周三受欧美股市大涨影响两市股指纷纷跳空高开，由于权重指标股不给力，大盘冲高回落，随后受市场部分超跌反弹股带动，一度上攻，无奈市场逢高抛盘较强，逐步震荡回落。盘中传媒、电子支付概念较强，午后受中国平安、地产板块下挫影响，大盘节节败退，临近收盘大盘再次快速跳水，失守2200点。截至收盘，两市个股呈现涨少跌多，市场恐慌气氛浓厚。

　　【指数播报】：

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2230.18点，最高2237.47点，最低2188.71点，收报2191.15点，下跌24.78点，跌幅1.12%，成交461.26亿；沪市71家上涨，884家下跌；今日深证成指开盘9111.32点，最高9147.22点，最低8884.25点，收报8884.25点，下跌147.42点，跌幅1.63%，成交446.31亿；深市144家上涨，1335家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：传媒娱乐板块早盘表现较好，天威视讯领涨，带动广电网络、天舟文化等个股纷纷上涨；电子支付概念受康强电子涨停刺激，刺激证通电子，恒宝股份等上涨；轮胎股受双钱股份涨停刺激纷纷上攻，黔轮胎A、风神股份涨势较好。相比之下，今日触摸屏概念走势不佳，莱宝高科、长信科技大跌9%以上，拖累板块整体走弱。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：作为市场内在运行机理来说，大盘蓝筹股随着经济减速，已经缺乏再次走强的基础，更多的机会仍是结构性局部机会。等待中小市值品种估值调整到位之后，再来捡捡成长股的白菜也不晚。年关将至，基金大佬们还在混战，作为普通投资者，作壁上观也是不错的选择。

　　机构观点二：近日反弹性超跌反弹的概率较大，前期热点板块继续边打边撤，一些超跌股也展开自救，但从成交量上看，始终无法放大，令人担忧。目前看反弹能否持续，一看成交量，二看热点板块，如果市场没有明显的热情，仍应观望为好。

　　【独家观点】

　　缩量长阴 三大利空重压致尾盘雪崩

　　我们认为：地方养老金入市，将为股市提供不少资金活水，有助于股指稳定及上涨。但由于A股市场制度性缺陷的存在，若实质性问题没有解决，养老金入市效果将大打折扣，甚至成“唐僧肉”。从长远来看，若A股制度性问题解决，养老金入市将发挥“定海神针”作用，提升股市投资价值；环保十二五规划公布，将极大的促进环保行业发展，同时A股相关上市公司有望迎来黄金发展时期。

　　后市展望：从技术上看，周三大盘冲高回落，权重股主动调整，致使股指冲高回落。大盘日k线收一根高开实体阴k线，在国内外多项利好消息刺激下大盘仍未能走出上攻行情，说明市场借助利好消息主动性卖出。大盘60分钟k线无量盘整，今日最后一小时一阴穿三线，做出继续向下寻求支撑的选择，KDJ指标高位死叉，短期看跌态势明显。日k线五日均线得而复失，显示市场的弱势特征依旧，调整趋势依旧。短期市场仍将延续探底之旅，寻求强势支撑。市场每次大的调整后期见底阶段都伴随着大面积的恐慌性抛盘，反观近期市场则是阴跌不断，量能持续萎缩，长时间的连续调整大大消磨了投资者持股耐心。

　　今日大盘冲高回落三大因素：

　　1、上海青岛明年继续实行楼市限购，说明调控政策很难一下子放松，对市场明显压制。

　　2、央行昨日暂停正回购操作，市场解读为年内调准无望，利好预期落空造成人气低迷。

　　3、中国平安A股发260亿元可转债，又要从市场大举抽血，使流动性明显偏紧。

　　利多消息出现，市场该涨不涨理应看跌，因此建议投资者近期继续保持观望，不宜盲目进场抄底，耐心等待市场底部探明。（华讯投资）

　　沪指尾盘再失2200点 成交量成反弹“绊脚石”

