政治局：明年实施积极的财政政策和稳健货币政策
　　中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议
　　会议指出，当前我国发展仍处于重要战略机遇期，具备不少有利条件，但经济平稳运行仍面临不少突出矛盾和问题。全党全国要增强忧患意识和风险意识，做好应对各种困难和挑战的思想和工作准备。
　　会议强调，明年是实施十二五规划承上启下的重要一年。做好明年经济工作，对巩固经济社会发展良好势头、为党的十八大召开创造良好环境具有十分重要的意义。要全面贯彻党的十七大和十七届三中、四中、五中、六中全会精神，以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，保持社会和谐稳定，以经济社会发展的优异成绩迎接党的十八大胜利召开。
　　会议提出，要更加有预见性地加强和改善宏观调控，准确把握好调控的力度、节奏、重点，并根据形势的变化及时作出预调、微调，解决经济运行中的突出矛盾，提高发展质量和效益。要着力扩大内需特别是消费需求，完善促进消费的政策，努力提高居民消费能力，增加中低收入者收入；进一步优化投资结构，保障农业基础，完善强农惠农富农政策，加大三农投入，健全农业科技创新机制，加强农田水利建设，促进农业稳产增产，不断提高粮食等农产品保障能力。要努力保持物价总水平基本稳定，增强市场调控能力。要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，促进房地产市场健康发展。要大力推进产业结构调整和区域协调发展，积极培育和发展战略性新兴产业，推动传统产业优化升级，加快服务业特别是现代服务业发展，改善中小企业发展环境；深入实施区域发展总体战略，加大对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区发展的支持，引导中西部地区有序承接产业转移，推进实施主体功能区规划。要认真落实十二五节能减排综合性工作方案，完善评价考核机制和奖惩制度，加强重点领域节能减排，继续做好应对气候变化有关工作。要促进对外经济稳步发展，推动出口结构升级，积极扩大进口，引导外资更多投向高端制造、节能环保等领域，加快沿边和内陆地区开放步伐，支持企业走出去，深化国际经济合作。要扎实推进重点领域和关键环节改革，深化财税、金融、资源性产品价格改革，完善促进民间投资体制，深入推进国有企业改革和农村领域改革，做好综合配套改革试点工作。（证券时报）　

　　政治局定调 明年政策弹性加大
　　9日召开的中共中央政治局会议指出，明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系。这为明年我国经济工作和调控政策定下基调。
　　值得注意的是，会议提出要更加有预见性地加强和改善宏观调控，着力扩大国内需求。分析人士认为，目前实体经济下滑势头继续显现，明年财政和货币政策在继续维持积极加稳健组合的同时，将向稳增长方面有所侧重。
　　从国家统计局9日公布的经济数据来看，不少经济指标下行趋势较为明显。首先，11月CPI和PPI同比涨幅分别回落至4.2%和2.7%，双双创下年内新低。
　　尤其是CPI环比水平近8个月以来首度下降，更进一步明确了通胀下行的信号。其次，工业同比增速回落至12.4%，创下2009年9月以来的新低，而重工业成为工业生产下滑的主要原因。我国GDP和工业走势具有较好的一致性，这也意味着11月国民经济增速下滑较为明显。第三，11月固定资产投资同比增长21.2%，环比则下降0.19%，其中房地产开发投资降幅较为明显。
　　未来一段时间，考虑到翘尾因素将继续收窄，非食品价格已经出现回落苗头，预计12月CPI涨幅将低于4%，甚至降至3.5%，这意味着持续多时的负利率情况将得到实质性缓解。而在外需疲软、企业去库存等因素的影响下，经济增速下滑尚未达到本轮经济调整的底部。
　　物价和经济增长指标的双双下行，客观上要求宏观调控作出适当的预调微调。至于具体政策措施，分析人士认为，从货币政策来看，央行未来率先使用的可能仍是数量型工具，如增加信贷投放、下调存款准备金率。如果明年一季度经济增速继续下滑，届时不排除降低利率的可能。但考虑到具体经济情况以及潜在通胀压力，明年货币政策放松空间并不大。
　　此前三年，我国均实施积极的财政政策，这一基调目前来看将在2012年延续。但与2008年底应对金融危机时相比，明年财政政策支持的重点可能有所不同。首先，明年或更注重促消费，而不是支持新一轮大规模投资计划。在房地产调控以及汽车限购等政策影响下，今年消费品零售总额增速受到一定影响，但这也积蓄了一定的消费潜力。其次，财政支出将更好地发挥调结构作用，明年保障房、农田水利、中西部开发、自主创新等领域的财政支出仍将保持较快增速，而基建等方面将有所放缓，这对我国经济长期均衡发展是有利的。(.中.国.证.券.报)

