周三A股市场明显变脸，主要股指重挫超过3%。因意大利发售国债得标利率飙、欧洲银行被勒令禁售国债、惠誉警告美国难保AAA最高信用评级，以及继在本月中被美银沽出104亿股后建行再被股东抛售、同时明日11月官方PMI将公布等多重因素影响，市场谨慎情绪抬头，股指一转昨日的上行态势呈现单边重挫，沪指2400点和5日线均告失守。截至收盘，上证综指报2333.41点，下跌3.27%；深证成指报9693.38点，下跌3.19%。沪市成交为722.2亿；深市成交为712.3亿，两市合计1434.5亿，同比小幅放大。

　　盘面观察，今日股票市场满目疮痍，主要股指单边下行，期间未见明显的反弹，以创业板为首的中小盘个股跌幅较为凶猛。同时，B股指数跌幅更加惨烈，上证B指跌幅超过6%。虽然下跌过程中负面消息接踵而至，但导致今日盘中出现放量下跌的原因归纳后主要有四点：

　　一是上行过程中量能释放并不充分。本轮调整以来，股指每次上行过程中成交放大均相对有限，昨日市场借助外围股市的支撑出现微幅上涨，但今日早盘未能继续补量，令多方不敢轻易追涨，而伴随着股市大幅下行，多杀多的景象开始上演，两市成交有所放大。从下跌的原因及速度来看，不排除主力在上行无力后选择快速砸盘进而收敛筹码的可能。

　　二是经济数据公布前谨慎情绪抬头。近期公布的汇丰PMI初值低于市场预期，经济增速下滑的态势依旧明显，令投资者对明日公布的官方PMI数据心存芥蒂，目前市场预期11月官方中国制造业PMI的预测中值为49.7，低于10月份的50.4，部分投资者选择数据公布前离场观望，场外投资者此时入场的意愿也不强。

　　三是食用农产品价格企稳回升，担心通胀反复。食用农产品持续下跌数周后其价格于上周开始回升。据山东省相关监测，上周全省部分蔬菜价格出现20%以上的涨势。而据商务部监测显示，上周国内18种蔬菜平均批发价连续3周小幅上涨，比前一周上涨3%，比11月初上涨4.9%。同时，猪肉价格降幅明显收窄，令投资者对未来通胀出现反复忧虑升温。

　　四是扩容压力。传国际板对接方案和流程已制定，凤凰传媒刚刚上市，东莞证券、新华保险等大盘股也将紧随其后，同时，场外资金入场不够积极，导致A股市场供求矛盾相对突出。

　　技术上，今日股指放量杀跌，2400点附近的整理平台失守，再度考验2307点的可能性增加，但我们依然坚持先前的判断，股指继续向下的空间十分有限，大盘在2300点附近具有较好的安全性。操作上明日关注2300点得失，同时关注2350-2370点的压力。