CPI拐点出现 罕见的五连阴 A股拐点还有多远
本周市场围绕2300点反复震荡，跌而不破成为当前A股纠结态势的真实写照。从形态来看，截至本周五，上证指数日K线呈现并不多见的四连星，周线上更是出现罕见的五连阴，市场拐点仍有待进一步确认。
与此相对应的是，今年11月份CPI同比上涨4.2%，涨幅比上月回落1.3个百分点，低于市场预期，并创下年内新低。CPI数据已回落到5%以内的区间，PPI数据也由上月的5%大幅下降到2.7%，不少专家认为，这意味着中国目前所面临的通胀压力已有所缓解，通胀拐点或已到来。
通胀拐点或已到来
国家统计局9日发布宏观经济数据，2011年11月份CPI同比上涨4.2%，涨幅比上月回落1.3个百分点，低于市场预期，并创下年内新低。CPI数据已回落到5%以内的区间，PPI数据也由上月的5%大幅下降到2.7%。
对比数据显示，11月份食品类价格同比上涨8.8%，影响价格总水平上涨约2.70个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨19.6%，影响价格总水平上涨约1.31个百分点；鲜菜价格下降11.0%，影响价格总水平下降约0.31个百分点。而在10月份，肉禽及其制品价格上涨26.1%，影响价格总水平上涨约1.72个百分点；鲜菜价格下降6.8%，影响价格总水平下降约0.20个百分点。
从数据上看，通胀拐点似乎已经确立。无论CPI还是PPI，数据同比和环比都呈现下降趋势。其中，CPI同比和环比均出现3个月的下降态势，而PPI同比数据自7月升到7.5%的高点以来一路往下走，至今已是4个月，而环比数据也出现3个月的跌势。向来认为CPI和PPI只要出现3个月的跌势，就可以判定通胀拐点已到。
对于CPI后期的走势，有分析人士认为，4.2%有可能是今年的月度CPI最低点。但由于今年春节提前的因素，使得对于月度之间数据波动的预测增加了难度，不太好判断12月份CPI涨幅会否比11月份更低。但可以肯定的是，目前影响CPI回落的因素还会继续发挥作用。另外，三季度以来，在国际经济的不乐观形势下，大宗商品价格的下跌对于国内部分产品将会有一定影响。由此来看，未来CPI还将呈现整体回落趋势。
也有专家明确预计，未来几个月通胀水平将继续回落，12月份CPI同比增速料跌至4%以下；而鉴于需求减少、相对宽松的货币政策以及出口增速放缓，预计2012年全年CPI增速将在3.2%，远低于2011年的5.4%。
政策微调空间打开
央行在11月底已下调了一次存准率，这给了市场强烈的政策微调预期。随着11月份CPI、PPI数据的大幅下降，为宏观政策的进一步动态微调打开了空间。
专家普遍认为，我国经济伴随通胀压力缓解和增长风险加大，预计政策将从抗通胀转为保增长和防范金融风险。
在欧美经济形势每况愈背景下，中国经济也未能幸免于难，物价高企、经济增速放缓一直没有停止脚步。具有经济风向标意义的PMI数据，11月跌破50%，是2009年3月以来首次回落至临界点以下，意味着中国经济增速正逐步放缓。
从中国经济增长三驾马车中的投资和出口形势看，市场各方普遍表示并不乐观。海通证券发布的研究报告认为，对2012年固定资产投资而言，房地产投资下滑将拉低固定资产投资增速4个百分点，并且还会产生一些间接影响同时，欧洲经济陷入衰退、美国经济缓慢复苏也影响到中国的出口2012年出口增速很可能下滑至10%左右，且如果欧债危机上升至欧洲银行业危机并波及到美国，那么出口增速将类似于次贷危机时期，很可能为负。
平安证券认为，今年第四季度和明年一季度可能是短期内经济增速的洼地总体来看，中国短期内所面临的抑制增长的不确定性在增加，从央行下调存款准备金率可以看出，未来管理层在保增长和抗通胀的权衡中，将会越来越偏重保增长。
但也有观点指出，尽管遏制住了物价上涨和通货膨胀，但鉴于通胀压力的并未根本缓解，这种货币政策的空间是很有限的。货币政策可能会定向宽松，以解实体经济以及中小企燃眉之急，但不会出现像2009年一般的根本性放松。
而对于公众异常关注的楼市问题，专家一致认为，应该坚持房地产从严调控不放松。
分析师预计，明年1月份春节之前，央行可能再上调一次存款准备金率，尤其是在国际资本持续外流的情况下。但若经济降速过快，可能直接下调利率。分析人士认为，明年初开始，首套房贷利率将向基准利率靠拢，房贷放款时间将会缩短。
