周三A股市场振幅加大，沪指围绕2500点宽幅震荡。今日公布的数据显示，10月份CPI同比上涨5.5%创5个月新低，10月份PPI同比上涨5.0% 创1年来新低，回落幅度超预期，但股指在利好兑现后出现明显的震荡下滑，沪指回抽10日线支撑，随后V型回升，2500点整数关口失而复得，创业板为首的中小盘个股走势异常活跃，导致深市成交超过沪市。截至收盘，上证综指报2524.92点，上涨0.84%；深证成指报10625.88点，上涨0.80%。沪市成交为781.4亿；深市成交为786.8亿，两市合计1568.2亿。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双小幅高开，随后受经济数据利好刺激，股指出现一小波脉冲上涨，但在3067点下降通道的制约下出现震荡下滑，回补早盘缺口，甚至一度翻绿，沪指在10日线附近幸遇抄底买盘的跟进，大盘震荡回升。午后升幅逐步扩大，中国石油旱地拔葱，创业板为首的中小盘个股大幅崛起，指引大盘扶摇直上，沪指收复5日线。

　　今日上演V型反转原因有两点：

　　一方面是从多空力量对比来看，多方仍占据绝对优势，传媒娱乐午后强势爆发，整体涨幅超过5%，智能电网、发电设备、环保、物联网等有炒作题材的板块涨幅居前，作为反弹延续到要件之一，中小盘题材股的发飙为投资者做多提供了支撑。

　　另一方面是，央行四周三度释放微调信号，且通胀数据大幅回落等提升市场信心。

　　整体来看，分析今日公布的数据可以发现：

　　一是从10月份CPI的走势来看，通胀的下滑趋势较为明显，但因生猪存栏量有限以及进入冬季蔬菜水果下行的空间也较为有限，未来防通胀仍不可松懈。

　　二是10月份PPI同比上涨5.0% 创1年来新低，从另一个角度证明通胀确实出现了好转。需要注意的是，近期市场价格的大幅回落也在减缓了企业的补库存需求，未来若企业集中进入市场采购补充库存，市场价格也很可能会再次企稳反弹。

　　因此，对于今日公布的数据需要谨慎乐观的态度，在经济出现明显恶化趋势前期望管理层政策出现明显转向可能性较小。

　　此外，我们还注意到，一方面，今年11月以来，不少ETF频繁出现在上海证券交易所的大宗交易平台，且大部分成交价高于二级市场当日收盘价，显示投资者对市场行情演绎持乐观态度。但另一方面，统计显示，在10月24日至11月7日的11个交易日中，共发生346笔股东减持，累计减持股份数量为55952.87万股。在此期间仅63笔股东增持，累计增持股份数量为4814.16万股，不足减持数量的1/10，股东借大盘反弹减持这或变相说明对公司未来前景不乐观，投资者在选择个股时需加以留意，对于本轮反弹的高度也不可过度乐观。

　　技术上，操作相对简单，目前沪指在2500点附近已经连续震荡了五天，俗话说久盘必跌，如果余下的两个交易日股指不能出现放量突破2540点，那么分钟图上的小型喇叭口整理形态成立，短期股指将再度下行，此时需要关注60日线及2450点得失。（中证投资）

　　关键点位失而复得 关注一因素变化

　　周三深沪A股市场震荡收阳，上海综指一度失守2500点，好在传媒与银行类股票表现，使得大盘收出小阳线，成交量与昨日相比，略有萎缩。从市场层面来看，今日环保、发电设备、电子器件等品种表现较好。从市场轨迹来看，A股在连续震荡后，市场面临方向的选择，如果向上则需要成交量的进一步配合；而向下则可能来自于突发性利空因素的出现，因此关注量能变化将是主要参考，而从操作层面来看，由于外围债务风险仍有很大的不确定性风险，而国内也同样面临上市公司业绩下降、债务风险演变等不确定性因素冲击，因此选择灵活性适量原则或更为可取，即低吸高抛为短线策略，而对于稳健投资者而言，不必理会大盘的短期波动，继续战略观望形势的变化而定。