　　在国内外众多利好消息刺激下，今日两市再度高开，10:30分一度冲高至2237点附近，但由于成交量大幅萎缩动能不足，两市高开低走。14点过后，两市突然大幅杀跌，沪指再度失守2200点大关，成交量也有明显放大。截至收盘，沪指报2191.15点，下跌24.78点，跌幅为1.12%；深成指报8884.25点，下跌147.42点，跌幅为1.63%；创业板指数报761.34点，下跌20.08点，跌幅为2.57%。两市合计成交907.6亿元。

　　盘面上看，受到海外股市大幅飙升和养老金入市消息的重大刺激，两市大幅高开。环保、煤炭和有色金属等板块集体上冲。但由于成交不足，多头很快败下阵来。10点半前后，在文化传媒、物联网板块的拉动下，沪指一度摸高至2237点附近，但成交量再度成为多头的“绊脚石”，沪指再度回落。午后，成交量对股指的抽血作用更为明显，两市均未能再度上冲，反而是在创业板率先下跌的带领下大幅下跌，材料、电子元件、化工和房地产等数十个板块跌幅超过2%。

　　全国社会保障基金理事会理事长戴相龙20日透露，地方养老金的入市预计明年会有重大进展。运作方式上或将在参考社保基金管理模式的基础上再加以改进。此外，在美欧主要经济数据的支撑下，隔夜美欧股市大幅上涨，也为今日A股高开创造了条件。

　　经过连续三个交易日的反弹后，市场反弹动力愈发不足，早盘板块轮动效应愈发明显。昨日领跌的文化传媒板块今日领涨，券商、银行、煤炭和钢铁等前几日表现不佳的板块今日位居涨幅榜前列。午后两市所有板块集体杀跌，多数各个前几日的涨幅，尤其是中小盘个股的涨幅全部回吐。在如此起伏不定的市场中，投资者作出正确短线选择的难度加大。

　　技术上看，经过连续三个交易日的反弹，沪指今日高开后已经站稳5日均线，但午后的大幅杀跌让5日均线得而复失，连续三个交易日企稳反弹的成果几乎灰飞烟灭，沪指重回下行通道。

　　有市场分析称，今日午后杀跌或与中国平安有关。中国平安昨日发布公告称，拟发行可转换为A股的可转换公司债券总额不超过260亿元。受此消息打压，中国平安午后大幅下跌，截至收盘跌幅超过5%。

　　不过综合来看，对A股后市仍无需过于悲观，在目前的点位上股指再度大跌的空间并不大。之前的几个交易日中，板块轮动效应明显，主力资金似乎有意搅浑市场，今日的杀跌反而有可能是主力资金在刻意砸盘，或成为中级反弹行情之前的最后一跌。在操作上，投资者仍要谨慎，不要轻易追涨杀跌。（中证投资）

　　尾盘突然跳水 空方意欲何为

　　盘面回顾：

　　早盘受欧美股市大涨影响，沪深两市大幅跳空高开，之后抛压增多，股指震荡下行。不过超跌品种反弹带动股指再次上行，但10日均线依旧压力很大，很难超过早盘高点。临近收盘，银行、保险等权重股拖累，股指跳水翻绿，最终大盘收一个单边下行的中阴线。

　　市场思考：

　　今天市场整体表现比较偏弱，个股人气活跃度降低，只有超跌个股反弹比较明显，这些说明目前市场还是处于弱势反弹格局。

　　对于当前的盘面，有反弹，但空间狭小，不容易操作，那么投资者该如何认清和把握这种机会与风险呢？国诚投资策略分析师胡亚军认为要重点掌握以下几点：

　　首先，目前基本面状况不太乐观，战略上看空是我们的大前提，战术上做多应该谨慎，不要冒进，宁可错过，不可做错。

　　其次，跌了那么多，多头已经深陷其中，伺机反扑是吻合物极必反的道理的。所以我认为，反弹高度以2300附近作为基本参照是靠谱的，空间很窄，区区八十个点，仅适合超级短线者参与，资金必须快速进出，仓位应严格控制，严守交易纪律。

