欧洲央行意外降息25基点保增长
　　欧洲央行3日宣布，将欧元区主导利率下调25个基点至1.25%。这是欧洲央行在新任行长马里奥·德拉吉上任后的首次货币政策决策。此次降息意味着，欧洲央行已决定扭转今年4月启动的加息势头。
　　欧洲央行的降息决定出乎市场预料。在此前接受美国彭博社调查的55位经济学家中，有51位预计欧洲央行将按兵不动。此前市场的主流观点是，欧洲央行最快将在下月降息，因为欧洲目前通胀水平相对稳定，回落趋势尚不明显，未能给货币政策决策者打开充分的降息空间。
　　在公布降息决定后，德拉吉在其欧洲央行行长任内的首次新闻发布会上表示，欧元区通胀率仍将在2%水平线上方维持一段时间，之后才有望回落。他强调，维持欧元区中期物价稳定非常重要。
　　数据显示，欧元区10月消费者物价指数（CPI）保持在3%，但9月的欧元区失业率意外升至10.2%，后者的变化趋势与预期相反，这一定程度上增添了欧洲央行决策者扭转货币政策方向、呵护欧元区经济增长的紧迫感。
　　在新闻发布会上，德拉吉认为，欧元区经济下半年将温和增长，低利率以及新兴市场的增长将帮助欧元区经济增长，但鉴于经济前景不确定性较高，欧洲央行仍可能下调对欧元区2012年经济增长的预期。
　　此前，为应对国际金融危机，欧洲央行在2008年底至2009年上半年连续降息至1%，并将该利率水平保持至今年4月。随后，该行先后两次加息，累计幅度为50个基点。 （.中.国.证.券.报）

　　欧洲央行12月再次降息的几率占五成
　　海外知名媒体周四(11月3日)公布的一项调查结果显示，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)在首次议息会议上宣布降息后，其仍有50%的几率在年底前再次降息。
　　欧洲央行在11月议息会议上宣布降息25个基点，至1.25%，此行为符合上周接受调查的经济学家的预期。
　　接受调查的51位经济学家中有一半认为，欧洲央行在12月份将再次降息0.25个百分点，至1.0%。
　　调查显示，有25位经济学家预期欧洲央行12月份降息，且24位经济学家认为明年一季度降息，只有两人预期利率不变。
　　德拉基表示，欧元区有可能在年末陷入严重的经济衰退。
　　荷兰国际集团(ING Financial Markets)经济学家Carsten Brzeski说：很明显，欧洲央行已经完全被危机所吸引，且将采取一切措施防止该地区陷入衰退。
　　在德拉基任欧洲央行行长的第一周内，意大利就陷入了危机。此外，欧洲领导人也正考虑希腊脱离欧元区，因为该国的经济政策将使其陷入危机。
　　希腊政府因公投事件而陷入倒台的边缘，欧盟委员会(European Commission)早间表示，希腊不会退出欧元区，也不会脱离欧盟。

　　超级马里奥意外降息全球再宽松号角劲吹
　　11月1日刚刚上任为欧洲央行新掌门的马里奥·德拉吉（Mario Draghi），果真不愧为超级马里奥：他在履新后的首次议息会议就当机立断地宣布降息25个基点至1.25%。
　　事实上，不仅是新官上任的德拉吉，此前一天刚刚召开议息会议的美联储主席伯南克也发出了进一步宽松的明确信号。
　　为了应对全球主要经济体增速放缓的风险，一场全球再宽松的号角已经吹响：无论是发达市场的美国、欧洲、日本、英国、瑞典、以色列、澳大利亚，还是新兴市场的土耳其、巴西、俄罗斯、印度尼西亚和罗马尼亚，最近都已开始放松货币政策，并对未来进一步再宽松敞开大门。
　　分析师们预计，四大央行（美国、欧洲、日本、英国）以及一系列新兴市场央行将在未来数月内进一步放松货币政策。
　　欧洲央行意外降息
　　由于德拉吉11月1日刚刚走马上任，此前市场普遍预计，他并不会在此次会议上立刻就扣动降息扳机，更有可能是为此后的降息举措做好铺垫。
　　而前几日公布的数据显示，欧洲央行通胀率为3.0%，远高于2%的目标水平。这更让欧洲央行的降息举动超出了市场预料。
　　德拉吉新官上任就火速降息的大胆举措，很大程度上是基于欧元区经济正显现出越来越多的衰退迹象，而经济增长前景也受到希腊债务危机的严重拖累。
　　由于融资状况和信心的负面影响，金融市场持续紧张的态势可能会进一步拖累欧元区下半年和未来的经济增长速度。而且欧元区经济前景正面临着格外高的不确定性和加剧的下行风险。德拉吉在他履新后的首次新闻发布会上表示。