数据利好提振无力
经过此前连续的十字星收盘后，市场人士普遍认为，大盘已进入方向性选择的临界点，而11月宏观经济书记的出炉，将是左右市场运行方面的主要外因之一。
然而，尽管昨日11月份CPI、PPI数据的大幅下降，并由超预期的利好刺激，但沪深两市再次缩量震荡，个股呈现普跌态势，空头继续牢牢占据着盘面主动，多头险守2300点，最终以第四颗并列十字星报收。
从具体盘面看，受隔夜美股下跌影响，昨日早盘A股跟随选择大幅低开。在公布的CPI数据好于预期的情形下，股指象征性地冲高后便再度回归弱势，中小盘个股继续弱势下跌，中国石化、中国神华等资源性板块表现也是非常脆弱，大盘逐波下行，5日线再度沦陷。午后市场有一波反抽，只不过市场没有丝毫跟风意愿，热点也没能涌现，股指再度滑向2300点。不过尾盘多头还是有所发力，至收盘时，沪指下跌0.62%，收在2315.27点，深成指下跌0.85%，收于9480.27点，两市2只个股涨停，2只非ST个股跌停， 8成个股收红。从量能来看，昨天两市成交量金额再次明显萎缩，沪指成交量不到400亿元，创下3年来新低。
分析人士指出，考虑到沪指上方压力较重，如果没有成交量配合，市场即使出现反弹空间也相对有限。上证指数在周线缩量5连阴后，随时有反弹要求，站在技术角度上看，连续的地量不断涌现，毕竟能证明抛压已经很轻很轻，或者说有无形之手在维系。多空双方都在等待一个信号。下周诸多公司还将IPO，既然不能阻止抽血，就只能期望管理层能在货币政策上有所动作，比如继续快速降准，甚至降息，这会是引发多头反击的最有力武器，不然，等到的可能是最坚强的多头也转手杀跌。
多重因素纠结2300点
面对目前罕见的四颗并列十字星形态，分析人士普遍认为，这凸显护盘资金对2300点底部的认可，后市股指依旧维持在2300点上方窄幅震荡的概率相对较大，导致出现这种弱势平衡主要是因为以下多重因素的相互制约。
一方面，是经济增速下滑与通胀下破5%。
12月1日公布的制造业PMI指数32个月来首次跌破50这一荣枯线水平。机构普遍预计短期内PMI继续向下的迹象仍然比较明显，经济尚未见底。与此同时，中国社科院7日在北京发布的《经济蓝皮书》表示，中国经济增速将继续有所回落，但仍保持在合理增长区间，2012年GDP增长率预计达到8.9%。
国家统计局昨日公布11月份主要经济数据，2011年11月份CPI同比上涨4.2%，创下年内新低，PPI数据也由上月的5%大幅下降到2.7%，低于市场预期。
分析人士指出，市场预期11月宏观经济数据有关经济增速下滑的趋势仍在延续，但同时通胀大幅回落的预期也日趋浓厚，一定程度上加大了投资者对未来经济政策的期待。
另一方面，是政策出现松动与公开市场提前净回笼。
本周一央行正式下调存款准备金率，预计将向金融机构释放了约4000亿元的信贷额度，考虑到准备金率仍处在历史高位，未来经济以及通胀下行速度继续下调存款准备金率的可能性极大。
在市场对未来流动性充满期待的同时，央行公开市场方面本周二放量发行500亿元一年期央票，还进行了500亿元28天正回购操作，使得单日回笼量再次达到1000亿元，一定程度上打乱了投资者预期，导致短期SHIBOR利率品种在低位震荡反复。
此外，继我国央行下调存款准备金率以及六大央行联手释放流动性后，周二，澳洲央行宣布降息，欧央行也在12月8日的议息会议上继续降息。资源类上游国家降息，中游制造国家还需要一段时间，但可以给我国的货币调控政策产生一定的想象空间。当然，惠誉下调美信用评级展望调整为负面；周三将欧盟AAA评级列入负面观察名单；即期市场人民币对美元汇率第8天触及跌停，内忧外患的双重隐忧对投资者心态影响非常明显。
寻底或是一场持久战
昨日股指再度收出一根阴十字星，从而在K线图上呈现出四颗小星线并肩作战巩固政策底。金证顾问认为，市场在巩固政策底与寻找市场底过程当中，并不会一蹴而就，更有可能是一场持久战。
首先，从昨日市场公布11月份的经济数据当中，CPI急剧下滑至4.2%，PPI创22个月新低。按理说通胀的回落，意味着市场未来的货币微调政策存在进一步加快与扩展范围的预期。然而，市场对此利好并不给予实质性的买单，说明短期主力资金还存在犹豫，还在等待政策的进一步明朗。
