新股发审依旧快节奏 13家公司本周密集上会
　　本报讯 继证监会网站上周公布聚飞光电等4公司首发将于13日创业板上会，西藏海思科药业等4公司首发于14日被主板发审委审核后，证监会网站12日晚间公布，利亚德光电等3公司首发将于16日在创业板上会，百隆东方和佳力科技2公司首发也将于16日被主板发审委审核。
　　利亚德光电此次计划发行2500万股，发行后总股本10000万股，拟于深交所上市。公司自设立以来，一直专注于LED应用产品的研发、设计、生产、销售和服务，主营业务未发生变化。
　　吉艾科技此次计划发行不超过2800万股，发行后总股本不超过10863.70万股，拟于深交所上市。公司的主营业务是石油测井仪器的研发、生产、销售和现场技术服务，以及利用测井仪器为油田客户提供测井工程服务。
　　长方半导体照明股份此次计划发行2700万股，发行后总股本10800万股，拟于深交所上市。公司专注于照明用白光LED的封装，并在此基础上向下游照明应用领域延伸，主要从事LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售，属于电子元器件行业的半导体光电器件制造业。
　　百隆东方股份此次拟在上交所发行1.5亿股，发行后总股本7.5亿股。公司作为国内领先的色纺纱生产企业之一，主营业务为色纺纱的研发、生产和销售。
　　佳力科技此次计划发行2890万股，发行后总股本11540万股，拟于深交所上市。公司主营业务为风电设备铸件和石油化工设备的研发、生产和销售。 （金融投资报）

　　证监会酝酿城商行上市门槛 业界呼吁勿以规模论英雄
　　12月12日，知情人士透露，证监会正在酝酿城商行上市的具体标准。
　　批谁，不批谁，得有一套让人信服的标准。该人士说，目前排队上市的城商行有10家左右，包括盛京银行、重庆银行、上海银行、杭州银行等，这些银行都已经获得银监会放行，但尚未获得证监会批准。
　　对于城商行上市的门槛，多位城商行高管和银监部门人士呼吁，要考虑地域差异和监管导向，不能以规模论英雄。大多数城商行都希望上市，如果把资产规模门槛定得很高，无异于驱使城商行继续走竭力跨区，扩张资产规模的老路，这和银监部门的监管导向恰恰相反。一位银行监管官员直言。
　　河南省银监局局长李伏安12月3日也在21世纪亚洲金融年会上表示，城商行上市不应取决于规模。在他看来，社区精品银行也可以是很好的上市公司，很有投资价值，这个需要证监会认可，需要上交所接纳。
　　据本报了解，洛阳银行正在进行内部职工股清理、增资扩股等工作，希望以社区银行概念登陆资本市场。
　　上市标准不宜变相鼓励扩张
　　2010年9月，财政部联合一行三会出台《关于规范金融企业内部职工持股的通知》，厘清了城商行上市前内部职工持股的清理规范标准，规定单一职工持股数量不得超过总股本的1%或50万股（按孰低原则确定）。
　　当时业界预期，冰冻3年之久的城商行上市有望在2011年上半年重启。但时至今日，城商行上市仍然只闻楼梯响，不见人下来。
　　一位投行人士认为，排队上市的城商行太多，且都已获得银监会同意上市的监管意见书，证监会无论是通过还是否决，都需要有说得过去的理由。在此情况下，证监会启动了城商行上市标准的制定。
　　市场流传的消息称，证监会拟规定城商行资产规模需达到1000亿元，才能申请上市。这对于排队的盛京银行、重庆银行、上海银行、杭州银行等银行而言，不成问题，但却可能诱使那些资产规模只有三五百亿又想上市的城商行，走上与监管导向背道而驰的扩张之路。
　　因为那意味着这些小银行要想上市，必须谋求跨区域发展，扩张机构，扩大资产规模。其结果是，争相步全国性股份制银行的后尘，形成同质化竞争。
　　在李伏安看来，如果能够让一两家社区型银行上市，则效果大不一样，具有明显的正面导向作用。相当于告诉全国140多家城商行的股东和高管，城商行能否上市不是取决于规模，而是取决于定位、服务、盈利和竞争能力等方面。
