核心提示：只卖一块钱的并非只有同仁堂(14.65,0.40,2.81%)黄山公司一家，同样标价一块钱的同仁堂洪泽公司，背后则有着更多不为人知的故事。
只卖一块钱的并非只有同仁堂黄山公司一家，同样标价一块钱的同仁堂洪泽公司，背后则有着更多不为人知的故事。
这家成立于2008年5月的公司，由南京医药(4.53,0.13,2.95%)、南京同仁堂以及南京庞德投资管理有限公司共同出资成立，注册资本1200万元。公司主要从事中草药原药材的种植，以及相关中成药和保健品的加工销售。
北京天健兴业资产评估有限公司(下称天健兴业)出具资产评估报告书显示，截止到2011年9月30日，同仁堂洪泽公司帐面资产总额为9191.03万元，负债总额10437.66万元，净资产为-1246.63万元，而最终的净资产评估价值仅为人民币-1553.53万元。
然而，在查阅同仁堂洪泽公司的财务报表后记者发现，该公司截止到去年底的净资产还为351.55万元。时隔不到一年时间，这一数据为何突然变成了-1246.63万元？
对比去年年底和今年前三季度的两份报表后，本报记者发现，导致同仁堂洪泽公司资产状况急剧恶化的“元凶”为1.04亿元的流动负债，而这一数据在一年前还只有781.90万元。
更令人不解的是，相对于突然增加的1.04亿元流动负债，在资产负债表的另一侧，本应同时增加的资产项却并未出现相应增加。
对比2010年底的数据，公司资产项下增值较大的部分分别为，长期股权投资4200万元，生产性生物资产910.98万元，无形资产769.30万元以及长期待摊费用354.97万元。
其中4200万元的股权投资，来源于今年三月同仁堂洪泽公司对江苏国鹏投资发展有限公司80.77%股权的收购，该公司截止到今年中期净资产为5202.20万元，净利润2.05万元。
而910.98万元的生产性生物资产，则包括公司种植的金银花和养殖的水蛭等存货。
本就无故缩水的资产规模，在经天健兴业评估后，又再度减值306.9万元，9191.03万元的总资产，最终评估值仅为8884.13万元。
“公司有可能将这些资产费用化处理掉了。”上海某券商投行部总经理对此分析。
由于无法看到同仁堂洪泽公司最新的财务报表，上述猜测无法得到证实，但该公司费用过高的问题同样引人关注。
洪泽公司是否一钱不值？
在专业分析人士看来，表面上已经严重资不抵债的同仁堂洪泽公司，实际上是一块尚未开挖的“金矿”。
同仁堂洪泽公司2010年底的财务数据显示，当年公司实现营收350.99万元，净利润为-839.83万元，而其中导致公司产生亏损的“罪魁祸首”正是逾528万元的管理费用。
“一般企业在初创期，产能还没有完全释放，但管理费用还是会照常支出，就会出现这种管理费用比营收高的情况。”北京某知名资产评估机构的一名高级合伙人告诉本报记者。
然而，从2008年5月算起，同仁堂洪泽公司成立至今已经接近4年时间，显然很难再归入初创企业行列。
天健兴业的评估报告则显示，从2008年4月开始，同仁堂洪泽公司就已经租赁了5000多亩土地进行中药材种植和生产。
其中“金银花大田种植面积达2180亩，连钱草种植面积达1940亩，栝楼种植面积达330亩，水蛭养殖面积达500亩”。
“养殖业不同于一般制造业，动植物生长都有一个固定的周期，有可能前两年正好处在生长期，还没到大规模收获的时候。”前述资产评估机构人士分析认为。
湖北一位金银花种植户告诉本报记者，“金银花第一年栽植，第二年就可以开花，但第三年才能达到丰产，每亩产量在100公斤左右。”
据其介绍，过去数年金银花价格曾大幅上涨，今年虽有所回落，但目前每公斤的售价仍然在100元左右。
而同仁堂洪泽公司的一名销售主管则告诉本报记者，公司种植加工的金银花，早在去年就已经开始产出销售。
而按照第三年丰产的规律，对应目前的市场售价，仅金银花业务今年就能为同仁堂洪泽公司带来近2180万元的收入。
南京医药资产大甩卖调查
与价格已经出现一定程度下跌的金银花相比，同仁堂洪泽公司的另一主打产品水蛭的前景则更加诱人。
中投证券分析师提供的数据显示，作为治疗心脑血管疾病的常用药物，水蛭价格从2008年开始直线上涨，其干体价格从当时每公斤200元左右，到2011年已经攀升至900元左右的高位。
今年刚刚上市的以岭药业(37.81,0.72,1.94%)(002603.SZ)，对于水蛭价格的暴涨感触颇深。
以岭药业的主打产品通心络胶囊就是以水蛭为主要原材料，该公司董事长吴以岭在上市路演时曾坦言，为了控制原材料价格上涨的压力，公司已经投资并建立了自己的水蛭养殖基地。
为了应对水蛭价格不断上涨带来的成本压力，以岭药业甚至在今年9月底，临时变更募资投向，以收购土地用于紧急增加水蛭养殖规模。
位于江苏宝应县射阳镇的扬州智汇水蛭科技有限公司，正是以岭药业旗下专门负责水蛭养殖和加工的企业，该公司目前养殖规模仅为220亩，但2010年度的净利润就高达457.47万元。
