利好不对症 高开低走风向转
经济结构的调整和产业的升级需要一个低盈利环境来完成落后产能的淘汰，结构调整伊始，企业经营环境恶化并不支持股市的整体回升，暖风频吹却并不对症，这也是股指成为扶不起阿斗的主要原因。股指连收三阳，高层表态有关部门酝酿建立基本养老保险基金投资运营机构，且提出养老保险基金应有一定比例投资股市，养老金入市闸门打开将为市场带来新的活力，从而使大盘在技术面有反弹要求的情况下受到消息面提振，从而使股指早盘跳空高开，近期管理层频频发出有利于市场的声音，虽然未必是护盘举措，但对市场信心有所提振。虽然近期暖风频吹，但仅限于资金、制度的建设，困扰市场的因素除了资金、政策因素外，还有经济增速下滑背景下企业盈利能力的下滑，上市公司的经营能力才是支撑市场的最重要因素，全球经济格局剧变倒逼国内经济经构调整和产业升级，经济结构的调整和产业的升级需要一个低盈利环境来完成落后产能的淘汰，结构调整伊始，企业经营环境恶化并不支持股市的整体回升，暖风频吹却并不对症，这也是股指成为扶不起阿斗的主要原因。从近期大盘走势看，股指虽有三连阳探底回升，但连续三个交易日震荡加剧，说明市场风险日益加剧，虽然重庆啤酒今天巨量打开跌停，换手率接近20%，单股成交金额接近2-5名的四股总和，但重庆啤酒的走势只能证明了A股高投机劣习难改，今天介入的资金也面临着如何退出的窘境，该股后市或存的下跌也将对相关基金重仓股形成重压，我们在昨天的两点半快评《庄股覆灭再现光环裉去累及池鱼》中已提醒投资者："连续三天反弹使超跌得以缓解之后，投资者宜及早做好仓位控制，严防新一轮调整突然来袭"，今天股指的高开低走恐将拉开新一轮调整的序幕，投资者宜及早减仓避险，保住反弹成果，回避调整风险的再度来袭。（广发证券）
目前处于底部拉锯战中
周三两市再度上演逆转行情，但此次逆转与上次不同，两市股指早盘一度高涨1%，午后权重股拖累节节下挫，沪指跌破2200点，深市跌超1%。随着市场近期快速下跌，预计未来指数继续下跌空间相对有限。政府对于明年经济工作定调"稳中求进"，"稳增长"成为明年的首要任务。当前市场对于经济形势的预期已比较悲观，或使得未来政策将朝着有利于市场的方向发展，政策注重灵活性、前瞻性、对明年股市形成利好。具体投资操作上，建议投资者在下跌时控制好风险，关注一些有现金选择权的股票。周期性股票可能过了最好的投资阶段，因此对周期性股票偏向于交易性机会，做波段性操作；选股上相对重点关注成长股，可主要配置消费、医药板块中成长性确定和估值合理的防御型股票。（世基投资）
平安再成祸害 几成可能创新低
A股主力继续是毫无作为，盘中的反弹不过是让有一批胆大抄底者被套而已。展望后市，弱势依旧，2170-2200区间这个阶段性底部还将获得一定抵抗，但抄底资金再度被套后，市场信心将更为涣散，后期的反攻也将消耗更多子弹。RQFII和养老保险入市，但金额不超过150亿，这还不如中国平安一家的再融资金额，站在这个角度来看，股市并不是不理智，而是对上市公司无休止圈钱的一种抗议。利好被淡化，流动性压力依旧是当下反弹的最大阻力，而中期角度来看，如年报披露结果比当下预想的还遭(目前普遍预计全年净利润增速将从去年的38%下滑至20%一带)，那估值优势将不成为反攻的理由。客观而言，大盘想要走出泥潭，政策上还需拿出更为有利的措施出台，减少股票供给、暂停上市公司再融资、"喊停"限售股解禁等，这些才是关键。操作上，还需保持耐心等待市场真正企稳。密切留意年报预增且技术面配合良好的品种，关注环保和金融板块。（华讯投资）
两市尾盘跳水 沪指再度跌破2200
今日上证指数报收2191.15点，跌24.78点，跌幅1.12%，成交461.3亿元；深成指报收8884.25点，跌147.42点，跌幅1.63%，成交446.3亿元；中小板指报收4364.79点，跌114.77点，跌幅2.56%；创业板指报收761.34点，跌20.08点，跌幅2.57%。两市共有155只个股上涨，2023跌，涨跌比为1:13。非ST类涨停个股5家，13家个股跌停。综合来看，今天市场再次缩量调整，尾盘的跳水显示市场现在仍然很弱，今天沪指冲高至10日均线处再度承压回落显示如果指数不能放量上攻的话，突破10日线压力都比较困难。国内消息面关于养老基金将择机投资股市的消息，我们认为在现有A股市场的体制下在短期内还无法支持养老基金大规模入市。另外今日中国平安A股发260亿元可转债，大规模抽血行为使市场流动性再次收缩。所以我们认为短期内市场仍以弱势震荡为主，持续了三天左右的反弹或将就此终结。建议投资者还是在控制好仓位的前提下谨慎观望为宜。（大摩投资）
再破2200点 反弹未必完