　　德拉吉表示：一些风险已经开始呈现，使得2012年平均实际GDP增速预测值很可能会被大幅下调。在这种环境下，欧元区的物价、成本和工资压力应该会放缓，今天的决定考虑到了这些因素。
　　在回答为何做出降息决定时，德拉吉补充解释道：我们观察到了总需求的下降，包括消费和海外需求。我们观察到各种经济数据的恶化，PMI指数的恶化，尤其是制造业和新增订单增速。我们的预测显示，欧元区经济增速放缓的可能性已经加大。今天的决定是为了在中期内维持物价稳定。
　　尽管主权债务危机横扫欧洲，欧洲央行曾毅然从今年4月起两次加息，旨在稳定物价。然而，更高的利率加重了债务危机负担，并拖累了欧洲经济增速，使得欧洲央行不得不在今年9月暂停了紧缩步伐并于10月初启动了额外的非常规宽松政策。
　　德拉吉在新闻发布会上表示，此次降息决定获得了货币政策委员会的一致通过。而对于未来是否会进一步采取降息行动，德拉吉则谨慎地表示：和特里谢一样，我们不会提前承诺。
　　对于希腊是否会退出欧元区的问题，德拉吉在回答记者提问时多次强调：这不在《欧盟条约》内。
　　当天，欧洲央行还公布了10月宣布的规模为400亿欧元的第二轮有担保的债券购买计划（CBPP2）细节。该计划自今年11月开始至2012年10月结束，将由欧元体系通过在一、二级市场上直接购买的形式落实。
　　欧美纷纷看淡经济
　　尽管通胀居高不下而且可能在未来数月内依然位于超过2%的水平，通胀率预计将在2012年进一步下降至低于2%。德拉吉在新闻发布会上表示。
　　他还对欧元区经济前景做出了较为悲观的判断：欧元区实际GDP增速在2011年第二季度环比放缓至0.2%，今年下半年预计也将非常缓慢。
　　对经济前景悲观的还不止德拉吉，就在前一天召开议息会议的美联储也做出了类似预测。
　　尽管维持利率政策不变，但美联储却强调美国经济正面临显著的下行风险，并下调了美国经济增长预期，同时预测2014年美国通胀仍将处于较低水平。
　　伯南克在当天举行的新闻发布会上表示，尽管今年上半年制约美国经济复苏的压力在第三季度有所减缓，但是美国经济中期内依旧面临来自欧洲主权债务危机等严峻挑战，因此联邦公开市场委员会（FOMC）成员下调了美国经济在今后几年的经济增速。
　　根据美联储最新预测，2011年美国经济增速将在1.6%至1.7%之间，低于今年6月份预测的2.7%至2.9%；2012年美国经济增速将在2.5%至2.9%之间，低于此前预测的3.3%至3.7%；2013年美国经济增速在3.0%至3.5%之间，低于此前预测的3.5%至4.2%。
　　在失业率方面，美联储预测，2011年美国失业率将维持在9.0%至9.1%的高位，高于今年6月份预测的8.6%至8.9%；2012年美国失业率将维持在8.5%至8.7%之间，高于今年6月份预测的7.8%至8.2%；2013年美国失业率将维持在7.8%至8.2%之间，高于今年6月份预测的7.0%至7.5%。
　　全球再宽松仍将持续
　　尽管金融市场动荡还没有严重到全球央行必须一致联手行动的地步，但不可否认，货币政策制定者们正在对全球经济放缓作出反应。新兴市场和发达国家的政策制定者已推出一系列常规与非常规宽松措施为全球经济增速提供货币政策支持。
　　澳大利亚和罗马尼亚央行成为最近降息的两大央行，而此前采取类似行动的还有瑞士、土耳其、巴西、俄罗斯、以色列和印度尼西亚。
　　摩根士丹利全球经济团队11月2日发布的研报显示，自今年7月至今，全球32大央行中已经有12家采取了一定程度的宽松行动，其中发达国家（除了澳大利亚）普遍采用非常规措施，而新兴市场央行则拥有充足的常规弹药。而其他未采取宽松政策的央行，多数也暂停了紧缩步伐或已经做好了降息准备。
　　尽管四大主要央行（美国、欧洲、英国和日本）也积极放松货币政策，但都由于已经丧失降息空间而不得不采用非常规措施。
　　美联储近期的行动包括承诺将零利率政策至少维持到2013年中期，以及推出400亿美元的扭转操作来降低长期利率；欧洲央行则重启了对欧元区银行业的长期无限制流动性供给，并继续购买欧元区外围国家的国债；日本央行也推出了6.5万亿日元的资产购买计划；而英国央行也宣布了750亿英镑的量化宽松措施。
