光大银行首席盛宏清：增长和稳定提到最高高度 不确定性上升
　　中央经济工作会议今日闭幕，会议定调明年将保持稳健货币政策和积极财政政策。光大银行首席宏观分析师盛宏清认为，中央经济工作会议把经济增长和社会稳定提到最高高度，对外部经济的判断是十分严峻复杂，不确定性上升，未来中国货币政策将更加灵活。
　　外部经济环境严峻
　　盛宏清表示，现在外围经济环境非常严峻，再次陷入经济衰退的可能性在上升。盛宏清认为，发达国家的债务泥潭已经演变为债务陷阱，债务陷阱正在强化国际美元陷阱，而债务陷阱和美元陷阱可能正在造就国际银行业流动性危机。目前，欧洲峰会救援希腊和设立稳定基金的方案得不到落实，希腊，甚至意大利债务崩溃和欧元崩盘的风险正在刺激国际资本向美元寻求避险，国际美元陷阱被动积累。另一方面，在国际资本循环中，欧洲银行业面临史无前例的风险。一是欧洲银行持有欧洲重债国家约8000亿欧元的公债不良资产，2012年年初欧猪5国将面临又一波救济高潮，这是一颗定时炸弹；二是欧洲银行在2012年将有7500亿的银行债券到期，约是2011年的3倍多，银行需要滚动融资，资金从哪来值得深思。
　　在这样的外部环境下，盛宏清认为，中国出口会受到更大的冲击。
　　明年上半年存准率将下调1%
　　今年，中央经济工作会议把积极的财政政策放在首位，盛宏清认为积极的财政政策必须辅之以积极、宽松的货币政策，重点将放在关乎民生的在建和续建项目上，然后推进战略性调整。而积极的货币政策要辅之以高度灵活和适时适度的宽松措施。
　　盛宏清认为，到明年上半年止，存款准备金率将下调1%，而利率仍然有下调空间，有0~2次的调整。他指出，基于目前经济形势，若今年末两个月和明年初两个月的信贷投放量很大，则有通胀反弹的压力，那么央行可能继续维持现有利率；但如果上述四个月期间信贷投放温和，通胀压力小，那么明年的利率则具备2次左右的下调空间。

　　范剑平：预计明年通胀率为4% 人民币不会长期贬值
　　国家发改委下属的国家信息中心首席经济师范剑平今日（12月14日）在评论中央经济工作会议时称，控制通胀不再成为明年中国经济政策的首要任务，预计明年通胀水平为4%。
　　范剑平说，明年把物价控制在理想目标3%有一定困难，但总体上中国在明年的物价风险同今年相比大大减弱了。
　　中央工作会议称，要深化利率市场化改革和汇率形成机制改革，保持人民币汇率基本稳定。
　　对此，范剑平认为，最近出现的人民币贬值现象可能是一个短期投机对冲操作。根据过去的经验，这种操作导致的贬值可能持续半年左右，中央保持人民币汇率稳定的想法未变，不必担心人民币出现长期贬值。

　　左小蕾：明年M2增长应在13%至14%之间
　　12月12日至14日在京举行的中央经济工作会议释放出信息，明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时适度预调微调等。银河证券首席经济学家左小蕾对此表示，会议的内容体现了各界对明年经济形势的共识，经济增长、通胀水平及货币供应等要达到一个合理的平衡。
　　第 一财讯：12月12日至14日在京举行的中央经济工作会议释放出信息，明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时适度预调微调等。银河证券首席经济学家左小蕾对此表示，会议的内容体现了各界对明年经济形势的共识，经济增长、通胀水平及货币供应等要达到一个合理的平衡。
　　中央经济工作会议提出了明年经济工作的主要任务。即要继续加强和改善宏观调控，促进经济平稳较快发展。必须统筹处理速度、结构、物价三者关系，特别是要把解决经济社会发展中的突出矛盾和问题、有效防范经济运行中的潜在风险放在宏观调控的重要位置。
　　左小蕾在接受第一财经采访时表示，会议传递的各方面信息都较为适当，就是要回复到正常的增长，规避以前过高的增长带来的风险。
　　会议提出货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量合理增长。什么才是合理的水平？左小蕾指出，不追求过高的经济增长，在GDP的增长、通胀水平以及货币供应三者之间达到一个平衡，也即货币供应满足经济运行的正常需求，即为合理。
　　她认为，明年的经济增长在8-9%的水平，与之相应地，全年CPI涨幅在3%，而M2增幅在13%-14%之间，应该就是合理的。
　　目前银行业的一些风险部分是由于盲目的扩张带来的，GDP增长在9%，银行把利润目标定在50%-60%，这种不均衡才会导致风险，资金链才会断。
　　左小蕾还指出，以20%左右的投资增长，带来9%的GDP增长，投入产出之间不成比例，这也是一种浪费。所以经济工作会议提出要统筹处理各方面的关系，解决经济社会发展中的突出矛盾和问题。（.一.财.网）

