今日两市股指纷纷跳空低开，开盘后大盘在隐含股的带动下多次上攻五日均线未果，有色、煤炭板块联手做空，大盘受此拖累快速下行。盘中一度下跌40点。传媒板块走强，其余上涨个股以超跌反弹为主。午后银行股带动大盘反弹，跌幅逐渐收窄。截至收盘，两市个股呈现涨少跌多格局，量能大幅萎缩。

　　【指数播报】：

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2374.90点，最高2378.30点，最低2344.85点，收报2360.66点，下跌26.20点，跌幅1.10%，成交573.20亿；沪市136家上涨，841家下跌；今日深证成指开盘9868.41点，最高9898.09点，最低9757.95点，收报9808.23点，下跌109.63点，跌幅1.11% ，成交539.67亿；深市196家上涨，1283家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：传媒娱乐板块今日大涨、天舟文化一马当先冲击涨停，大地传媒复牌大涨57%！，刺激浙报传媒、中视传媒等相关股大涨；船舶制造板块今日收到广船国际影响早盘表现积极，不过随着大盘调整逐渐回落。相比之下，今日电力板块跌幅居前，哇嫩嫩个电力几乎跌停，乐山电力、三峡水利下跌7%以上；煤炭、有色金属跌幅较大，拖累股指下行。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：中长期的市场目前仍然偏弱，仍然需要关注密切关注消息面上的持续性，及主流资金的动向。从历史看，一轮完整的行情，除了需要以游资为代表的嗅觉灵敏的资金营造出领头羊的品种外，后期主流资金的持续推动，更是保证行情延续性的关键。

　　机构观点二：午后两市股指继续下挫，盘面上，市场热点全线沉寂，个股普跌，市场热情近乎冰点。短线来看，股指依然未摆脱弱势格局，昨日重大利好反而成为部分资金逢高减仓的良机，预计短线市场仍将维持弱势格局。

　　【独家观点】金融股诡异拉升 两因素揭四连周收阴迷局

　　我们认为：PMI显示中国制造业面临衰退风险，11月30日的存款准备金下调将只是政策转向的起点，明年的财政政策将比今年更积极，货币政策虽不会完全转向，但也会更宽松。货币政策宽松预期，对市场短期有积极作用，但最终宽松程度如何，仍有待检验；虽然央行宣布下调存款准备金率向市场注入流动性，但在资本充足率和存贷比的限制下，信贷活水仍难以源源不断地输往经济实体。因此，A股短期受利好刺激反弹，但持续性存疑。

　　后市展望：大盘已连续四周收阴，盘面交投气氛清淡。从技术上看，大盘低开低走，银行股极力护盘，仍难挡有色、煤炭资源股的强势调整。大盘日线收一根带下影线的中阴k线，失守5、10日均线，大盘重新回到下降轨道，显示大盘的调整趋势仍未改变，而且今日量能大幅萎缩，显示资金参与积极些较差。

　　今日20日均线死叉60日均线，日线均线系统空头排列，大盘调整压力加大。

　　一方面，央行降低存准难挡PMI数据的利空影响，市场对实体经济担忧情绪逐步加大，市场中的热点也逐步消退，给大盘的反弹蒙上了阴影。

　　另一方面，对比2008年的政策底，今年的政策底已然出现，但是市场底还需要资金的持续流入配合。利好政策未能让大盘摆脱下降趋势，仅仅成为昙花一现，建议投资者近期谨慎操作，空仓观望为主，不宜盲目抄底，耐心等待市场底出现。（华讯投资）

　　历史重演？ 市场对利好不买单

　　今日市场再度沦入了缩量调整格局，本以为昨日市场在受到国内降低存准率与全球六大央行联手救市的两大重磅利好的正面刺激下，大幅高开，形成强势震荡，投资者的看涨情绪会促使市场形成一波上涨行情。然而，令投资者非常遗憾的却是，市场的投资情绪依旧处于谨慎观望的空方市场当中，市场对于以上两大重磅利好完全不予以买单。今日股指再度陷于了重心下移的调整格局，最终以一根带有小小下影线线的小阴线收盘于2360点。5日均线再度得而复失。见此情形，笔者不禁想起此前在10月11日汇金出手市的那一波行情，那时市场也是对利好不给买单，大幅高开后震荡走底，接下来还打出了调整新低点。纵观今日市场与昨天市场一结合，不也是高开低走吗？难道历史真的又会再一次重演？市场对重磅利好依旧不买单，后市新低点还将面临严峻考验。

　　不过，幸好此前有过多次的经验教训。实际上笔者从昨天市场走出冲高回落的走势，就已经挑明了一个观点，这个观点就2300点附近就是一个政策底。然而，市场每次在国家政策出手救市之后，市场依旧跌跌不休，仍然继续原先的调整态势。就如今日市场的杀跌一样。所以，政策底虽然出现了，但是市场底暂时还没有探底到位。所以，如果说市场当中的投资情绪还仍然处于谨慎恐慌当中的时候，投资者的做多热情是需要时间来培养的。所以，这就造成了当前的政策底与市场底进行的一场肉搏战。如今，市场底看来依旧如此前的10月份，空方占据着主导地位。所以，短期来看，整个大盘的走势依旧在3067点调整以来的下降通道之中，也是在市场底继续探索新低点的过程当中，市场原本的走势还需市场本身来解决，政策救市目前仍然是杯水车薪，难以抵挡住市场整体的下跌走势。

