郭树清建议养老金公积金投资股市
　　中国证监会主席郭树清15日在第九届《财经》年会上建议，养老保险金和住房公积金可学习全国社保基金，投资股市获取收益。他提出，建设有中国特色的国际一流的投资银行，我国证券公司与国际领先投行相比，存在研究能力差等五大缺陷，同时也面临快速发展的历史性机遇。
　　我国的社保体系建设将利好证券公司的发展，可以预见养老金、社保基金、企业年金等社会保险资金的规模会越来越大，需要证券公司提供一对一的特色化的证券研究、资产管理服务，满足机构的保值增值需求。郭树清说，全国有2万亿元的养老保险金余额分散在各省，此外，住房公积金累计缴存3.9万亿元，扣除贷款后余额还有2.1万亿元。如果这些资金组织起来，设立一个专门的投资机构或者委托一个机构，投资资本市场，对全体居民都大有好处。
　　在回答记者如何看待当前股市大幅下跌这一问题时，郭树清表示，市场运行自有其规律，但他强调，对我国资本市场发展的前景要有信心。
　　谈到我国证券公司和国际投行的差距，郭树清认为，主要存在五大缺陷：一是整体规模小，对金融业影响力小；二是融资渠道窄，业务扩展能力差；三是专业服务水平不高，创新能力不足；四是缺乏长期性的约束和激励机制，无法留住高端人才；五是研究能力总体处于很低水平，很难起到价值投资的引导作用。
　　我国证券公司全行业总资产不到高盛的三分之一，净利润只相当于摩根斯坦利一家公司。郭树清说，相当长时期内，我国不用担心出现某个投行大而不能倒的问题。
　　郭树清指出，我国资本市场发展迎来一个最好的历史时期，作为资本市场最重要的中介服务机构，证券公司面临快速发展的历史性机遇。
　　一是实体经济持续稳定增长，是证券业未来高速发展的坚实基础。二是我国切实加快产业结构调整，鼓励跨行业兼并重组，这为证券业提供很大的舞台。三是加快多层次资本市场建设，证券公司既是建设者也会是受益者。四是提高居民财产性收入，期待证券公司开发出更多更好满足人民群众财富管理需要的产品，经济的增长必然带来居民财富的增长，居民财富不断积累必然产生财富管理的巨大需求。五是社会保障体系建设需要证券公司发挥重要作用。
　　他表示，要建设有中国特色的国际一流的投资银行。所谓国际一流，一是作为行业，应该和我国经济实力和资本市场规模在世界上的作用和地位相符合；二是作为金融中介，应当满足社会经济发展和投融资资产定价及财富管理的需求；三是在国际上和国际第一流的投资银行形成一定的竞争。中国特色体现在：一是一定要牢牢坚持为实体经济服务的原则；二是实现良好的公司治理，要有良好的权力制衡；三是要有强烈的责任意识，敢于承担；四是要有自己的企业文化，特别是强调团队精神；五是认真履行企业公民的社会责任；六是保持朴素的作风，任何时候都不能脱离人民群众。
　　郭树清表示，建设国际一流的投资银行，需要从多个方面努力：一是提高行业实力，提高整体抗风险能力；二是切实贯彻以客户为中心的经营理念，做好投资者服务工作，目前对投资者服务其实是很差的；三是推动行业创新发展，提高核心竞争力，要积极发展多样化的投融资工具，加强高收益债券、地方债、机构债、市政债等固定收益类金融产品创新，同时提高对创新失败的容忍度；四是以我为主，稳步推进证券行业的对外开放；五是完善监管方法，守住不发生区域性风险和系统性风险的底线；六是加强服务，放松管制，改善行业发展的外部环境。(.中.国.证.券.报 .申.屠.青.南)