　　学者解读中央经济工作会议：地产调控不会放松
　　中新网12月14日电(财经频道 秦辰)中央经济工作会议12月12日至14日在北京举行。当前我国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍很突出，经济增长下行压力和物价上涨压力并存，部分企业生产经营困难，节能减排形势严峻，经济金融等领域也存在一些不容忽视的潜在风险。中央经济工作会议指出，要保持宏观经济基本稳定。对此，国家信息中心经济预测部副主任祝宝良在接受中新网财经频道采访时表示，要继续实施稳健的货币政策，强调稳中求进。
　　今年以来，物价形势一直比较严峻，加上节日因素，目前食品价格出现反弹。为此，中央经济工作会议指出，要保持物价总水平基本稳定。而不少专家预测明年的物价形势依然严峻，对此，祝宝良认为，价格上涨是正常的，目前物价压力不完全是货币的压力。
　　他进一步解释说：现在通货膨胀的最高点已经过去，输入型通胀也下降了，国内的货币调控也已见效，同时，与农产品价格的周期也有关系。明年物价压力主要来自于劳动力成本、土地成本、运输成本、环境成本、资源性产品价格，包括美国欧盟如果继续推行量化宽松政策后，国际上大宗商品价格可能出现的反复，所以压力主要在这些方面。他表示，这种价格上涨是正常的，也是需要的，但不能让其增长过快，要稳定在一个水平上面。
　　在谈到全球经济环境不佳，部分中小企业出现经营困难，中国出口企业受影响较大时，祝宝良表示，财税政策调整主要是应该调整结构性减税，支持中小企业的发展。他指出，目前已经出台了一些政策，包括对中小企业的减税以及对中小企业信贷的政策。另外，就是支持增税转型，营业税变增值税，减轻服务业的负担，加快发展。他认为，明年将继续落实这些政策。
　　而对于本次中央经济工作会议指出，要确保房价回归合理水平。祝宝良说：我个人认为，所谓的房价合理水平要从2点来理解。一是，老百姓应该可以买的起房子，这就算合理；二是，跟相对的价格水平比，房价不应超过CPI过大，应该和CPI差不多，那么这样它就是合理的。
　　他表示，目前房价的相对水平还是高了，所以这个政策是不会放松的，银行业的经营压力不会对明年的调控有太大影响。他强调，房地产是很重要的支柱行业，不能让房地产行业的投资过快下降，而目前对房地产主要就是限购政策。现在限购是针对房价上涨比较快的城市，很多城市的房价并没有限购，所以我们说房地产的政策不变是限购的政策不变，至于银行信贷，就要看货币的调控力度有多大了。我们讲房地产的调控主要是讲房地产的税收政策，房地产的限购政策，这些不会改变。祝宝良说。（中国新闻网）

