媒体称25日起农村金融机构存准率或统一下调0.5%
　　时至11月下旬，货币政策局部放松的信号正在继续释放。
　　11月22日，接近央行的人士向本报记者透露，从本周五(11月25日)起，以农信社、农村合作银行为代表的部分农村金融机构其人民币存款准备金率有望统一下调0.5个百分点。
　　另有权威人士透露，浙江获准定向下调五家农信社存款准备金率0.5个百分点至16%，其中包括鄞州银行和萧山农村合作银行。
　　目前看，还未观察到这两家机构获准下调的具体原因，有可能是央行惩罚性措施到期的缘故。上述权威人士称，2010年底，部分农村金融机构因涉农贷款指标未能完成而被央行惩罚性上调存款准备金率0.5个百分点。
　　也有消息人士称，央行下调存款准备金率的措施乃统一行动，与具体区域及是否此前被差别对待无关。若此消息属实，则意味着农村信用社9.7万亿存款就会释放信贷资源500亿人民币左右。不过，这一消息并未得到核实。
　　10月份以来，货币政策局部微调、预调的信号已然明确，不过，这并非意味着货币政策的全面转向，更不是一些机构所称的全面放松。
　　本报记者获得的权威消息称，11月份，工、农、中、建四大国有银行并没有延续10月下旬的激进态势，前20天四大行新增贷款仅1000亿人民币左右。
　　一位资深银行分析师感慨，如此看来，11月份前20天全部新增贷款在3000亿左右，如果月底不冲刺的话，11月信贷大概在5000亿左右。
　　11月22日，央行副行长胡晓炼在央行网站上发表观点称，当前要继续坚持稳健货币政策的基调和取向，适时适度进行预调微调，巩固好宏观调控的成果。
　　监管政策适度放松
　　再过20天左右，中央经济工作会议就要召开了，有关宏观调控定调的讨论已然展开。外部形势恶化到什么程度，不好说。一位接近央行的人士向记者透露，中央经济工作会议对明年M2定调应该不会高于2011年的16%。
　　11月22日，胡晓炼也表示，欧洲主权债务危机的不断升级，对我国经济继续保持平稳较快发展、巩固和扩大遏制通胀初步成果、加快国内产业结构调整步伐，都带来新的不确定性和挑战。
　　10月以来，此前严厉执行的差别准备金率动态调整机制和日均存贷比考核都呈现出松动迹象。
　　某股份制银行上周举行的投资者交流会上，该行管理层透露，从今年二季度开始，银监会就明确提出了日均存贷比考虑的要求，但仅仅是口头要求，没有下发书面通知。
　　很多商业银行对分支机构都布置了日均存贷比考核的预案，但银监会到目前为止，还没有实施日均存贷比的考核，也没有规定相应的达标或者处罚标准。上述人士透露。
　　一位股份制银行中层坦言，人民银行相对更宽松一些。尽管人民银行下半年开始提出了存款波动过大要采取惩罚性措施，但到了10月份，央行更希望商业银行加大信贷的投放。
　　不过，接受本报记者采访的多位银行业人士均表示，局部的宽松，并未突破年初制定的信贷盘子和总计划。具体到各家银行的贷款投放，呈现出较大的差异性，这与存款增长情况有关。
　　这也是11月份信贷投放乏力的主要原因，与10月份相比，信贷投放主力四大行集中投放的力度有所减弱。一家国有大行人士向记者坦承，10月底信贷猛增是央行与大行打过招呼，政策面希望能够适度加大一些贷款投放，但到了11月份各家银行又回归常态了。
　　一位南方某省银监局的人士告诉记者，11月当地信贷投放并不活跃，一是各家银行深受存贷比压力外，二是实体经济状况不佳，没有好的项目可投。
　　总的判断是，明年信贷投放的松紧程度会略好于今年。一位接近中信银行的人士透露。该行完成配股之后，资本充足率有较大提升，按照央行差别准备金率模型确定的贷款额度，该行预计明年贷款总量可能会高于今年，增速也会好于今年。
　　差别准备金率调整在即
　　11月前20天四大行信贷投放仅千亿，释放的信号再明显不过对于定向宽松的种种政策安排，商业银行似乎有心无力。对他们而言，目前超过20%
　　的存款准备金率还有央行随时挥动的差别准备金率动态调整机制，已成为制约信贷投放的紧箍咒。
　　央行副行长胡晓炼在官网上释放了一个重要信号，要在宏观审慎政策框架内，根据各金融机构资本充足率、经营稳健性状况以及执行国家信贷政策情况，对实施近一年的差别存款准备金率有关调控参数进行适当调整。
　　此举意味着，一旦经济增速继续放缓，央行有可能通过调整差别准备金率参数来调控商业银行的信贷投放。胡晓炼还提出，央行将对主要服务小微企业、三农等薄弱环节的中小金融机构适当倾斜，支持资本充足率较高、资产质量较好、法人治理结构完善、信贷政策执行有力的中小金融机构业务发展。
　　不过，包括民生银行、中信银行等在内的多家商业银行计财部人士均表示，目前政策仍在酝酿之中，还未落实到位。
　　差别准备金率调控参数下降都是正常的，也是合情合理的。一家股份制银行计财部人士告诉记者，政策刚刚提出，离执行还有一个过程。(.21.世.纪.经.济.报.道)

