三季度末不同机构持有34只高分红股市值对照

　　34只高分红股三季度末机构持仓占比

　　简称 2010年分红对应股息率（％） 三季末基金三季末券商 三季末保险三季末 三季末

　　占流通A股比例（％） 集合理财公司占流通 社保基金占流通 QFII占流通

34只高分红股三季度末机构持仓市值行业分布

　　在连续三年分红A股中，按2010年累计分红额与11月21日总市值测算，目前股息率超过3.5％一年期存款利率的A股合计为34只。统计显示，三季度末五大类机构投资者针对以上34只股票的合计持仓市值达865.58亿元。其中，保险公司、基金、社保基金、券商集合理财和QFII的持仓市值分别为495.76亿元、328.72亿元、30.57亿元、7.42亿元和3.11亿元，显示出机构资金尤其是保险公司和基金对高分红股票有所偏好。

　　高股息率股票引机构驻扎

　　统计显示，2008-2010年有620只A股连续三年都进行了分红。其中，按2010年累计分红额与11月21日总市值测算，目前股息率超过3.5％的A股合计为34只。也就是说，从股息率角度来看，持有以上34只股票的收益率超过了一年期存款利率。

　　例如，万通地产（600246）、金风科技（002202）与宁沪高速（600377）的股息率分别为6.54％、6.46％和6.10％，居以上34只个股前列。紧随其后的宗申动力（001696）、宝钢股份（600019）、九阳股份（002242）、晨鸣纸业（000488）、中国银行（601988）和思源电气（002028）的股息率也均超过5％。

　　上市公司三季报显示，三季度末五大类机构投资者针对以上34只股票的合计持仓市值达到865.58亿元。其中，保险公司、基金、社保基金、券商集合理财和QFII的持仓市值分别为495.76亿元、328.72亿元、30.57亿元、7.42亿元和3.11亿元，占比分别为57.27％、37.98％、3.53％、0.86％和0.36％，由此可见保险和基金比较青睐高分红股票。

　　此外，机构投资者针对以上34只股票的持仓主要集中在金融服务和交通运输行业，这两个行业三季度末机构持仓市值分别高达620.39亿元和95.89亿元，占机构持仓比重分别高达71.67％和11.08％。分析人士指出，虽然同为高股息率股票，但不同行业的个股依然被机构投资者区别对待。

　　寻找分红与价差损益平衡

　　就具体个股来看，建设银行（601939）、思源电气和中信证券（600030）三季度末机构持仓占A股流通股比重分别高达25.26％、13.76％和13.35％，成为最受机构青睐的高股息率股票。同时，金融街（000402）、大冶特钢（000708）、哈药股份（600664）和泰和新材（002254）三季度末机构持仓占A股流通股比重也都在10％以上。

　　值得注意的是，机构投资者选股口味各异。以上34只高股息率股票中，基金最爱思源电气，三季度末其持仓占该股流通比重达到12.83％；保险公司青睐建设银行，三季度末持仓占该股流通比重达到18.75％；社保基金衷情江铃汽车（000550），三季度末持仓占该股流通比重达到2.74％；QFII则迷恋晨鸣纸业，三季度末持仓占该股流通比重达到2.96％。

　　与以上情形形成对照的是，以上提及的五大类机构投资者三季度末均没有介入深长城（000042）、深高速（600548）、深赤湾A（000022）和宗申动力4只个股。另外，以上五类机构投资者针对上港集团（600018）、中国石油（601857）、华能国际（600011）和皖通高速（600012）的持仓比例也很小，均不超过相关个股流通比例的1％，显示机构对这些高股息率股票不太“感冒”。

　　市场人士指出，就较多的分红来说，机构投资者选择持有以上高股息率股票已不吃亏。而从价差收益来看，似乎也还不错。统计显示，四季度至今以上34只高股息率股票平均上涨2.82％，跑赢同期大盘0.45个百分点。

　　不过，整体跑赢大盘依然难掩个股剧烈分化的现实。统计显示，10月以来机构重仓持有的建设银行和思源电气分别累计上涨7.05％和11.45％，分别跑赢同期大盘4.68个和9.08个百分点。但与此形成对比的是，大冶特钢和泰和新材同期则分别逆市下挫8.54％和16.69％，让重仓持有其股份的机构投资者遭遇了巨大的价差损失。

　　研究人士指出，简单盯着分红并不能保证投资高股息率股票必然获得可观的收益，因为平衡价差和分红之间的损益也是一种挑战。这在考验普通投资者的同时，也在考验着机构投资者的选股智慧。