证监会对胜景山河保荐人亮红牌警告
　　同时对平安证券、中审国际、湖南启元出具警示函；暂不受理科冕木业保荐人出具的文件
　　中国证监会昨日召开媒体通气会，通报了对负责湖南胜景山河生物科技股份有限公司以及大连科冕木业股份有限公司首次公开发行股票并上市项目的有关保荐机构、律师事务所、会计师事务所等中介机构及相关责任人员的处罚措施。
　　通报称，相关中介机构在胜景山河项目中存在的主要问题有三项：
　　一是保荐机构及其保荐代表人的尽职调查工作不完善、不彻底，对胜景山河的销售及客户情况、关联方等事项核查不充分，未对胜景山河前五大客户进行任何函证或访谈，亦未对会计师工作进行审慎复核。
　　二是会计师在存货监盘、关联方和关联交易认定、重大客户销售真实性认定等多个重要审计领域执业判断不够审慎，审计程序不到位，在未取得充分、适当的审计证据的情况下，出具了标准无保留意见的审计报告，存在过失。
　　三是律师事务所及其签字律师对发行人关联方及关联交易、股东间的关系等事项核查不充分，在胜景山河的法律意见书、律师工作报告等文件中对发行人关联方及关联交易事项、发行人大股东之间的关联关系披露不充分。
　　对于胜景山河项目中上述中介机构的失职行为，证监会根据《证券发行上市保荐业务管理办法》的有关规定，对有关中介机构及其责任人员分别采取了以下监管措施：
　　对保荐机构平安证券采取出具警示函的监管措施，对保荐代表人林辉、周凌云采取撤销保荐代表人资格的监管措施；对中审国际会计师事务所采取出具警示函的监管措施，对签字会计师姚运海、吴淳采取出具警示函并在36个月内不受理其出具的文件的监管措施。
　　对湖南启元律师事务所采取出具警示函的监管措施，对签字律师刘长河、张劲宇采取出具警示函并在12个月内不受理其出具的文件的监管措施。
　　证监会还通报了有关科冕木业项目保荐机构的处理情况。科冕木业于2010年2月9日在深交所挂牌上市，当年实现营业利润比上年下降57.66%。科冕木业首发项目的保荐机构为民生证券，保荐代表人是马初进、张星岩。
　　经查，负责该项目的保荐代表人尽职推荐工作不完善，对发行人上市当年可能出现业绩下滑50%的情况在发行人招股说明书中未进行重大事项提示，风险揭示不到位。根据《保荐办法》的有关规定，证监会对科冕木业项目的保荐代表人马初进、张星岩采取3个月内不受理其出具的文件的监管措施。
　　证监会有关部门负责人表示，今年以来，证监会进一步推进对保荐业务的监管工作，对执业过程中存在问题的8家中介机构，31名保荐代表人、律师、会计师采取了监管措施：其中出具警示函13人，监管谈话6人，暂不受理与行政许可有关的推荐文件6人，取消业务资格2人。此外，证监会还采取口头批评、部门发函等多种形式，对日常审核中发现的问题及时进行监管。今年以来，已对28名保荐代表人进行了口头批评提醒。
　　他表示，下一步，证监会将紧紧围绕落实和完善保荐制度、进一步规范发行保荐业务、提高业务质量深入开展工作，主要有：一是推出《保荐业务内部控制指引》，督促保荐机构加强对推荐项目的内部控制。二是进一步加强保荐业务监管。对相关中介机构和从业人员的违规行为，进一步加大处罚力度；研究制定律师事务所从事保荐业务的监管细则，加强对会计师事务所和律师事务所的业务培训，提高其执业质量。(.证.券.时.报 .郑.晓.波)

　　证监会通报俩老鼠仓案
　　中国证监会昨天通报了李旭利、许春茂老鼠仓案有关情况，称在司法判决之外，证监会将对其做出行政处罚。
　　经证监会调查，2009年2月至2009年5月间，李旭利通过其控制的两个证券账户，利用非公开信息交易股票，非法获利一千余万元。目前，公安机关已对李旭利实施逮捕。涉案时，李旭利任交银施罗德基金公司的投资总监和旗下一只基金的基金经理。2009年7月，李旭利加盟一家私募基金。
