重庆啤酒八跌停 浮现背后神秘推手

　　重庆啤酒疫苗一事闹得满城风雨，公司股价复牌之后连续8天跌停，大成基金重仓其中损失惨重，而自从揭盲数据公布以来，上市公司除了发布公告，一直保持缄默。就在此时，一个神秘人物浮出水面，而据了解，这个被认为是重庆啤酒的幕后推手的就是成都本地人马仁辉。不过对于跌停前逃跑的17亿资金与其相关的报道，他断然否定。
　　布局者马仁辉把大成基金拉下水？
　　媒体报道称，此次重庆啤酒事件，背后是极其复杂的利益关系。而马仁辉正是把大成基金拉下水的核心人物。
　　事实上，大成基金及其诸多机构只是比普通投资人略多知晓一些公司基本面情况。而值得注意的是，停牌前连续两日逆市大涨，资金出逃近17亿元，这才是最核心的利益关联方。大成基金充其量只属于利益关系的最外层，直到重庆啤酒与大成基金完全翻脸，不理会停牌要求时才幡
　　然醒悟。
　　在这个套中套里，大成基金的研究员吕猛和兴业证券医药分析师王晞只是前台两个懵懂唱戏的人--只是他们自以为是看懂了内情的人。
　　这个故事里，不能缺少的一个人叫马仁辉。此人曾在停牌前的高位，在网络广为发送一篇长达41604个字的重碑专题报告《重庆啤酒：从神话到现实的跟踪与思考》，极为夸张地放大地称之为空前绝后的投资品种。
　　并且，据多家基金公司高层人士向报料称，马仁辉曾多次以讲课为名到基金公司鼓吹买入重啤。
　　一家基金公司的人士说：王晞肯定是被马仁辉拉下水的人。媒体称，马仁辉直接与那逃跑的17亿资金相关。
　　牛人马仁辉曾看高重庆啤酒至1000元
　　马仁辉之所以被资本市场了解，正是因为重庆啤酒。太和投资投资总监王亮称，马仁辉是最早发现重庆啤酒的人之一。
　　根据调查，2008年5月10日，马仁辉曾经在网络上发布了一份关于重庆啤酒的跟踪分析，在此份长达43页的报告中，马仁辉从风险、机构博弈、潜在的收益分析等多个方面对重庆啤酒进行了解析，并举出了美
　　国生物制药企业安进公司，从1984年到2005年期间股价上涨超过1000倍的例子来表明，重庆啤酒未来可能存在巨大上涨空间，在这份研究报告中，马仁辉表示：重庆啤酒投资的疫苗如果成功，这本身就是中外医学史上的一个神话，那重庆啤酒一样能够成为中国证券投资市场上的一个投资神话，在乙肝方面有效的临床数据只是这个神话的一个开始。彼时，重庆啤酒股价仅25元。
　　而在2011年，马仁辉再次推出大手笔的研究报告《重庆啤酒：从神话到现实的跟踪与思考》，在这份洋洋洒洒56页的文件中，马仁辉表示，鉴于乙肝疫苗在二期临床过程中多家医院、多批次得出的优异临床数据，远超目前所有乙肝治疗药物的疗效，乙肝疫苗正从神话走向现实。2011年是确认疗效的关键时间，预计重庆啤酒一年内的股价将超越150元，在新药上市后股价将超过500元，不排除未来股价上1000元的可能性。马仁辉写道。
　　就在11月25日重庆啤酒停牌后，马仁辉在其博客中写道，随着2011年11月27日召开揭盲工作会议结束，一个在中国资本市场流传了十多年的神话即将翻开底牌，从文字间可以看出，马仁辉对重庆啤酒依然信心满满。
　　但是，颇为奇怪的是，太和投资投资总监王亮表示：
　　前几个周参加一个会，遇到了马仁辉，这个哥们比较牛，名片上就写一个自己的名字和电话、MSN。当我问到怎么看重庆啤酒的时候，他说这个位置已经不再推荐，要注意风险，因为他们已经赚很多了。
　　成都人马仁辉否认与机构有联系
　　这个马仁辉到底是什么人，能有这么大的能量？据知情人士表示，其报告上公布的手机号码居然来自四川成都，难道这位神秘人士是成都人？
　　从其个人博客资料来看，他出生于1964年6月，曾经在四川省阿坝州黑水县长期生活和工作过，网名黑水白山。
　　在其他一些相关线索中，几乎很难发现其具体的工作单位，只是称他是职业投资人。在2008年的那份文件中，马仁辉留下的办公电话是一个杭州的电话号码，但是在2011年的报告中，这一号码已经不在文件上了。
　　记者虽然多方打听，对于马仁辉的背景依然很模糊，但是可以看到，马仁辉似乎与资本市场的各位大佬关系密切，东方港湾投资管理有限责任公司总经理但斌以及从容投资业务合伙人、基金经理姜广策都在其博客上转载过马仁辉关于市场的观点。
　　经过反复联系，，在电话中，马仁辉表示自己很多时间都是呆在成都，而他认为自己对重庆啤酒的分析都是本着对事实和客观的态度，其中的逻辑是能够经受推敲的。他表示，自己并没有和机构有过什么联系，清者自清，那篇报道出来之后，有朋友开玩笑说老马你现在原来这么有实力，能调动17亿的资金，让我实在是无语了。
　　马仁辉表示，重庆啤酒已经成为了过去时，现在也没啥好说的了。
　　□相关新闻
　　中信证券总部大宗交易买入重啤
　　沪市昨日大宗交易信息显示，重庆啤酒昨日有两笔大宗交易，成交价均为34.88元，累计金额达2291.16万元。买方均为中信证券总部（非营业场所），而卖方分别是中金公司北京建国门外大街营业部与申银万国上海余姚路营业部。（华西都市报）

