一、重要新闻点评

货币供应量增速探新低 全年信贷不足7.5万亿

　　央行14日公布的数据显示，截至11月末，广义货币(M2)同比增长12.7%，狭义货币(M1) 同比增长7.8%，货币供应量的增速再次滑落至数年来低位。
　　信贷数据方面，11月当月人民币贷款增加5622亿元，同比多增78亿元。分部门看，住户贷款增加1435亿元；非金融企业及其他部门贷款增加4183亿元。
　　中财简评：M1、M2持续双降，新增贷款也仅触及预期下限，11月的金融统计数据显示，前期货币政策的预调微调效果并不太明显。事实上，对于银行体系流动性来讲，顺差减少、热钱外逃等在一定程度上抵消了货币政策宽松的效果。而在12月12日至14日召开的中央经济工作会议提出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。预计稳健货币政策的预调微调会更趋灵活，今年年底至明年准备金率将有数次下调。

郭树清:鼓励长期资金入市

　　中国证监会党委14日召开中心组(扩大)学习会议，传达学习中央经济工作会议精神。证监会会党委书记、主席郭树清就证券期货监管系统学习贯彻会议精神提出明确要求，要求紧紧抓住资本市场改革发展最有利的历史时机，加大力度培育机构投资者队伍，研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度，尽快出台人民币回流资本市场(RQFII)的实施措施，逐步扩大港澳地区投资沪深股市的实际规模。
　　中财简评：培育机构投资者队伍的提法好像前几届证监会主席就曾提过，只是目前的市场结构已不是从前，占主导地位是大小非等产业资本，而它们则是在疯狂套现，基金、险资等机构投资者在流通市值中的比重大为减小，操作也就散户化，在一个多输的市场，外资（QFII），以及境外的人民币(RQFII)也不会来充当救市。

利空因素频现 欧美股市重挫 油价金价暴跌

　　意大利国债融资成本飙升加剧市场对欧洲主权债务危机担忧，美股周三低开，盘中跌幅扩大，收盘全线下跌，三大股指跌幅均超1%。
　　道琼斯指数下跌1.10%；纳斯达克综合指数下跌1.55%；标准普尔500指数下跌1.14%。
　　石油输出国组织（欧佩克）14日决定提高石油产额上限，国际油价暴跌，纽约商品交易所1月交货的轻质原油期货价格暴跌5.19美元，收于每桶94.95美元，跌幅为5.18%。
　　有传言称对冲基金巨头保尔森可能已开始清仓，纽约黄金期货大幅收低，下跌76.2美元，收于每盎司1586.9美元，跌幅为4.58%。这也是主力合约9月底以来的最大单日跌幅。
　　中财简评：我们在昨日的猜想中就提出，黑天鹅会来自欧洲，意大利周三拍卖30亿欧元5年期国债，平均收益率达到欧元时代创纪录的6.47%，其实意大利的国债收益率这段时间就没有低过，另外，有关法国主权债信评或被下降的传言再起，这也不是什么新闻，现在的问题是，欧风峰会的维稳已经过去，欧债危机短暂拖延过后，市场不知什么时候就会冒出一只黑天鹅来。投资策略就是看中国能否建立足够的防火墙，另外，原油、黄金价格暴跌，将拖累A股中煤炭、有色等资源股的表现。