　　其三，现在相当多的个股目前处于第五浪的杀跌阶段，杀伤力极强，不少个股近期跌幅甚至超过了今年绝大部分时间的总和。所以现在要重个股轻大盘，操作上把握精力放在精选个股上。

　　总之，多头目前信心也是不足，我们对本次反弹应有足够的理性认识，做好充分的心理准备，大的机会依然看不到。（国诚投资）

　　2200再失预示后市或创新低

　　欧债危机似乎出现一定的转折，欧盟各国政府正在积极行动以落实之前达成的协议，传言欧洲央行已经邀请欧元区各大央行预订其第一批无限制的三年期贷款，此举旨在维持欧元区在主权债务危机形势下的信贷流动，市场期待圣诞行情的到来。国内方面，政策维稳的暖风继续吹拂，既郭树清建议养老基金入市之后相关部门已经在展开行动，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙呼吁制定管理条例允许地方养老金投资股票。此外，社保新增百亿资金入市抄底，全国社保基金理事会于上周五向国内拥有社保偏股类组合的基金公司增资，每家基金公司委托管理的每只偏股类组合获追加资金五个亿。受上述复杂消息面因素的综合影响，今日两市呈现高开低开震荡回调的趋势，沪综指相继失守5日线以及2200整数关。隔夜美欧股市全线大涨是刺激早盘两市大幅高开的主要原因，沪综指开盘在2240附近承压之后逐步走低，但是早盘2210附近依然有支撑。午后两市延续震荡趋势，指数一度跳水翻绿再度回踩5日线，虽然多头仍有顽强抵抗，但是5日线盘中失守，2200整数关也在尾盘告破。最终两市双双收出中阴线，成交量则是略有萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹股拖累指数，题材股则是重新活跃，市场人气略有恢复。蓝筹方面，造纸、医药、汽车、金融等板块有一定的维稳迹象，但是有色、机械、水泥、房地产等板块继续拖累指数。题材方面，生物、电子支付、传媒、环保等概念领涨题材，题材股的重新活跃给市场信心带来较大的鼓舞。今日电子支付概念的活跃主要是受第三批第三方支付牌照可能很快发放的消息刺激。今日指数震荡不改题材热点活跃，不过持续性有待继续观察。

　　目前看，欧债危机的不确定性依然存在，不过欧洲传统的圣诞节即将来临，或许外部消息面能够短期平静，不过投资者仍需关注欧债的最新进展状况。国内方面，管理层救市的呼声再起，佳节来临之际投资者期待着中央实质性的救市举措而非口头上的呼吁。预计在救市政策明朗之前，国内市场仍将震荡反复。技术上看，沪综指今日再度冲高回落，2240依然成为多头的重要心理障碍，2200失守KDJ调头向下，倘若指数短期内不能有效收复10日线和攻克2240附近的阻力，则后市仍有调头再创新低的可能。操作上，继续控制仓位观望为主，切忌盲目追涨。（世基投资）

　　盘久必跌魔咒是否再次显灵

　　自从大盘跌穿了2300点政策底之后，整个市场就开始人心惶惶。随后相对放量地形成连续三个交易日的加速赶底。之后形成这一次小幅度的超跌反弹行情。然而，在近期连续四个交易日反弹行情的过程之中，市场遇到了量能持续萎缩这一只拦路虎。促使大盘反弹无力，围绕2200点做了一个小小平台。尤其是今日市场在外围市场大幅收涨的积极影响下，也仅仅以大幅高开约14个点，但情绪低落的市场情绪仍然维持着较为浓厚的观望氛围，从而形成了今日高开震荡走低的尴尬局面，进而让市场当中那句“盘久必跌”的魔咒被再次显灵。