　　分析师们预计，无论是在发达国家还是新兴市场，未来数月内都将看到进一步再宽松政策出台。
　　伯南克在新闻发布会问答环节表示购买MBS是一个可行的选项，并将在适当情况下考虑推出。这意味着进一步放松可能涉及第三轮量化宽松（即QE3）。
　　对于广受关注的QE3，荷兰合作银行（Rabobank）资深美国策略师Philip Marey 11月3日对《第一财经日报》记者表示，QE3将会在2012年回到美联储的议程上来。尽管经济增速已经维稳，但仍然不够强劲到将失业率下降到可接受的程度。
　　摩根士丹利英国经济学家艾什沃斯（Jonathan Ashworth）预计，英国央行将在明年2月推出另一轮规模为500亿英镑的量化宽松计划。然而，四季度的疲弱经济数据也可能会促使英国央行将这一计划提前至12月。
　　此外，一些分析师还预计巴西央行将在未来进一步降息100个基点。 （.第.一.财.经.日.报）

　　欧洲央行意外降息 市场集体收红包
　　⊙记者 王宙洁 ○编辑 朱贤佳
　　深受希腊因素影响的股市昨日迎来多日不见的实质利好。北京时间3日20时45分，欧洲央行意外宣布，将欧元区基准利率下调25个基点至1.25%。这是欧洲央行新任行长、意大利人马里奥·德拉吉上任以来的首次货币政策决议，也意味着欧洲央行在今年逐渐开启的加息趋势出现扭转。
　　降息消息公布后，市场热情急速升温。3日欧洲股市盘中扩大涨幅，欧元汇率则掉头向下。北京时间3日21时45分，英国、德国及法国股市分别上扬1.03%、2.77%及2.74%。但同时欧元对美元汇率报1.3735美元，跌幅0.12%。美股开盘冲高，三大股指涨幅在1%左右。但至北京时间昨晚22：:40分，欧美主要股指涨幅均收窄。
　　之前外界普遍认为，在利率政策上，德拉吉比前任特里谢更为保守，因此欧洲央行会在11月份的会议上宣布维持基准利率不变。但没想到鹰派作风的德拉吉，上来就对利率政策大刀阔斧。
　　此前，为应对全球金融危机，欧洲央行在2008年底至2009年上半年连续降息至1%，并将该利率水平保持至今年4月；随后，该行今年4月和7月，分别升息25个基点。
　　德拉吉于本月初接替特里谢上任。此前经济学家普遍预测，随着欧洲债务危机的恶化，3日德拉吉将会顶住压力，不再就买入欧元区国家国债作出进一步的承诺。此外，欧洲央行之前一直在抵制降息的呼吁；主张降息者认为这能有助于降低各经济体的压力，并减轻意大利等国的偿债负担。有分析指出，如果德拉吉一上来就降息，他将会被打上意大利人推行意大利货币政策的标签。因此，欧洲央行此次降息令大多数人感到意外。
　　欧洲央行选择降息的背后，是欧元区疲弱的经济前景。欧盟统计局最新数据显示，今年9月，欧元区失业率继续走高，至10．2％，失业总人口达到1620万，为欧元1999年诞生以来的最高值。伴随高失业率的是增长疲弱。经济合作与发展组织（ＯＥＣＤ）在最新经济预测报告中提出，明年欧元区增长率将仅为0．3％，远低于它5月提出的2％的增长预期。
　　而3日公布的调查也显示，欧元区制造业10月份萎缩程度比之前预计的更甚。欧元区10月份Markit制造业采购经理人指数终值下修至47.1，低于47.3的初值，也低于9月时的48.5。
　　此外，更多的人开始相信，持续近两年的欧债危机不仅短期内不会终结，反而可能会将更多负债国家以及持有这些国家国债的银行拖下水。欧元区经济面临再次衰退的危险。
　　种种迹象显示，面对不明朗的经济增长前景，降息正成各大央行考虑的政策选择。
　　汤森路透2日发布的调查显示，大多数分析师预计，欧洲面临的衰退风险不断加大，这将迫使英国央行在上月决定增加750亿英镑的基础上继续扩大刺激计划的规模。
　　而美联储决策者2日预计，美国经济上季度加速增长后继续保持这一势头的可能性不大。美联储主席伯南克表示，可能需要额外的刺激措施来降低失业率。伯南克警告称，经济好转速度可能低得令人沮丧，预计未来两年失业率将降低1个百分点，至8%左右。（上证）

　　鲁政委：欧央行降息 中国需淡定而非盲从
　　针对欧央行将基准利率自1.50%下调至1.25%的新闻，兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委11月3日在微博表示，面对全球加息潮涨潮落，中国需要淡定，而不应盲从。