其次，从央行公布自12月5日起下调银行存准率0.5个百分点的微调政策来看，市场并没有对利好买单，反而近期创下了2302点的新低，昨日市场表现又时时向该底点发起挑战。自然可以这样理解，单独一次的政策出手救市，难以打动市场的做多热情，市场还在继续等待更多的政策组合出台，如还在等待存准率二次下调或者如欧洲央行一样进行降息，持续释放市场流动性。国内A股只有用资金才能推动其形成持续反弹行情。
最后，当前外围市场持续的不确定性抑制A股的反弹。随着标普对欧洲信用给予降级评级预期，投资者对欧洲债务危机担忧愈加浓厚。同时，短期市场正在焦急等待关注着欧盟峰会能够达成解决欧洲债务危机实质性的成果，否则，市场情绪难免会在忧心重重当中雪上加霜。
关于后市，有分析人士指出，通胀压力的缓解让管理层有更多经历来促增长，下周召开的中央经济工作会议很是值得期待，除了一些行业利好之外，可能会有财政、货币等方面的配套措施跟进，而一旦股市能真正获得输血，则当下的恐慌局面将会缓解。因此，尽管目前市场依旧充满太多不确定性，但在中央经济工作会议召开期间，市场或许有企稳要求，不至于大幅杀跌。(www.ccstock.cc)
三大驱动事件主导A股年末行情
本周四，上证指数盘中跌破2307点，交易大厅隐隐听到许多股民的掌声。那掌声，可以理解为空头的胜利，也可以理解为广大股民对中国股市长期低迷的关注和无奈，更多地可以理解为不破不立的新希望。
股市新政下个股分化加剧
作为当前最重要的市场驱动事件之一，股市新政不仅对市场的影响深远，而且立竿见影。股市新政正在加剧个股分化，影响投资者对个股的选择和投资布局。
从分红新政看，为进一步督促上市公司提升对股东的回报，证监会将要求所有上市公司完善分红政策及其决策机制。在此预期下，投资者发现，2191家上市公司中，2010年报既不分红也不送股的公司有877家，其中2010年度亏损的公司仅为115家。这意味着有762家公司实现了盈利且有未分配利润，具备分红能力却不向股东分红，特别是有60家公司已持续3年不分红，引起了投资者的普遍非议。
从新退市制度看，深交所发布了《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》，虽然三次谴责、股价低于1元、净资产为负等退市条件短期内对创业板影响有限，但其中不支持暂停上市公司通过借壳方式恢复上市的提法，则意味着一旦符合退市条件的公司就得退市，不能通过重组继续生存，这在沪深股市20年的历史里还是首次提出。新退市制度致使创业板股票出现补跌和分化。
随着创业板退市制度再次被提上议事日程，市场对于主板退市制度改革呼声渐高。在更严厉的退市制度将出台的预期下，ST板块11月中下旬开始集体大幅下挫，资金出逃迹象非常明显。本周一，正常交易的127只ST股票绝大部分下跌，盘中有64只ST股票触及跌停，占了ST股票半数，收盘仍有50只跌停；周二，ST股票继续大幅下跌，17只ST股票跌停，一大批ST股跌幅超过3%；后半周大盘止跌反弹，但部分ST股票依然跌幅居前。经过一周来大幅下跌，有半数ST股票股价创出今年新低。
经济会议或缓和多空分歧
中央经济工作会议召开在即，为市场提供了一个新的政策时间窗口。会议的纲领性文件是市场资金积极等待的一个重要事件。从会议召开的大背景看，十一过后，汇金、社保等国家队纷纷出手增持股票；央行在11月末3年来首次下调存款准备金率；11月中国制造业采购经理人指数仅有49,32个月来首次降至50以下；11月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.2%，创年内新低；人民币兑美元汇率连续触及跌停，表明热钱正加速撤离中国；欧洲央行再次宣布降息25个基点至1% 在此背景下召开的中央经济工作会议，政策利好是肯定的，只是利好程度不同而已。
从宏观政策关键词排序看，抑通胀肯定不会再放在调控首要位置。接下来的问题是，稳增长放第一位，还是调结构放第一位。现在看来，明年将突出稳增长的重要性，而且稳增长是调结构的基础，相对其他政策目标，稳增长可能排在更加优先的位置上。
从货币政策走向看，稳健的货币政策提法本身比较中性，关键在于实际操作时的走向。业界预计，短期内积极的财政政策和稳健的货币政策不会有大的改变，在操作层面货币政策可能适度放松。乐观地估计，存款准备金率的下调幅度很可能会超出市场预期，同时不排除降息的可能性。
欧债危机正波及新兴市场
