上周大盘收出极其罕见周线六连阴，形成了恐慌性杀跌行情，市场跌破2319点和2307点的政策底和2300点到2500点的平台，前期强势板块补跌完成，加速赶底，尤其是基金重仓股的连续杀跌、砍仓。一方面表明市场处于极度弱势格局中，另一方面也表明这种“全输”的局面预示着市场进入下跌的中后期，日线、周K线底背离已非常充分，RSI、DMI指标进入严重超跌区域，相信物极必反的转向随时都有可能发生。
三个向下跳空缺口
从技术上看，沪指自11月16日下跌以来，下跌过程中留下了“2448-2459”“2285-2290”“2216-2224”三个跳空缺口，如果“2448-2459”是突破缺口，这个缺口注定将成为未来反弹最大的阻力。 “2285-2290”为持续缺口，那么“2216-2224”缺口如何定性就十分关键，如果该缺口未能在2~5天内回补，该缺口则为持续性缺口。而“2216-2224”在产生的第二天，即上周五已经完成回补，可以判断为消耗性缺口，因此大盘阶段性企稳反弹值得期待。
综合来看，4月18日3067点开始下跌以来，跌幅已高达26.95%，从时间周期上看，6124点下跌以来已经跌了51个月，而6124点调整到1664点调整了55周，从去年高点3186点到目前已经用去57周，55周作为一个重要的变盘节点，市场已经具备了很强的变盘欲望。从价值投资的观点来看，正是逢低布局、长线投资的难得机会。
关注政策累积效应
中央经济工作会议为明年定下“稳中求进”的总基调，仍将实施积极的财政政策和稳健货币政策，预计2012年货币政策从操作上将回归中性。明年上半年，下调准备金率仍将继续；财政政策方面，预计伴随着结构性减税与转移支付的加大，明年的财政政策从操作上将更加积极。经济底未探明之前，只有政策信号能力挽狂澜，应关注政策导向细节。在复杂的环境下，尤其是M1破8.4%，财政政策改革、货币政策微调的想象空间较大。
但政策的全面转向不可能在短期内一蹴而就，需要一个长周期的累积。因此，股市在经济结构转型过程中还将有一段较长时间的煎熬期。机会是跌出来的，2200~2100点是2009年3月份大型复合式头肩底的右上肩位置，该区域里的2150点则是重要的黄金分割位置，均有着较强的支撑。我们认为，周线级别的反弹行情将有望产生，愈是在市场绝望时刻，愈忌追涨杀跌，中线者坚持逢低介入、越跌越买的操作策略。
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