内外利好轮流出 上涨势头不可挡

　　近期全球金融市场动荡不安，欧美国家的股市更是像过山车，上下波动幅度剧烈。国际资本市场的波动主要源于欧洲主权债务解决的反反复复，像希腊周一才宣布要公投，可昨天德法两国一约谈其领导人，对其施压，希腊马上就否决公投。如此看来，整个欧债危机的解决比我们能够想到的都要复杂。欧债危机一天不解决，全球经济都将受到一定程度的影响，好在欧洲央行已经意识到这一点，开始主动降息。欧洲央行的降息拉开了新兴市场货币政策松动向发达经济体的传导。

　　全球货币政策从控通胀像保增长转变，世界经济下滑的势头将得到控制，在一定程度上将提振投资者信心。A股市场受到的政策转向就更加明确，财税减免不断，后续应该还有减税措施，而货币政策已经开始体现在央行的公开市场放松操作层面，信贷大幅增加和日均存贷比考核放松也是传的沸沸扬扬，尤其是信贷大幅增加应该问题不大，就看后市能否超预期执行。其他方面，像新股发行在证监会领导人更换后，大盘股的发行销声匿迹，或许在短期内见不到大盘股再度发行也未可知，毕竟当前的证监会领导层强调做大做强债券市场，股市并非融资的唯一渠道。

　　作为政策主导的A股市场，政策放松对市场的影响不容小觊。考虑到2550点作为3067点与2826点下降通道上轨，以及2620点是社保资金开始入场的点位，短期市场或许有所震荡，但上升趋势难以改变。另外，下周三(9日)是10月份经济数据公布日期，部分摇摆不定的投资者还想真实看到CPI大幅回落后才肯踏实接受货币政策松动的现实。所以我们认为下周三将是一个指数上攻的时间点，大家可以在震荡低位继续买入。（倍新咨询）

　　三大因素预示市场即将变盘

　　市场继昨天出现一根放量滞涨倒垂线之后，今日又收出一根缩量小阳十字星。尤其从分时走势图上体现出比较完美的窄幅震荡姿态，说明目前多空博弈力量实力相当，难分高下。笔者认为，市场在受到希腊公投被否；欧洲央行降息；欧美股市暴涨等重大利好消息的刺激下，A股市场仅仅以小涨20点收盘，足以说明目前国内A股市场跟涨意愿明显不强。同时，昨天市场表现出来的放量滞涨，也说明了短期市场当中，短线获利了结盘抛压相对沉重。所以，接下来市场即将迎来调整的概率性应该会进一步放大。

　　首先来看，这一次国内A股市场在前期外围市场杀跌之际出现了大幅上涨，而当外围市场出现利好全线暴涨的状况之下，国内A股市场并不表示太过欢迎。走势特立独行到底是为何意？笔者认为，当前主力资金似乎在对市场造就一个阴谋：这个阴谋就是主力资金近期面临较大困惑，主力想更多的于底部吸筹。应该这样理解，从大体的趋势环境来看，未来市场中长期市场整体上以看涨为主，这主要是基于外围欧洲债务危机的趋缓，国内宏观调控形成微调的背景之下，市场资金面迎来宽松预期。但是，中长期的看涨趋势，并不等于近期市场会形成持续不断的反弹。而正是市场在底部区域，主力资金需要抢到更多的筹码在手，就必须在底部构筑更长一段时间。也就是上下反复震荡，来回洗盘的一个过程。如今来看，市场在2500点上方呈现出放量滞涨的状态，就是主力资金即将表现出洗盘信号的开始。所以，投资者应该洞察到主力的这个阴谋。

　　其次，从今日市场与盘中的表现来看，两市整体上呈涨多跌少的走势格局。两市所有板块当中，仅传媒娱乐、陶瓷行业以及医疗器械三大板块收盘飘绿。其余都有一定幅度的上扬，其中位居涨幅榜前三甲的依次为多晶硅、船舶制造、纺织机械。另外，有色金属、黄金概念等资源类板块今日也出现了报复性的超跌反弹行情，盘中表现不俗。从板块的轮动来看，前期强势的板块逐步进入了落幕趋势，而补涨的板块接连上扬。当这种情况出现的时候，笔者要提醒投资者，短期就需要防范市场的调整风险了，因为市场很有可能出现一种先涨先调整，后涨后调整的走势格局。同时，个股方面看，两市当中莱茵置业(000558)中关村(000931)等11只个股封住涨停板。不难发现，市场上的涨停板数量正在逐步减少，并且涨停板个股没有形成板块效应，自然难以出现持续性的强势格局。所以板块与个股的共同特征就是市场赚钱效应的回落，投资者参与激情的减退，都将对市场的反弹行情构成较大的压力。