新兴市场连续遭遇资金净流出

　　在欧债危机解决未获实质性进展，全球经济增长幅度被多家机构下调，以及中国经济增速下滑影响下，曾经被誉为避风港的新兴市场（包括中国）正在逐渐失去吸引力。
　　12月16日，全球资金追踪机构美国新兴市场投资基金研究公司发布报告显示，截至12月14日，新兴市场股票型基金已经连续第五周被监测到资金净流出，使得今年以来的资金净流出规模达到388亿美元。其中，亚洲（除日本外）、拉美和欧洲、中东与非洲新兴市场股票型基金均被监测到近期最大规模的资金净流出。值得一提的是，去年同期新兴市场共有915亿美元的资金净流入。
　　美国新兴市场投资基金研究公司表示，市场对解决欧债危机方案的失望，以及对中国短期内出现经济大幅下滑的担忧导致了新兴市场股基出现资金大失血。
　　全球股基上周
　　有95亿美元净赎回
　　美国新兴市场投资基金研究公司发布报告表示，截至12月14日，过去一周里该公司追踪的全球股票型基金有95亿美元净赎回，也是连续第四周出现资金净赎回。
　　其中，此前受到资金追捧的新兴市场资金流失更为明显。截至本月14日，新兴市场今年以来的资金净流出规模达到388亿美元，而去年同期则为净流入915亿元。
　　以在中国境内投资A股的QFII基金为例，根据理柏10月18日发布的中国基金市场透视报告，今年9月多数QFII基金持续呈净赎回态势，其中某只QFII基金净赎回比例高达56.59%。
　　上述理柏报告对资产数据分析后发现，在净值下跌和赎回的影响下，截至今年9月30日，QFII中国市场A股基金总资产规模跌至93.1亿美元，这是理柏自追踪23只QFIIA股基金以来，整体基金资产首次跌破100亿美元。
　　欧美市场自然也难逃失血之忧。报告显示，今年以来美国股基的资金失血规模达55.1亿美元，欧洲股基和日本股基也被监测到2.54亿和4.71亿美元的资金净流出，而欧洲股基已连续第六周出现资金失血。
　　EPFR全球研究部主管卡麦隆布兰特表示，数据表明投资者在年底准备清空股票，并等待新年有何新气象。
　　A股基金股票仓位下降
　　在资金不断流出新兴市场的同时，国内股基的股票仓位也在下降。
　　截至12月14日，衡量新兴市场股市表现的MSCI新兴市场指数在过去一周里累计下跌5.77%，今年以来则下跌了21.54%。而同期的上证指数跌幅则为20.66%，表现亦欠佳。
　　实际上，在A股市场连续下跌后，中国机构投资者之一公募基金对后市依旧谨慎，目前维持在一个较低的仓位水平。根据德圣基金研究中心12月15日仓位测算数据，可比主动股票基金加权平均仓位为79.2%，偏股混合型基金加权平均仓位为73.4%。
　　值得一提的是，非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位下降更为显著。其中，保本基金加权平均仓位8.13%，相比上一周大幅下降3.89个百分点；债券型基金加权平均股票仓位10.3%，较前周降低2.45个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位27.03%，相比前一周下降2.87个百分点。
　　而从整体上看，109只基金主动增仓幅度超过2%，其中14只基金主动增仓超过5%。在减持基金方面，115只基金主动减持幅度超过2%，其中19只基金主动减持超过5%。
　　德圣基金研究中心表示，年底以来政策放松预期未能得到进一步确认，而吃饭行情的破灭极大打击了市场人气；对未来经济和资本市场整体走向的担忧主导市场，周期性的行业大幅下挫，而估值偏高的中小盘股也跌跌不休。在这种市场局面下，基金的操作显得相当被动。
　　从具体基金来看，本周增减仓明显的基金分布较散乱。诺德中小盘、交银制造、大摩消费、上投双息、银河创新等轻仓基金增持显著；减仓方面，低风险基金如债券基金、保本基金大幅减仓。德圣基金研究中心人士说。（东方早报）