　　证监会还通报了许春茂案件情况。2009年2月至2010年4月间，光大保德信基金原基金经理许春茂利用职务便利，亲自或明示、暗示他人利用其实际控制的证券账户，非法获利209万余元。今年10月9日，许春茂已被上海市静安区人民法院判处有期徒刑3年，缓刑3年，并处罚金210万元。
　　2009年通过的《中华人民共和国刑法修正案（七）》，将基金经理的老鼠仓行为首次列入处罚范畴。根据《刑法》，老鼠仓行为情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。(.北.京.日.报)

　　证监会公布六大案件查处结果
　　中国证监会有关部门负责人昨日向媒体披露了六件资本市场违法犯罪案件的查处结果，其中涉及内幕交易、操纵市场、信披违规、利用未公开信息交易股票等违法违规行为。
　　李旭利涉嫌老鼠仓已被起诉
　　中国证监会有关部门负责人昨日通报，交银施罗德基金管理有限公司原投资决策委员会主席李旭利涉嫌老鼠仓被立案调查并移送公安机关，目前李旭利已被执行逮捕，检察机关也已于前期审查起诉。
　　该负责人介绍，2010年9月21日，证监会对李旭利涉嫌利用未公开信息交易股票行为进行立案调查。
　　经查，2009年2月28日至2009年5月25日期间，李旭利利用职务便利，通过其实际控制的2个证券账户，先于或同期于其管理的基金买入或卖出相同股票2只，并非法获利1000余万元。
　　鉴于李旭利行为涉嫌刑事犯罪，证监会依据有关规定将此案移送公安机关立案侦查。进公安机关立案侦查，并经检察院批准，已对李旭利执行逮捕，检察机关已于前期审查起诉。
　　证监会有关部分负责人表示，待该案司法判决后，证监会将对其涉及的行政违法事项作出处理。
　　许春茂因老鼠仓获刑3年
　　作为另一备受关注的基金经理老鼠仓案的主角，许春茂已于近期获刑并被处以罚金。
　　证监会有关部门负责人介绍，2010年7月6日，证监会对光大保德信基金管理公司原基金经理许春茂涉嫌利用未公开信息交易股票行为进行立案调查。
　　经查，2009年2月28日至2010年4月15日期间，许春茂利用职务便利，亲自或明示、暗示他人利用其实际控制证券账户，先于或同期于其管理的基金买入或卖出交易股票68只，非法获利209万余元。
　　该负责人称，鉴于其行为涉嫌刑事犯罪，证监会将此案移送司法机关追究刑事责任。2011年10月9日，上海市静安区人民法院依法判处许春茂有期徒刑3年，缓刑3年，并处罚金210万元。退缴赃款予以没收，上交国库。
　　佛塑股份有关人员内幕交易案被查处
　　证监会有关部门负责人介绍，近日证监会查处了佛塑股份有关人员内幕交易案，依法处罚了该公司4名中层管理人员及1名中层管理人员亲属。
　　2009年7月至10月，佛塑股份统一安排推进其下属两个分公司厂房搬迁及搬迁后土地功能转换事宜。同年8月至10月，佛塑股份及其控股子公司金辉高科对后者增资扩建锂离子电池隔膜项目进行研究论证审议。2009年10月20日，佛塑股份发布公告并停牌，同日公司董事会审议通过前述事项，并于21日发布公告。
　　佛塑股份5名高层管理人员被认定为上述内幕信息的知情人员，其中4名及1名中层人员亲属在8月到10月间利用自己账户买卖了佛塑股份股票。
　　中国证监会依法认定这5名人员构成内幕交易行为，决定分别没收其违法所得12.08万元、3.68万元、6.47万元、3.39万元、17.63万元，并各处与违法所得等额的罚款。
　　这位负责人表示，本案典型特征在于多名中层管理人员利用内幕信息交易本公司股票，反映出上市公司内控制度的缺陷和相关人员法律意识的淡漠。
　　袁某操纵股价被处罚
　　证监会还对袁某利用多个账户操纵科冕木业、富临运业股票价格的行为依法作出行政处罚，并于昨日对该案进行通报。