　　从今日基本面来看，主要集中在：国家统计局今日公布数据显示，2011年10月份全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%，涨幅创5个月以来的新低。其中，食品类价格同比上涨11.9%，城市上涨5.4%，农村上涨5.9%。 2011年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%。其中，城市上涨5.4%，农村上涨5.9%；食品价格上涨11.9%，非食品价格上涨2.7%；消费品价格上涨6.6%，服务项目价格上涨2.8%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村与上月持平；食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.1%，服务项目价格上涨0.2%。昨天，央行在公开市场发行100亿元一年期央行票据，发行量与上周相同，但是发行利率却下行了1.1个基点，由3.584%降至3.5733%。毫无疑问，在三年央票暂停发行后，银行等机构转而增加一年央票的配置规模，而为避免加大资金回笼规模，央行“被动”下调了一年央票的发行利率。随着意大利10年期国债收益率攀升至欧元时代以来最高的6.68%，人们对于这个欧元区第三大经济体能否硬撑下去的担忧进一步加剧。如此高的融资成本将意大利推向了7%这一希腊、爱尔兰和葡萄牙曾经被迫求援难的“生死线”上。面对越来越难从市场融资的局面，意大利似乎已经有一只脚踏入了“鬼门关”。数据显示： 作为世界第七大经济体，意大利负债高达1.9万亿欧元，甚至大于西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国的总和。意大利也是公共债务占国内生产总值(GDP)比率第二高的欧洲国家：该国目前债务占GDP比率高达119%，在欧元区仅次于希腊的143%。

　　总体来看，市场震荡体现出市场一种忧虑的投资心态，近期连续三个交易的平量，显示市场增量资金非常有限，存量运作个股的格局更为明显，而在做多的背后却显示较大的追高持仓风险，如果国际债务风险演变出现突发事件，则市场的跌幅或演变难以预计，因此从市场操作来看，震荡格局或仍然体现，但参与的资金则要控制好，密切关注市场量能变化或是短线投资者的重要因素参考，而对于稳健投资人而言，在不确定性风险累积演变过程中，继续战略观望需要保持耐心。（九鼎德盛）

　　股指金针探底 是否重拾升势

　　早盘沪深两市受隔夜美股收高小幅高开，之后稍震荡在银行、保险、券商的拉动下一波快速上升，不过在上升过程中获利盘抛压加重，跟风盘不明显，成交量不能放大。很快股指三波跳水下滑，回补了缺口指数翻绿，跌破了2500点整数关口。午后，还好股指在10日均线和60日均线附近得到支撑，之后企稳回升。临近收盘传媒、软件、网络等概念股再次崛起，带动单边上攻，最终收盘上证指数收一个金针探底形态。从今日盘面上来看，市场又开始活跃，传媒板块热点再次启动，涨停家数扩大到26家，跌停家数一家。板块方面，今日航天航空、保险、白酒、食品、银行、传媒居涨幅前列；而通讯、玻璃、电力、高速、家电等小板块居跌幅前列拖累股指。

　　消息面上，国外方面，意大利总理贝卢斯科尼称愿有条件辞职、美股收高、欧盟财长会议昨日召开希腊被勒令写“保证书”；国内方面，10月经济数据今日公布，CPI大幅回落、央行四周内三度释放微调信号、穆迪表示中国主权信用评级有望再度上调、温家宝表示调控物价最主要方法是促进生产。

　　技术面上，今日上证指数早盘冲高回落，午后探底10日均线而回升，图形上形成一个金针探底上升形态。从均线系统来看，10日均线支撑力度强烈，5日均线开始向上调头，10日均线、20日均线、60日均线趋势向上发散。技术指标上MACD站上零轴以后还有向下回调意愿。而在小时线上，今日在250小时均线附近得到有力的支撑，但是也要看到成交量没放大，MACD指标还是向下趋势之中。

　　市场情绪面上，国诚投资策略分析师胡亚军，认为今日市场经过前几天连续调整之后短线卖压减弱，而且近期股指在高位震荡蓄势较充分，获利盘以及超买指标得到初步消化，同时短线也具备继续向上寻求空间的条件。后市预计股指有望震荡反弹重拾升势，个股行情趋向活跃。中期市场仍旧处于良好的升势之中，中线趋势看好判断不变。

　　操作策略上，短期市场有望重拾震荡反弹之势，国诚投资策略分析师胡亚军，建议短线投资者可以继续持有手中的短线筹码等待上涨，而目前短线还处于空仓的投资者可以积极关注前期强势品种，这次回调带来的机会。中期市场趋势仍旧良好，中线投资者可以积极逢低布局一些超跌品种，同时也可以积极关注国家政策扶持行业，如水电、钢铁企业重组、三网融合等类个股。（国诚投资）

