存款准备金率3年来首次下调 专家说对楼市调控影响有限
　　中国人民银行11月30日晚间宣布,从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。经济学家认为,准备金率的下调,有助于在当前复杂形势下稳定国内经济增长。
　　此次下调距离央行上次上调存款准备金率不到半年时间,也是央行三年来首次下调存款准备金率。消息一经传出,不少人担心金融方面的这种放松会对目前的地产市场调控形成冲击,省城专家接受记者采访时认为,不会出现这种情况,调控仍会持续。
　　一年以来,无论是在信贷还是在政策方面,房地产市场都是紧声一片,不断从紧的政策使得社会各界对房地产调控政策的信息不断增强,在资金压力下,开发商也对房价进行了下调。而下调存款准备金率会使得新的资金流入地产市场,对调控造成一定冲击。
　　山东大学经济学院副院长、山东大学房地产研究中心主任李铁岗认为,一直以来持续从紧的金融政策,使得一些企业尤其是中小型企业无处借贷,资金紧张,阻碍了企业的发展,国家前期也提出对金融政策进行微调,这次应该是一个具体的体现。此次调整应该主要是从金融方面支持中小企业,而与房地产市场无关。
　　对于不少人担心的这部分资金会流入房地产市场,李铁岗认为完全可以通过利率这个杠杆,保证资金流入希望进入的行业。
　　现在对房地产的信贷我们也比较谨慎,目前房地产市场没有到达一个稳定的价格,我们前期有限的额度也投到了其他方向,房贷方面缩紧,而且要提高利率。一家商业银行济南分行的信贷部门负责人表示。
　　李铁岗也认为,在目前房地产市场价格仍处于一种变动状态尤其是房价下行的情况下,出于规避风险的考虑,银行也不会将新的额度投放到房地产市场,因此本次央行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点不会对房地产调控产生冲击。
　　李铁岗认为,目前虽然房价有所松动,调控目标还未达到,调控还将持续才能保持调控成果。只有房地产市场量价保持到一个稳定状态,成交量回升的情况下才能考虑进行调整。(.生.活.日.报)

　　吴晓求：下调存款准备金率对股市重大利好

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求11月30日在微博称，央行下调存款准备金率会对股市产生重大利好。
　　吴晓求称：央行今晚宣布下调存款准备金率0.5%,是一个符合逻辑的正确选择。我始终认为，21.5%的存准率是从紧货币政策的标志，与当前中国经济的实际状况不相适应。外汇占款减少、实体经济资金困难、银行流动性偏紧以及CPI下落是降低存准率的考虑因素，客观上会对股市产生重大利好，是市场转向的重要政策起点。
　　吴晓求还认为：需要提醒的是，这次存款准备金率的下调，并不意味着宽松货币政策的到来，只是货币政策正常状态的回归，把矫枉过正的政策矫正过来。(.证.券.时.报.网)