　　另外，从技术面的角度来说，市场今日收出了一个缩量的小阳十字星，意味着市场反弹动能乏力，呈现变盘在即的调整预期。同时，从市场自3067点调整以来，大盘运行在一条非常标准的下降通道之中，如今市场反弹至通道上轨线的压力位2550点附近遭受压制，也符合技术性调整的需求。

　　所以，笔者认为，市场短期的上涨动能正在逐渐的衰减过程当中，如今连外围市场的重大利好也难以对其构成强力支撑，自然，主力资金就会借着时间的推移促使大盘的走势出现一定的调整。通过以上三大因素对市场进行分析后，未来市场的反弹或将形成压力重重。操作上建议逢高减仓，控制仓位，持币观望，等待市场趋势的进一步明朗化。（陈自力）

　　下周五大猜想 关注四大板块

　　本周市场可谓牛气十足，不仅完成逼空的走势，还在关键时刻完成独立于国际的自我行情，尤其是传媒的热点中再次验证超级主流资金的魅力，而在巨大的量能涌现出后，未来市场如何运行成为当下的核心思考？

　　从技术形态上看，2550点附近压力相对沉重，而依靠现在的量能和主力必须要持续方可完成，而换取其他的动力，想必也要权重股的群动才能换取更多的空间，故此，下周蓝筹股的动向也成了方向的动向的重要参考标准。

　　而在下周，想必投资者更多担心就是市场到底如何走？热点的分化是否有新的动力加盟而加速市场的速度？尤其是在连续拉升中整理的方式是盘中震荡还是需要真的一段时间来化解？以上的众多疑问都将成为下周的市场的焦点。

　　下周三大事件影响对于盘面的猜想

　　既然市场在下周的走势相对关键，而衡量走势的3个因素都在进一步变化中，其一就是量能，在巨大量能涌现后，再次的量能值得观察，其二就是周五的盘面创新高是技术性的良性，再次回调的深度不会有意外，其三，就是政策的影响依然是近期的环境主流。

　　首先，下周云南板块能否加速崛起成为疑问。因为在中国政府网3日刊载《国务院关于支持云南省加快建设面向西南开放重要桥头堡的意见》意见表示，国家将采取一系列政策措施支持云南省推进兴边富民工程，建设繁荣稳定和谐边疆，努力把云南打造成我国连接东南亚和南亚国家的陆路交通枢纽、对外开放的重要门户、西南地区的重要经济增长，这样云南板块能否成为大盘在震荡中领涨热点值得观察。

　　其次，下周农业个股是否在朦胧利好中加速成为疑问。由于9月25日，新版《农作物种子生产经营许可管理办法》正式发布，业内人士表示，目前我国种业正处于加速发展期，各国经验表明，兼并整合是行业龙头诞生的必由之路，新规发布后，行业整合大幕有望逐渐拉开，近期安徽、吉林、江苏等省相继出台了种业扶持政策，业内人士预计，未来还将有更多的配套政策出台，对种业股构成潜在利好，在这样的局面中，下周的农业股是否保持周五的强势回归值得期待。

　　另外，科技股近日可谓利好频出。先是有国家发改委针对五地云计算应用示范工程的首批资金支持已经得到批复，紧接着又有在第二批“三网融合”试点城市名单和方案日前己经正式上报国务院审批和为落实软件业扶持政策，软件产品税负减免细则将陆续推出等，后续能否成为主流热点要加大研究和盘面的跟踪分析。

　　下周2大板块制约行情进展理性猜想

　　市场既然是良性的整理过程，那在震荡中就是需要观察后续的领涨动力和可能引发资金加大的板块给予市场的机会和力量，在这样的统计分析中发现水利可能在下周蕴含不错的补涨动力源。

　　而在维护行情进展和权重的阵营中，可能保险股的走势在短线内更加具备人气的标志，而在下周保险股的动向也是人气选取热点的一种标准，下周也是值得从行业内部认真研究的一种左右市场的重要先行指标。

　　一是，水利板块。沪市成交量在1500亿元以下，市场资金的供给是没有问题的，所以沪市单边成交量在1500亿元以下时，无需担心。2011财政年度进入最后两个月，国家财政支付计划只完成了70%，11月、12月政府将有超过3万亿的财政支付，也是全年经济软着陆的有力保障，所以说可以重点关注财政政策明显支持的行业---水利。在下周的震荡中具备较大的补涨机会。

