成交量放大 量能支持反弹延续
　　周四上证指数受下调准备金率及欧美股市暴涨刺激大幅高开，终盘以带长上影线的小阴线报收，成交量较上一交易日大幅放大。从大盘的的走势上看，大盘一改上一交易日的弱势格局，盘中的主动性买盘、被动性买盘较为坚决，投资者做多信心非常坚决。我们注意到，早盘两市的成交量放大的较快，短线资金迅速涌入，午盘虽然没有出现早盘那样的持续买盘，但指数走的还是比较健康。这预示着，本轮反弹还可以延续。从大盘的技术形态上看，昨天我们已经给大家非常系统的解释了大盘的运行轨迹，指数在利多的刺激下直接展开反弹。值得注意的是，大盘上攻到2410点处的技术位附近开始横盘震荡，尾盘略有回落，略显上攻动力不足。我们认为，大盘有效突破该点位不会很难，但以哪种方式突破却很重要。如果大盘在2410点附近稍作整理直接突破，其后的上涨力度就会大一些。反之，反弹的空间会受到影响。操作上，大盘短线震荡的幅度会有所加大，投资者可以考虑以手中筹码为目标多参与成本操作，以达到降低成本的目的。湘财证券

　　全球央行联合救市 2300政策底再被确认
　　正当投资者对欧债危机处于绝望之际，全球主要经济体政府确在力挽狂澜，美联储及欧洲央行、加拿大央行、英国央行、日本央行、瑞士央行等五家央行周三宣布将联手把美元流动性互换利率下调50个基点，以此作为对欧元区主权债务危机的回应。全球六大央行联手救市，这在近代历史上实属罕见，此举有利缓和市场紧张局势和提高各大央行为全球金融体系提供支持的能力。国内方面，中国人民银行决定从2011年12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行三年来首度下调存款准备金率，货币政策实质性放松的信号已经明朗，这将给市场带来流动性，从而缓和资本市场资金紧张的局面。受上述积极因素的综合影响，今日两市呈现高开高走放量反弹的趋势，沪综指盘中收复5、10日线以及2400整数关。隔夜美欧股市全线暴涨以及央行降存是刺激早盘两市大幅高开的主要原因，沪综指高开之后一度回踩5日线但是此线附近的支撑明显，沪综指放量再度拔高，10日线也被多头踩在脚下，早盘沪综指重新站上2400。午后指数虽然有所震荡，但是强势格局依旧，沪综指反弹在前期压力位2430附近承压，尾盘险失2400。最终沪综指收出"十字星"。成交量则是明显放大。目前看，欧债危机出现一定的转机，全球央行的联合救市行动将给投资者带来信心鼓舞，不过其对国际市场的影响依然没有完全消除，投资者仍需谨慎。国内方面，央行三年来首次下调存款准备金率，货币政策放松的实质信号已经明朗，不过这也是基于对国内经济增长减速的忧虑。2300政策底再次被市场确认，预计经过持续下跌之后，国内市场或将迎来结构性修复行情。技术上看，沪综指今日放量反弹已将技术形态修复，MACD、KDJ同现底背离，KDJ指标再度"金叉"向上，阶段底部确认之后后市仍将震荡反弹。操作上，建议投资者持股待涨为主，轻仓者关注震荡回调带来的低吸机会。（世基投资）

　　大盘失守2400点 或重回震荡走势
　　今日上证指数报收2386.86点，涨53.45点，涨幅2.29%，成交952.0亿元；深成指报收9917.86点，涨224.48点，涨幅2.32%，成交835.6亿元；中小板指报收5009点，涨90.33点，涨幅1.84%；创业板指报收852.87点，涨14.76点，涨幅1.76%。两市共有2077只个股上涨，108跌，涨跌比为19:1。非ST类涨停个股16家，1家个股跌停。综合来看，昨天央行宣布下调存款准备金率0.5个基点，大盘从2307点开始反弹的利好预期终于兑现。但从下午两市的成交量来看，市场资金持续进场的概率不大，再加上年底将至，金融机构的资金面都比较紧张，所以短期市场可能逐步缩量并缩减振幅，盘面可能重回震荡走势，短期内建议仓位较重的投资者还是以逢高减仓为主。（大摩投资）

