虽然近期上会企业的被否数量增加，但总体来看，今年新股发行节奏仍然较快。扩容节奏加快，企业资质落差也增大。WIND统计显示，今年以来共有252家公司IPO上市，其中，55家公司前三季度净利润同比下滑，占比21.8%。

　　在55家业绩变脸的公司中，涉及27家保荐券商。俗话说，多做多错。今年首发保荐数量位列前两位的平安证券和国信证券，其保荐项目中，业绩变脸公司的数量也位居前两位。而瑞银证券今年仅拿下两个保荐项目，结果两家公司的业绩均出现大幅下滑，成为最悲情的券商。

　　投行二甲乐极生悲

　　今年以来，252家IPO公司中，平安证券和国信证券分别以33家和27家的承销数量分列今年券商投行业务的冠军和季军，两家公司首发承销份额分别为13.2%和10.8%，这是很多中小券商投行无法企及的数字。

　　但从另一面来看，事情并不像人们看到的那样乐观。今年第三季度财报显示，国信证券保荐的8家企业业绩出现下滑，其中，万安科技、江粉磁材等公司净利润同比下滑超过15%；平安证券保荐的7家公司业绩出现下滑，其中，方正证券、方直科技、永清环保净利润同比下滑超过15%。除此之外，中投证券和安信证券保荐公司中有4家业绩下滑，光大证券和华龙证券各有3家。

　　值得注意的是，今年以来，共有268家公司上会，其中51家公司冲关失败，这些被否公司中，国信证券又占据了主流。国信证券保荐的安徽广信农化、福建诺奇、深圳中航信息、上海丰科生物、盛瑞传动等5家公司被否。

　　合资券商风光不再

　　随着上半年大摩华鑫、一创摩根和华英证券3家合资券商的加盟，合资券商阵容扩至10家。不过，从今年前三季度IPO承销数据来看，合资券商的锋芒在逐步减退。

　　今年前三季度，合资券商的承销情况中，瑞银证券承销了两家，华英证券、海际大和、中德证券各承销一家，而中金公司、高盛高华、财富里昂、瑞信方正、大摩华鑫、一创摩根六家则在A股IPO项目上一无所获。

　　不过，虽然瑞银证券今年斩获比亚迪和庞大集团，分别获得4550.4万元和2.28亿元，但两家公司业绩大变脸却让这家知名券商恶评如潮。中国证券业协会公布的2010年度券商股票及债券承销金额排名中，瑞银证券虽位列第五名，但从具体数据来看，合资券商在首发承销方面的风光已经大不如前。当年股票主承销家数仅有9家，仅为是平安证券的1/5。如何在平安证券、国信证券、广发证券这些擅长于中小企业IPO的券商生存，已成为合资证券未来发展所面临的最大挑战。 (来源：21世纪网)