央行昨日晚间宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。值得引起注意的是，此次下调距离央行上一次下调存准率，也就是2008年12月份已经时隔将近三年。有分析认为，2010年以来的紧缩货币政策正在发生明显变化，未来的信贷政策存在进一步松动的空间。当然，到目前为止，学界和投资界对未来货币政策走向的看法还不尽一致。

　　国务院参事、央行货币政策委员会委员，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示：“我不认为下调存款准备金率似2009年天量贷款的开始，主基调仍应是稳健的货币政策。”此前，夏斌在接受记者采访时指出：在目前中国经济增长速度趋缓的前提下，要保持中国经济的持续稳定发展，关键要进行结构调整；结构调整的关键在于财政政策，而非货币政策。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长、商务部经贸政策咨询委员会委员、中国银行业协会首席经济学家巴曙松认为，此次准备金率下调的宏观背景,一方面是物价开始回落，另一方面则是经济增长回落明显。如果说目前为止经济回落主要是宏观紧缩因素推动的，那么从趋势看,外部经济形势恶化成为下一步推动经济回落的重要力量之一。因此，这次调整也可以看作我国经济在外部冲击下可能出现继续回落、到明年初触底前的预警性调整。从阶段性角度说，2012年元旦与春节接近,流动性需求上升,其次是局部性的民间融资风险显现,也使得流入到民间融资市场的资金供给减少,年末这段时间民间融资市场的压力加大,政策也需要考虑民间融资市场的相对平稳。