　　郭树清振臂挺股市
　　继中国证监会党委14日中心组(扩大)学习会之后，中国证监会主席郭树清昨晚在《财经》年会上再次对有关鼓励长期资金入市的问题发表观点，他特别提到：明年将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等长期资本入市的机遇。但业内人士认为，A股市场久旱无雨，郭主席的远景规划似乎难解资金近渴。
　　长期资金入市迎来重大机遇
　　郭树清表示，中国资本市场发展迎来一个最好的历史时期，明年将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等更多长期资本入市的重大机遇。
　　郭树清表示：可以预计养老金、社保基金、企业年金等社会保险基金规模越来越大。按照国家已经公布的计划，明年社保方面改革步伐还会进一步加快，比如城乡居民的养老保险，明年会做到全覆盖，企业离退休人员养老金水平还会继续提高。还有地方社保基金，养老保险全国大概有2万亿余额，现在分散于各省，还没有统一管理起来。如何组织起来，设立一个专门投资机构和委托一个机构来做，我想这对市场，对这些省份的所有居民都大有好处。
　　此外，郭树清还特别提到了住房公积金：全国住房公积金累计已经将近4万亿，其中有1万多亿是贷款贷出去，余额还有2.1万亿。如果预算节约下来的钱也可以积累进行一个特殊的投资基金，我想这对国家，对市场，对我们每一个公民都是有好处的。
　　对于长期机构资金进入股市投资，郭树清持非常积极而肯定的态度。他表示，全国社保基金2000年进入资本市场以来，取得了年均9.17%的收益率，这个数字非常有说服力。
　　尽管郭树清主席14日在证监会党委会议上关于鼓励长期资金入市的发言周四已广泛登载，但在外围不稳、经济预期不佳等复杂因素的拖累下，A股市场全天低开低走，基本没有像样的反弹。上证指数收于2180.9点，下跌47.62点，深成指报收8871.09点，下跌221.94点，两市合计成交923.5亿，量能较上一交易日稍有放大。
　　保险资金疑似密集赎回基金
　　对于目前的市场下跌，不少投资者已完全麻木。即便郭主席连续两天鼓励长期资金入市，但业界机构仍认为远水解不了近渴。
　　据记者了解，从总体买卖方向上看，以保险资金为代表的机构资金近期下跌过程中没有像今年前几个季度一样选择逢低加仓，而是表现出一定程度的密集赎回。部分业内公募基金经理对记者表示：目前的市场趋势不明，保险资金出于自身的考核以及明年的规划考虑，近期确实出手赎回持有的基金。保险界人士对记者表示，由于今年亏损甚巨，监管部门已经明确要求控制明年在权益类产品的头寸规模。
　　如此看来，郭主席呼吁的长期资金入市，市场还只是将其解读为远景预期。而目前的二级市场上，却是实实在在的资金流出。(.投.资.快.报)

　　郭树清：长期资本入市有利资本市场
　　中国证监会主席郭树清昨天晚间在财经年会上指出，明年将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等长期资本入市的机遇，这将有利于资本市场的长期发展，同时将给作为中介机构的证券行业带来发展机遇。
　　鼓励各类长期资金投资股票市场
　　郭树清称，全国社保基金2000年进入资本市场以来取得了年均9.17%的收益率，这个数字非常有说服力。明年城乡居民的养老保险将实现全覆盖，更多长期资金入市迎来重大机遇。他表示，目前地方政府掌握的社保资金结余达到2万亿元，将来可以委托给一个机构管理投资于资本市场。此外全国住房公积金的结余也达到2.1万亿元，加上财政盈余，可以成立一个特殊的基金来运作。
　　作为对近期召开的中央经济会议的贯彻落实，证监会将加大力度培育机构投资者队伍。12月14日下午，郭树清在证监会党委学习会议上指出，明年国家将全面提速社会保障体制改革，医疗、教育、文化事业也将进入繁荣发展的新时期，各类基金的经营管理亟待加强。要研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，支持证券投资基金、养老基金、社保基金、保险公司等机构投资者协调发展，积极引导风险投资、私募股权投资基金阳光化、规范化运作。增强专业机构对宏观经济的研究和分析能力，发挥好专业机构在市场建设中的积极作用。
　　敦促国内证券公司提高市场影响力
　　在昨天的演讲中，郭树清还用了很大篇幅批评国内的证券公司研究实力与国际投行存在很大差距，不具备市场影响力。
　　郭树清称，高盛公司等华尔街投行的研究实力堪比著名大学和政府机构，近年来金砖四国等著名概念就是高盛率先提出。相比之下，国内证券公司无论是宏观经济研究还是公司行业分析实体都很弱，难以形成市场影响力。
　　他举例说，在国际市场方面，国内证券公司对于美债危机和欧债危机的内生原因及其影响的理解都有偏差，过分估计了美债危机的负面影响，对欧洲的实际情况解读也不准确。
　　国内券商对中国经济的研判也存在过于悲观的情况。郭树清称，有的券商认为未来的GDP增速将跌至7%以下，因而看空后市。但实际上当前的调控政策牺牲一定的GDP增长，正是为了保证经济长期增长的持续性和增长的质量，调整结构，注重环保。他认为这是件好事情，不应该过分负面解读。
　　郭树清还指出，国内券商在各项指标上都落后于国际投行，一个重要原因是人才匮乏，缺乏有效的激励机制。但国内证券公司也面临着经济持续增长和资本市场深度与广度进一步发展的机遇，他敦促证券行业利用香港市场的开放平台，积极引入人才，创新产品和业务模式。
　　他表示，将促进证券公司开展各项固定收益产品的创新业务，包括高收益债券、地方政府债券、资产证券化以及国债期货等衍生产品。应提高对证券行业创新的容忍度，切实服务实体经济，同时守住地方性和系统性金融风险的底线。(.第.一.财.经.日.报 .蒋.飞)

　　郭树清：明年将迎来长期资本入市机遇
　　中国证监会主席郭树清12月15日晚间在财经年会上指出，明年将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等长期资本入市的机遇，这将有利于作为中介机构的国内证券行业的发展。
　　郭树清表示，目前地方政府掌握的社保资金结余达到2万亿元，将来可以委托给一个机构管理投资于资本市场。此外全国住房公积金的结余也达到2.1万亿元，加上财政盈余，都可以成立一个特殊的基金来运作。
　　郭树清称，全国社保基金2000年进入资本市场以来取得了年均9.17%的收益率，这个数字非常有说服力。明年城乡居民的养老保险将实现全覆盖，更多长期资金入市迎来重大机遇。
　　此外，郭树清还表示，将促进证券公司开展各项固定收益产品的创新业务，包括高收益债券、地方政府债券、资产证券化以及国债期货等衍生产品。
　　他表示，应提高对证券行业创新的容忍度，切实服务实体经济，同时守住地方性和系统性金融风险的底线。(.一.财.网 .贾.华.斐)