市场持续杀跌 新基金以空仓应对

　　近期市场持续杀跌，新基金建仓动作普遍迟缓，而近期公告的两只上市交易型基金竟不约而同的零仓位上市。业内人士指出，近阶段A股市场风声鹤唳中泥沙俱下，新基金或有意避开风口浪尖，推迟建仓时间。
　　12月19日，泰达宏利中证500 指数分级基金披露上市交易公告书。公告显示，该基金于12 月1 日正式成立，募集规模约在14亿左右，将于12月22日在深交所上市交易，其中个人投资者占本次上市交易基金份额的31.50%。而值得注意的是，截至12月15日，该基金未持有任何股票和债券，也就是说该基金在成立后约半个月时间内保持了零仓位。
　　此情况还不是特例，另一只将于近期上市交易的指数分级基金公告也揭示了其零仓位状况。12月16日，银华中证内地资源主题指数分级基金披露上市交易公告书。公告显示，该基金于12月2日成立，募集规模约为13亿元左右，定于12月21日在深交所上市交易，其中个人投资者持有的本次上市交易的基金份额占比在72.86%左右。其投资组合情况显示，截至12月14日，该基金仍未有任何建仓动作，未持有任何股票，银行存款和清算备付金占基金总资产比例99.94%。
　　一位专业人士表示，由于指数型基金采取完全复制指数的被动投资策略，其建仓速度会较主动型基金更快，以减小其对指数的跟踪误差，一般而言，成立后1-2周就会建仓完毕。上述两只指数基金成立后一周甚至半个月内仍然保持零仓位，可能跟近期市场恐慌性杀跌有关。一位基金分析师指出，基金建仓速度取决于它的规模及基金经理对后市的看法，像指数基金的话几天就能建仓完毕，但如果基金经理觉得不看好短期内后市，建仓节奏就会拖沓些。
　　事实上，近期新发基金普遍建仓缓慢。截至12月15日，11月成立的中海消费主题基金、博时灵活回报配置、泰信中小盘精选基金、长盛同祥泛资源主题基金等净值纷纷稳定在1元左右，而上证综指在11月的跌幅为5.46%。
　　在泥沙俱下的行情中，目前建仓策略偏向缓慢，尽量通过低仓位运作规避市场风险。一位次新基金经理如是表示，尽管判断市场在震荡筑底阶段，但这个过程恐怕相当磨人。由于预期经济增速下滑以及年末没有新的增量资金入场等因素，未来一阶段的市场行情仍要边走边看，保持相对谨慎的稳健操作。
　　也有分析人士指出，在行情低迷的情况下，部分基金或在募集时拉拢了帮忙资金入场助其成立，为保证帮忙资金顺利保本出逃，一些基金或以稳健操作为主缓慢建仓，尽量做到净值不亏损或略有盈利。
　　不过，值得注意的是，随着一轮腥风血雨似的下跌，也有部分机构指出目前A股投资价值已经显现。交银施罗德基金称，目前A股市场动态PE已经低于2004、2005及2008年水平，无需过分担心下行风险，市场已经对经济下行风险计入了较高的风险溢价率。而博时基金也指出，从积极的角度看，市场的缩量与技术指标均呈加速赶底特征，许多基本面良好、估值合理的公司也大幅补跌，对于价值投资者而言，正是逢低建仓、收集便宜筹码的阶段。（.上.证）