　　再回箱体 市场是否还有探底风险
　　市场今日迎来报复性反弹。股指走出放量上攻、个股全线上扬的走势。在内外特大利好齐出的刺激下，两市大幅高开2%以上。在下探考验了5日线的支撑力度后，多头开始发威，以金融、煤炭、有色、地产为首的大盘股一齐发力，将股指带上2400点和10日线关口，最高则触及到了2420点强压力位。随着上方套牢盘压力的逐渐增大，股指开始缓步下行，在此途中，比如农业、环保、医药、化工等板块轮番表现，给市场一定挣钱效应。不过由于午后的量能同早盘相比有明显萎缩，股指继续上攻乏力，2400点未能完全站稳，个股也开始逐波回落。尾盘股指在5日线上方整理。至收盘时，沪指上涨2.29%，收在2386.86点，深成指上涨2.32%，收于9917.86点，两市16只个股涨停，1只非ST个股跌停，不足1成个股下跌。两市成交量金额继续比上一交易日大幅放出。展望后市，暴跌过后引发恐慌性抛售，今日却是欲暴涨收复失地，虽然未能完全收复，但盘中的气势也让市场为之一振。2420点依旧是大盘短期的压力位，而2460点为上方强压力位，2300点构成政策底，从技术形态上看，也是形成了三重底。央行下调存款准备金率可看做是货币政策转向的关键，但这是否能引发市场流动性大幅释放，还需看央行的后期动作，并且，这不能视为通胀压力已经缓解和地产调控已经取得了成效的理由，相反它们反过来影响政策的进一步放松。想要经济调结构快速取得成效，并让经济重回快速增长轨道，货币政策尤其微妙。操作上，市场人气有所恢复，但想一触而就，必然需要有明显的挣钱效应，且量能要持续放出，今日诸多个股冲高走低，强势热点其实并不突出，这都决定了后期反弹还将一波三折，关注有超跌反弹的二线蓝筹品种，煤炭、金融继续留意，年报业绩大幅预增品种也应积极留意。（华讯投资）

　　弱市利好中的上涨难免昙花一现
　　央行下调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点刺激股指大幅高开，同时全球6大央行联手注入流动性，促使全球股指暴涨也对A股的反弹起到推动作用，昨日国际板的传闻也在晚间得以澄清，在诸多利好刺激下，上证指数一度大涨90点，在流动性宽松预期下有色金属、黄金板块处于涨幅前列。虽然下调存准有利于市场信心的修复，但并不能理解为货币政策的转向，由于近期资金外流明显，再加上今天公布的PMI数据为49%，自2009年3月以来首次回落至50%以内，经济下滑趋势进一步明确，央行下调存准实属得已，存准的下调对缓解资金饥渴仍属有限，也不会对恶化的企业经营环境起到太大的作用，突发性利好下出现的反弹持续性有限，今天的上涨可能再度演化为一日游行情，弱市中的利好带来的反弹往往以脉冲的形式出现，午后股指已逐级下滑，流动性的释放虽然暂时释解了经济困境，但和欧债危机一样，均属治标不治本之举，脉冲式反弹后股指难免再回弱势之中，弱势中的反弹也是给重仓投资者一个良好的减仓机会，在股指仍存较大涨幅的情况下，投资者不妨择机减仓做好仓位控制。（广发证券）

　　市场元气恢复 把握短线强势机会
　　早盘股指在双重利好刺激下高开高走，强势收复昨日大阴调整失地，盘中略有波折，但整体走势健康，成交量较近期大幅放大，如下午成交能保持上午水平，那么今日成交将超过10月底反弹成交水平，这将有利于后市股指继续走好。整体来看，股指高开高走，早盘即收复昨日调整失地，市场重回强势状态，预计短线市场有望延续强势格局，投资者可逢低增持优质潜力个股，短线热点建议关注建筑建材和电子板块。（金证顾问）

　　股市有望重新定位
　　1.短期格局：A股有可能重新定位，市场流动性暂时缓解。今日市场暴涨，不仅仅是证监会对国际板澄清的反应，更是对央行释放流通性的积极响应。2.中期格局：欧债危机长期难解。国内根本性改革措施，难以在最高权力分布明朗化前出台。高层有彻底改革的苗头，需要保持观察。从行为分析而言，欧债危机从根本上是欧元区社会制度和财政制度的问题，由于政治周期和其各国传统，长期难解。2012是世界选举年，更是多个欧元区国家的大选年。希腊、意大利和法国等，都会密集选举。在有着高福利低劳动这种传统的国家，得罪选民，则意味着没有选票。加之2012和2013年银行资金缺口巨大，欧债危机长期难解。国内地方换届过半，有望在明年出的完成。三会换帅，货币委员会大换血。国内换届工作快于预期。但是最高权力分布明朗化，需要等待十八大的召开。而根本性改革措施，则很难在此之前出台。但是，目前高层有彻底改革的苗头。农村土地确权工作的推进，有可能成为国内土地制度根本性改革的开始。一旦彻底改革，必将大大影响中国整体经济。只是，在根本性改革措施出台前，我们更需要保持观察，谨慎验证。应对策略上：短期资金，适当做多，关注中央经济工作会议；中期资金，等待国际国内好转的根本性信号。地方换届过半，财政部力挺央企重组。指数较低，产业资本入市积极，发掘产业资本坐庄行为（资本运作），收获重组股丰厚回报。（广州万隆）