　　金融高速公路网的框架已经建立起来，中国不再需要第六家全国性的大银行，而是需要一大批区域性社区银行来满足城市社区的基本金融服务，城商行的目标应该是做精品的社区银行。李伏安认为，无论是银监会还是证监会，都应该支持和鼓励城商行做社区银行的定位，给予正面的激励。
　　小范围跨区原则
　　今年两会期间，高层言辞激烈地批评城商行盲目跨区，银监会对城商行的跨区经营审批戛然而止。
　　2009年和2010年，城商行跨区节奏较快，事后看来，确有值得反思之处。不少省会城市城商行进入北京、上海等一线城市，二级城市的城商行则争相进入省会城市，产生银行多过米店的同质化竞争格局，生存境况不容乐观。
　　在李伏安看来，城商行下一步即使要跨区，也要改变全国大跨区，都到北京、上海、深圳去设机构的做法，而应做小范围、经济活动半径范围内的跨区。远距离的、与现有经济联系较少、没有优势可借鉴比较、简单占用资源，这类形式的跨区要少搞或者不搞；但是，以经济活动半径为单位，在小范围的跨区还是需要的。
　　李伏安举例说：焦作或者济源的城商行跨到山西的晋城是绝对需要的，因为山西的煤要拉到焦作加工，卡车司机用信用卡，需要两头划，两地银行之间没有沟通是不行的。
　　但是，河南17家城商行没必要都到郑州新区来设分行，三门峡市就到黄河上游三角洲，做跨河南、陕西、山西的社区银行就够了。（.21.世.纪.经.济.报.道）

　　新股节奏放缓，才有机会
　　周一沪指收盘跌穿2300点关口，创32个月收盘新低。目前国内外经济形势均不乐观，不过市场对于政策的预期有所升温。
　　中央经济工作会议本周召开，为市场提供了一个新的政策时间窗口。从宏观政策看，明年将突出稳增长的重要性。从货币政策走向看，稳健的货币政策提法本身比较中性，预计短期内积极的财政政策和稳健的货币政策不会有大的改变，在操作层面货币政策可能适度放松。估计未来存款准备金率的下调幅度很可能会超出市场预期，同时不排除降息的可能性。
　　年内市场机会很小，不过目前是选股好时机，随着新股密集发行告一段落，2012年1月中下旬将迎来发行真空期。一旦扩容节奏放缓，加之年初资金供给宽裕，大盘冬播春收的状况有望显现。 （钱江晚报）

　　警惕新股破发潮再来袭
　　12月5日，中小板新股雪人股份与棒杰股份登陆深交所。截至当天收盘，雪人股份下跌6.26%，成为10月份以来第一只首日破发的新股；12月6日，该股继续下跌2.42%。一边是新股的密集发行，一边是大盘的持续走弱，在此背景之下，不排除市场又将迎来新股破发潮。有分析人士认为。
　　时隔两月新股再现首日破发
　　从今年年初开始，市场中就不断开始有新股在上市首日出现破发。特别是3月初至6月末这段时间，一共有44只新股出现破发，破发率高达44%。不断出现的新股破发潮一直延续到今年国庆节前。9月29日，瑞和股份在深交所挂牌交易。当天，该股报收于27.32元，跌破了30元的发行价格。
　　不过，自从瑞和股份之后，市场中始终没有新股在上市首日出现破发。据Wind资讯统计，今年10月和11月共有30只新股上市，且首日均未破发。这一段时间也被市场视为是新股发行的蜜月期。
　　然而好景不长，在时隔两个月之后，市场中终于再度出现了新股上市首日即破发的现象。12月5日，雪人股份与棒杰股份双双登陆深交所。
　　当天，棒杰股份收盘时出现上涨，而雪人股份当天收盘则报于18.56元，跌破了19.8元的发行价。
　　年底新股扎堆发行、上市
　　雪人股份出现首日破发之所以受到市场关注，主要还是因为目前新股上会发行节奏仍未放缓，在今年年底将再掀新股发行高潮，大量新股很可能会在年底扎堆上市。众多市场人士均担心，从雪人股份的上市首日破发开始，A股市场中的新一轮新股上市首日破发潮将要呼之欲出。
