华泰证券近期发布的研究报告提出，A股市场各行业存在一定“月度效应”，部分行业在某些月份表现非常好，大幅超越其他行业。如农林牧渔每年1、2月表现较好，食品饮料行业在12月逞强，餐饮旅游也在每年3月和11月有突出表现等。

　　华泰证券以23个申万一级行业指数为分析对象进行研究，观察期限为2000年1月至2011年10月共142个月。对于样本周期内的数据，按月进行分类，对各行业在不同月份的表现进行分析。

　　分析结果表明，A股部分行业在某些月份表现非常好，大幅超越其他行业。

　　具体而言，农林牧渔行业在每年1月份和2月份表现较好，尤其是2月份，这可能有两方面的原因：一方面，中央1号文件通常在每年的1月初发布，近几年来1号文件通常聚焦三农问题；另一方面，春节通常在每年的2月或者1月份，随着岁末年初消费旺季的到来，以及冬季部分农产品供应的紧缺，部分农产品涨价成为市场关注的热点。

　　家用电器行业在每年的2月份和10月份表现较好。报告认为，由于春节黄金周通常在2月份，而十一国庆黄金周在10月份，这两个黄金周是家电销售的大好时机，随着较好的销售数据的公布，刺激家用电器行业在每年的2月和10月有较好的表现。

　　食品饮料行业则在每年的12月份表现较好。华泰证券认为可能有两方面原因造成，一方面，白酒企业通常在每年的12月份公告新一年的产品价格涨幅，提价提升公司盈利水平，彰显公司竞争力，刺激相关公司走强；另一方面，岁末年初通常是食品饮料(特别是白酒)的消费旺季，批发商零售商提前为春节备货，相关产品销售强劲。

　　采掘行业在每年的夏季(4月、5月、6月、7月)表现较好。一方面由于春节后建筑等工业用电旺季到来；另一方面，随着夏季气温的升高，空调用电高峰到来，这两方面原因使得用电高峰的到来。但是由于水电丰水季节还未到来，火电耗煤需求增加，煤炭行业成为市场关注的焦点。而通常认为由于冬季寒冷，取暖用煤量增加，采掘行业在冬季应该有较好的表现的观点并没有得到验证。

　　餐饮旅游行业在每年的3月份和11月份表现较好。报告提出，3月通常位于春节黄金周后，11月位于国庆黄金周后，节后较好的旅游出行人数、门票收入等数据的公布有望刺激相关公司走强。

　　同时，房地产行业在每年的10月份表现较好。每年的9月和10月份通常是房地产行业的销售旺季，号称“金九银十”。