清盘的威慑下，私募不敢轻举妄动，在看不到企业盈利真正好转之前，难以大幅加仓。根据聚源数据统计，截至12月20日，共有273只阳光私募产品净值在0.8元以下，443只在0.86元以下。而近两年来新成立的私募基本上都与渠道约定，净值亏损超过20%就清盘。因为今年的行情实在太差，亏损的私募太多，所以合作伙伴才没有下重手，否则将会看到众多产品清盘。一位阳光私募掌门人感叹。在净值红线的压力下，私募不敢贸然赌底部来临。
　　但正如瑞银证券所说，2164点可能不是绝对的低点，但也不至于是绝对的高点，当前投资者买入在未来3-6个月内获得绝对回报的概率相当大。深圳翼虎投资在本周一上证综指创出2164点新低后试探性地提高了仓位，股价短期对负面因素已经反应相当充分了，已经有跌过头的感觉。深圳翼虎投资总经理余定恒说。
　　部分市场人士昨日确认社保资金已经入场，但私募对此消息反应平淡。经过连续三天的反弹，指数的反弹已经相当充分了，虽然部分个股的反弹还没有到位。政策救市之后，一般还要经历一波下跌，此时市场底部才真正到来。深圳一位资深技术派私募依然相当悲观。（上证）

重啤开板大戏：游资豪赌反弹基金各怀鬼胎

　　自12月8日复牌以来，重庆啤酒（600132，SH）上演了惊心动魄的九连停，跌停板至今未被打开。
　　不过谁都知道，重庆啤酒不可能一直跌停，总会有打开的一天，只是时间早晚而已。九连停后，甚至有人希望出现超跌反弹，乘机捞一把。
　　事实上，重庆啤酒的交易在昨日（12月20日）已经开始活跃起来，成交额升至2.37亿元，预示着开板在即。
　　《每日经济新闻》记者从多方渠道获悉，各路资金正对重庆啤酒的超跌反弹行情虎视耽耽。数据显示，昨日买入的资金以游资为主，有受访游资透露，近日有意狙击重庆啤酒，搏杀10个点的超跌反弹涨幅。
　　与此同时，以大成基金为代表的被套机构，也面临着要不要割肉的尴尬选择。但是，一旦上述游资离场，或这些机构割肉，又可能导致重庆啤酒股价再现雪崩，他们将被套得更深。
　　重啤现开板苗头
　　经历九连停后，重庆啤酒终于出现开板迹象，昨日成交终于放量达2.37亿元。重庆啤酒的市值，也从停牌前的392.33亿元，大幅缩水至151.93亿元，市值蒸发了240.40亿元。
　　这也是大成基金、国泰基金和易方达基金等持有重庆啤酒股份的机构几度下调估值后，首次看到活跃市场交易特征。
　　虽然仍是卖单高挂，但资深市场人士预测，跌停板或在今明两天打开。如果近日打开跌停板，上述机构将如约按市场价进行估值，巨额损失已毫无悬念。
　　大成基金昨发布公告称，自本周一开始，对持有的重庆啤酒进行估值调整，估值价调整为32.79元。这也是大成基金连续第6次下调估值。与本周一收盘价相比，本次估值下调不足一个跌停板，因此昨日这一估值价格再度被刺穿。如果重庆啤酒在30元左右开板，那这个价位已几乎接近或已突破大成基金的容忍极限。
　　12月12日，大成基金提议重庆啤酒董事会召开临时股东大会。昨日，这个议案获得了重庆啤酒董事会的同意，重庆啤酒随后发布了公告。大成基金在所附议案中，提议临时股东大会罢免黄贵明董事职务。黄贵明现为重庆啤酒董事长。
　　颇为耐人寻味的是，达成基金的这个提议是在第二个跌停板当天作出的，而重庆啤酒董事会直到第9个跌停板才作出回应。
　　游资豪赌超跌反弹
　　从昨日的交易情况来看，买入重庆啤酒的前五大席位均系游资，拥有灵活操作和敏锐市场嗅觉的资金大户们，显然在酝酿一场新的狙击战。
　　昨日买入最多的华泰证券苏州何山路证券营业部，买入金额为1760万元。其次是红塔证券上海骊山路证券营业部，买入1286万元。这些大举吸筹的游资多为首次露面，狙击超跌反弹的可能性较大。据某大资金持有者透露，准备在今日狙击重啤，目标是10个点的超跌反弹。
　　北京某资深市场人士指出，相比啤酒行业30倍左右的市盈率，目前重庆啤酒的动态市盈率为71.4倍，仍存在较大下跌空间。尽管如此，由于市场对重庆啤酒研究揭盲数据存有疑虑，目前公司估值仍处模糊地带，可能已有资金认可重庆啤酒目前的股价区间，从而进场吸筹。
　　由于游资搏杀超跌反弹系短线操作，如果捕捉反弹后迅速离场，可能再度造成重庆啤酒股价雪崩，这也令包括机构在内的被套资金步步惊心。
　　另外，随着跌停数量增多，融资买入的金额也在不断增加，勇敢者游戏不断上演。上交所延后数据显示，12月12日，在第3个跌停时，当天重啤334.4万元成交中，有2.36万元属于融资买入。12月15日，在第6个跌停时，融资者将钱还给券商，这时股价已跌至43.07元，跌幅27.11%。
　　12月15日，重啤还新发生了3.45万元的融资买入。次日，融资买入放量至12.40万元。12月19日，融资者再次杀入154.17万元。
　　值得一提的是，重啤如果被融券卖空，融券者定会大赚。但9个跌停中，由于卖压汹涌，难以成交，竟无一笔融券卖出。
　　各路基金心怀鬼胎
　　是割肉出局，还是继续坚守？基金内部会不会出现多杀多？这也是重庆啤酒股价最大的变数之一。
　　从交易信息看，机构资金抛售动向仍然明朗。但由于持股数量较多，包括大成基金在内的公募基金进退两难。《每日经济新闻》记者了解到，基金对于重庆啤酒的操作可谓各怀鬼胎。
　　昨日抛售的前5名中，机构占3席，卖出金额分别为3474万元、1569万元、1140万元。另两个席位是游资，出售金额也均超过千万元。
　　挂在卖一位置的卖单，仍有4014.56万股，按昨日收盘价计算，折合金额超过12亿元，几乎占重庆啤酒总股本的10%。由于与公募基金目前的持股数吻合，一度引发是不是公募基金准备集体清仓？的猜测。
　　北京某基金经理分析表示，对于大成基金来说，目前最大问题是如何能够趁势出货。出货可能引发股价继续大跌，这对具体操作带来一定难度。若选择吸筹护盘，风险则更大。由于重庆啤酒估值较高，愿吸筹护盘的基金可能只是少数。
　　也有大户资金另做打算，比如中信证券。在重庆啤酒股价大跌伊始频频吸筹护盘的中信证券自营盘，周一抛售2000万元左右，昨日再次抛售2000余万元。而在沪市大宗交易市场，中信证券自营盘连续两日分别吸筹2291.16万元和2061.91万元，成本分别为34.88元和31.39元，这一几乎赔本的买卖，让市场人士诧异。(每日经济新闻)