昨日有外电报道称，浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%。

　　截至发稿，人民银行未对《每日经济新闻》记者关于此事的采访函作出回应。但市场已普遍将其解读为“货币微调已走出第一步”。

　　巧合的是，央行副行长胡晓炼近日表示，对于当前货币信贷工作将 “根据各金融机构资本充足率、经营稳健性状况以及执行国家信贷政策情况，对调控参数进行调整优化，并对主要服务上述领域（小微企业、‘三农’等）的中小金融机构适当倾斜。”

　　胡晓炼是日前在山东、吉林两省就当前经济金融形势进行调研中发表上述言论的。此前，央行发布的三季度报告称，将继续实施差别准备金动态调整措施，并加大对中小企业的信贷支持。

　　农信社存准率或定向下调

　　据外电引用知情人士消息报道，中国浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%，下调将于11月25日起生效。此次下调存款准备金率涉及的机构数为五家左右。

　　另一来自外电的报道也称，中国已决定下调鄞州银行及浙江省东部其他几家小型农业银行（601288）的存款准备金率。根据这一决定，上述银行在满足了面向农业领域的放贷额度要求之后，可减少在央行的存款。

　　报道称，消息人士透露，获准下调的五家机构是去年因指标关系被调高，这一次单独下调。

　　从2010年1月份至今，央行已经连续12次上调存款准备金率，每次0.5个百分点。2011年6月14日，最近一次调整后，我国大型金融机构的存款准备金率已经高达21.5%的天花板。

　　山东地区一农信社内部人士表示，当地目前还未接到通知下调存准率，这次下调可能是浙江地区主动向央行提出申请获得批复。他认为同类型的金融机构还是很期待央行货币政策能留有一定空间。

　　货币政策的定向宽松出现在浙江也不令人意外。浙江温州因为民间借贷老板“跑路”而被舆论推到风口浪尖，近期正在申报“温州国家金融综合改革试验区”，很多金融改革在此先行试验也不足为奇。

　　一位分析人士认为，这是央行提出的货币政策“预调微调”具体表现形式。之所以选择浙江，是因为浙江地区民企众多，小微企业金融需求大，并且有可能成为金融综合改革试验区，率先下调，有利于促动对小企业的金融支持，也为后续的改革措施松绑。“下调农信社的存准率是第一步，随后可能再扩展至城商行、中小银行等。”

　　“定向”宽松优化信贷结构

　　“对调控参数进行调整优化”，胡晓炼在山东、吉林两省调研的这一提法，引起了市场的关注。

　　此前，银监会已经发文放宽银行对小微企业贷款的贷存比限制，并且批准了五家银行发行小微企业金融债。

　　“我们注意到大多数大型银行发放贷款的主要掣肘是贷款配额，对一些小型银行而言，则是资本充足性及贷存比。”渣打银行中国研究主管王志浩指出。

　　中国银行（601988）国际金融研究所所长、战略管理部副总经理宗良认为，除了差别存款准备金率动态调整外，例如在保证金纳入存准金缴纳范围中，央行可以对中小金融机构计算缴存的操作上更灵活一些，来体现政策的倾斜。

　　10月份中国新增人民币贷款达到5868亿元，超出市场预期，分析认为其中不乏对小微企业、保障房等融资领域的定向宽松因素。10月外汇占款近四年首降也给降准提供了空间。

　　根据银监会数据，截至2011年9月末，银行业金融机构小企业贷款余额达10.1万亿元，占企业贷款余额的29.5%，占全部贷款余额的19.1%。小企业贷款余额较去年同期增长24.3%，比全部贷款平均增速高8.4个百分点。

　　光大银行（601818）资金部宏观分析师盛宏清表示，目前央行还不会对信贷管控全面放开，因为当前容易获得银行贷款的都是强势企业，弱势部门还是需要中央的调控对信贷资源进行分配。