　　证监会有关部门负责人介绍，2010年3月22日至4月8日，袁某使用4个证券账户，连续交易科冕木业，在自己实际控制的账户间对其进行对倒交易，并在持有科冕木业的情况下发表博客文章推荐该股。此间科冕木业价格从17.92元升至31元，又跌至27.85元。
　　同年4月9日至5月13日，袁某使用18个证券账户，连续交易、对倒交易、虚假申报买入富临运业股票，并在持股期间在博客上公开荐股。该股票价格此间从27.09元升至35.30元，后又调整至23.95元。
　　证监会认定，袁某上述行为构成操纵股票价格行为，决定对其处以300万元罚款。
　　该负责人指出，袁某案是又一典型操纵案件。今后证监会将进一步加大监管力度，密切监控严厉打击各类市场操纵行为，同时也提醒投资者提高警惕，切实防范盲目跟风、上当受骗带来的风险。
　　寰岛股份、天海股份信披违法被罚
　　证监会有关部门负责人还通报了对寰岛股份、天海股份两家上市公司信息披露违法违规行为进行查处的情况。
　　其中，寰岛股份存在未及时披露其参股汉鼎光电(内蒙古)有限公司为其他企业银行贷款提供对外担保事项、不实披露资产收购事项等违法事实，违反了证券法有关规定。
　　证监会依法对寰岛股份给予警告，并处罚款30万元；对时任董事长、副董事长等3名违法行为直接负责人给予警告，并分别处以20万元罚款；对时任董事、独立董事等9名其他直接责任人给予警告，并分别处以3万元罚款。

　　寰岛股份时任董事于振涛因行为性质恶劣，被监管部门实施市场禁入处罚，3年内不得从事证券业务或担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。
　　天海股份违法事实包括，2007年未及时披露与长江租赁签订涉及资金额占公司2006年度经审计净资产绝对值比例达99.85%的集装箱货船售后回租协议、2008年年报未及时公告与长江租赁签订租赁合同及相关约定、2008年未及时公告公司股权转让重大信息、未及时公告2008及2009年度涉诉事项累计达25笔涉资约1.25亿元等。
　　证监会认定其行为违反证券法有关规定，对天海股份给予警告，并处以30万元罚款；对违法行为直接负责的先后三任董事长给予警告，并分别处以3至10万元罚款；对时任副董事长、董事、董秘等6名其他直接责任人给予警告，并分别处以3至5万元罚款。(.上.证)

　　史上最严保代罚单：证监会撤销胜景山河两保代资格
　　胜景山河由于IPO造假，在上市前夜遭遇紧急叫停。昨日，中国证监会对此开出有史以来针对保荐代表人的最严厉罚单。负责该公司保荐业务的平安证券两名保荐代表人林辉和周凌云双双被证监会撤销保代资格。此外保荐机构平安证券，以及终审会计师事务所和律师事务所被出具警示函。
　　平安证券昨晚接受记者采访时称：平安证券收到了证监会的警示函，我们理解并接受监管部门的处理意见。公司将积极贯彻监管部门及集团的要求，以此次事件为契机，进一步完善内部管理，全面提升风险意识和责任意识，从机制、制度和流程上加强质量监督和风险控制，着力提高项目质量。
　　在胜景山河IPO挂牌被紧急叫停后，今年4月6日，中国证监会公布了核查报告。核查报告显示，胜景山河的招股说明书未按要求披露下列事项：一是岳阳市明明德商贸有限公司是胜景山河的主要客户之一，根据相关规则，2007年12月至2008年5月之间明明德商贸与胜景山河之间存在关联关系，招股说明书中未披露明明德商贸与胜景山河间的关联方关系和关联交易；二是平江汉昌建筑公司、岳阳辉轮贸易公司和深圳诚德商贸三家公司2008年向胜景山河采购黄酒金额分别为400万元、600万元和508.24万元，均超过招股说明书披露的第五大客户采购金额，招股说明书未披露上述直销客户的情况。