　　中央政治局开会定调明年经济工作
　　12月9日，中央政治局在北京举行会议，提出明年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。
　　作为中央经济工作会议的惯例先行会议，此次中央政治局会议通常被认为是对明年经济政策的重要预判。会议公告称，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定。
　　会议还提出，要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，促进房地产市场健康发展。
　　当日，国家统计局发布数据，11月居民消费价格（CPI）同比涨幅为4.2%,大大低于上月5.5%的涨幅。当月全国消费物价水平环比下降0.2%。这个数字低于各机构此前的测算，亦超出了不少受访经济学者的预期。
　　记者获悉，由于今年的经济增速将仅仅略高于9%，低于此前保持多年的10%左右的平均增速，一些学者因此预计中国的潜在增长率将下降。为此，2012年国家确定的经济增速目标需要下调，而受此影响，物价调控目标也应该比今年要低。
　　中信证券首席分析师诸建芳预计，明年物价涨幅预计为3.2%，经济增速为8.5%，考虑到目前的物价和经济低于预期，可能明年的实际物价水平会更低一些。而记者从权威渠道获悉，明年的物价涨幅目标或下调到3%，比今年要低一个百分点。
　　中央经济工作会议将于下周举行，该会议有望确定明年的经济和物价目标，这些目标有望在此后的国家发改委工作会议上得到确认，并最终在明年的政府工作报告中发布。
　　11月CPI意外偏低
　　国家统计局数据显示，11月CPI的两大权重类即食品和居住类价格，其涨幅均出现下降。比如食品和居住类7月份分别同比上升14.8%、5.9%，11月份的同比涨幅则分别只有8.8%、3%。
　　从环比看，11月食品价格环比下降0.8%，影响价格总水平下降约0.25个百分点；居住价格环比则停止增长。
　　交行金融研究中心陆志明认为，当前物价下跌属于前期政府调控期的效果，今年1-10月广义货币M2累计增速进一步降至12.9%，接近最近十多年来的历史低位，推动物价上涨的货币压力已有所缓解。
　　而过去多周以来，以前涨幅较大的鸡蛋、肉类价格下降较快，尤其是猪肉价格，每周跌幅环比均在1%以上，个别周跌幅接近2%。预计明年的物价涨幅将继续走低。
　　陆志明预计，今年年末到明年年初通胀将持续走低。12月份物价涨幅低于4%，明年全年增速在3%-3.5%，大大低于今年5.4%左右的增速。不过考虑到近期的物价走势，12月我们可能再次下调明年的物价数字。他说。
　　据悉，11月份规模以上工业增速实际增长12.4%，比10月份回落0.8个百分点。由此对应的经济年增速为8%。一位高层分析人士指出，考虑到工业增速下降，制造业采购经理指数首次进入衰退，物价同比涨幅显著回落表明通胀压力趋于平缓，价格下行趋势得以确立。
　　据记者了解，在明年经济工作目标可能下调的情况下，CPI目标也有望调整。
　　一位分析人士指出，经济增速与物价有对应关系，二者可以联动下调。实际上每年的最终物价情况与国家调控的目标是有些出入的，因此稍微调低一些目标不是坏事。
　　近年来经济增速目标一般在8%左右，不过物价调控目标变动较大。2005年、2009年、2011年物价调控均为4%，2006年、2007年、2010年都是3%，2008年是4.8%。但是实际运行情况，与目标数字相差不少。
　　中国社科院数量所前所长汪同三认为，欧洲的物价调控目标一般低于2%。一般国家把低于3%的物价看作较低通胀水平。对于发展中国家，3%-5%的物价涨幅属于适度通胀，但是对于5%以上的物价涨幅水平，则属于较高的难以容忍的通胀。
　　抑制通胀仍是重要任务
　　记者了解到，鉴于目前物价同比涨幅连续4个月下降，特别是11月降幅低于5%，明年抑制物价将不再是宏观调控的首要任务，但仍会是重要任务。
　　导致如此的原因是，目前国际输入型通胀的压力并未减轻。
　　中国宏观经济学会秘书长王建告诉记者，今年前10个月以人民币计价的中国产品出口增速实际上只增加了6个百分点，低于经济3个百分点以上。考虑到今年广交会出口订单的增速只有5%左右，明年以人民币计价的中国产品出口对经济的贡献将是负值。