　　同时，从今日市场盘中的表现来看，两市当中可以说弱势格局表现的淋漓尽致。两市所有板块无一个板块飘红，全线尽墨。午后金融银行本想继续发力继续维持护盘动作，无奈市场跟风盘依旧极为弱势，仍然没有能够得以形成持续性。而此前的活跃板块当中的传媒娱乐早间还算表现坚挺，但是，冲高回落，短线的获利了结盘的抛压不容小视。而个股方面，两市总共不足350只个股收涨。其中，黑牛食品(002387)中国服装(000902)两只个股在收盘牢牢封住涨停。可是，两市却有如皖能电力(000543)宏达新材(002211)等多达6只个股收于跌停板。涨停板个股数与跌停板个股数相互对比就不难发现，目前市场当中个股的赚钱效应已经明显遭遇变冷。整个市场的活跃氛围同样难以形成短期内的急剧回升，市场延续调整的动能有所进一步强化，风险性短期有进一步突出的可能，

　　另外，从市场的技术走势上来看，股指K线走势图仍然位居5日均线下方，均线仍然呈现空头排列，在市场对重大利好不予买单的情况下，市场或将实现真正的历史重演行情。如上一次10月份，市场在出来重磅利好的状况下，继续打出了调整的新低。所以，笔者认为，后市市场的调整动能依旧较为强劲，在投资者观望情绪浓厚，看涨信心冷淡之际，后市市场存在继续探底的概率大增。

　　自然，在短线的操作上投资者目前将处于被动状态，市场当中的投资机会将显得较为缺乏，建议投资者短线持币观望为宜，等待市场调整态势企稳反弹后再行抄底比较安全可靠。（陈自力）

　　2300点能否守住 下周要看两点

　　周五A股市场走出兑现利好出尽的感觉，在昨日我们重点指明分化是近期风险加大的主角。果然震荡消化了进攻的动力，而在量能持续低迷的情况下，关键点2380点也是没有有效的站稳，可见下周依然会震荡反复寻求新支撑，那么2300点能守住下周的大盘吗？利好的作用就仅此一日有效吗？

　　分析阴包阴K线的实战含义

　　就周五的盘面来看，应该说，多方基本是在风险中独行的。具体体现在盘面中，主要有两个现象：一是蓝筹股的补跌，在前期上涨中权重股的动力上升空间很小，而在震荡中不断的下跌来完成大盘的拖累；二是股东减持的个股明显破位下跌，本来就分化的市场中加大了风险的对冲力度。在这样的情况下，有出现了典型的空放最有一击的K线组合阴包阴的态势，可见下周市场很可能再次考验2300点—2330点一带的支撑效力。

　　不过，对于市场的走势而言，我们还发现这样的三种现象，其一为ST板块基本大面积跌停，说明投机气氛基本消除，鉴于该板块和大盘明显的跷跷板的作用，可见大盘在当下深度下跌的空间基本被封杀；其二题材个股下跌动力不足，近期明显受到政策提振的题材股和重组预期个股明显强于大盘，说明市场的结构性机会不断的涌现，那也从侧面的证明市场在2300点上方的再次反复成了真实的走势；其三，在近期明显有跌停的出现和反复大跌的个股，可见人气涣散和年底的空间不容乐观，而暴跌和放量同时出现就更加验证12月份的市场依然是个结构性市场机会，不要过分乐观。

　　下周重点观察2点要素

　　周五收盘后有分析人士指出，大盘进一步向下靠近2300点的可能，那么，市场在2350点的支撑就成了下周技术人士最关注的焦点，但量能的不放大，一切都是在结构性的波段空间内完成，不具备大机会。

　　在当下的市场情况来看，大盘想彻底翻身靠自身的动力似乎不太可能，而眼下到了年底资金面最紧张的时候，主力不可能再投入大量的资金来做多行情，所以就导致股指弱势不堪，频频下挫，故此，下周在2300点一带仍要反复寻求支撑的过程在所难免，而能改变大盘命运的可能就是在12月初中央经济工作会议中能否给予一定的强心针作用了。

　　早在年初，本人就给定了全年的激素分析实战策略，一季度走强、二季度没戏、三季度震荡、四季度吃饭！并且在4季度的分析报告会中，本人反复论证是吃饭行情不是吃饱行情，要注意结构性的波段，不要长时间的持股。就目前来看，市场在2300点的震荡构造底部成为下周的必然，但两点因素下周值得仔细关注和跟踪。

　　一是股东套现的情绪下周是否缓解？对深交所董监高增减持数据的统计显示，11月深市共有高管减持502宗，其中，大宗减持集中出现在11月中旬。在11月7日至21日连续11个交易日中，仅有11月11日成交的套现规模未能过亿，其余10天合计成交18.49亿，占当月套现总额的70%。可见市场的低迷成为套现的必然结局，下周值得关注进一步动向和规模的大小。

　　二是近期的政策再定调成为行情的关键。伴随着通胀超预期的消散，现有政策紧缩下的资产价格也已经呈现回落，流动性的环比改善不仅仅体现在紧缩政策的逐步微调，而且实体经济领域内的资金价格也会自发回落，盈利的周期性调整趋势有望在2012年初形成本轮底部，而房地产调整尚在可控范围和PPI的回落将使得企业盈利在2012年二季度之后趋于稳定，这样行情的动荡空间和频率主要取决于下周的政策再次定调的结果。

　　综上所述，下周市场会再次考验2300点的支撑力度，而中间的2350点可能是多空双方进一步焦灼的地带，当下的市场光靠自身的动力很难拍拖下跌的趋势，必然要观察12月份初的中央经济会议的大格局定调才可以逐渐走出泥潭。总之，市场在下周注意2380点的反复确认和下方的2350点和2300点支撑和量能有效性确认过程。

　　操作中坚守结构性的波段机会

　　而在操作中，首先建议投资者在这样的世道下切忌追涨；其次，对于结构性的行情给予充分的理解和认识，只有波段是唯一在当下实战实用的战法。（国元证券）