欧洲央行昨日宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点，至1.25%。本次会议是德拉吉接替特里谢就任欧洲央行行长以来的第一次货币政策会议。消息公布后，欧股的涨幅明显增大。

　　而在国内，收紧的信贷也初现宽松，显示宏观政策微调正在进一步深化。

　　随着通胀水平和经济增速双双回落，国务院常务会议此前做出了宏观政策将“适时适度预调微调”的表态，财政政策与公开市场操作微调信号频现，近期更是出现了“更具威力”的信贷闸门松动迹象，部分银行信贷放松了。

　　央行本周净投放资金960亿元

　　公开市场传递微调信号

　　在连续三周净回笼资金后，中国人民银行本周于公开市场实施资金净投放操作，共计投放资金960亿元，分析人士认为，公开市场正在传递政策微调信号，年底市场流动性将有所宽裕。

　　根据央行昨日的公开市场业务交易公告，央行昨日以价格招标方式发行了10亿元的3月期央行票据，但并未开展正回购操作。联系到此前央行曾于周二在公开市场发行了100亿元的一年期央票，在与本周1070亿元到期资金对冲后，央行本周于公开市场实现净投放资金960亿元。

　　这是央行时隔三周后再度实施资金净投放操作。有银行交易员认为，公开市场业务由净回笼改为净投放，与5日大型商业银行的最后一次准备金补缴有关。而由于11月到期资金为3250亿元，较上月有一定幅度的下降，交易员预计未来公开市场将以净投放为主。

　　公开市场操作的节奏变化，传递出当前我国宏观政策的微调信号。国务院总理温家宝日前在天津调研时强调，宏观经济政策要适时适度预调微调，对此分析人士认为，央行货币政策虽不会出现根本性转向，但结构性调整力度将有所加大。

　　“下阶段在宏观经济政策适时适度预调微调的大方向下，货币政策操作将更倚重公开市场操作的灵活调节，预计公开市场将以净投放为主，保持市场流动性合理适度。”交通银行金融研究中心研究员陆志明说。

　　部分银行被允许适当增加信贷

　　全面放松难现

　　记者2日获悉，部分银行接到宏观调控部门暗示，允许其在监管指标合格的基础上，在合理范围内适当放松信贷投放。但是，这仅仅是差异化的放松，并非所有的银行全面放开，全年的信贷仍是在稳健货币政策指导下平稳适度增长。这意味着货币政策局部的微调，并非货币政策转向。

　　某股份制银行人士透露，该银行的信贷确实放松了，“因为我们银行各项监管指标都控制得不错，因此宏观调控部门允许我们在合理范围内适当地放宽贷款限制。”

　　日前也有报道称，10月21日至27日5个工作日，四大行新增信贷猛增600多亿元，信贷闸门突现松动迹象。光大银行首席宏观分析师盛宏清预计，10月份的新增信贷会较9月份有所反弹，约为5000亿元。

　　但是，上述股份制银行人士强调，此次宏观调控部门并非要求所有的银行都放松信贷投放，仅仅是针对监管指标满足要求的部分银行，“因此并非所有的银行都可以适当放松信贷。”

　　由此看来，这次放松信贷可谓是“差异化放松”。“监管层强调的信贷基调还是合理增长，全面放松的可能性不大”，这位股份制银行人士认为，这也并不意味着货币政策转向，而仅仅是局部的微调。

　　根据央行数据，今年前9个月新增为5.69万亿元。如果按照市场预计的10月份新增信贷5000亿元，11-12月各增7000亿元的水平，全年的新增信贷将略超过7.5万亿元。

　　美林预测

　　中国最快明年二季度起连续两次减息

　　美银美林全球利率与货币研究主管David Woo日前发布预测，中国内地最快明年二季度起连续两次减息。

　　David Woo表示，中国实质上已经在渐渐走向“宽松”，从过去3个月贷款不断增长就能看出迹象。他预测，从明年二季度开始中国央行将连续降低利率两次，每次0.25个百分点。

　　他表示，中国目前经济整体呈现“软着陆”形势，然而如果未来全球经济陷入衰退，欧债危机恶化，美国经济停滞，则未来两年即2013年出现“硬着陆”危险将有所增加。

　　大幅下调今后几年经济增速预期

　　美联储继续维持宽松政策

　　多国央行降息

　　美国联邦储备委员会主席伯南克2日表示，美国经济中期内仍面临多重压力，美联储将延续目前的超宽松货币政策，并视经济形势发展决定是否采取进一步宽松货币政策。

　　伯南克在为期两天的议息例会后举行的新闻发布会上说，第三季度美国经济复苏压力有所减弱，但从中期来看美国经济依旧面临欧洲主权债务危机和银行业压力等的严峻挑战。为此，美联储大幅下调了今后几年的经济增速预期。

　　美联储预计，今年美国经济增速将在1.6%-1.7%之间，低于今年6月份预测的2.7%-2.9%；明年经济增速将在2.5%-2.9%之间，低于此前预测的3.3%-3.7%；2013年美国经济增速在3.0%-3.5%之间，低于此前预测的3.5%-4.2%。

　　多国央行降息

　　罗马尼亚国家银行(央行)2日决定，从本月3日起将基准利率从6.25%下调至6%。这是最近1年半以来罗马尼亚央行首次下调基准利率，该利率水平为20多年来最低水平。罗马尼亚央行此次下调基准利率是因为国内物价和通胀水平达到了央行预期目标。

　　澳大利亚央行1日宣布，将基准利率从4.75%下调至4.5%，这也是该行两年多以来首次降息。澳大利亚日前公布的第三季度消费者物价指数(CPI)数据远低于预期，且失业人数再次上升，这些因素都促使澳大利亚央行采取了果断的降息行动。 (来源：杭州网－都市快报)