　　由于2007年贸易顺差占GDP的比重达到8.8%，今年前10个月只有2.2%，按此看外需对经济的贡献下降后，今后4年，经济增速将按照每年9、8、7、6（%）的速度增长，每年的降幅在1个百分点左右。
　　而面对这种经济增速的下滑，尽管把防止经济下滑可以作为宏观政策重要任务，但是抑制通胀也不可马虎。国际上输入型通胀的压力并未减轻，国内抑制通胀的因素也只是暂时性下降。王建说。
　　他认为，目前国际大豆、原油价格等并未有多大幅度的下降。加上欧美因为主权债务危机，使得其重新启动新的量化宽松的政策，这些发达国家的物价可能再次面临上行压力，进而对中国的通胀造成压力。
　　陆志明认为，目前货币政策的放松仍不会是全面的，因为目前广义货币的增速为13%左右，这实际上是紧缩的货币政策。明年广义货币增速在14%左右，这说明货币政策会显得中性一些。
　　如果全面放松，则等于是再重演2009年的情况发生，这会导致通胀再次加剧的情况发生，这没有必要。他说。（.21.世.纪.经.济.报.道）

　　胡锦涛提明年经济工作12字方针
　　核心提示：中共中央12月5日在中南海召开党外人士座谈会，就经济工作听取意见建议。胡锦涛指出，做好明年的经济工作，关键是把稳增长、调结构、保民生、促稳定更好结合起来。
　　新华社北京12月9日电 中共中央12月5日在中南海召开党外人士座谈会，就当前经济形势和明年经济工作听取各民主党派中央、全国工商联领导人和无党派人士意见和建议。中共中央总书记胡锦涛主持座谈会并发表重要讲话。
　　中共中央政治局常委温家宝、贾庆林、习近平、李克强出席座谈会。温家宝通报了经济工作有关情况，介绍了中共中央、国务院关于做好明年经济工作的考虑。
　　民革中央主席周铁农、民盟中央主席蒋树声、民建中央主席陈昌智、民进中央主席严隽琪、农工党中央主席桑国卫、致公党中央主席万钢、九三学社中央主席韩启德、台盟中央主席林文漪、全国工商联主席黄孟复、无党派人士胡四一先后发言。他们赞同中共中央、国务院对当前我国经济形势的分析和对明年经济工作的考虑，并就加快转变经济发展方式、促进产业结构转型升级、统筹城乡区域协调发展、夯实农业发展基础、鼓励支持中小微型企业发展、深化财税体制改革、加强房地产市场宏观调控、完善基本住房制度、推进基本公共服务体系建设等提出意见和建议。
　　在认真听取了大家的发言后，胡锦涛作了重要讲话。他表示，大家在发言中积极评价和客观分析了今年经济工作取得的成绩和面临的问题，提出许多好的意见和建议，我们将认真研究。
　　胡锦涛指出，今年是十二五时期开局之年。面对严峻复杂的形势，我们坚持以科学发展为主题、以加快转变经济发展方式为主线，实施十二五规划，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，呈现增长较快、物价趋稳、效益较好、民生改善的良好态势。各民主党派、工商联和无党派人士自觉服从服务于党和国家中心工作，紧紧围绕推动十二五规划实施，深入实际进行考察调研，提出许多有价值的意见和建议，在推动科学发展、保持经济平稳较快发展、保障和改善民生、维护社会和谐稳定等方面作出了积极贡献，发挥了统一战线凝聚人心、汇聚力量的重要作用。胡锦涛代表中共中央、国务院，向各民主党派、工商联和无党派人士表示衷心的感谢。
　　胡锦涛强调，在充分肯定成绩的同时，我们也要清醒认识到，当前世界经济风险明显增多，我国经济发展中不平衡、不协调、不可持续问题仍很突出。我们必须保持清醒头脑，既努力抓住机遇、珍惜机遇、用好机遇，又增强危机意识、忧患意识，更加注重统筹国内国际两个大局，更加主动地加快转变经济发展方式，不断开拓科学发展、社会和谐新局面。
　　胡锦涛指出，明年是实施十二五规划承上启下的重要一年，做好经济工作具有十分重要的意义，关键是要把稳增长、调结构、保民生、促稳定更好结合起来。一是要继续加强和改善宏观调控，根据经济运行中的新情况新问题，加强政策协调配合，注重分类指导、有扶有控，统筹处理好增长、结构、物价关系。二是要继续抓好三农工作，毫不放松抓好粮食生产，加大强农惠农富农政策力度，丰富农产品供应，抓好农田水利基础设施建设。三是要继续加快经济结构调整，着力扩大内需特别是消费需求，保持投资合理增长，推进产业结构优化升级，坚定不移推动实现节能减排目标。四是要继续深化改革开放，深入研究和确定改革顶层设计和总体规划，适时推进改革，保持出口稳定增长，扩大进口规模，促进国际贸易基本平衡。五是要继续做好保障和改善民生工作，加大民生领域投入，加快推进以改善民生为重点的社会建设，切实办好涉及民生的大事要事，通过办实事、办好事、办难事，让人民群众更好享受发展成果。
　　胡锦涛最后希望各民主党派、工商联和无党派人士充分发挥智力密集优势，充分发挥专业特长优势，充分发挥联系广泛优势，积极建言献策，深入了解和及时反映社情民意，深入开展社会服务，为推动十二五规划深入实施贡献智慧和力量。