短期欧洲债务危机一直还处于不确定状态，欧盟峰会之前标普将欧洲15个国家的信用评级列入负面观察名单，连续对其信用状况发出警告，让欧洲债务危机再度升级。投资者担忧欧债危机波及全球，连最具活力的新兴市场似乎也难逃衰退。本周三公布的数据显示，巴西今年三季度经济惊现零增长；同一天韩国公布修正后的第三季国内生产总值(GDP)较前季增长0.7%，表现同样欠佳。日本央行官员周四也警告称，欧债危机对全球经济的影响正在深化，新兴市场开始感受到欧洲增长放缓与资金撤离风险的压力。
但是，新兴市场国家的央行乐于看到本国货币汇率下跌，原因是这应该有助于提高出口产品的竞争力。因此，巴西央行和印尼央行都已经下调了基准利率。中国官员也就人民币汇率连续触及跌停表态：汇率波动是市场行为，证明中国没有操纵人民币汇率。从汇率市场的历史经验来看，加息往往会促使本币升值和资本流入，而降息往往会促使本币贬值，资本外流。因此业界认为，近期人民币相对美元连续贬值或许就是对未来央行将采取降息动作的提前反应。
A股冬播春收规律将重演
经过对上述三大市场驱动事件分析，我们不必对于当前的调整过于悲观。中大盘蓝筹股估值合理决定了当前走势不是释放系统性风险的调整，而是结构性个股分化。随着新股密集发行告一段落，明年1月中旬将迎来发行真空期。一旦扩容节奏放缓，加之年初资金供给宽裕，A股冬播春收的规律将重演。因此，投资者逢低重点关注三类板块及个股：
一是节能环保、新能源板块。中央经济工作会议预告公报中，节能环保是唯一被提及的战略性新兴产业，而在7大战略性新兴产业中，节能环保也恰恰居首位。除了节能环保等新兴产业这一主题外，预计现代农业、现代服务业和保障房建设，有望被重点提及，投资者可以在弱市发现盲点，认真筛选冬播个股。
二是文化产业、大消费板块。十二五期间，我国要实现外需型经济增长模式向内需型经济增长模式的转变，城市化率水平还会进一步提高，由此带来的投资机会还是较大的。在内需消费升级的过程中，从基础性的物质需求到文化需求的提升，文化支柱性产业应运而生，机会较大，包括休闲旅游、文化传媒、影视剧制作、娱乐景点开发，都处于比较重要的增长时点上。
三是高送转预期个股。近期具备高送转预期的个股受到主力资金青睐，一些每股净资产、资本公积金、业绩成长性和未分配利润较高的个股逆市走强，值得重点关注。(.证.券.时.报.网)
A股周换手率创近一年新低
沪深股市本周走势依然疲弱，两市大盘双双于盘中创出年内新低。其中沪综指全周下跌1.92%，深成指全周下跌3.34%。与大盘弱势运行相对应，市场人气异常低迷。
本周沪深股市分别成交2191.39亿元与2129.27亿元，均处于典型的地量状态。从换手率角度看，统计显示，全部A股本周换手率为0.32%，较上周的0.46%明显降低，并创出近一年的换手率新低。
市场弱势运行在估值方面造成了两方面影响：首先，市场整体估值进一步降低。统计显示，全部A股目前市盈率(TTM)为13.12倍，而沪深300和中证100成份股的整体市盈率更是仅有10.67倍和9.71倍。其次，小盘股估值明显回归。在近期市场调整中，以银行为代表的权重股表现稳健，而小盘股却普遍出现了快速下跌，这直接导致小盘股相对于大盘股的市盈率溢价率明显回落。截至本周五，该溢价率收报174.40%，较上周的182.22%明显下滑。值得注意的是，尽管出现估值回归，但小盘股的溢价程度仍然处于历史高位区域，这提示投资者该板块未来或有继续下行的动力。
对于未来走势，有分析指出，鉴于成交和换手率等情绪指标均已处于极低水平，且大盘本周下跌速度过快，下周市场有望迎来技术性反弹。但是，市场能否止住下滑趋势仍有待进一步观察，这其中的重点是未来政策的放松力度。(.中.国.证.券.报)
股市春晚菜单大起底
2011年A股市场，上证综指从四月份高位的3067点附近一路下跌，最低的时候到了2302点。一年来，整个市场震荡前行，上半年大家关注的焦点主要是通胀，下半年市场的目光转到了货币政策松动身上。在2011年将落幕，股市春晚即将上演之际，本报对具有代表性的节目先行进行了大起底。
节目一、换届
主角：郭树清
