年底之际，金岭矿业（000655.SZ）的一纸公告又将市场对其资产注入的预期升温。

　　12月12日，金岭矿业发布公告称，公司及有关各方现正商讨重大事项，因该事项有待进一步确认，为避免股价波动，公司股票于即日起停牌，直至相关事项确定并披露后复牌。

　　深圳地区一位私募人士向记者表示：“金岭矿业商讨的重大事项或与金鼎矿业40%股权注入相关，毕竟这事儿已经搁置了很久，各项工作也已经准备妥当，其实只是注入的时间没确定而已。”

　　值得一提的是，行业内的分析师似乎并不认为上述资产注入对公司能产生多大的影响，反而对公司旗下的金刚矿业期待颇多。

　　资产注入一拖再拖

　　尽管上市公司对此三缄其口，业内对金岭矿业资产注入这一老话题的关注可谓由来已久。

　　2009年金岭矿业定向发行5083万股购买大股东拥有的召口矿区、电厂及部分土地厂房等辅助性资产及不可分割的负债。为避免潜在的同业竞争，金岭铁矿承诺在2010年前将所持金鼎矿业40%股权注入上市公司；如果未能成行，则将委托金岭矿业经营管理。

　　公开资料显示，金鼎矿业注册地在山东省淄博市临淄召口乡，注册资本为1亿元，其股东金岭铁矿、宏达矿业和中国冶金地质总局山东局持股分别为40%、30%和30%。公司拥有王旺庄矿区，主营铁矿石开采和铁粉、钴粉、铜粉精选等。

　　然而，由于金鼎矿业王旺庄矿区采矿权证在2008年3月为淄博宏达矿业向银行借款提供担保时办理了质押，但解除担保质押手续却迟迟未能办理完毕，上述股权注入计划最终未能在2010年末完成。按照承诺，金岭铁矿将部分股权委托金岭矿业经营管理。

　　尽管当时市场大失所望，上市公司坚决宣称，金鼎矿业股权注入项目一定会完成。“金鼎矿业的注入对增加公司矿产资源具有重要意义，将为公司持续发展提供强有力的支持。”

　　记者查阅金岭矿业2010年年报发现，公司早将上述资产注入事项设定为年度发展规划，公司将积极协调金岭铁矿择机启动金鼎矿业40%股权注入事宜，“经相关部门批准后，在2011 年内完成。”

　　所以，在仅有半个月即是转年的年尾，金岭矿业若着手资产注入事项，也只是按部就班地按计划行事。

　　短期业绩受影响不大

　　“金鼎矿业探明保有储量在5300万吨之上，设计采矿能力为80万吨/年，如在2011年注入上市公司，则公司铁矿石储量将达到1.5亿吨以上。”东莞证券分析师刘卓平认为。

　　不过，由于种种原因，在一些业内人士看来，这次让人期待已久的资产注入似乎对公司短期的业绩影响不大。

　　中信建投钢铁行业分析师王喆指出，金鼎铁矿没有选矿生产线，主要产品为较低廉的原矿，按持股比例销售给3家股东单位。金鼎矿业2010年的净利润约1亿元，主要原因就是原矿的价格和盈利能力相比铁精粉低很多，在没有扩产的情况下，其带来的投资收益短期内对公司的盈利能力增厚也相对有限。

　　“目前，金鼎矿业已经由公司委托管理，其供应给公司的矿石资源较市场价格有一定的折价，所以资产注入后对公司业绩的影响并不明显。”兴业证券分析师兰杰亦认为。

　　在此之外，公司目前拥有的3座矿山运营情况基本稳定。

　　据了解，金岭矿业目前拥有3座矿山进行生产，3座矿山均为地下开采，品位均在 50%以上，总储量为3700万吨。

　　兰杰指出，公司3座矿山的开采基本稳定，根据市场需求情况略作调整，但变化幅度并不大。其中铁山辛庄矿，剩余服务年限仅剩 2-3年，侯庄矿服务年限还有9年，召口矿服务年限还有 20年。公司虽然是山东钢铁集团子公司，但产品完全按市场价在现货市场上销售，主要销往山东及河北，毛利率一直稳定在 50%-60%的区间。3座矿山稳定的经营为公司提供了充足的现金流，使公司负债率一直保持在较低水平，也为新疆金钢铁矿的开发提供了保障。

　　业绩爆发点转向新疆

　　与此次资产注入不一样的是，金岭矿业在2009年收购的几处金矿反倒成为业内人士期盼的业绩爆发点。

　　早在2009年，金岭矿业从几名个人股东手中以最高不超过4.12亿元收购了新疆塔什库尔干县金钢矿业有限公司100%的股权。由于收购时矿区资源储量尚未探明，最终支付价格将由探矿结果而定。

　　通过与公司交流，兰杰了解到，目前，金钢矿业一期探明储量为 1300万吨，二期探矿工作尚未完成，总储量还不明确，据公司介绍，二期探矿工作将在 2012年完成。2011 年上半年金钢矿业已经开始实现盈利。

　　兰杰在其撰写的一份研究报告中指出，除了现在 20 万吨铁精粉生产线外，公司计划再新建两条 20 万吨铁精粉生产线及一条 60 万吨氧化球团生产线。其中，两条铁精粉生产线将于 2012 年上半年投产，一条氧化球团生产线今年主要进行基础设施建设，将于 2012 年进行试生产。虽然铁精粉产能扩张迅速，但原矿供应方面并不存在瓶颈，由于露天开采生产较为简便，产量释放迅速，能够完全满足铁精粉和氧化球团的生产需求。但公司产能释放受到喀什地区基建配套设施影响较大，尤其是电力和交通设施明显限制了公司产能的释放。

　　“虽然 2012 年公司铁精粉生产线建设完毕，但由于受到配套设施影响，产能难以完全释放，其产能将在 2012年末至2013年逐步实现满产，具体进度对喀什地区基建进度依赖性较高。”兰杰认为。

　　2010年7月30日，山钢集团与喀什地区行署达成协议，投资约30亿元在喀什地区建设一期100万吨钢铁项目，这似乎扫除了金钢矿业铁矿石的销售问题。

　　长江证券分析师葛军认为，在整个山钢集团总体战略积极参与新疆钢铁产能布局的情况下，公司金钢矿业未来有可能形成年产矿石150万吨、铁精粉60万吨的生产规模，届时金钢矿业产能的逐步提升将是未来公司矿产的主要增长点。

　　王喆也认为，金钢矿业及喀什氧化球团项目将是未来公司主要的业绩增长点，公司将充分享受新疆地区经济增长及固定资产投资带来的收益。