　　王岐山、回良玉、张德江、令计划、王沪宁、杜青林和中共中央、国务院有关部门负责人出席座谈会。出席座谈会的党外人士还有张梅颖、张榕明、厉无畏、陈宗兴、王志珍和张宝文、马培华、王钦敏、汪毅夫、孙安民、潘贵玉、李稻葵等。（人民日报）

　　中央政治局：坚持房地产调控不动摇
　　据新华社电 中共中央政治局昨天召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议强调，明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。会议提出，要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归。
　　保持经济政策连续
　　会议强调，明年是实施十二五规划承上启下的重要一年，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，保持社会和谐稳定。
　　宏观调控及时微调
　　会议提出，要更加有预见性地加强和改善宏观调控，准确把握好调控的力度、节奏、重点，并根据形势的变化及时作出预调、微调，解决经济运行中的突出矛盾，提高发展质量和效益。
　　要着力扩大内需特别是消费需求，完善促进消费的政策，努力提高居民消费能力，增加中低收入者收入。要进一步夯实农业基础，完善强农惠农富农政策，促进农业稳产增产。要努力保持物价总水平基本稳定，增强市场调控能力，搞好重要商品产运销衔接，切实降低流通成本。
　　促进房价合理回归
　　要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，促进房地产市场健康发展。要大力推进产业结构调整和区域协调发展，积极培育和发展战略性新兴产业，推动传统产业优化升级；加大对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区发展的支持。
　　要认真落实十二五节能减排综合性工作方案。要促进对外经济稳步发展，推动出口结构升级，积极扩大进口，引导外资更多投向高端制造、节能环保等领域。要扎实推进重点领域和关键环节改革，深化财税、金融、资源性产品价格改革，完善促进民间投资体制。要加强以改善民生为重点的各项社会建设，加快教育事业改革发展，坚持就业优先战略，健全社会保障体系，深化医药卫生体制改革，扎实推进保障性安居工程建设，创新社会管理和服务。
　　■预测
　　>>房价
　　明年楼市是更冷的冬天
　　中原地产三级市场总监张大伟分析，中央强化宏观调控政策的基调一直并未改变，从去年的抑制过快上涨，到现在的促进房价合理回归，这说明了调控的目的已经改变，下调部分不合理区域房价已经成为政策主要目的。
　　张大伟说，因为实体经济出现萎缩风险，部分开发商和地方政府曾期待中央会放松楼市调控从而拉动经济上涨，但明年他们很可能会重新认识市场，明显下调房价的现象将更加普遍，楼市已经彻底入冬。
　　他分析说，未来几个月内，央行可能多次下调金融机构的存款准备金率，主要金融机构的存准率将降至19%或19.5%，由此市场会获得一定的流动性，肯定会有部分资金进入楼市，但是预计进入房地产领域的部分不会太多，对房地产企业资金链起不到多大的缓解作用。
　　目前房企的资金缺口巨大，即使部分资金缓解房企压力，只不过是延缓降价时间，市场拐点依然可以说基本确立。
　　这次会议提出，要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，促进房地产市场健康发展。这体现了中央的坚定决心，意味着此轮房地产调控政策一定要达到预期的、明显的效果。中国人民大学经济学院副院长王晋斌说。
　　>>物价
　　CPI可能降至3%-3.5%
　　交行金研中心研究员陆志明表示，受翘尾因素走低等多重因素影响，今年年末到明年年初物价将继续下行，预计12月CPI可能会降至4%以下，全年CPI可能在5.4%左右，2012年CPI可能下降到3%-3.5%。
　　国开证券研究中心宏观分析师杜征征表示，CPI目前已经处于下行通道，但仍有反弹的可能性。目前CPI的下降主要是食品价格下降带动，而食品价格与天气等因素关系非常密切，现有的有利因素不一定会长时间持续至明年。同时，欧洲进一步放松流动性，大宗商品价格可能进一步上涨，这些都是明年CPI可能出现反弹的潜在隐患。
　　>>金融
　　明年存准率或多次下调
　　海通国际预期明年可能有5-6次调降存款准备金，视具体情况也可能有不超过3次降息行动，以解决经济艰难的问题。
