本报记者 黄淑慧 上海报道

上海家化（600315）控股股东家化集团100%股权的竞购结果于11月7日揭晓，平安信托旗下的上海平浦投资有限公司最终击败海航商业控股有限公司，在该场并购战中胜出。

平安凭支持方案胜出

根据上海家化7日晚间的公告，已接到上海市国资委通知，7日上海联合产权交易所发布上海家化集团100%股权转让竞价结果通知，上海平浦投资有限公司为家化集团100%股权受让人。

经多方了解，中国证券报记者获悉，与此前市场预期有所不同，海航最终并未给出20%-40%的高溢价，报价未超出60亿元。根据打分细则，价格在打分中占50%权重，基本分为30分，出价达到挂牌价51.09亿元就能获得30分，随后每提高1.7亿元才能多加一分。这使得海航未能在报价上获得明显的优势。

除了价格之外，两家竞购方在标书中都对未来如何支持家化发展作了详尽的阐述，海航方面提出了在未来5年中计划投入50亿元，这笔资金将在上海家化有需求时随时提供。而平安方面则抛出了70亿元的注资计划，承诺在未来5年时间里追加投资家化集团70亿元，帮助家化2015年销售收入突破160亿元。两份方案中都提出了将积极支持家化展开并购。

而资源支持是除价格外最为重要的打分标准，占25分；职工的稳定性则为第三大权重，占15分。在资源支持方面，海航列举了自身在机场、物流、旅游、金融服务等领域的业务，指出集团旗下14家航空公司、500多条航线、国内60余家酒店、海外400余家酒店，以及大新华物流、家得利等商超均可以为家化的发展提供支持。而平安方面则承诺积极帮助家化在2013年以前申请获得直销牌照，愿意推动自身45万寿险业务员团队帮助家化全力打造全新直销体系，并积极帮助家化加快产业并购，帮助家化进入珠宝、表业等时尚产业领域。

据一位接近交易的知情人士透露，平安方面对家化未来发展及支持计划阐述得更具吸引力，并且家化管理层也更倾向于平安，因此平安在另外50%权重中获得了较高分数。

支持家化走向时尚产业集团

一位接近上海家化的人士透露，管理层更为倾向平安的方案，很大原因在于平安所提出的计划和思路较为契合家化未来的发展目标。

根据家化管理层的理解，此前已经成功打入海外市场的上海家化希望在国际舞台上有更大的作为，并且已着手从相对狭小的日化领域延伸到更为广阔的时尚领域，因此未来必定积极寻找机会展开并购。从这个逻辑分析，平安所能提供的金融资源相对于海航的渠道资源更具吸引力。此外，两家公司都各有特色，但经营风格差异较大，海航行事迅速，而平安较为稳健，相比之下，平安的风格与家化更能匹配。

根据国资监管规定，上海市国资委与上海平浦投资有限公司签署产权交易合同后，还需报相关部门批准。与此同时，家化将按照打造时尚产业集团的目标着手布局。比如在手表领域，近期公司已经和天津手表厂等企业接洽。

而根据平安的商业计划书，以家化为并购平台，在2012年内将推荐3-4家高端品牌的潜在收购对象与家化进行探讨，并承诺在2015年以前完成2-3家日化品牌并购，完成3-4家时尚高端品牌并购，并对额外并购提供全额资金支持。而在拓展产业链方面，平安同时承诺投资10亿元帮助家化进入珠宝、手表等时尚产业领域。