昨日A股市场在盘中一度出现回稳的格局。但可惜的是，中国人寿在尾盘跳水，多头再无还手之力，从而使得使得大盘再度急挫，收出一根光脚的长阴K线，似乎表明A股市场仍将跌跌不休。那么，如何看待这一走势呢？

　　“溢出效应”摧毁多头斗志

　　的确，昨日多头在早盘一度努力，体现在盘面中，主要是两个，一是对产业拐点股积极低吸，以备战来年的业绩复苏行情，比如说电力股，华能电力、华电国际等电力巨头均逆势抗争，给疲弱市场吹来一股暖风。二是同方股份等为代表的科技股，在盘中一度火爆，尤其是同方股份冲击涨停板。在此牵引下，大盘有所企稳，市场的反弹预期渐趋强烈。

　　但可惜的，由于新华保险将在本周五上市交易。而作为我国保险产业增势最为迅猛的先锋品种，基金等机构资金必然要积极配置的。不过，目前基金资金链绷得挺紧，毕竟接二连三的黑天鹅让基金的仓位配置变得特别变动。所以，为了配置新华保险这只保险产业新秀的筹码，不少基金只得卖出现有的保险股筹码，比如说中国人寿、中国太保、中国平安，从而使得此类个股的股价在盘中急跌，这就是“溢出效应”，进而使得A股市场出现了急跌的走势，反抽的梦想也随之玉碎。

　　交割日过后迎来短线反抽

　　正由于此，业内人士认为大盘短线趋势已经极度恶劣，已经挑战市场参与者对短线底部想象的极限。更何况，本周五，也是股指期货的交割日，由于近期多空双方在股指期货上均布署重兵，从而使得A股市场出现一个有意思的迹象。那就是现货市场成交量持续低迷，但股指期货的持仓量却迭创历史新高，而且就数据来说，空头似乎更占上方。这就意味着本周五的多空大战不可避免，大盘短线或将面临着更为严厉的考验。

　　但是，笔者也倾向于认为，股指的急跌其实也意味着底部越来越近，尤其是指数已接连击穿市场共认的所有短线支撑位，尤其是昨日轻松击穿了2200点的整数关口，说明空头的能量已充分得到渲泄，本周五的空头能量反而不是太充沛。

　　更为重要的是，盘面的走势也折射出短线反抽能量的确迅速聚集起来。这主要体现在两点。一是创业板在昨日属于被动下跌，不仅仅体现在昨日创业板指一度逆势飘红，而且还体现在创业板指的收盘跌幅也只有1.22%，而上证指数的跌幅则高达2.14%，这本身就说明了做空资金已经做不动小盘股，而改为轰炸大盘股，以期待通过大盘股达到影响指数跌幅，进而在小盘股建仓的目的。因此，如此的分类指数动向折射出短线市场隐含着转机。

　　二是市场中长线资金渐有适量配置长线品种的态势。不仅仅是上海电力、华能国际等产业景气度预期走强的品种得到了买盘的强有力推动，而且同方股份在昨日的活跃，也向市场折射出资金对未来中国经济取向的认识，那就是科技推动产业升级，从而达到经济转型的目的。也就是说，地产等传统产业股仍将面临着筹码持续涌现的套现压力，但同方股份等为代表的科技股，已开始得到资金的认可，正在反复活跃，推动着股价的强势。

　　如此的走势就意味着大盘虽然“空”气迷漫，但亮点渐现，这些亮点一旦得到更多资金的认可，就会成这穿透迷雾的灯光，指引着更多资金涌入到科技产业股中，从而改变着A股市场的多空力量对比。也就是说，就短线趋势来说，多空角逐的天平渐渐发生了微妙的变化，沪深两市的短线反抽能量正在聚集之中。所以，本周五的股指走势并不宜过分悲观。