10月29日，证临会换届消息正式获得官方确认，郭树清任中国证监会主席。俗话说，新官上任三把火。郭树清上任不久，证临会相关负责人就指出大盘股发行应注意市场风险，继而又颁布了强制分红措施。监管升级，是郭树清上任后的第三把火。11月29日，证监会通报李旭利涉老鼠仓案。证监会措辞严厉地将绿大地、李旭利等一系列案件称为影响广泛的大案要案。12月1日，证监会宣布解聘上市公司并购重组审核委员会委员吴建敏，因其在参与审核*ST圣方时持有该公司股票且未回避审核。此外，一些保荐代表和机构也被处罚，保荐胜景山河的平安证券遭证监会出示警示函，两名保荐代表人被撤销保荐资格。记者注意到，郭树清履新证监会主席后，这届面向十二五的证监会已向市场释放了十分明显的信号，资本市场将迎来提高上市公司回报以及监管升级。
节目二、退市
主角：创业板
备受市场关注的创业板退市制度终于浮出水面。11月28日，深圳证券交易发布了《关于完善创业板退市制度的方案》(征求意见稿)，明确表示不支持暂停上市公司借壳恢复上市，并设立了30个交易日的退市整理期。
据了解，该意见稿将于本月28日完成意见征集，深交所完成修订后将对外发布，并就此方案修改创业板股票上市规则，最终推出新的创业板退市制度。与之前的退市标准相比，新版意见稿增加了两个创业板上市公司的退市条件，即最近36个月内累计收到交易所公开谴责三次，及出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值，其股票都将终止上市。
值得一提的是，创业板公司终止上市以后拟统一平移至代办股份转让系统挂牌，给投资者提供一个可以进行股份转让的渠道和平台。
节目三、高铁
主角：刘志军等
近年高速发展的高铁行业，在今年连续遭遇打击，先是人事调查，其后是动车追尾事故，一系列的利空事件导致高铁概念股大跌，行业个股跌幅普遍在50%左右。从大家看好的行业变为人人躲避的行业。
资料显示，高铁概念股曾经是去年下半年最受追捧的板块之一，但其行情在今年1月份就达到了巅峰后，随着2月份原铁道部部长刘志军落马，高铁概念股就开始了漫漫调整之路，在上半年就跌去了接近30%。今年7月23日，甬温线永嘉站至温州南站间，北京南至福州D301次列车与杭州至福州南D3115次列车发生追尾事故，造成200多人伤亡。事故发生后，高铁概念股在上半年大跌30%的基础上再跌去30%。据了解，7·23事故集中调查阶段已经结束，事故调查报告正在汇总和整理之中。分析指出，高铁板块整体经历了大调整，其中不乏被错杀个股；7·23事故报告出台，或促使板块个股个迎来反。
节目四、水利
主角：一号文件等
以往缺乏关注度水利板块，今年被提高到了前所未有的高度。年初一号文件中，将水利建设提到了前所未有的高度。受此刺激，水利板块个股大幅飙升，其中，三峡水利(600116)更是在短短10个交易日内走出了大涨逾八成五的骄人行情。而在7月召开的水利工作会议，是新中国成立以来首次以中共中央名义召开的水利工作会议，显示了国家对水利建设的高度重视，会议提出力争5-10年扭转水利建设滞后局面等信息使得当其时水利板块相关个股大幅飘红。临近年底，将于下周至明年1月密集召开和出台的中央经济工作会议、中央农村经济会议、全国水利工作会议和一号文件再次为水利板块注入强大动力。按照国家部署，未来十年水利投资将达到4万亿元，年均4000亿元，水利建设将迎来黄金十年。水利行业上市公司受益于行业的快速发展，业绩有望迎来较快的发展期。
节目五、国际板
主角：徐明等
国际板这个狼来了的传言，今年以来多次空袭A股市场。其中，11月16日，沪深两市股市大跌，除国际板概念飘红外，其他板块尽数飘绿。一天损失逾6000亿元，原因就缘于有消息指上海证券交易所副总经理徐明接受媒体采访时表示，国际板随时推出。11月30日，又有传闻称国际板马上要走内部流程，受此影响，沪深两市股指再次双双暴跌超过3%。对外经贸大学公共管理学院副教授李长安，11月30日在其的微博中指出：现在某些人动不动就搬出国际板即将推出的消息，某些重量级官员还时不常地发表不负责任的讲话，导致股市大幅下跌。这其中有没有猫儿腻，有没有空头趁机大发国难财，本人深感怀疑。分析称，主要是因为国内IPO速度较快的同时，大小非套现也一浪高过一浪，叠加这些背景因素，导致了国际板推出成为狼来了的故事。
节目六、十二五规划
主角：各大部委
今年四季度以来，产业规划又迎来一轮密集发布期，并引发投资者对十二五规划概念股的关注。11月份以来出台的规划就有《钢铁工业十二五发展规划》、《电子认证服务业十二五发展规划》、《中国氟化工行业十二五发展规划》和《医学科技发展十二五规划》等等。
据记者了解，近一阶段还将发布的有环保、生物医药、可再生能源和战略性新兴产业等在内的一系列规划，包括《生物医药产业十二五规划》、《节能环保产业十二五规划》和《可再生能源十二五发展规划》等。
