在昨天举行的长江证券2012年投资策略研讨会上，长江证券宏观策略部首席分析师李冒余表示，预计中国明年的GDP增速收敛，总体趋势前低后高，全年减速到8.6%附近，通货膨胀3.5%；美国经济仍将是复苏缓慢；对欧洲经济而言，危机是中长期的，可能要用4至5年的时间才可以真正的消化掉，意大利和葡萄牙可能是明年的“黑天鹅”。

　　在欧洲经济方面，李冒余认为，最可能出问题的就是葡萄牙，到2011年年底，它的负债率将会上升21%，第二个国家是意大利，意大利的国债最主要的是对欧洲银行业的风险敞口非常大，“如果说这两个国家出现问题，我们简单测算了一下，他对欧元区和美元区的冲击，两国违约会对中国出口在原来的基础上下滑6.69%和11.55%个百分点，因此明年的出口起码下降20%以上。”

　　长江证券策略分析师邓二勇表示，至少在明年1、2月份之前，当前大家看到的经济应该是一路向下的，所以，市场在这个阶段，虽然说估值很低，但是并不是很好的介入时间。