　　A股反转的时间或还需延后
　　受存款准备金率下调等多重利好刺激，沪深两市大幅跳空高开，开盘后有一定的抛压盘，随后股指再度攀升，午后股指再次承压下滑，最终两市涨幅收窄，昨天的跌幅基本被收回，量能较前期有所放大。股市在多重利好已经封杀了股市下跌的空间，沪指2307将是难以跌破的低点，大盘下跌的空间基本到位，但反转的时间可能还要延后。首先、一个存款准备金率由上升转为下跌，接下来存款准备金或将有继续下调的可能。虽然三年来第一次下调准备金对企业的盈利水平影响不大，但这对于市场是一极其积极而重要的信号。此次降准，确定性信号更强，比前期政策的微调的信号更能够给市场信心，这封杀了大盘大幅下跌的空间。其次、反转的时间可能要延后。因为年底各路资金要结算和回笼，已经无心恋战。欧债问题还未能解决，六大央行联手救市不能从根本上方解决问题。下调存款准备金率并不意味着放松银根，也不是放松房地产调控，过度放松也会使通胀卷土重来。所以接下来的货币政策，更多是侧重结构优化，而不是简单的紧松转变。最后，从经验数据来看，央行2008年09月25日央行下调中小金融机构准备金1个百分点，股指出现了反弹，但反弹后继续下跌，央行2008年10月15日再次下调存款准备金0.5个百分点，股市继续下滑，央行2008年10月15日第三次下调存款准备金0.5个百分点，股市才实现反转。货币政策向实体经济的传导需要一定的时间。目前的位置不宜过于恐慌，也不宜抱有过多的幻想。整体仓位不宜过重，轻仓投资者可重点关注年报高送转预期，同时也可以关注今年跌幅50%左右的，而基本面没有恶化的品种，如有色和券商。短线可关注回调比较充分的有政策利好的板块，如节能环保和生物医药等。（联讯证券）

　　两市放量反弹 不宜过分乐观
　　周四两市大盘受内外多重利好影响整体呈现大幅高开宽幅震荡的格局，盘中板块个股呈现普涨格局，尤其是有色、金融、生物医药等板块涨势强劲，对股指贡献较大。从技术上看：大盘指数上涨收盘，日线收阴十字星，日线KDJ金叉向上，技术上看，大盘周五有再度冲高的可能，2420到2450之间的压力将会继续对市场形成阻力。整体来看，虽然下调存准有利于市场信心的修复，但并不能理解为货币政策的转向，由于近期资金外流明显，再加上今天公布的PMI数据为49%，自2009年3月以来首次回落至50%以内，经济下滑趋势进一步明确，央行下调存准实属得已，存准的下调对缓解资金饥渴仍属有限，也不会对恶化的企业经营环境起到太大的作用，突发性利好下出现的反弹持续性有限，今天的上涨可能再度演化为一日游行情，弱市中的利好带来的反弹往往以脉冲的形式出现，午后股指已逐级下滑，流动性的释放虽然暂时释解了经济困境，但和欧债危机一样，均属治标不治本之举，脉冲式反弹后股指难免再回弱势之中。因此，在股指有较大涨幅的情况下，投资者不妨择机适当降低仓位。（北京首证）

　　2400点将反复震荡消化获利盘
　　周四沪深两市呈急剧放量，冲高回落之势。上证指数收报2386.86点，上涨53.45点，涨幅2.29%；深证成指收报9917.86点，上涨224.48点，涨幅2.32%；两市合计成交1788亿元，比前一交易日继续放大两成多。消息面上中国人民银行宣布下调人民币存款准备金率0.5个百分点，同时美联储联手五大央行救市外盘大涨，受多重利好因素激励A股高开后放量震荡上行，上证指数最高涨近90余点，在接近前期平台2440点附近遇阻回落，午后获利盘进一步回吐导致指数震荡下探，最终两市均收涨逾2%，成交量继续放大。指数遇前期平台阻力冲高有所回落，由于今日量能释放过快预计短期有一个围绕2400点反复震荡消化的过程。建议稳健型投资者逢低关注保险券商等存准率下降受益股、农业医药等政策受益板块；短线者跟随指数波动适当高抛低吸差价操作。（招商证券）