到底是什么原因导致B股的大跌？国际板即将登陆肯定是其中一个重要的原因。一方面，国际板开通后，肯定会对B股估值形成压力；另一方面，B股市场本身也将受到国际板的挤压。因此，资金出逃B股也就成了必然。

　　A股为何受到如此大的拖累呢？以美元结算的上证B股，其股价和估值很容易与国际大公司比个高下，拥有B股的A股股票如果换算成同一种货币，目前都要比B股高出2倍以上，SST中纺(600610)是一个典型的代表，其A股股价与B股相比溢价最大，A股股价较B股高出4.88倍。如果B股被国际板逼得跌跌不休的话，这些含B股的A股难保不会被拖累下水。

　　SST中纺和ST中纺B是1992年中国纺织机械股份有限公司同时发行的A、B股。自从企业连年亏损被戴上ST帽子后，大股东对其股权的争夺、公司董事内部的矛盾、大小诉讼不断发生，一直在困扰着公司。2009年1月，SST中纺公告称，全年盈利并将进行股改。但直到目前，该公司仍未完成流通A股股东“每10股获3.8股对价”的股改方案。不过，正是得益于未完成股改的“S”身份以及ST股的重组预期，加上2574万股的较小流通盘，该股一直受到炒作资金的极度青睐，近几年来几乎每年都会出现一波上涨行情，在2006年甚至发生过“80后小女人动用67个账户来操纵该股股价”的案件，导致当时股价被炒得翻倍。

　　有很多投资者都非常喜欢炒作A股里的ST股，因为退市制度的不完善让这些绩差股的“壳”资源变得相当昂贵，畸形的制度最终造就了畸形的投资理念。当去年年底SST中纺被炒到27元高价时，著名空头评论家侯宁曾感叹道：不能不叹服A股之妖媚，境内投资者买的都是什么“神牛”啊！

　　其实，B股的炒作情况也不理性，2001年B股对内开放之前，ST中纺B曾有过一波“3个月涨3倍”的行情，之后的波动幅度也不比A股小。最近的交易龙虎榜显示，参与炒作ST中纺B的多为南方城市的游资活跃营业部，如华泰证券江阴福泰路营业部、海通证券深圳红岭中路营业部、爱建证券宁波石板巷营业部等。最近一个月以来，该股呈现多日资金净流出的态势，昨天股价也选择向下破位。K线图显示，SST中纺的未来也令人堪忧。

　　晨报记者 刘畅