国泰君安12月15日发布研报称，本周煤炭板块跑输大盘0.3个百分点。11月份的宏观和工业经济数据印证经济继续处于全面下行的阶段，CPI的快速回落给货币政策的调整留出了希冀的空间，但若货币政策真正回归中性，对煤炭行业产生真正影响的时滞较长。

　　目前市场的主要风险已经由资金面紧张转移至对明年上半年经济硬着陆的担忧，随着中游工业品产量的持续下行，未来半年内煤价仍将维持弱势下行的走势。从7月份行业景气程度开始回落至今，煤炭板块相对指数的相对收益率为-5.5%，板块风险仍未完全释放。维持煤炭行业中性评级、相对看好动力煤企业的判断。