分析指出，今年是十二五的开局之年，相关行业的十二五规划的发布只是一个开始，今年底到明年初，将有一个更为密集的各类规划发布高峰出现，以求尽快完成各个产业的战略部署。可预先潜伏一些十二五规划概念股。
节目七、救市
主角：汇金公司
今年四月份下旬以来，A股市场市场屡创新低，中央汇金公司按捺不住再次相救。资料显示，中央汇金公司此次通过二级市场增持四大行是历史上类似情形的第三次增持。第一次增持为2008年9月19日，并在后来的12个月里持续买入了三大行的股票，累计增持的数量很大，结果不仅有效扭转了6000点以来的跌势，而且使2000点以下成为长期底部。第二次增持是在2009年10月9日，这次的结果是促使市场在2个月内大涨逾20%。尽管特殊背景加上过去两次增持都对A股市场发挥了一定威力，所以，当10月10日汇金公司宣布增持四大行股票时，很多投资者倾注了极大的热情。但从目前市场的走势来看，这次增持并没有起到力挽危局的作用。12月8日，沪指创下2302点的年内新低。
节目八、地震
主角：核电股等
今年3月11日，日本福岛发生9.0级大地震。而受日本福岛核电站发生核泄露的影响，促使各国重新审视核电发展策略，德国表示将完全放弃了核电发展计划，瑞士等西方发达国家表示要停建新的核电站。国内A股市场上的核电概念股受此冲击，纷纷出现大跌。日本大地震引发了各界对核电站安全新一轮的关注。不过环保部表态：我们会吸取日本方面的一些教训，但是我国发展核电的决心和发展核电的安排是不会改变的。但如何消除民众的谈核色变，并非一句决心所能化解。其中，从日本地震后国内发生的抢盐现象现就是一个例子，虽然在日本大地震引发的核电站爆炸后，专家称核辐射不会影响我国公共健康，但还是有很多市民不放心。多地曾出现了抢盐的现象。
节目九、降准
主角：央行
11月30日晚间，央行宣布，从12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行自2010年1月18日至2011年6月20日，央行已连续12次上调存款准备金率来回收过多的流动性、抑制物价过快上涨以来。央行首次下调存款准备金率。对于央行三年来首次下调存款准备金率，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，下调存准率体现了货币政策适时适度进行预调微调，但并不意味着货币政策的基调发生改变。昨天，国家统计局发布的11月份经济数据显示，CPI同比增幅从10月份的5.5%降至4.2%创下年内新低，11月PPI同比上涨2.7%，创23个月新低，对此，申银万国证券研究所首席分析师桂浩明指出，CPI和PPI双降，反映出我国经济增长开始放慢速度。分析称元旦前后或再下调存准率。
节目十、欧债危机
主角：希腊、意大利等国官员
始于2009年底的欧债危机，至没还没得到解决的迹象。尽管9日召开的欧盟峰会试图建立欧洲金融稳定工具(EFSF)与(ESM)的双重防火墙来阻止欧债危机的持续蔓延，但种种迹象显示，短期欧债定时炸弹仍将处于无解状态。受欧债危机波动的影响，全球股市不时出现大幅波动。与此同时，全球经济形势的剧烈动荡大大增加了投资者的避险情绪，资金特别是新兴市场内的热钱回流美元资产态势较为明显，在此背景下，A股投资者信心不足，沪深两市延续低迷，上证综指日前更是击破2307点，创下了2302点的新低，为后市运行再添阴霾。从资本市场波动来，欧洲债务危机影响了全球宏观经济走势，资本市场波动成为必然趋势分析人士指出，欧债危机的一举一动都牵动着全球市场的涨跌，风云变幻的消息面让全球市场跟着折腾。(.投.资.快.报)
地量新低反复演绎 四颗十字星或酝酿变盘
本周大盘缩量下跌，成交金额地量和指数创新低交替出现。上证综指创下了32个月来的新低，沪市A股成交金额创下了近三年的新低。但日K线在本周也收出了四颗十字星，技术上酝酿变盘信号。
沪市的成交金额本周五再创新低。昨日沪市A股的成交金额为388.6亿元，打破了其在本周三创下的近三年新低。地量之后见地价，本周上证综指、深证成指和中小板指数均创出年内新低，而上证综指更是创出32个月来的新低。截至收盘，上证综指报收于2315.27点，下跌14.55点，跌幅0.62%；深证成指报收于9480.27点，下跌100.25点，跌幅1.05%。