　　据了解，除了目前已经知道的东吴证、新华保险、中交股份和陕煤股份等准备挂牌上市的四只大盘新股之外，还有将近50家在此前已经过会、但是尚未发行的新股，准备在年底前争抢2011年最后的挂牌末班车，这些公司准备上市的股份数量合计超过15亿股。距离年底还有3周时间，而这些等待发行上市的新股基本面又良莠不齐。特别是在股指出现持续下跌、市场整体估值重心下移的背景下，其中的一些公司很可能会重蹈雪人股份的覆辙。昨日，国泰君安的分析师孙颖认为。
　　警惕可能的新一轮破发潮
　　持续走弱的市场本就已经令投资者揪心，而不断发行、上市的大量新股无疑对股市中本就有限的资金起到了抽血的作用，加大了市场的调整压力。
　　在二级市场走势疲弱的背景下，一级市场的获利空间肯定也会被降低，最直接表现就是新股在上市首日出现破发。中投证券的分析师丛龙光表示，从今年年初开始，由于市场调整、新股发行三高等诸多因素的影响，新股出现上市首日破发已经屡见不鲜。在经过了10月、11月的真空期之后，雪人股份在上市首日出现破发的现象应该引起投资者、特别是那些热衷于一级市场申购的投资者的充分关注。
　　从雪人股份开始，不排除新一轮新股上市首日破发潮即将来临，因此投资者在参与一级市场申购时的策略应该提前做出改变。丛龙光建议说，如果投资者在此之前是全额全仓申购每一只新股，那么目前阶段应该改为小额部分仓位申购新股，将关注的重点放在那些发行市盈率较低、基本面较强的新股身上。如果接下来连续出现新股上市首日破发，那么投资者应该果断暂停新股申购。 （新文化报 本报记者 孙宪超）

　　A股十年涨幅接近零 大扩容成祸首
　　年底将再掀新股发行高潮12月12日，东吴证券挂牌交易；另外还有几十家已过会尚未发行的公司也将赶在年末上场……众多公司排队上市，限售股解禁高峰将至，12月的A股市场将面临着超过2000亿元的抽血压力。据分析，A股指数(沪指)在接近2011年底时，点位竟与2001年最高峰时的点位水平基本重合。也就是说，10年里A股虽然发了不少股，圈了不少钱，但回馈给投资者的涨幅却接近于零，而在不断扩容的IPO正是罪魁祸首。
　　新股发行再掀高潮
　　接近年底，市场上正在迎来的IPO狂潮令人注目。 12月8日晚间，证监会网站挂出宜通世纪、聚飞光电及宁波慈星等4家公司的《首发招股说明书(申报稿)》。再加上刚进入12月就披露申报稿的德联集团、南城百货和吉视传媒3家公司，12月以来已有7家公司申报上市并被受理，扣除节假日及周末，平均几乎每天都有一份申报稿登场。
　　与此同时，深交所网站则挂出南通锻压、金明精机、汇冠股份、和晶科技的《招股说明书》。进入2011年下半年来，公司IPO的消息就接连不断。 8月5家，9月14家，A股市场经历短暂的喘息后，进入10月，申报上市并被受理的公司数量急剧上升。
　　据《每日经济新闻》报道，10月共有21家公司在证监会网站刊登申报稿，11月则为27家。进入12月，状况依旧。这似乎在提示投资者，IPO正悄然提速。
　　如今，当市场还在关注新华保险的IPO时，东吴证券已作为证监会分红新政后的第一单IPO，迎来上市倒计时。此外，陕煤股份、中交股份等也蓄势待发，另外还有40余家已过会尚未发行的公司也将赶在年末上场。粗略计算，12月仅新股合计发行股数就高达15.6亿股。
　　股市面临抽血压力
　　上市融资对企业来说是好事，但对流动性已经十分匮乏的股市来说，就不见得是好事了。
　　作为即将上市的两只大盘股，陕煤股份和中交股份的动向尤其受到外界关注。其中，陕煤股份早在8月底便已过会，拟融资172亿元；而中交股份在9月底过会，拟融资200亿元。据了解，两只大盘股迟迟没有上市，主要是计划缩减此前预定的融资规模，以适应当前市场的承受能力。但毕竟上百亿元的融资额直逼今年融资最大的中国水电，已对市场心理面造成直接的影响。
