反复震荡是主旋律 2370附近低吸

　　欧债危机再次恶化，市场对德国的信心正在消退，德国拟拍卖的60亿欧元国债仅获得39亿欧元的认购。欧盟周三公布发行欧元区共同债券的方案，但德国始终反对发行共同债券，看来欧债危机短期之内仍然难以解决。

　　国内方面，央行表示11月25日起浙江省内农村合作银行将恢复执行正常的存款准备金率水平，这一举措不能理解为下调其存款准备金率，央行辟谣给市场多少带来一些负面影响。不过中央的政策暖风则是继续吹拂，结构性减税继续为经济护航，财政部11月23日公布资源综合利用产品的增值税优惠政策的调整方案，大幅扩大增值税优惠行业范围，增加十余类增值税减免行业。财政部财科所副所长苏明表示未来或将出台更多战略新兴产业财税优惠措施。

　　受上述复杂因素的综合影响，今日两市呈现低开高走探底反弹的趋势，沪综指在2370附近获得支撑探底反弹，不过反弹依然在5日线附近承压。隔夜美欧股市全线大跌是刺激早盘两市跳空低开的主要原因，沪综指开盘之后快速失守2385，不过2370附近的支撑有效，指数快速反弹几近翻红。午后两市延续反弹趋势，不过指数反弹在5日线附近遇到一定的阻力，多空在2400一带的争夺依然激烈。最终两市双双收出带有上下影线的小阳线，不过成交则是依然萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹股表现继续分化，题材股则是重新活跃。蓝筹方面，酿酒、食品、医药、房地产、金融等板块稳定指数，尤其是金融、地产板块的企稳更能稳定多头信心，不过水泥、电力、有色、煤炭等强周期板块则是继续拖累指数。题材方面，今日题材股有止跌的迹象，传媒、环保、物联网、农业等概念重新活跃，这给市场人气带来明显提振。今日盘面人气有所恢复，部分热点继续呈现一定的持续性，人气蓝筹止跌，这将利于指数的反弹。

　　目前看，欧债危机仍有向欧洲核心区蔓延的可能，这将继续成为制约国内市场的最重要外部因素之一，国内指数的反弹高度也需看欧洲脸色。国内方面，虽然货币政策没有实质性放松，但是放松的预期依在，同时财政政策继续呵护国内经济，定向减税持续推进，这将给市场带来结构性机会。综合看来，反复震荡将是近期市场的主旋律。技术上看，七连调之后今日沪综指如期迎来变盘，指数在2370附近获得支撑探底反弹，不过5日线附近的压力依旧，今日缩量反弹预计短线仍有反复，不过指数短期深幅下跌的空间有限。操作上，继续控制仓位为主，不可盲目杀跌，轻仓者把握2370附近的低吸机会。（世基投资）

　　政策转向之前 股指震荡向下为主

　　隔夜欧美股市继续大跌，沪深两市今日跳空低开，震荡上扬，补缺之后股指有所回落，收市勉强翻红。两板块方面，保险板块强势上扬；网络游戏、云计算、房地产涨幅靠前；黄金股、锂电池和核电板块跌幅靠前。

　　消息面上，欧盟公布了拟定发行欧元“稳定债券”计划，作为欧债危机解决方案的一部分内容，但此方案一直遭到包括德国在内的许多经济体的反对，欧债危机持续向欧元区核心成员国蔓延。外围的不断走弱在国内消息面真空的前提下对 A股的拖累不断加强。汇丰昨日发布11月中国PMI指数为48，不仅跌破50的“荣枯线”，更创下32个月以来最低。PMI的不断回落敲响了工业生产增长进一步放缓的警钟，之前政府已经放话表示“保增长将成为未来宏观政策的首要任务”，后续政策的进一步放宽是大概率事件。