本周还有三大现象值得关注。一是一元股重出江湖，京东方A和TCL集团本周收盘价均在2元以下。二是多只B股连续两天早盘部分时段出现罕见零成交，小天鹅B昨日开盘后97分钟才迎来第一笔成交。三是利空个股被凶猛打回原形，如科力远在上周下跌19%的基础上，本周又下跌了29%；重庆啤酒已经连续两天无量跌停。
但令市场感到慰藉的是，日K线在本周收出了四颗十字星，技术层面酝酿变盘信号。回顾历史可以发现，前期的重要底部，如上证综指在1664点和2319点，都是以多颗十字星和多根小阳线或小阴线交替排列筑底。分析人士认为，十字星意味着多空达到平衡，股市进入蓄势阶段，如果利好消息占上风，则大盘会被轻轻拉起，但如果出现利空消息，则大盘会加速下跌。
消息面上，依然多空纠结。利多消息包括，昨日公布的11月份CPI同比上涨4.2%，创13个月新低，数据基本符合市场预期；中央经济工作会议召开在即，稳增长、稳物价可能是明年的主题。利空消息是，由于欧盟峰会开局遇阻，此利空足以抵消美国失业率创下32个月新低的利好，导致隔夜的欧美股市共同大跌。
随着时间推移，有利于多头因素正在积累。分析人士认为，在世界经济版图中，美国经济复苏的重要性大于欧盟前景堪忧的影响；通胀因素已经不是经济的焦点，流动性会有所改善；中国经济增速放缓既然是政府主动调控的结果，那么，政府也有能力让经济重回增长通道，明年一季度宏观经济或将处于触底阶段。(.上.证)
主力资金一周净流出87.6亿 空头或已是强弩之末
本周大盘继续震荡下行，沪指再创近年新低，成交量保持低位，人气低迷，两市个股涨停家数屈指可数。热点方面，以文化传媒、环保等为主的题材表现较为活跃，但无法激活市场人气，而另一方面则是ST股的集体沦陷以及重庆啤酒、科力远、大元股份等高位个股大幅下挫。数据显示，本周大盘资金连续5日净流出，累计净流出87.6亿元，其中周一流出达39亿，之后流出趋势逐步减缓。
市场弱势，资金趋于谨慎，两市仅保险板块一家小幅净流入0.03亿元，其中中国人寿、中国太保分别净流入0.11亿和0.76亿。另外，外贸、旅游酒店、供水供气、造纸印刷、交通设施板块资金流出较少，不超过1亿。各板块中建发股份、华侨城A、国中水务、申达股份、太阳纸业、盐田港、粤高速等资金流入居前。
值得注意的是，房地产、通信、银行板块本周后三个交易日资金出现回流，分别流入0.7亿、0.3亿和0.2亿，其中万科A、招商银行、华夏银行、保利地产、中国联通资金净流入金额居前，均超过4000万元；金地集团、天业股份、荣盛发展、南京银行、北京银行等资金流入也过千万。
在资金流出排行上，有色金属、化工、机械、医药、汽车板块资金流出居前五，分别净流出9.55亿、8.78亿、6.86亿、6.56亿和5.05亿，其中铜陵有色、紫金矿业、金钼股份、包钢稀土、湖南海利、湖北宜化、中联重科、中国一重、东阿阿胶、ST金花、四环生物、福田汽车、潍柴动力等资金流出显著。酿酒食品、建材、煤炭石油、电器、电子信息、券商、钢铁、运输物流、商业连锁、仪电仪表等板块资金流出超2亿。
本周大盘再创新低，但未出现恐慌，显示空头已是强弩之末，尝试转向积极。跌势中寻找机会建仓，但在策略和配置上要重视防御性和保持机动能力。(.第.一.财.经.日.报)
2011 A股熊霸全球
数据显示，A股从今年3067点跌到目前2302点暴跌20%多，与全球各主要股指相比，名落孙山。应该是全球主要股市中表现最熊的。更为神奇的是，中国经济增长超过8%。欧元区债务危机恶化，美国陷入经济僵局，日本发生地震与核事故。尽管如此，全球股市只下跌5.5%，神奇的是，美国股市压根就没跌。数据显示，在A股的2000多只个股中，今年以来有1755只个股下跌，而跌幅超过30%的个股接近500只，其中被腰斩的个股18只，康芝药业与汉王科技受创最重，下跌均达60%。实际上，A股跌冠全球已经不是第一次了。从2007年10月份到2008年10月底的一年多时间里，上证综指跌幅一度接近70%，持续领跌全球股指。
A股异常来自两原因
持续不断的扩容压力，成为悬挂在市场上方的一把利剑。股市犹如一个蓄水池，在2011年鲜见活水流入。今年股市的异常来自于两个原因：一是证券市场信心极度脆弱，无法聚集人气，市场无论对于经济面还是政策面都缺乏良好的预期。二是A股的资金供应依然较为紧张，使得股市可能面临有心无力的局面。