　　郭树清：为养老保险资金住房公积金专设投资机构
　　中国证监会主席郭树清12月15日在财经年会上表示，中国资本市场发展迎来一个最好的历史时期。
　　郭树清称，地方社保基金，养老保险全国大概有2万亿余额，现在分散在各省，还没有统一管理起来，用于像全国社保基金这样一个投资途径。如何组织起来，设立一个专门投资机构和委托一个机构来做，这个效果对市场，对这些省份，所有的这些居民都大有好处。
　　他同时表示，还有全国住房公积金累计已将近4万亿，其中有1万多亿是贷款贷出去，余额还有2.1万亿。另外，如果预算节约下来的钱也可以积累成立一个特殊的投资基金，我想这对国家，对市场，对我们每一个公民都是有好处的。
　　此前，养老金等资金入市一直是股市所期盼的重大利好。在上述会议上，郭树清用全国社保基金投资成功的例子来鼓励其他资金效仿。
　　证券公司面临历史性机遇
　　郭树清同时认为，作为资本市场最重要的中介服务机构，投资银行、证券公司，也将面临快速发展的历史性机遇。
　　他指出，加快多层次资本市场建设，证券公司既是建设者也会是受益者。十二五规划提出加快多层次资本市场体系建设，发展债券市场，期货市场，场外市场等方面都对证券市场提供了很重要的机遇。多层次资本市场体系建设将丰富产品种类，完善产品品种结构，同时也会改善证券公司业务模式和盈利模式，这些都将会充分发挥证券公司作用。
　　资本市场发展快于经济的发展
　　郭树清认为，中国证券业的不足在于，全国证券公司总资产不到高盛的三分之一，净利润和摩根士丹利大致相当。其次，融资渠道窄，业务能力很差，负债业务很少，全行业杠杆率只有1.3倍，财务弹性很差。
　　另外，中国证券业的专业水平不高，创新能力不足，长期激励约束机制不完善，高端人才缺乏。更重要的是，研究水平低，引导能力弱，市场影响小，难以形成价值投资的引导作用。
　　但是随着外需大幅下滑，外汇占款负增长，市场对国内经济放缓的预期再度上升。对此，郭树清表示，经济增速的下滑并不代表经济开始走下坡路，从某种程度上来说，经济增速下滑或许是个好事情。
　　郭树清认为，对中国经济增长而言，速度已经不是最重要，中国更强调速度、结构、质量、效益、安全、环保多个方面，多个因素来进行考虑，综合的要求来进行衡量，是比较合理的，是中国要保持经济可持续健康发展的必然要求。
　　中国仍将是全球最具发展潜力的经济体，历史证明，资本市场的发展总是快于经济的发展。郭树清说。(.每.日.经.济.新.闻 .梅.俊.彦 .李.玉.敏)

　　郭树清历数券商六大缺陷 研究水平低首当其冲
　　12月15日，《财经》年会在京举行。证监会主席郭树清作闭幕演讲时指出，中国券商存在规模小、能力差等六大弊端，研究水平低首当其冲，根本起不到引导价值投资的作用。
　　经过此轮金融危机，国际投行已经像回用地沟油的公司一样声名狼藉，但中国券商依然无法与之相提并论，而且在相当长时间内，不会有一家券商大到不能倒。郭树清说。
　　目前，中国109家券商的总资产规模还不到高盛的1/3，与摩根斯坦利的资产规模相当，更严重的是，其业务扩展能力很差，国际投行在金融危机前的财务杠杆达到了30倍，目前也有13倍，而中国全行业平均只有1.3倍。同时，中国券商还存在同质化竞争严重，激励机制不完善，高端人才匮乏等缺陷。
　　不过，如果与其较低的研究水平相比，上述缺陷似乎又算不了什么。无论是对宏观形势的把握，还是对具体行业的分析，券商的研究水平都难以形成价值投资的引导作用。郭树清说。
　　券商发布的投资策略报告已日益被投资者当作反向操作指标来看待，以近三年为例，其报告的底部误差都保持在300点以上，顶部误差则在500点以上。
　　郭树清指出，由于券商普遍没有做到以客户为中心，没有做好投资者服务，导致业绩越好的股票反而越没人买，一些年收益率在10%以上，分红力度比较大的公司，往往不能受到投资者青睐，蓝筹股卖的差，创业板三高，应该说都与券商有很大关系。
　　目前，中国GDP总量、股票市值已经位居世界第二，债券市场位居世界第五，企业债市场位居第三，但中国投行的影响力严重不匹配。券商应该抓住场外交易市场发展、社会财富激增、社会保障体系建设的机会，迅速提升自己的地位。郭树清说。