　　四点表明大盘进入最后冲顶阶段

　　周三，两市大盘整体走出探底回升的走势，午后传媒文化的启动是大盘得以探底回升的主要原因，从现在的情况看，股指已经基本完成了对于60日线的回踩，短线大盘已经进入最后的冲顶阶段。

　　10月经济数据今日已经公布，CPI同比增长5.5%，为5月来的新低，PPI同比下降0.7%，这个数据明显的显示出通货膨胀已经出现明显的拐点，通货膨胀的减弱又为货币政策留下调整的空间，虽然对于房地产之类的不可能有任何改变，但是对于中小企业、保障房等这些国家扶持的行业货币定向宽松已经打开口子，而一年期央票28个月来的首次下调直接释放出后期政策微调的信号。

　　目前的市场应该是比较强势的，调整整体上以震荡的形式完成，今日市场在离60日线不远的地方开始上行，基本宣告60日线的回踩完成，后期市场将向2550点-2600点发起最后的冲击，但是这个冲击也就是最后的冲顶阶段，或者叫诱多阶段。

　　首先是2600点一带是前期的筹码密集带，这个位置堆积了很大的套牢盘，压力很大，而市场在连续的上涨之后，短期很难有足够的力量直接穿越；

　　再则在一轮上涨之后，基本大部分板块都有过上涨，这样后期可以支持市场上行的动能就比较欠缺，特别地产板块的利空不断更是对大盘形成打压；

　　其次从技术上看，成交量一直呈现逐步缩量的情况，这表明经过前期的连续上行之后，买卖盘已经显得比较谨慎，做多动能消耗很大，技术指标也呈现出明显的顶背离；

　　最后，今日市场又收出一个明显的T型K线，这种K线往往是即将进入调整的前兆，历史上这种例子很多。所以我们有理由相信，短期市场虽然还有上行的空间，但是幅度已经很是有限，目前市场在完成这个冲顶阶段之后将展开一波比较大的调整。（宁波海顺）

　　退二进三中将建立新升浪

　　在CPI数据公布之日，两市再度走出让投资者心情跌宕起伏的走势。早盘，借着10月CPI为5.5%的利好消息，两市股指发起一波脉冲，随后掉头向下，一路跌破5日线及2500点，探至10日线。午后前期龙头传媒娱乐板块忽然跳出来，开始冲锋陷阵，在其带动下，其他板块纷纷重扛反弹大旗，开始了一波冲击，带动股指加速上行，沪指重回5日线上，尾盘站上5月线。今日的大震荡，让沪指日K线收长下影，不过成交量与昨日持平。

　　当前市场是信心的重铸期。盘面上，两市仅3G概念板块下跌，其余全线飘红，其中文化传播、电子行业、农林牧渔等板块表现活跃，涨幅居前；概念板块中，移动支付、网络游戏、三网融合等概念板块涨幅居前。

　　文化部产业司副司长李晓磊昨日在第三届国际艺术授权博览交易会高峰论坛上表示，文化产业成为支柱产业还有很长的路要走。他还表示，目前文交所的成立有所停顿，下一步将完善文交所管理政策。文化传媒板块是本轮反弹的领头羊，近日有些后劲不足，该板块的利好消息有望再刺激一下股价走强。

　　2011年10月份全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%。基本符合机构预期，之前多数机构预测为5.4%。从实际数据来看，CPI较跳空向下，有利于股市走好且有利好预期。

　　在上上周3年期央票利率下降之后，昨日1年期央票发行利率也下降1.07个基点。这被市场认为是央行向市场发出的明确信号，以确保控物价保增长目标的实现。此举对于央行下调存款准备金率又增加了想象空间，CPI如期回落兑现，可解读为利好。

　　ETF大宗交易井喷，溢价成交频现。从以往的公开交易信息来看，ETF极少出现在大宗交易平台，但今年11月以来，不少ETF频繁出现在上海证券交易所的大宗交易平台，且大部分成交价高于二级市场当日收盘价。ETF的大宗交易出现溢价状况，说明蓝筹股目前的价值得到一定程度的肯定，后市应有机会。（世基投资）