　　此外，胜景山河的存货金额大，其中库存原酒22199.25吨放于防空洞中，成本约14500万元，占期末公司资产总额的比例约为1/3。证监会在抽查审计工作底稿中发现，胜景山河未对报告期末存放在防空洞的原酒实施盘点，会计师亦未实施监盘等审计程序，仅采取估算防空洞容积的方法测算储酒数量，对该部分重要存货未获取充分、适当的审计证据。
　　据此在8个月后，中国证监会对相关中介机构开出了最为严厉的罚单。证监会撤销了负责胜景山河保荐业务的平安证券两名保荐代表人林辉和周凌云的保代资格。此外，证监会还向保荐机构平安证券，以及终审会计师事务所和律师事务所出具警示函。
　　林辉曾是国内最早一批保荐代表人，其签字保荐的IPO项目包括*ST天润(002113.SZ)、华兰生物(002007.SZ)、鲁阳股份(002088.SZ)。另一名保荐代表人周凌云则是2005年7月20日从南方证券资本市场部总经理任上跳槽到平安证券。周凌云在平安证券保荐的IPO项目包括劲胜股份(300083.SZ)、沃华医药(002107.SZ)、英飞拓(002528.SZ)。其中英飞拓上市日期是去年10月24日，此前胜景山河的事故并没有影响周凌云对英飞拓的保荐工作。
　　中国证监会此前针对保荐代表人开出的最重罚单是在苏州恒久事件上。证监会对苏州恒久的保荐机构广发证券采取出具警示函的监管措施。同时，对两名签字保荐代表人进行监管谈话、出具警示函，并在12个月内不受理其签名的与证券发行相关的文件。另一名保荐代表人周凯由于在保荐桂林三金工作期间，几乎从未去项目现场进行调研和监督检查，便在招股书上签字。周凯因此被处以12个月内不受理其推荐项目的处罚。至于涉嫌欺诈上市的绿大地(002200.SZ)的两名保荐代表人，至今只是被深交所通报批评，还没有接到证监会的处罚通知。(.第.一.财.经.日.报 .匡.志.勇)

　　证监会投资者保护局呼之欲出
　　投资者保护机制正衔枚疾进
　　证监会投资者教育办公室已经是独立的局级单位了。11月29日，一位接近证监会的人士告诉本报记者，此前挂靠在证监会派出机构工作协调部的证监会投资者教育办公室(下称投教办)已于近期独立。
　　此前一日，有媒体报道称，一行三会(央行、银监会、证监会、保监会)将统一增设新的投资者保护机构。
　　就证监会来说，这一机构早就有了，就是投教办。上述接近证监会的人士指出。
　　证监会公开信息显示，投教办于2007年6月便宣告成立，办公地点设在派出机构工作协调部。
　　此次投教办独立，彰显投资者教育工作在证监会系统内部的重要性获得提升。而随着机构本身的独立，其职能或许会在未来得到进一步体现。
　　对于作为新兴市场的中国来讲，投资者教育非常重要，尤其在股票市场，首要的是公平公正的制度建设，紧随其后的便是投资者教育。普及的投资者教育工作将减少投资者的非理性操作，从而有利于市场的稳定和成熟。11月29日，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对本报记者表示，在证券市场，保护一词对于投资者来讲可能不大合适，更合适的是教育，授人以鱼不如授之以渔。
　　前世今生
　　作为一个与证券市场投资者利益颇有关联的机构，投教办却很少出现在公众视野。
　　证监会公开信息显示，2007年6月，证监会成立投资者教育办公室，该办公室由机构部、基金部、期货部、协调部、证券业协会、期货业协会相关人员组成，办公地点设在派出机构工作协调部。
　　另外，证监会各派出机构相继成立投资者教育工作领导小组，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券投资者保护基金公司先后于2008年2月、3月和9月成立了投资者教育中心(部)，专门负责本单位的投资者教育工作。
　　投教办主要职责包括，负责投资者教育的专项检查、督促以及有关事宜的落实工作。