　　而这只是刚刚开始。据巨灵财经终端数据显示，目前已过会、尚未发行的准上市公司超过50家。有业内人士认为，这些过而未发的公司登陆A股市场只是时间问题，一旦时机成熟就会立即启动。为迎接它们的到来，市场需要超过500亿元的真金白银来承接。如果考虑申购冻结资金，这批新股的抽血效应将呈几何级数放大。
　　除了新股的密集发行，12月还将迎来限售股解禁的高峰。经历前3个月连续低于千亿的解禁水平，12月股市又将迎来逾1600亿的解禁潮。这一数值在产业资本和高管股东频频减持的背景下显得格外敏感。据报道，12月100家公司限售解禁股达199.24亿股，累计解禁市值约1625.38亿元，环比增长75.37%。
　　据目前情况统计，今年年末赶场上市的15.6亿股将给市场带来超过500亿元的压力，再加上解禁股的1625.38亿元，A股面临超过2000亿元的资金压力。
　　大扩容是罪魁祸首
　　接二连三的上市消息让市场惊讶不已，而资金短期流动性紧张也让A股如惊弓之鸟，稍有风吹草动就承受不住。
　　新股上会为何上演年底疯狂？有券商人士对媒体表示，监管部门未来可能出台更多涉及新股发行的政策新规，若等到明年上会，可能将增加各方的工作量，财报需要更新，新规涉及的内容也需要修整，这是公司急于在年底上会的主要原因。
　　但相比于股市重量的不断增加，股市的质量却未见提高。有媒体认为，这是IPO大扩容惹的祸。
　　据《每日经济新闻》盘点股市10年来的发展，发现眼下的沪指在接近2011年底时，点位竟与2001年最高峰时的点位水平基本重合。也就是说，10年里A股虽然发了不少股，圈了不少钱，但回馈给投资者的涨幅竟然接近于零。
　　据报道，2001年，一年间上市公司不超过63家，市场还可以慢慢消化，投资者也可以慢慢分析和选择；2011年，一年间上市公司或超250家，平均计算，几乎每个交易日都有一只新股上市，投资者应接不暇，市场资金自然也就无力承受。
　　这就类似于股池被不断拓宽，资金活水却不见如何注入，代表水位线的股指只能选择下降了。 有资深投资人士对媒体表示。
　　也有业内人士表示，IPO扩容本身并没有错，然而，当IPO扩容速度过快，市场资金就会陷入拆东墙补西墙的境地，市场自我修复功能就会发生紊乱。而眼下，大盘股扩容多半对股票二级市场形成抽血效应，在资金面紧张的情况下，加上大小非疯狂减持，12月市场面临的压力显然更为沉重。但另一方面，即使知道过多的抽血会减少资本的推动能力，或许股市还会不阴不晴地与中国实际经济增长速度相脱离，但IPO的速度和体量也未必能够减缓或减少。
　　据消息人士透露，目前等着上会的公司就不下数十家，而各大券商手中的IPO项目数量也不在少数，新股发行速度减缓的可能性不大。（辽宁日报）

　　大盘股扩容续加码 谋定而动防政策预期落空
　　【香港商报讯】记者王长久报道：股谚有云:通胀无牛市。上周公布的内地11月CPI数据显示，同比涨幅回落到4.2%，创年内新低，说明通胀风险大幅释放。但内地股市并没有因此而走好，反而出现2.03%的周跌幅。市场人士认为，从上周五市场表现看，两市今年以来的持续大跌除了通胀的原因，还有更深层次的原因。中央经济工作会议本周一召开，如果政策预期落空，两市走势便不容乐观。
　　久盘或必跌
　　从10月10日开启的2300点保卫战，到上周五已经持续整整两个月，这是内地股市今年以来多方唯一的一次有组织的有效防御战。从汇金增持四大行股票到国务院释放微调信号，从管理层突然提前宣布降低银行存款准备金率到上周多方在2300点附近完成多次的盘中逆转，盘面显示，一直到上周五，市场多方仍没有放弃对2300点关的防御，就算上周四大盘最低见到2302点，市场多方仍没有放弃最后的机会。所以，市场人士分析认为，大盘多方本周仍会在2300点附近负隅顽抗，2300点关作为政策底能否保住晚节，关键就看本周。