　　4000亿资金解渴市场 股市或迎大幅反弹
　　昨天央行宣布从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调准备金率是否意味着货币政策开始转向？对实体经济和股票市场有何影响？为此，《金融投资报》第一时间采访了有关专家。
　　董登新：只能算是高位微调
　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说,在21.5%的存款准备金率基础上，下调0.5个百分点，只能算是微调而已，而不能得出货币政策已经转向的结论。因为20%以上的存款准备金率是一种非常时期的状态，不可能也不应该长期保持。因此，下调在市场的预期之内。
　　下调准备金率对银行业是利好，因为银行的放贷资金增加了。而对房地产的影响有限，虽然银行贷款资金增加了，但不会放给房地产企业，银监会有规定。董登新同时认为,在下调准备金率的同时，不排除加息的可能。
　　至于下调准备金率对股市的影响还有待观察。董登新说，因为在市场弱势的情况下，市场往往对利好比较短视和麻木，但对银行板块会构成实质性利好。
　　鲁政委：弥补热钱外流缺口
　　兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委说，准备金率下调的时点有点超预期。虽然大家都知道在今年末明年初会首次下调准备金率，但没有想到这么快就实施了。
　　央行此举可能出于两个考虑因素。鲁政委说，首先是外汇占款出现46个月以来的首次负增长，人民币升值势头减缓，导致出现国际热钱外流现象，对人民币在海外市场贬值的预期也使投机资本逃离中国，而外资流出现象严重，给资金面留下了巨大的缺口，央行通过下调存款准备金率来弥补这个缺口；其次是近期股市下跌幅度过大，市场需要利好支撑。
　　鲁政委称，最近几个月的银行信贷不景气，主要原因是存贷比问题。由于存款大量流失（从存款变成了理财资金，但在账表中不叫存款），使银行没有能力发放更多贷款，下调存准率0.5个百分点将释放近4000亿元的流动性，有助于缓解银行贷款紧张局面，因此，对于银行业是利好。
　　解学成：并非货币政策转向标志
　　宏源证券(000562)研究所副所长解学成说，尽管央行自2008年12月5日以来首次下调了准备金率，但不能就此认为是货币政策转向的标志。因为近年来，我国在货币政策工具的使用上，过多地使用了货币数量工具，使存款准备金率高达21.5%，现在到了回归正常的时候了。
　　与此同时，我们较少使用货币价格工具，至今还存在着存款负利率现象，而我国的通胀压力并没有明显的下降，昨天又上调了电价，特别是年关将至，食品类价格可能会有所抬头。解学成就此估计在未来一段时间里，央行一方面会下调准备金率，而另一方面会加息。
　　解学成说，此次存款准备金率下调后，会释放出近4000亿元的市场流动性，无论对实体经济还是银行业，其利好影响明显。
　　对股票市场也是利好，从短期来看，昨天的暴跌本身就为上涨留出了空间，再加上下调准备金率的利好刺激，今天市场会大幅反弹。解学成认为。
　　张帆：利好银行地产等相关行业
　　德邦证券研究所所长张帆认为,央行选择这个时点下调准备金率，其意义非同寻常。昨天股市大跌，虽然国际板即将开通的传闻是主要因素，但也有其他原因，如对政策预期的不确定等。将于今日公布的11月PMI数据估计不理想，央行已经注意到经济的下行风险。
　　张帆回忆说，我国上一次宣布下调准备金率是在2008年12月25日。此后，货币政策在2010年由宽松走向稳健，央行在2010年和2011年连续12次上调存款准备金率，其中仅2011年就密集地6次上调存款准备金率。时隔近3年后再次下调存款准备金率，而且是在中央经济工作会议召开前夕进行的，表明政策已经超前反映。
　　对股市的影响是正面的，特别是在昨天市场暴跌后出台了下调准备金率的决定，对市场在短期的反弹作用会更大一些。张帆认为，从中线的角度看，在2300点下方是安全的，现在的市场处于巨大历史底部区域，其中，银行、地产，以及与有色等大宗商品相关的股票反弹会更明显。(.金.融.投.资.报)

　　准备金率下调今股市有望大涨
　　昨日，中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。下调存款准备金率后对A股有何影响？今日股市将会如何走呢？后市哪些板块有投资机会？
　　笔者认为，这是近三年来央行首次下调存款准备金率。由于近期股市大跌，市场信心不足，央行在这样的情况下下调存准率，可见对A股市场呵护的态度。下调存款准备金率对金融板块构成实质性的利好。由于事发突然，加上昨日股市出现了暴跌的走势，因此不排除今日股市出现报复性反弹的可能。从中线的角度看，沪指在2245点上方运行是很健康的，现在的市场处于巨大历史底部的核心区域，价值投资者和长线的投资者可以从容的选股和买股。
　　在投资策略方面，笔者认为，此次下调存款准备金率对股市的影响还具有不确定性，但是增加投资者信心的作用是比较明显的。在板块的选择上，投资者可以关注金融板块，因为该板块是存款准备金率下调的直接受益者，特别是银行股，由于目前市盈率很低，已经具备了相当高的投资价值了。另外，一些前期跌幅较多，弹性大的板块有望迎来反弹。(.三.秦.都.市.报)