业内专家指出从盈利角度看很不合理，公司回应集团注重资产完整性，这不算包袱

12月21日，靖远煤电（000552.SZ）发布重大资产重组事项，公司控股股东靖煤集团将集团旗下与煤炭业务相关的经营性资产全部注入靖远煤电，预估价值约为26.6亿元。

然而，注入的5个煤矿中有2家煤矿的剩余服务年限均不足三年，记者致电一位业内专家，对方指出，不足3年的开采年限对购买方来说毫无意义，属于不良资产，从盈利角度看很不合理。而一位熟悉靖远煤电的内部人士表示，虽然储量有限，但对于公司来说不算包袱。

2家煤矿剩余服务年限太短

将给企业带来负担

作为靖远煤电的控股股东，靖煤集团以其持有的相关资产购买靖远煤电发行的股份。相关资产预估价值约为26.6亿元，发行价格为16.36元/股，本次拟向靖煤集团发行的股份数量预计为16,259.17万股。

靖煤集团将与煤炭业务相关的经营性资产全部注入了旗下上市公司靖远煤电，其中包括红会一矿、红会四矿、宝积山矿、大水头矿、魏家地矿以及与煤炭相关的辅助生产单位全部的股权。

而根据公告，本次交易拟注入的5个生产矿中，宝积山矿剩余服务年限仅剩2.91年，红会四矿剩余服务年限同样只有2.85年，年限较短。

针对这个问题，记者致电相关煤炭行业业内专家，对方指出，购买服务年限不足3年的煤矿，这种情况很少出现，重组煤矿中最少的剩余服务年限也超过了10年。从企业盈利的角度来说，出现这种情况很不合理。

同时指出，一个煤矿只剩下3年的服务年限已经没有任何意义了，开采年头长了，矿井安全问题会越来越严重，后续工人的安置问题也会出现，相反会给企业带来负担。对于上市公司来说属于不良资产的注入。

对于这个问题，靖远煤电公司方面也指出，这两个煤矿服务年限到期后如果上市公司不能获得有效的接续资源，将可能导致上述两矿原有生产设备等闲置的风险，相应地给公司的盈利能力带来一定的影响。

公司回应不是包袱

年产将过千万吨

虽然部分注入的煤矿资产会给公司的盈利带来一定影响，但一位熟悉靖远煤电的内部人士对《证券日报》记者指出，这两个煤矿的可采储量不足，但对于上市公司来说不算包袱。之所以注入，还是考虑避免出现关联交易的问题，集团考虑更多的是煤炭资产的完整性，要把所有的煤炭业务交给上市公司，现在暂时装进去，后续若出现问题再考虑。

避免同业竞争也是靖远煤电此次重组的主要目的之一，同时，大股东靖煤集团通过将动力供应、运销等辅助资产以及勘探设计、瓦斯发电等相关资产一并注入靖远煤电，可减少靖远煤电与靖煤集团之间的关联交易。

而此次重组完成后，靖远煤电年产原煤产量将突破1000万吨，与重组前的煤炭年产量相比，增加了4倍多。

上述公司内部人士也指出，重组后，靖远煤电原煤年产量将超过甘肃地区的华亭煤业集团和窑街煤电集团，将成为甘肃地区原煤年产量最多的公司。对于靖远煤电来说，生产规模的扩大给企业带来的利好影响比较明显。

2010年，靖远煤电原煤产量只有245万吨，本次交易完成后，公司所拥有的煤炭可采储量将增加超过2.5亿吨，矿井生产能力将增加763万吨/年，也就是说，重组后靖远煤电的年产量将达到1008万吨/年。

一直以来，靖煤集团旗下所属经营性单位中，只有王家山煤矿归上市公司靖远煤电所有，而其他生产企业及动力供应、运销单位均保留在靖煤集团，极大地影响了上市公司的独立性和资产完整性，也不利于靖远煤电的可持续发展。

至于此次重组的推动方，上述内部人士指出，上市公司有这个请求，同时靖远集团和甘肃省国资委也有这个考虑，主要是为了避免同业竞争，比较支持此次的重组事项。

而本次交易并不会导致上市公司控制权发生变化。交易前，靖煤集团直接持有本公司47.11%的股份，为本公司控股股东。交易完成后，靖煤集团的持股比例达到72.37%，仍为本公司控股股东，甘肃省国资委仍为本公司实际控制人。

(证券日报)