　　其主持工作的副主任崔伟，此前在接受媒体专访时，详细介绍了证券市场投教工作的情况，其中，包括投资者教育工作的制度建设、投资者教育活动的开展以及投资者调查等工作，实施主体均为证监会及其派出机构以及中国证券投资者保护有限责任公司(下称证券投资者保护基金)，投教办则给人感觉颇为务虚。
　　这与此前其机构本身不独立或有关联。
　　有消息显示，此次各金融系统投资者保护机构的建立，其编制已经获中编办批准，工作人员正在从优选择和调动之中。
　　投教办的独立则从证监系统印证了上述信息。
　　此外，值得一提的是，与投教办在证监会的尴尬地位不同的是，在此之前，交易所的投资者教育中心一直都是独立身份，并没有挂靠其他部门。11月29日，深交所投资者教育中心一位前任负责人告诉本报记者。
　　独立之后，随着证监会投教办在人、财、事权的实质话语权提升，其与证券投资者保护基金的职能或有交叉之处。
　　除了防范和处置证券公司风险，保护投资者合法权益是证券投资者保护基金的题中之义。其与投教办未来会是合作关系抑或形成竞争？
　　目前，投教办组成人员当中没有证券投资保护基金的人员，二者人员并无交叉。11月29日，一位接近证券投资者保护基金的人士告诉本报记者。
　　投教办新近获得任命的主任瞿秋平，原系上海银行行长，在银行系统工作多年，于2011年初调任证监会。其于10月28日在公开场合透露，近年来，证监会对投资者教育的投入不断加大，2009年和2010年投入的经费分别达5亿和7亿元人民币。
　　美国镜鉴
　　投资者保护机构在金融系统中话语权的加大，与金融危机后美国金融监管改革不无关联。
　　2009年6月17日，美国政府公布《金融监管改革新基础：重建金融监管》，拉开了美国金融消费者保护体系改革的序幕。2009年10月22日、12月11日，美国众议院先后表决通过《金融消费者保护机构法案》和《华尔街改革与消费者保护法案》，标志着美国金融消费者保护改革迈出重要步伐。
　　2010年3月15日，美国参议院继2009年11月后，又推出一项金融消费者保护改革方案，作为一项重要监管改革内容，引起各方广泛关注。
　　6个月后，美国总统奥巴马9月17日宣布，美国国会监督委员会主席沃伦为即将成立的美国消费者金融保护署(CFPB)顾问，负责领导该署筹备工作。沃伦愉快地接受了工作任命，并宣称金融欺骗和陷阱时代即将结束了。
　　保护署主管由总统提名、参议院批准，任期5年。保护署下设研究部门，负责研究、分析并报告金融市场上有关金融产品和服务的现状和发展趋势；设立金融教育办公室，为消费者提供金融产品和服务知识；设立社区事务部门，指导购买金融产品和服务；建立消费者投诉部门，收集和跟踪消费者的有关投诉信息，设立免费投诉电话，方便消费者反映意见和建议；设立公平贷款和平等机会办公室，确保消费者获得公平、公正的信贷。
　　这一机构设置理念或部分成为参照系。
　　证监会投教办可与其金融教育办公室对应，而消费者投诉部门，在证监会或可与证券投资者保护基金对应起来。在谈到证券投资者保护金未来的发展和定位问题上，证券投资者保护基金新任总经理庄穆于11月28日表示，将来保护基金公司会在新的领域作一些探索，比如投资者纠纷的调解机制、仲裁机制是下一步重点考虑工作之一。
　　通俗的讲，美国金融消费者保护署相当于金融领域的工商局。赵锡军说，严格意义上讲，它保护的不是投资者，而更多的是从保护消费者的角度来考虑问题，比如产品有没有欺诈等等问题。
　　总的来讲，不管哪个市场，首先，相应的法律法规和制度建设首先要保证公平、公正的交易环境。其次，在不同的市场里又有具体的操作方式。比如证券市场，根据市场地位来对市场各方参与主体的强弱做出判断，监管机构依此来制定相应的规则，使得弱势的一方不至于受到损害，均衡投资者的利益，在这个基础上，投资者教育工作才有意义。赵锡军表示。(.21.世.纪.经.济.报.道)