按照上述每亩2.08万元的净利润计算，同仁堂洪泽公司养殖的500亩水蛭，每年产生的净利润将高达1040万元。
但与成立时间不到两年的智汇水蛭相比，同仁堂洪泽公司的水蛭养殖却并没有为上市公司作出太大贡献，而背后的原因则无人知晓。
另一个问题随之而来，资产质量并不差的同仁堂洪泽公司，在天健兴业的评估之下，为何只获得了1块钱的象征性标价？
实际上，同仁堂洪泽公司目前的5000亩土地，都是以一年500元每亩的价格，租赁自当地农户，除此以外，公司目前最值钱的家当正是金银花、水蛭等在内的“生产性生物资产”。
但是这些本应成为上市公司“摇钱树”的资产，最终所获得的评估值却只有968.81万元，增值率仅为6.35%。
“其主要生产品种金银花至评估基准日尚在未成熟期，缺乏盈利预测的基础，确定本次评估采用了资产基础法。”天健兴业指出。
据前述专业评估人士介绍，资产基础法也称成本法，相当于金银花苗木等资产的重置成本，并不考虑未来的收益情况，“这种资产的评估我们一般要看适用哪一种，多数还是采用收益法”。
在其看来，不同的评估方法，最终导致的结果，无疑会有天壤之别。
蹊跷的是，卖东西的人永远希望东西能卖个好价钱，但南京医药为何反其道而行，甘愿采取成本法评估，将两家同仁堂公司仅以一块钱卖掉？本次离奇交易的对家又是何方神圣？
神秘买家究竟是谁？
与一般上市公司出售资产时，详细披露交易对方的背景信息不同，本次一举买走南京医药六块制药资产的南京医药国际健康产业有限公司(下称南药国际)，其背景却异常神秘。
这家冠有南京医药名头的公司，实际上并非南京医药控股子公司。在多达194页的交易公告中，南药国际仅出现过14处，投资者能够获悉的只有该公司注册资本2.25亿元，大股东为红石科技，持股60%，而另外的40%出资则掌握在南京医药手中。
诡异的是，尽管出资9000万元，但南京医药却几乎从未公布过对南药国际的投资状况。
记者翻阅公司历年公告后发现，仅有的线索是，2008年5月19日，南京医药曾发布公告称，将“与其他投资者共同投资(待定)成立南京国际健康产业园股份有限公司(最终名称以南京市工商局正式批复为准)。”
公告还表示南京医药将为此“出资人民币550万元，占南京国际健康产业园股份有限公司注册资本人民币1000万元的55%”。
但从此以后，这家公司不仅没有进入合并报表，甚至直接从南京医药的所有公告中彻底消失。
值得注意的是，在公布前述公告的同时，南京医药还发布了一份重大租赁合同公告。
该公告称，为了南京国际健康产业园的经营需要，南京医药与南京压缩机股份有限公司签署南京市雨花台小行尤家凹生产厂区房产和土地租赁合同，租赁期限20年，租赁总价为2.29亿元。
相关信息显示，上述地块位于“南京城市绿肺——风景秀美的雨花台景区小行山——上”，且交通便利，距南京地铁一号线小行站仅600米，距南京市最繁华的新街口商业中心约15分钟车程。
巧合的是，南药国际的注册地为南京市雨花台区小行尤家凹1号，而该地址正是原南京压缩机厂区所在地，也就是前述南京医药所租赁的土地。
在悄悄更名为南药国际的同时，该公司的注册资本同样发生了巨大变化，由原定的1000万元陡增至2.25亿元，而大股东则从南京医药变成了红石科技。
然而这一切，南京医药方面都从未公开披露。
尽管南药国际从公司公告中彻底消失，并且变成了别人的控股子公司，但其所使用的土地却一直由南京医药出资租赁。
南京医药2011年中报中披露的租赁情况显示，南药国际所在地块的承租方仍为南京医药，金额还是2.29亿元。
在租赁收益对公司影响一栏，南京医药表示该项租赁将“提高公司经营效率、降低整体运营成本，增强公司核心业务竞争力。”
替别人租赁土地，却能够增强自己的核心竞争力，南京医药的解释颇有些令人哭笑不得。戏剧性的另一面，却是每年高达1118万元的租金，不断的侵蚀着公司的经营业绩。
更为蹊跷的是，南京医药的投资者除了知道南药国际的大股东为红石科技外，甚至无法知晓其背后的实际控制人究竟是谁。
本报记者调查发现，这家名为红石科技的公司极其低调，江苏省工商局网站上显示其地址为南京市浦口区高新区商务别墅B4幢，记者拨打其电话则一直无人接听。
而据香港上市公司南京三宝科技股份有限公司(1708.HK，下称三宝科技)公布的2011年中报显示，红石科技持有其1568.5万股，持股比例为7%。
尽管红石科技与南京医药关联甚少，但三宝科技对于南京医药的投资者而言，却并不陌生。
2008年5月，南京医药曾公告与三宝科技的大股东三宝集团，合作建设南京医药药品质量安全追踪溯源系统。
而本次交易的标的之一，同仁堂黄山公司则是2009年6月，南京医药从三宝集团手中购得。
2010年南京医药还与三宝集团合资成立了南京同仁堂(黄山)国际健康产业园有限公司。同年1月南京医药还与三宝股份合资成立了南京医药供应链管理有限公司。
而红石科技的实际控制人究竟是何方神圣，南京医药又是为何甘愿
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