记者 高超
本报讯 官方版本的PMI指数发布在即，市场重新将目光聚焦于宏观经济走向以及后续调控政策的发展。从业界研究机构最新的观点看，分析师普遍认为当前经济下行的态势明显，与此同时，CPI同比下行的态势也比较明显。对于即将发布的PMI数据，业界基金经理认为，由于汇丰版本的PMI下滑在先，市场对经济数据不佳已有预期，因此即便官方PMI只是勉强维持在50%之上，市场也可能不会将其解读为大的利空。在经济下行态势不改的情况下，市场上关于存款准备金率下调的预期越来越高，因此,经济数据在短期内不会对市场带来太大的负面冲击。
PMI若在50%上方或反成利好
不久前发布的11月份汇丰PMI指数大跌,初值仅为48%,创32个月来新低,并再次击穿判断经济走势的50%“荣枯线”。在此背景下，即将发布的官方版PMI无疑格外吸引市场眼球。
但据受访公募基金经理分析，PMI下行已在预期之中，因此只要数据不是太糟糕（明显低于50%），市场很可能不会再对其产生过于强烈的反应。“我反而觉得，官方版本的PMI未必会击穿50%，如果这被最终印证，PMI数据反而可能成为短期利多因素”，该基金经理如此表示。
另据记者统计，目前业界主流研究机构普遍认为中国的宏观经济处于短期下行区间，因此，短暂的数据走弱已经为市场所广泛认知。
存款准备金率下调预期高
记者了解到，不少投资界精英人士对当前宏观经济的担忧并非源于PMI、CPI等中短期数据的阶段性表现，而是源于经济转型以及房地产引擎“熄火”及其可能带来的深远影响。在他们看来，中国经济中长期的内在不确定性才是需要大家警惕的重点，未来几年，我们需要防范的是累积已久的历史风险。因此，着眼于未来，紧缩到头终有时，防通胀说不定在某个关键时刻出人意料转化为保增长。
中短期看，国泰君安研究所认为，无论是食品价格还是生产资料价格,无论是商务部还是农业部数据,价格指数都在持续环比下降。预测11月CPI为4.4%,其中食品价格同比为9.2%,非食品价格同比为2.4%；预测11月份PPI为3.4%,实际情况甚至可能低于上述预测值,通胀压力将显著缓解。据分析，在目前热钱流出、货币市场资金偏紧、准备金补缴压力加大的背景下,未来随时有下调全部金融机构存款准备金率的可能。
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