毛楠认为，11月相关数据普遍低于市场预期，是通胀充分缓解的积极信号。11月CPI同比涨4.2% 创14个月新低，低于早前市场普遍预期的4.3%-4.6%的平均水平，而食品价格的回落，成为拉低CPI读数的重要权重。11月PPI（生产者物价指数）同比上涨2.7% 创近2年来新低，且普遍低于3.4%预期的，较10 月5.0%大幅下跌。

　　毛楠分析指出，通胀下行将给政策放松带来更大空间。近期通胀下行伴随经济放缓，政策重点逐步由控通胀向保增长过度。上月末央行宣布下调法定存款准备金率0.5 个百分点，向市场发出货币政策转向信号，未来货币政策可能进一步宽松。未来央行的政策措施可能除继续下调存款准备金率之外，还包括加大通过公开市场操作主动增加流动性的力度，对宏观审慎性监管采取逆周期调控，随着通胀进一步降低，不排除降息特别是下调贷款利率的可能。

　　从行业配置角度出发，毛楠认为，对于长期严重低配、股价经历了大幅下跌的行业，未来出现明显超额收益的概率较大；而机构严重超配的行业未来随着配置的降低股价可能出现大幅调整。从周期性行业角度看，上游目前整体的景气度高于中游和下游。不论基于景气下行的时间还是股价的表现上看，未来下游起来的时间可能更早，现阶段上游的行业还是应该采取规避的态度。从消费类行业角度看，耐用消费品景气要低于一般消费品。中期看，耐用消费品的弹性要比较消费品更大，景气和估值的大幅回落为未来行业的表现打下了基础。