　　坚守2500 布局两类挣钱新热点

　　多空双方继续在2500点一带展开激烈争夺，最终多头胜出。受隔夜美股继续稳步上涨的刺激，两市惯性高开后快速上攻，但2530点的压力依旧显著，即使公布的经济数据好于预期也无法带动买盘快速跟进。空头乘机发难，大盘逐步下探并演变为放量跳水，跌破2500点关口。午后风云突变，前期最为强势的文化传媒电子信息板块全线发力，在几只龙头股强势涨停的带动下，相关品种全线跟随上攻，市场人气终于聚集。值得一提的是，虽然中国联通盘中大幅杀跌，但这次没有带动更多的恐慌性抛盘，另外，金融、地产、资源性板块表现也稍微弱一些。尾盘，买盘大幅进场，个股纷纷翻红。至收盘时，沪指上涨0.87%，收在2524.92点，深成指上涨0.80%，收于10625.88点，两市26只个股涨停，1只非ST个股跌停，9成个股上涨，两市成交量金额比上一交易日小幅放出。

　　今天国家统计局公布了10月份的经济数据，数据显示10月份的CPI涨幅为5.5%，PPI下滑至5%，这个结果比预想中的要好很多，这已经能够表明通过调控之后，国内的通胀压力在逐步减轻。但是也并不是不会反复。首先，PPI这个数据是有所滞后的，前期原油期货价格在80美元每桶附近徘徊，但目前已经上涨至100美元每桶关口，后期国内原材料价格上涨之势不能忽视。另外，虽然国内的农产品价格下跌，但整体食品价格并没有出现明显的下滑态势，离春节仅有2个多月的时间，食品价格还有上行动力，即使11月CPI再度回落在6%以下，但实质上还是处于较高通胀水平。最后，不能忽视房地产商品房、租房等相关价格因素，它们的权重在年初就已有所增加，要是在年底前还是维持在相对高位水平，则CPI还将被拖累。

　　展望后市，2500点跌破后快速拉起，已经足够表明市场信心始终维持在较高水平。今日出现的恐慌性抛盘其实是一个好现象，没有恐慌性抛盘，是清洗不出获利和套牢盘筹码。从热点来看，文化传媒板块已是强弩之末，目前切不能抛弃手中的潜力品种而去追高，因为，这也是一种市场主力操盘手法，一方面他们在获利了结，一方面在乘机吸纳被散户投资者抛弃的筹码。后期操作上，还是应主抓热点，电子信息板块的潜力远比文化传媒大，而新材料、高端装备、生物医药等板块的机会还可深度挖掘。2480-2500点继续成为大盘短期的强支撑位，而2550点的压力位有望在权重股的稍微拉升下突破，继续关注年报预报大幅预增、政策面大力扶持的板块及个股。（华讯投资）

　　大盘强势调整 传媒娱乐再发力

　　今日上证指数报收2524.92点，涨21.08点，涨幅0.84%，成交781.4亿元；深成指报收10625.88点，涨84.78点，涨幅0.80%，成交786.8亿元；中小板指报收5307.47点，涨87.70点，涨幅1.68%；创业板指报收891.12点，涨28.76点，涨幅3.34%。两市共有1951只个股上涨，188跌，涨跌比为10:1。非ST类涨停个股26家，1家跌停。

　　今日大盘震荡幅度明显加强，开盘受外围股市上涨刺激两市小幅高开，之后资金略有流出大盘冲高回落，沪指跌破2500点关口，上午收盘之前沪指在60日均线处获得支撑，午后近期一直处于调整状态的传媒娱乐板块再度发力上攻带动保险、智能电网、节能环保等前期强势的版块也逐渐活跃起来，指数震荡上行重新站上2500点关口并成功收复5日均线。盘面上看传媒娱乐、保险、智能电网等板块涨幅居前；3G概念成为两市唯一一个出现下跌的版块。

　　综合来看，消息面上10月份的经济数据数据基本符合市场预期，通胀压力正在逐步缓解，货币政策微调趋势愈加明显，近期大盘虽然短线出现反复，但强势特征明显，修正技术指标后，后市仍震荡向好。操作上，建议投资者应借震荡适当调整持仓，对于物联网、智能电网等电子信息类品种仍可持有，对政策扶持力度较大的节能环保、新能源汽车、传媒娱乐等新兴产业品种可逢低关注。（大摩投资）