　　二是，保险板块，三季度投资市场呈现2004年以来首次股债双杀的局面，债券与股票市场均呈现单季较大跌幅，这使得大型保险公司投资受损。具体来看，三季度上证A股指数单季度下跌14.1%，而上证企债指数也下跌了1.27%。保险公司资产配置中债券资产占比大、权益资产波动大，股债双跌的行情下保险公司资产迅速缩水。尽管保险公司进行了积极布局，但年底之前依旧承担了较大压力，故此，下周的走势就成为短线市场的方向重要砝码。

　　综上所述，我们可以初步推算，下周在以上的5大猜想中进一步的完成股指在2500点之上的震荡过程。逼空后的震荡和反弹中的个股分化都是常见的形态，总体的行情还是依然值得期待中，但是海外局势和国内的后续政策依然是市场的主要依靠方向，在近期的震荡和消化量能后，可能最大的机会还是在个股中不断的找寻，其中云南板块、水利板块、农业板块以及科技板块值得下周重点的研究和操作的思考。（国元证券）

　　缩量十字星 调整可低吸两类股

　　两市股指受欧美股市反弹刺激，大幅跳空高开，有色、煤炭等权重板块带动大盘强势上扬，由于前期强势题材如传媒、环保等的调整，股指冲高回落。午后中石化等指标股走强，股指受此带动翻身向上，午后大盘出现高位跳水，但临近尾盘中石化放量反攻，两市个股涨多跌少，做多人气充沛。

　　【指数播报】：

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2525.24点，最高2536.78点，最低2512.90点，收报2528.29点，上涨20.20点，涨幅0.81%，成交999.81亿；沪市717家上涨，219家下跌；今日深证成指开盘10721.48点，最高10791.39点，最低10642.50点，收报10699.49点，上涨75.37点，涨幅0.71% ，成交939.24亿；深市1034家上涨，414家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：船舶制造板块走势强劲，午后中船股份领涨，带动广船国际等个股集体上攻；新三板概念走强，中关村涨停带动苏州高新等积极走强；农林牧渔板块走势较强，万向德农、新赛股份涨停，板块表现抢眼，个股走势较强。相比之下，今日传媒娱乐板块走势分化，华策影视、中视传媒下跌，奥飞动漫上涨。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：从技术面来说，市场一个是放量滞涨影响A股的反弹行情，短线获利抛压盘抛压沉重制约市场反弹，另外，短期的市场依旧维持在下降通道之中，也压制着市场的反弹空间。但是，国内基本面与外围的利好形成共振，短线多空博弈的争夺较为激烈。操作上建议投资者暂时以观望为主，静待市场趋势的进一步明朗。

　　机构观点二：股指在2500点上方持续盘整，从量能出现持续萎缩趋势，说明目前上行力度不足，短线获利盘的抛压较重，但从市场外流资金的力度看，反弹趋势还将延续，且近期涌向众多热点，运作资金不会在短时间内离场，短线交易者可逢低关注软件、云计算等热点品种的回调机会。

　　【独家观点】缩量十字星 调整可低吸两类股

　　我们认为：这是我国首部国家级内贸发展规划，其中的意义不言而喻。若社会零售总额五年翻番，将利好A股市场商业零售板块；从三季度业绩预告来看，上市公司保持较快增长，但增速较去年及二季度放缓。从公司估值来看，中长期投资价值显现，部分个股已具备投资价值，但行业整体行情仍需静候市场转向；对未来市场相对乐观，进入战略做多阶段。但行情不会是一蹴而就的，期间仍会有反复，但我们认为回落实际上提供了更好的介入机会。

　　后市展望：第一，技术上看，今日大盘继续反弹走势，受到欧美股市上涨的提振，前提题材股调整之时，新的题材热点涌现，加上权重股的起涨有效地化解了获利盘的压力。大盘日K线收一根跳空十字k线，与昨日的射击之星向呼应，成交量较昨日锐减，说明多空双方对后市走势观点仍旧分歧较大。KDJ指标高位钝化，超买严重，需要调整化解，MACD，指标红柱继续放大显示下周做多动能依旧。第二，短期大盘需要通过调整来化解获利盘和上方抛压，支撑点位2500。欧洲降息给市场带来的预期政策放松有望引领反弹走势，基金开始开多说明市场的反弹被机构认可，在逐步进入良性运行。投资者在下周注意大盘在此位置附近的震荡。短期大盘有望通过强势震荡化解调整压力，投资者注意手中个股波段操作，可关注农业、超跌反弹概念股。（华讯投资）