市场人士分析，上周五美欧股市走好对内地股市本周开局应有一定的支持，CPI数据的回落至少会加大市场各方对流动性宽松的预期，而两市平均市盈率回落到14倍左右说明市场具有一定的投资价值。但内地股市一直就有「久盘必跌」的股谚，尽管多方两个月来持续防御，并藉助一次次利好将大盘推高，但2536点竟然成为久攻不克的铁顶，而大盘两个月来已经不断地降低大盘的底线，从去年大底2319点到2307点再到上周的2302点，2300点关已经支离破碎，似成一层窗户纸，空方或轻轻一戳就会捅破。久盘或必跌，或许就在本周。
　　2300点并非政策底
　　2300点是政策底是市场各方的共识，两个月来管理层在2300点关附近连续出手，也能证明这一点。但市场人士分析认为，从近期管理层的举动看，2300点是政策底的说法很牵强。首先从扩容的节奏来看，2300点关一直就不能说是政策底。要让2300点成为政策底，就必须扭转市场资金供求失衡的问题，也就是必须在市场扩容上有所表示。但新主席上任以后，尽管推出了强制分红、降低过会率、启动创业板退市试点，但是在市场扩容问题上的表态却是鲜明的，就是市场走熊与扩容没有必然关系。这就让市场多方无法有效积聚市场做多动能。内地股市以往21年的走势说明，在一个极端积弱的市场，要改变市场方向，就首先要从扩容问题上提出有效措施，如暂停新股发行。而不这样做，市场就难以确认政策底。市场近两个月的走势也说明，扩容是市场无法改变方向的主要问题。10月反弹刚刚形成，管理层就安排中国水电上市，结果将第一波反弹打住；第二波反弹刚刚形成，内地就有大盘股的申购，第二波反弹就夭折了。这也是2536点成为铁顶的主要原因。而今，大盘在2300点附近多空肉搏，而管理层上周刚刚安排新华保险发行，本周就安排新华保险和东吴证券上市，市场会把这个当做利好吗？大盘股年底连续突击上市，中小板和创业板的扩容更是紧锣密鼓，如本周将有8家公司上会。所以，2300点是政策底或是市场多方的一厢情愿，管理层从来没有说2300点是政策底。既然2300点的政策底是市场自封的，市场人士分析，那它对空方的威作用就有限了，难怪2300点关的警报两个月来就一直没有解除。
　　反弹时点或续延后
　　熊市经常有，今年大不同。市场人士分析，内地股市过去21年总体上是牛短熊长，投资者对牛熊转换早已司空见惯了。但是，从2007年10月16日开始的熊市，却让市场各方连喊看不懂。本轮熊市与以往不同。一是发轫于美国扩大于欧洲，席卷全球，现在又波及新兴经济体的金融危机，并且愈演愈烈。二是中国经济遇到了空前的困难。过去股市无论牛熊都是市场自身问题作用的结果，而经济一直是高速增长的。特别是中国入世这10年，全世界经济的火车头就是中国，人们无需担心经济大环境的问题。而现在，中国经济的前景成了人们关心的问题。通胀问题还没有完全解决，经济增速回落问题又出现了。原来一直受到追捧的人民币如今连续8次盘中触及停板，让人们感到热钱在流出，世界对人民币升值的信心出现了变化，甚至有人分析认为或进入贬值周期；明年市场各方预测中国经济增速将回落到8%一线，国家强调实施积极财政政策和稳健货币政策不变，但人们更多地认为明年国家将出手转向保增长。流动性仍是一个大问题，市场人士认为，等2011年年报公布人们会看到上市公司资金面的紧张程度。股票是船，资金是水，水少就无法行大船；证监会上周通报最大规模证券操纵案，疯狂买卖552只股票，这也会打击市场信心。综上分析，市场短期不容乐观，2300点如果跌破，相信不会有人感到奇怪；上周市场继续向下寻求支撑，不但指数创出今年以来的新低，成交也刷新了今年的地量。人民币兑美元连续触及「跌停」，国内外市场出现了「唱空、做空」中国的思潮，不断放大外资撤离中国的景象，鼓噪中国经济硬着陆的风险。有市场人士分析指出：短线支撑在2250点附近。而从中期看，反弹时点或继续延后。（香港商报）