　　国泰君安香港：产业结构调整将较前期明显
　　中央经济工作会议闭幕，国泰君安（香港）策略分析师王昕媛12月14日对第一财经表示，从会议内容来看，很明显会议的核心主题发生了转变，包括本次会议没有过多提出通胀问题，显示大家一致预期通胀在未来几个月继续回落。
　　第 一财讯：中央经济工作会议闭幕，国泰君安（香港）策略分析师王昕媛12月14日对第一财经表示，从会议内容来看，很明显会议的核心主题发生了转变，包括本次会议没有过多提出通胀问题，显示大家一致预期通胀在未来几个月继续回落。
　　相较2010年中央经济工作会议为2011年的经济工作定调为稳经济、调结构、控通胀，王昕媛指出，在这次会议中可以看到中央没有再过多地提出通胀问题，显示大家一致预期通胀在未来几个月将继续回落，这与美联储昨日晚上公开市场委员会的观点相一致。
　　此外，2011中央经济工作会议提出要加大产业结构调整力度，王昕媛认为，这个调整力度，预期要较前期更加明显。
　　王昕媛认为，相比较2009年提出的加快经济结构战略性调整，增强经济发展协调性和竞争力和2010年提出的加快经济结构调整，促进经济自主协调发展，2011年提出的加快经济结构调整，着力推进产业结构优化升级显得务实很多。
　　王昕媛还指出，感觉2011中央经济工作会议对于中小企业的关注度加大，这个是以前看不到的。不过目前还没有具体行业的规划出来，她表示要等到具体数字出来后，相信各个板块需开始重新部署，而目前就行业配置来看，水泥对于政策的依赖度大，建议关注。（.一.财.网）

　　法国农业信贷银行：中央经济会议暗示中国将采取适度宽松政策
　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)经济学家Dariusz Kowalczyk周三(12月14日)表示，中央经济会议会后声明表明，中国将推出适度的宽松政策。
　　会议认为，防范经济风险是经济工作的首要任务，其次是打压通胀保持物价稳定。Kowalczyk指出：我们认为，这意味着当局将推出适度宽松的政策，很明显，目前经济面临下行风险且通胀水平逐渐回落。
　　Kowalczyk认为，中央经济会议指出，货币政策将是先发制人的，且倾向于适度微调。这意味着中国央行将再度采取下调存款准备金率和降息的手段。
　　他还指出：增加社会福利开支，削减税收是中国当局放宽财政政策、刺激消费的形式。
　　他补充道：人民币汇率改革将进一步深化，这意味着人民币波动性增大，美元/人民币日波动区间可能扩大，但这并不意味着人民币将更快升值。
　　中央经济工作会议12月12日至14日在北京举行。会议认为，推动明年经济社会发展，要突出把握好稳中求进的工作总基调。 （环球外汇网）

　　中央经济工作会议无超预期政策出台 沪综指再创近33个月收盘新低
　　中国股市沪综指周三连续第五天下挫,并再创近33个月收盘新低.市场连续下跌後人气匮乏,此前被寄望的中央经济工作会议亦无超预期政策出台,虽有中国石油勉力护盘但仍难掩颓势.
　　分析人士认为,股指五连阴并连续击穿重要支撑位後,已无短期支撑位可看,投资者只有选择继续观望.若无利好消息提振,大盘可能继续阴跌.
　　沪综指.SSEC收报2,228.525点,跌20.065点,或0.89%,此前收盘低位为2009年3月18日的2,223.725点.今日上海A股成交额为385亿元人民币,较上日减少25%.
　　湘财证券分析师陈钢说,2,307和2,245点两个重要支撑在两天里都破了,下面支撑在1,664.现在的形势跟2008年年底很相似,投资者基本都是严重套牢的,只能等待了.
　　中央经济工作会议周三结束,但论调未见新意.新华社引述会议称,明年经济社会发展要突出把握好稳中求进的总基调,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持政策的连续性和稳定性.[ID:nCN1283394]
　　中国石油逆市收高0.84%至9.64元,盘间涨幅一度达1.26%.分析人士称,从绝对估值来看该股应该在比较合理的价位,从整体估值来看,若在这个位置率先企稳对於整个蓝筹板块或者大蓝股的企稳具有正面意义,对於稳定市场人气可能有较大作用.（路透社）