“两桶油”一发飙，股民第一反应就是出逃

　　昨天中国石油和中国石化双双大涨，但沪深两市有1894只个股下跌，不少股民患上了“中石油忧虑症”，一看到中石油大涨，第一反应就是割肉出逃。统计局将于今日公布10月份CPI等经济数据，有机构指出CPI如果出现较大幅度回落，对A股应是一个不错的利好消息，对于货币政策放缓甚至是适度放松的想象空间将会更大。

　　周二，大盘缩量震荡走低，盘中“两桶油”异动，二八分化明显，沪指收盘失守5日均线。市场震荡加深，机构分歧显现，10月CPI成关键因素。受隔夜美股收高的刺激，沪深两市股指双双小幅高开，煤炭、有色、券商短时上行，房地产股跌幅扩大，指数震荡加剧。盘中在“两桶油”等权重板块的强拉下，股指快速上涨，但“两桶油”的异动，使得市场情绪紧张有加，小盘股加速下跌，打击市场人气，股指震荡走低，沪指收盘跌破5日均线。

　　盘面上，石化双雄双双走强，贡献股指但未能带动市场人气，银行和煤炭也有较好表现，不过地产、钢铁和有色走势较弱，题材股全面降温，创业板指大跌近2%。截至收盘，上证指数收报2503.84点，跌5.96点，跌幅为0.24%，成交769.1亿元；深证成指收报10541.10点，跌50.56点，跌幅为0.48%，成交697.6亿元。两市成交金额1466.7亿元，成交金额与上一交易日相比萎缩约42.8亿元。两市共498只股票上涨，1894只股票下跌。由于阶段性反弹到了方向抉择的关口，缩量震荡加剧了市场谨慎。

　　统计局将于9日公布10月份CPI等经济数据，综合各机构预测，10月国内CPI将大幅回落至5.5%左右。有机构指出，CPI如果出现较大幅度回落，对国内市场应该是一个不错的利好消息，对于货币政策放缓甚至是适度放松的想象空间将会更大。

　　据国家统计局公布的数据显示，国内CPI于今年7月份“见顶”，当月CPI同比增幅达6.5%，一度创出37个月的新高，但随着中央稳物价一系列措施的逐步实施，CPI涨幅已逐步回落，8月、9月份分别回落至6.2%和6.1%。对此，财通基金投资部副总监、财通价值动量拟任基金经理吴松凯指出，以前备受关注的猪肉价格，同比和环比都已经开始下滑，历史数据表明，生猪存栏超过4.55亿头即对猪肉价格产生向下压力，目前已超过该水平。四季度CPI在翘尾因素和环比因素双重作用下将逐渐下行。

　　“伴随着中央稳物价系列措施逐步见效，持续了很长时间的货币紧缩政策有望到底。”吴松凯分析指出，近期央行停发3年期央票、央票发行利率下调、票据贴现利率下降等信号释放，坚定了市场对货币政策有望见底的判断，信贷在总体紧缩下“定向宽松”是可以预期的，央行的净投放力度比往年同期明显加大，是央行主动微调的重要证据。从银行今年前8月放贷情况看，严格执行了年初制定的全年7万亿的信贷目标。按照过往信贷分布比率测算，即使国务院层面不再修改年度信贷计划，9月也是信贷数据的底部，同比角度看，四季度信贷投放相对宽松。

　　“货币政策有望见底对于市场是有利的。我们对未来相对较乐观，但我们更看重的是目前市场的低估值。”吴松凯指出，眼下A股整体动态市盈率已接近2008年10月的1664点和2005年1000点水平，从历史上看低估值背后往往隐藏着巨大回报机会。