　　杜征征预计明年会下调存款准备金率3-4次，是否会降息存在很大不确定性。
　　郭田勇指出，目前看不到需要加息的必要。中国目前的存款准备金水平偏高，明年可以调整2-3次，使其达到20%以下的水平。
　　星展银行大中华区高级经济师梁兆基认为，根据目前中央对货币政策的取向，明年全年将不会降低利率，但存款准备金则有多次下调机会，预期到明年中期前下调两次到20%的水平。
　　交通银行金融研究中心最新发布报告显示，考虑到今年年末和明年年初物价压力有所缓解，但快速大幅回落的可能性较小、地方投资积极性可能下降、四季度GDP增速仍将继续回落、国际市场环境恶化对我国出口不利，货币政策可能继续保持稳健的总体基调，审慎平衡、前瞻把握、针对举措和适度放松。
　　■释疑
　　宏观经济政策基调缘何不变？
　　原因1
　　有利于经济平稳运行
　　国开证券研究中心宏观分析师杜征征表示，稳健货币政策的内涵比较广，明年经济增长和物价走势都存在比较大的不确定性，可调整空间比较大。过早的放松或收紧货币政策都是不合适的，货币政策更强调灵活性和前瞻性。全面放松货币政策风险较大，而稳健的货币政策有利于经济的平稳运行。
　　原因2
　　政策需要保持连续性
　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，货币宽松的结果通常是大量资金堆积到固定资产投资、房地产等领域，不仅埋下通胀、资产泡沫隐患，也使经济结构愈发扭曲。他认为应当适当提高对经济减速的容忍度。当经济增长速度降下来一些时，反而对调结构、推动各项改革有帮助。郭田勇同时指出，我们的政策需要保持连续性，在一些需要重点扶持的领域，比如中小企业、战略性新兴产业方面，可以引导资金倾斜，使资金投放到最需要的领域。
　　原因3
　　财政政策助结构调整
　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，积极的财政政策用来解决增强经济发展的内生动力、推动结构调整问题。
　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳说，所谓积极的财政政策，并不一定要大兴土木，其实调节不同收入人士的税收，对部分缺乏资金的企业减税和下调各项收费，就可以给予经济实质性的帮助。具体而言，国家将会更多地采取财政政策来调控宏观经济，可能会安排更多具体的财政政策进行调整，政策本身也会更加积极一些。
　　海通国际经济及策略师黄薰辉表示，在积极的财政政策方面主要有两个重点，一是跟民生相关的支出，保障性住房，教育文化方面支出；另一方面是今年来下降过快的交通运输方面的投资。(京华时报)

　　中央政治局会议传递出诸多明年经济政策新信号
　　中共中央政治局9日召开会议，分析研究了2012年经济工作。在经济增速放缓、外需下降等复杂形势下，明年中国经济政策何去何从，万众瞩目。这次中央政治局会议传递出诸多明年经济政策新信号。
　　据悉，每年中央经济工作会议召开前，中央政治局都会召开会议，分析研究次年经济工作。由于其主题、决策与随之召
　　开的经济会议基调一致，因此这一会议也被经济业内人士称为定调会。
　　实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。这次会议明确了明年两大宏观调控政策。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群分析认为，这说明明年宏观政策大方向没有改变。
　　会议同时指出，明年要增强调控的针对性、灵活性、前瞻性。要更加有预见性地加强和改善宏观调控，准确把握好调控的力度、节奏、重点，并根据形势的变化及时作出预调、微调。方向盘的大方向不变，不过前进道路上的风险和不确定性正在加大，什么时候要换挡，需要根据最新的情况随时调整。国家信息中心经济预测部副研究员张茉楠比喻称。
　　会议提出要继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系，同时还强调要着力扩大内需特别是消费需求，完善促进消费的政策，努力提高居民消费能力，增加中低收入者收入。
　　这次会议提出要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，促进房地产市场健康发展。这体现了中央的坚定决心，意味着此轮房地产调控政策一定要达到预期的、明显的效果。中国人民大学经济学院副院长王晋斌说。
　　今年以来，在持续发力的调控政策下，我国房地产市场发生了新的变化：交易量萎缩，土地流拍增多，居高不下的房价开始松动。（华商报)