　　从今日市场盘面的表现来看，因为外围普涨，早间市场大幅高开，导致市场在早盘期间，板块及个股呈现普涨。但不难发现整个市场的是热点仍然不明显。早盘有一定表现的文化传媒板块冲高回落，并且一直持续到午后，整体上虽然比较抗跌位居两市涨幅榜前列，但涨幅有限。未能有效对其他题材热点进行较好的掀动作用。而昨天市场表现强劲的银行、地产以及石化双雄等今日自开盘就偃旗息鼓，无所作为。更是对市场多方的信心给予当头一棒。不过，个股当中，还是稍微让人有所欣慰。重庆啤酒(600132)巨量跌停打开并一度涨幅超过9%，跌停板的钉子户终于被拔掉，在一定程度上会提振市场信心。然而，在临近午后收盘，两市也就仅仅美利纸业(000815)天瑞仪器(300165)等5只个股封住涨停板。跌停板个股如旭光股份(600353)华神集团(000790)等多达14只。这足以说明当前市场的投资氛围再度被陷入空方炮手当中。随着个股活跃度的退化，市场的赚钱效应正在急速降温。建议投资者需要保持高度的谨慎。

　　实际上，今日市场的杀跌，从成交量上仅仅461亿元来看，与昨天市场的冲高回落相比更显萎缩。从技术层面来看，有着一定的杀跌动能衰竭之意。然而，笔者认为，短期影响市场延续性反弹的主要原因在于投资者投资情绪。而投资情绪一旦遭遇恐慌，被市场长期吹残之后，要想抚平好心灵的创伤是需要时间来进行调养的。显然，整个短短几个交易日的反弹，做一个平台整理，仍然未能有效缓解市场的恐慌情绪。说明时间为期过短，筑底行情后续仍将继续进行。

　　不过，市场一方面受到恐慌情绪导致市场步步杀跌，而另一方面国家政策在不断的对市场的投资情绪进行拯救。近期继证监会主席郭树清建议长期资金入市之后，全国社保基金理事会会长戴相龙昨天在《2011中国社会科学院社会保障国际论坛》时也再次表态建议将地方养老金收上来，一部分用于股票投资。而象征国家队的社保基金上周五向国内拥有社保偏股类组合的基金公司增资，每家基金公司委托管理的每只偏股类组合获追加资金五个亿，至少百亿新增资金注入社保偏股类组合。虽然百亿社保资金规模并不大，但社保基金以往精准的大市判断和节奏把握给投资者留下了深刻印象，所以其增资入市往往被视为股市转好的风向标，基金公司人士普遍认为市场已不断接近底部，长期投资价值愈加凸显。

　　所以，笔者认为，从投资行为逻辑来分析，短期市场仍然还将备受恐慌性抛压盘的牵制，技术上又存在盘久必跌魔咒负面传导，导致整个市场的人心依旧难以平息看空趋势。而国内政策在不断地对市场与投资者进行精神分裂症的治疗，但治疗的成效短期之内也没有出现太多的改善。所以，在操作上建议投资者短期继续持币观望，静待市场熬过黎明之前这一段最为艰难黑暗的岁月。（陈自力）

　　胜诉 轮胎行业前程似锦

　　一、主线下的机会和风险

　　中国轮胎告赢美国商务部。2011年圣诞前夕，一则来自美国联邦巡回上诉法院(CAFC)的判决，从根本上确认了美国商务部(DOC)对中国出口企业进行反倾销和反补贴调查“不合法”。当地时间12月19日，美国联邦巡回上诉法院就《GPX国际轮胎公司和河北兴茂轮胎有限公司诉美国政府案》(下称“工程轮胎诉讼案”)做出判决：在非市场经济条件下的政府财政援助不能够被认为是补贴，“反补贴法律对非市场经济国家不适用”。