　　板块方面，“十二五”期间，国内“亿吨煤炭俱乐部”成员有望增至12家，煤炭资源将愈加集中。煤炭板块是周期性明显的板块之一，一旦经济情况有所转暖，该板块将成为极具投资价值的板块，届时板块中的几大龙头个股将有不俗表现。另外，生物医药十二五规划已经定稿，将于12月初出台，400亿元的财政扶持资金将使生物医药行业中长期持续受益，板块中的“巨无霸”以及特种技术攻坚企业具有良好发展前景。

　　今日A股低开高走，午后震荡回落。酿酒食品、旅游、医药等大消费板块依然保持强势。消息面上，汇丰公布11月PMI数据，创32个月来的新低，经济增速下滑担忧升温。随着11月经济数据公布的临近，市场将面临一定压力，通胀拐点逐渐确立之后，在全球经济增速下滑的大背景之下保增长将成为新的议题。央行面临两难的抉择，使得政策趋向难以把握，在政策明确转向之前，大盘震荡向下的概率大些。操作上继续以消费类个股为主，谨慎投资者多看少动。（联讯证券）

　　股指现抵抗式下跌 把握大消费轮动节奏

　　周四股指低开高走，沪指上行受阻5日线，个股调整家数依然占据多数，成交量依然处于较低水平，但局部热点集中明显，金融股护盘，食品饮料医药等大消费轮番活跃，带动了部分市场人气。水泥、券商和有色等周期性品种调整居前。

　　就政策消息面来看，德国国债发售认购冷清，欧债危机依然困扰市场，隔夜美股下跌幅度超2%。但很明显，今天沪深两地股指走势明显偏强，小幅低开后稍作回探逐步回升。近期2400点下方局部资金敢于做多。我们认为原因有以下几点。

　　一是，昨日汇丰银行公布的11月份PMI初值48%，经济增速下滑预期明显，此前市场已有所反应，短期市场预期货币政策放松预期加强，间接利好股指；二是临近年底，酿酒等大消费类品种备受资金关注，同时十二月初将召开中央经济工作会议，市场提前反应利好憧憬。

　　当然另一方面，我们也需要看到目前市场整体人气仍相对低迷，沪指也基本维持在500亿元地量上下运行，全面走强的时机并没有来临，沪市上方也受阻5日均线压制，短期更多的是集中在大消费类中的机构性机会，操作中，有余力可逢低适当关注，把握大消费轮动节奏，无余力继续多看少动观望为主，目前市场可以理解为抵抗式下跌。（宁波海顺）

　　把握启动机会 高送转次新股值得关注

　　受外盘大跌拖累，两市早盘低开后震荡，此后在银行、保险、传媒娱乐股带动下，股指快速回升，回补缺口，重上2400点。午后，沉寂多时的地产股忽然爆发，推升沪指冲至5日线。但量能的不济，导致股指遇阻回落，尾盘再破2400。沪市成交量仍与昨日持平。盘面上，保险、物联网、房地产、生物医药、酒店旅游、银行等板块涨幅居前，供水供气、黄金、券商、有色、水泥等板块跌幅居前。

　　今日上证综指低开上拉震仓洗盘，为明日强攻创造条件。四大行逆市上拉，护盘资金或再度出手。PMI数据大跌或会迫使政策提前转入宽松，地产股动向近日应密切关注。

　　随着年末临近，银行资金回流和机构做账等因素，资金面较为紧张，短期内股指或有压力，金融、地产等权重板块难有大的行情。而年底炒作中小盘个股的高送转行情或将来临，由于该类股票流通盘小、公积金和净资产均较高，容易受到资金的追捧。

　　据统计，具备高送转潜力的板块中，中小盘次新股占比最高，另外有定增解禁或再融资需求的公司，也存在较强的送转动力。从中小板、创业板指数近两天强于主板的表现和个股的活跃度来看，市场热点依然在新兴产业方面。投资者不妨重点进行挖掘新能源、新材料、节能环保等相关个股，尤其以高送转次新股最为值得关注。（世基投资）