美德两大世界强国进进出现超预期，西班牙短期国债标售成功，欧美股市全线大涨，A股市场也顺势高开。然遗憾的是A股市场极弱难返，不仅不涨，反而再度杀跌，失守2200点整数大关，给市场带来极大的悲观情绪。目前市场的反弹结束了吗？未必。因为今天杀跌的主要力量来自于中国平安等权重股，而中国平安下跌除了技术层面的因素外，主要因为它公布了260亿元的可转债融资计划。鉴于投资者对再融资的厌恶，大盘股提出再融资受到市场用脚投票完全符合目前的市场环境，但我们注意到指数杀跌时，期指在尾盘出现了平仓迹象，而现货市场在尾盘出现一定程度的放量。因此，我们认为本周市场的反弹可能还没有结束。当然，即使当前大盘继续看反弹，考虑到权重股压盘严重，大多数股票不分良莠恐慌性杀跌，短期个股的风险仍然较大，在市场为企稳之前，持有现金的投资者还是不要轻易抄底为好。对于获利的投资者，或者说微幅亏损的短线操作者而言，随着后市的反弹，大家还是落袋为安较好。（倍新咨询）
交易机会出现在跌幅较大个股中
周三上证指数受隔夜外盘大幅上涨刺激跳空高开，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：涉矿概念、电子商务、稀土永磁、等板块跌幅较大，领跌大盘。两市再现所有行业概念板块全线下跌的格局。从大盘的走势上看，大盘早盘跳空高开消耗了本来不强的做多能量，指数盘中短线回调属正常走势。我们注意到，连续两个交易日一直维持在相对高位的被动性卖盘有下降的趋势，预示着短线做空能量已经到了强弩之末。从大盘的技术形态上看，上证指数没能在周三收盘站稳5日均线，多方主动后撤消耗最后的做空能量应该是希望组织一次级别略大一点的技术性反弹。按大盘的运行轨迹判断，周三指数如果不能站稳5日均线，大盘在整理几个交易日也会重新上行，短线第一目标还是我们前期提到的2260点。操作上，我们维持昨日观点，即可以以手中股票为目标高抛低吸，也可以参与中线跌幅较大的个股的技术性反弹。从交易机会来看，我们认为后者安全性、收益性或更大。（湘财证券）
A股尾盘跳水 无量依旧弱势
隔夜欧美股市尾盘暴涨，沪深两市今日双双高开，指数震荡走低，尾盘有所跳水，沪指再破2200点。两市成交量较昨日略有萎缩，全天共成交907.6亿。收盘沪指收于2191.15点，下跌1.12%；深证成指收于8884.25点，下跌1.63%；中小板下跌2.56%；创业板下跌2.57%。两市仅百余只个股上涨。板块方面，煤炭石油、银行和电子支付板块跌幅较小；供水供电、稀土永磁和新材料跌幅靠前。今日A股缩量窄幅震荡，尾盘指数有跳水迹象，权重股相对抗跌，题材股跌幅较大。指数经过连续几日的缩量整理始终无法向上突破，做多动能的逐渐消耗是尾盘跳水的主要原因。尽管消息面上有社保基金新增百亿入市资金等利好消息，但持续地量的事实让投资者多持观望态度，场内资金活跃性无法充分调动，弱市中缺乏量能支撑的反弹都是难以延续的。后市来看，短期指数下行风险增大，建议投资者保持谨慎态度。（联讯证券）
不可避免出现技术性杀跌动力
两市今日的总成交金额为986.6亿元，和前一交易日减少36.4亿元，资金净流出约104.3亿。今日两市指数高开低走，继续下跌，几乎全部数板块资金净流出，市场恐慌情绪再次出现。根据好股道资金统计：中小板、酿酒食品、化工化纤、新能源及材料、节能环保排名资金净流出前列。上证指数跌1.12%，收在2191.15点。重复我们近期的判断"随着指数短期快速下跌并跌破汇金出手的位置2300-2400区间，成交也已明显萎缩，下跌空间有限。不过跌破2300点，将不可避免出现技术性杀跌动力，而目前应该是最后的恐慌盘出场，我们认为不宜盲目杀跌，保持观望，等待市场底部的自然出现，2180附近有技术性反弹。由于目前是无量空跌状态，预计其后的反弹也将是快速回升。建议继续持股，短期反弹目标2300-2340点。"（广州万隆）
尾盘再度跳水 大盘弱势依旧
周三两市大盘整体呈现小幅高开后逐级震荡下行的格局，受社保基金入市和隔夜外围市场大涨提振今日早盘股指小幅高开，板块全面飘红，但随后卖盘不断加大，股指随之回落。截至收盘，两市大盘双双收中阴线。板块处于全部下跌状态，其中自行车板块跌幅较小，下跌幅度为1.16%。而陶瓷、医疗器械、供水供气、有色等板块领跌，下跌幅度均在3.2%以上。沪指报收于2191.15点，下跌24.78点，跌幅1.12%，成交461.3亿，深成指报收8884.25点，下跌147.42点，跌幅1.63%，成交446.3亿，两市合计成交907.6亿，与上一交易日量能稍有萎缩。从技术上看，大盘指数又一次杀跌收盘，日线中阴，日线尽管还是多头形态，但是已经有所转弱，分时图表现有所弱势，技术上看，大盘仍有回探2164点低点的可能，底部的夯实还是需要时间。整体来看，今日在养老基金入市未能兑现的情况下，两市高开低走，尾盘出现跳水。在现有A股市场的体制下在短期内还无法支持养老基金大规模入市。后市在不能有效放量及政策刺激的前提下，市场可能还会选择向下寻底。所以预计短期内市场仍以弱势震荡为主，即使出现反弹幅度也比较有限。建议投资者近期还是以防御为主，谨慎守住自有筹码，耐心等待市场风险释放完毕，参与右侧交易为宜。（北京首证）
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