　　可以看到中国轮胎企业胜诉，为我国轮胎贸易奠定了良好的外部环境。而我国汽车保有量世界第二，有着强大的轮胎需求。所以轮胎行业存在机会。

　　而地产萧条和汽车滞销，令玻璃需求不足，警惕玻璃行业带来的投资风险。

　　二、为什么我们此时选择轮胎行业(机会)

　　1。更好的行业环境

　　从行为分析来看，我国已经成为轮胎生产大国，不仅仅政府支持企业发展，我国相关公司在争取更公平的贸易环境已经开始得心应手。更好的行业环境正在形成。数据显示，中国轮胎行业出口目的地依然以北美地区为主，但需求增长开始向欧洲及中南美洲转换。根据对2011年1至8月的全球汽车市场的统计，欧洲和中南美洲的汽车销量都有大量增长，导致了上述地区对轮胎的需求增长明显。现在我国轮胎企业已经打赢了美国官司，北美最重要的市场已经向我国敞开大门。而我国政府对待中国企业和外资企业一视同仁，令原本获得超国民待遇的外资轮胎公司节节受挫，其中最好的例子就是偷工减料的韩国锦湖轮胎。中国轮胎企业在国内和国际的行业环境，正在逐步快速变好。所以，轮胎行业存在较大投资机会，值得关注。

　　从资金偏好来看，轮胎类上市公司，属于耐用消费品行业，行业周期较汽车波动较低，业绩较为稳定，一向为稳健型投资者所重视，一旦预期行业环境快速转好，必定能够吸引他们动用资金入场。

　　2。国内汽车保有量巨大

　　我国现在拥有全球第二大的汽车市场。根据公安部交管局发布的最新数据，截至今年8月底，全国机动车保有量达到2.19亿辆。其中，摩托车占54.12%，约为1.19亿辆。汽车保有量占机动车总量的45.88%，刚刚超过1亿辆。正是如此之多的机动车保有量，毫无疑问，中国成为了世界轮胎的制造大国，年产量达4.2亿套，占全球轮胎总产量的三分之一。有数据表明，到2015年，我国轮胎生产将提高到5.7亿套。同时，全球轮胎制造产业向亚太地区转移趋势明显，长期利好我国优质轮胎企业。所以，轮胎行业，值得中长期关注。

　　三、为什么我们近期警惕玻璃行业(风险)，主要受到地产萧条和汽车滞销的影响。

　　财经信息显示，我国目前房地产萧条，还处于去库存阶段，现在和未来开工面积大为减少；旺季不旺，汽车产能过剩迹象明显，加上不断爆发的国内汽车质量问题，令行业蒙上阴影。这两个重要的消费主体需求不足，所以，玻璃行业存在较大风险。建议投资者回避相关的题材个股。（广州万隆）

　　交易机会出现在跌幅较大个股中

　　周三上证指数受隔夜外盘大幅上涨刺激跳空高开，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：涉矿概念、电子商务、稀土永磁、等板块跌幅较大，领跌大盘。两市再现所有行业概念板块全线下跌的格局。

　　从大盘的走势上看，大盘早盘跳空高开消耗了本来不强的做多能量，指数盘中短线回调属正常走势。我们注意到，连续两个交易日一直维持在相对高位的被动性卖盘有下降的趋势，预示着短线做空能量已经到了强弩之末。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数没能在周三收盘站稳5日均线，多方主动后撤消耗最后的做空能量应该是希望组织一次级别略大一点的技术性反弹。按大盘的运行轨迹判断，周三指数如果不能站稳5日均线，大盘在整理几个交易日也会重新上行，短线第一目标还是我们前期提到的2260点。

　　操作上，我们维持昨日观点，即可以以手中股票为目标高抛低吸，也可以参与中线跌幅较大的个股的技术性反弹。从交易机会来看，我们认为后者安全性、收益性或更大。（湘财证券）