打新好过抄底
业内分析人士表示，经历了今年的持续低迷之后，从总体上看，今年新股表现一般，但打新一族的整体收益要好过抄底一族。由于今年很多时间是股市单边大跌，不少投资者抄底都抄到半山腰上，因抄底被套的投资者不在少数，而打新股的投资者收益还是比较乐观的。(.三.秦.都.市.报)
炒股切勿陷入八大死胡同
兵法有云：工欲善其事，必先利其器。股市如战场，有效的武装自己，是胜算的必要。散户投资者若能对容易误入的八大死胡同有清醒认知，其实十分有益。
第一：投资过于分散
笔者曾经看到某仁兄的资金也不过五六万，却足足购买了15只股票。此等做法弊病明显，这么多的股票肯定使持仓的成本要上升，另外你不可能有精力对这么多的股票进行跟踪。
投资建议：散户不要再做基金经理，学学毛爷爷的军事理论--集中精力打歼灭战！
第二：持股结构不太合理
仍以上述为例，该仁兄的15只股票居然都是同一个属性的！可以看出这位仁兄的持股结构是扁平的而不是立体的，他不懂持仓要讲究立体性、投资和投机结合、短线和中长线相结合等等。我实在看不出这和把鸡蛋放进同一个篮子有什么区别。
投资建议：去解放军指挥学院进修，充分理解海陆空兵导弹兵等多兵种作战的现代立体战争理论，或许对炒股有所帮助。
第三：不劳而获心理
不认真地去研究政策信息、行业信息，也不想认真地去学习股票投资的技术理论，总是想抄近道，一天到晚跑到市场上听小道消息，岂知探到消息之日往往就是被套之时。
投资建议：保持劳动人民本色，兢兢业业，勤勤恳恳，认真学习，不断进步，这才是修炼成功的正道。
第四：缺乏足够的耐心
1、不会空仓。每天在市场里不是买就是卖，反正是不能闲着，5万的资金1年恨不得做出500万的交易额。2、看不得别人赚钱。别人的股票涨了而你的股票没动，着急，就是自己的股票比别人的股票涨得慢了还是着急。3、总想一朝暴富，天天想骑黑马。
投资建议：去学学钓鱼，研究鱼是怎样钓上来的，明白耐心总有回报的道理，然后回来做股票。
第五：过分贪心，舍不得放弃
追涨杀跌，全无目的，好像是别人的老婆好看，别人的股票涨了，而自己手中的股票还躺在那里不动，于是休了它。结果往往钱没有赚到，倒是练就了一身长跑的功夫。
投资建议：找一个好老婆，然后好好地疼她。
第六：爱犯老太太的毛病
本来在家里研究得好好的，对一个股票很有信心，可是到了要买了，心里又开始嘀咕，最终失去好机会。
投资建议：多做研究，相信自己，最好回家看看《水浒》深刻领会该出手时就出手的道理。
第七：不懂得割肉
这个错误有两个方面：第一不愿割，第二不会割。都说会割肉的是爷爷，此话信然。
先说不愿意割，我曾经看到有散户朋友手里的股票被套了2-3毛钱，分析这个股票后认为它还要调整很长的时间，我就劝他说割了吧，你猜他怎么说，割肉，我不割，那不是赔了，我就不信它涨不起来，看看吧，后来真的涨起来了，而且还赚了几毛钱，可是一直拿了半年，虽然最后是赚了钱，但是他付出了极大的时间成本和机会成本，严格意义上说这样的操作在股票市场上是赚不到钱。再说不会割肉，这种人一般喜欢心存幻想，总是按照自己的设想而不是市场的信号做事情，说白了就是不尊重市场，有点像是我知道我错了，但是我就不改，明明分析技术指标一只股票已经破位，可是总是幻想着它能涨回来，我不赔了才会卖，结果呢？到了不得不割的时候割了。一个向我诉苦的朋友说，某股票本来赢利了3.2元，最后跌了，不甘心，118元的时候不割，到了55元割了，损失惨重。割肉一方面是为了保存资金实力，另一方面就是提高资金的使用效率，归根结底还是要综合考虑时间和机会成本。
投资建议：去拜猪师傅为师，搞明白，肉(股票)不割，排骨(利润或者利润的机会)怎么卖的道理，相信会有收益。
第八：没有处理好和庄家的关系
其实在我的头脑里没有庄家的概念，我喜欢用主力资金量来说这件事情。我们知道，一个股票上涨，内因可能是这样那样的利好，可是外因确实是主力资金的介入。我们应该承认的是庄家比散户有信息、研究、资金、人员等各方面的优势，明白了这个道理，你就知道教你擒庄的学问纯粹是害你。庄家是这个市场的赢家，我们要向赢家学习，不但要学习，而且要站对位置。总之，要想在这个市场生存发展，赚钱才是硬道理。
投资建议：调整对待庄家的心态，向庄家学习，向主力致敬。(.证.券.时.报 .邓.海.平)
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