　　鲁政委表示：欧央行降息了，在富有德意志气质的法国人的背影仍未消退时，刚继位的意大利任就软了！想到此前的印尼、巴西、澳大利亚等国的降息，全球加息潮还没全起来就又退了。面对潮涨潮落，中国需要淡定，根据本国经济情况来决定政策调节的合适时点和选用恰当工具，而不应盲从！淡定，需要勇气和智慧！
　　北京时间11月3日晚间消息，欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点，至1.25%。（证券时报网）

　　A股为何不惧欧债危机
　　⊙ 记者 卢晓平 ○编辑 衡道庆
　　不断恶化的希腊问题和持续震荡的欧洲股市，使得最近一段时间对欧债危机的关注始终热度不减。有关专家认为，要真正解决欧债债务危机，自救是最根本的，相关国家要进行痛苦的结构性调整，使得经济恢复到正常轨道上来。而对中国来说，随着宏观政策预调微调的空间逐步打开，货币政策的灵活性、针对性与前瞻性逐步凸显，中国经济未来仍有望保持平稳较快发展，从而为应对欧债危机的进一步蔓延打好基础。
　　今年7月4日至11日，国务院总理温家宝先后召开四次经济形势座谈会，强调要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，并明确提出要提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，与此前相比，政策已显细微变化。
　　当时欧债危机四起，国际投行在唱空世界经济的同时，也认为中国的地方政府债风险值得警惕。面对继续攀升的通胀和经济增速调整带来的压力，政府意识到在保持宏观政策总体基调不变的同时，需要增强政策的针对性、灵活性和前瞻性。
　　10月12日，国家发改委下发文件，明确中国铁路建设债券正式成为政府支持债券。专家认为，前者有助于提升债券市场信心，解除市场关于铁路建设等国家重点基础设施项目出现半拉子工程的忧虑。10月20日，财政部批准包括上海在内的四个省市地方政府试点自行发债。
　　中国社科院经济所副所长张平分析，政府信用出手缓解地方债危机，加上国家重点投资工程建设资金的来源得到保障，提升了各方对中国经济保持平稳较快发展的信心。
　　在市场层面，沉迷多日的中国债券市场也在10月迎来一波行情。与此同时，地方债风险的释放，也使得银行未来业绩下滑风险得到释放。银行股和铁路等基础设施建设及相关配套建设类股票随后纷纷出现反弹。
　　另一方面，最近一段时间，政策层面对小微企业也是频吹暖风。10月12日召开的国务院常务会议决定，加大对小型微型企业税收扶持力度，提高小型微型企业增值税和营业税起征点。财政部则于10月底公布，自11月1日起至2014年10月31日，对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税。
　　分析人士认为，积极支持企业特别是小型、微型企业发展，可以缓解流动性紧张对实体经济的压力。同时，结构性地减免税收等财政政策，以及加大节能减排工作力度等方面政策的陆续出台，也有利于促进中国经济结构的合理调整。
　　从未来发展看，政策层面将着力于以加快经济发展方式转变为主线，以保障和改善民生为立足点，积极构建有利于转变经济发展方式、促进科学发展的财税体制、运行机制和管理制度。
　　政策层面的暖风频吹，也使得A股市场在面对海外股市剧烈波动时，多了几份淡定和底气。希腊将就欧盟解决债务危机的方案举行全民公决，以及美国券商MF全球公司提交破产保护申请，被市场人士形容为 两大核弹，引发全球金融市场新一轮剧烈震荡。值得注意的是，海外股市震荡对A股的拖累有限。所谓的两大核弹使本周三的上证指数开盘跳低约1.3%，但股指全天稳步走高，收盘上涨1.38%，站上2500点和60日均线。
　　而在当日的亚太股市，日本、澳大利亚、韩国等主要股指均下跌。A股的抗跌，并非对欧债危机视而不见，而是当前的这波反弹另有支撑--对宏观政策微调的期待，成为10月下旬以来A股反弹的主要动力。
　　政策微调是今年以来A股最为期盼的，如今看来不再是奢望。分析人士认为，货币政策的微调，实施结构性放松，有助于应对全球经济复苏的难题，以及降低国内经济放缓的风险。（上证）