银河证券

　　仍将进一步攀升

　　上周市场走势强劲，即便在外围市场出现大幅下跌的情况下，A股市场依然我行我素，上周三低开后的强势拉升无疑代表了市场空间被进一步打开，而成交量的稳步放大证明了投资者对后市的预期逐渐转好。预计短期内市场仍将进一步攀升，但走势可能不如前两周凌厉，盘中可能会出现快速震荡，但向好的格局短期不会改变，投资者操作可积极些。

　　在盈利预期下滑的背景下，行情的主要驱动因素来自于政策和流动性的改善，虽然这些方面都已经出现了一些积极变化，但需要关注的是，岁末年初以及新股发行或大盘股的再融资可能对股市资金面产生的扰动，从而引发市场的震荡反复。

　　从市场热点看，变换依然频繁，各个板块均有一定表现，短线做空的力量并不大。在指数脱离底部区域初期将会表现为普涨的格局，但上涨空间打开后，一方面需要某个热点的持续性推进，而同时个股将会出现明显分化。

　　财通证券

　　反弹趋势不改

　　上周大盘继续震荡上行，虽然2550点压力初步呈现，A股积累了一定的技术整理要求，60日均线处作为中期重要均线将会有反复夯实的过程，但结合“定向宽松+结构性减税”政策面，短期调整与强势震荡仍未改变此轮反弹的延续，大盘进一步向上拓展空间的能量犹存。

　　基本面，近期各部委继续落实“预调微调”政策。系列结构性减税政策出台，包括调高营业税和增值税起征点，并开启增值税扩围改革试点等。银监会出台了针对中小企业贷款和中小银行的宽松性政策。10月PMI从9月份的51.2降至50.4，低于市场预期，暗示货币政策紧缩和出口需求疲软已对中国制造业增长产生不利影响，这加强了中国政府微调货币和财政政策的紧迫性。通胀方面，预计10月CPI同比增幅5.5%，11月到1月的通胀水平在4.5%左右波动，春季节后下滑更加明显。预计2012年通胀可能形成逐季度下滑趋势。若通胀进一步如期回落，不排除在年内下调金融机构的存款准备金率。

　　申银万国

　　围绕2500点震荡整理

　　上周沪深股市继续冲高震荡，成交量放大，不过，在连续上攻后，涨势趋缓。从目前看，本周市场在等待10月份CPI等经济数据的同时，将以冲高回落，围绕2500点震荡整理为主。

　　首先，本轮反弹涨势凌厉，政策利好预期和技术面超跌反弹双轮驱动，截至目前，技术反弹动力随着指标的修复已经大为减弱，上周四周五虽有大成交量的配合，但走势明显反复，显示2500点整数关多空分歧较大，难以一蹴而就。而政策利好目前主要集中在财政税收方面，货币政策还没有出现明显的松动信号，仍处在等待兑现的过程中。

　　其次，盘口看，短线市场热点轮动，但参与资金对题材和股价弹性的重视，远远超过对基本面和估值的判断，文化传媒、创业板等小市值品种异常活跃，游资短炒痕迹鲜明。目前，传媒等领涨股转入调整，而房地产、有色等超跌板块也有补涨，似乎一轮短炒已临近尾声，未来机构兑现收益，消化获利筹码，把大盘带入震荡阶段的可能性很大。

　　由于本周将公布10月份月度宏观经济金融数据，备受关注的CPI能否出现明显回落，将对下阶段货币政策微调预调的力度和节奏产生直接影响，因此大盘在震荡洗筹的同时，也将密切关注经济数据的变化。不过总体看，由于宏观经济增速放缓，经济周期处于调整当中，大盘转势的可能性不大。

　　信达证券

　　短线或将冲高回落 

　　近日大盘呈探底回升的走势，11月2日上证指数在下探到2433点之后，当日出现绝地反击，一举突破60日均线，并突破2500点整数关口。虽然11月3日大盘出现冲高回落，但是11月4日大盘继续维持强势上攻的态势。从目前盘面观察，短线大盘可能继续冲高，2600点附近压力较大，未来本周冲高回落的可能性较大。

　　第一，近日热点轮番启动，在天舟文化等传媒股回调的时候，软件股、新能源股、物联网股纷纷上涨，只要有热点轮番上涨，大盘就有望继续走强；第二，近期工商银行、招商银行为代表的银行股已经形成明显的上升趋势，这种示范效应非常重要，煤炭股、地产股等其它板块也有望逐步走好，这是行情继续深化的主要推动力；第三，突破60日均线，意味着大盘已经由弱转强，近期已经形成上升趋势。当然，由于短线获利盘的压力，大盘在2600点附近有一定的压力，因此近日大盘可能冲高回落，但回调的幅度不会太大。