高盛(Goldman Sachs)与汇丰(HSBC)日前预测，中国将于2012年吹响降息号角。不过与此同时，其它多数银行认为通膨居高不下，中国恐难以降息。

　　受欧债危机持续蔓延影响，中国央行周三(11月30日)宣布下调银行存款准备金率50个基点，为2008年来首次下调。周四(12月1日)，某外媒对来自各大银行的19名经济家进行了调查，其中有11人预期，直到明年以前中国央行利率将按兵不动，另有3人预期将升息，剩余5人看好将降息，其中包括高盛与汇丰。

　　中国当前面临严峻挑战。一方面，由于经济增速放缓，中国希望宽松货币政策；但另一方面，中国仍需避免因放宽政策所引发的物价飙升，以及房地产市场再次升温。

　　瑞穗证券(Mizuho Securities)指出，中国若要调降一年期存款利率，以目前的通膨来看可能仍然过高。当前的中国一年期存款利率为3.5%，低于处于6%附近的通胀水平。 中国11月通膨率已由3年高点6.5%回落至5.5%，但仍较一年期存款利率高出2个百分点，在实质利率为负的情况下，降息将助长资产泡沫风险。

　　高盛经学家宋宇表示，随着经济降温冲击需求，未来数月通膨有望大幅走低。他认为，中国央行可能在明年第2季降息，届时消费物价年增率有望低于存款利率。

　　汇丰则预期，2012年下半年中国一年期放款利率将下调25个基点，至6.31%；存款利率将降至3.25%。其它预期降息的银行还有东方汇理银行(Credit Agricole CIB)、资本经济公司(CapitalEconomics Ltd.)与恒生银行(Hang Seng Bank)。

　　而与此相对的是，瑞穗证券、花旗集团 (Citigroup)与澳盛银行集团(Australia & New Zealand Banking Group)则预期，明年底前中国可能升息。