　　经济复苏压倒一切 存准率传定向下调
　　周二收市后，一条浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点的消息浮出水面，市场普遍将其解读为央行正在通过定向调整的手段对货币政策预调微调。但种种迹象表明，在即将召开的中央经济工作会议上，货币政策的表述很可能难以出现明显的变化，2012年通胀的压力仍不可小视，货币政策也可能继续稳健。
　　经济复苏压倒一切市场预期政策放松
　　国务院副总理王岐山周一在第22届中美商贸联委会上表示，当前全球经济形势依然严峻，确保经济复苏是压倒一切的任务，不平衡的复苏比平衡的衰退要好。中美两国作为世界主要经济体，自身经济平稳发展就是对世界的积极贡献。双方应同舟共济，全面落实二十国集团戛纳峰会达成的共识，以实际行动反对贸易保护主义，避免经济问题政治化，推动两国乃至世界经济强劲、可持续、平衡增长。
　　消息一出，市场人士普遍认为，高层对全球经济局势的展望趋于谨慎，未来宏观调控存在放松的空间，不会一味紧缩。而在各种各样的放松预期中，存款准备金率的下调又是目前业界最为关注的重点。
　　传浙江农信系统存准率定向下调
　　据两位消息人士透露，浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%，下调将于11月25日(本周五)起生效，当日恰逢存款准备金率清算日。其中一位了解情况的人士指出，此次下调存准率涉及的机构数为五家左右，这些机构去年因为涉农贷款指标未能完成而被调高，此次系单独下调。截止记者发稿，央行人士对此消息仍不予评论。
　　据分析，此次定向下调的影响有限。然而，一石激起千层浪。在市场普遍预期宏观调控存在局部性松动空间的情况下，浙江金融系统的一个小动作，却引发了互联网上关于存款准备金率下调的前哨战已经打响等种种关于政策放松的猜测。
　　夏斌：明年仍稳健 胡晓炼：预调微调
　　国务院参事、央行货币政策委员会委员夏斌周二表示，对明年美国与欧洲经济展望保守，中国外需表现预期不佳，不排除出现贸易逆差的可能。为使经济稳健增长，应该采取更为积极的财政政策以拉动内需。夏斌还指出，2012年的货币政策仍将维持稳健的一贯性，GDP有望维持8-9%的增速，因流动性过剩，要将通胀控制在2-3%的正常水平仍有压力。
　　央行党委委员、副行长胡晓炼日前在山东、吉林两省就当前经济金融形势进行调研。调研期间，胡晓炼主持召开金融机构座谈会，就经济金融运行情况和货币信贷调控工作听取意见和建议，并深入企业了解生产经营以及金融服务相关情况。胡晓炼强调，要巩固金融宏观调控的成果，在保持货币信贷总量合理适度的基础上着力优化结构。
　　银行界资深观察人士认为，官员们近期的表态值得高度重视，即将于12月召开的中央经济工作会议上，对于未来的宏观调控会有新的定位。但总体上看，货币政策很可能只是定向微调，全面松动的可能性很小。(.投.资.快.报)

　　预调微调又添新动作浙江部分银行获准下调存准率
　　中国宏观调控政策的预调微调，又添新动作。
　　继央行银监会等日前发文支持中小企业融资后，新华海外财经昨日援引消息人士的话称，浙江省农信系统部分银行已经获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%，下调将于11月25日（本周五，正是存款准备金率清算日）起生效。
　　由于上述消息与存款准备金率有关，又与此前处于风口浪尖上的温州有关，因此格外令市场遐想。
　　局部放松
　　新华海外财经援引消息人士的话说，中国央行近期一份通知显示，央行已决定下调鄞州银行（宁波鄞州农村合作银行）及浙江省东部其他几家小型农业银行的存款准备金率要求。
　　路透社昨日也援引消息人士的话证实了上述消息，并进一步称此次下调存款准备金率涉及的机构数为5家左右，存准率从16.5%调到16%。原因是：这些机构去年因为指标关系被调高，这次单独下调。
　　路透社指出，这次获准定向下调存准率所涉及的机构，此前因涉农贷款指标未能完成而被上调存准率50个基点，此次属于到期不续。路透还援引中银国际分析师的话称，这次下调，或是因为这些机构吸取了先前监管机构的指导，在涉农等相关信贷领域有所作为，故监管机构转而鼓励这类符合信贷政策导向的行为。
　　但不论因为什么原因下调，在一股份制银行金融市场部负责人看来，只要此消息属实，就可视作央行局部放宽的政策微调动作。
　　可资作证的是，就在昨日央行网站刊发题为《胡晓炼：巩固金融宏观调控成果 在保持货币信贷总量合理适度的基础上着力优化结构》的文章称，央行副行长胡晓炼日前在山东、吉林两省调研期间指出，要在宏观审慎政策框架内，根据各金融机构资本充足率、经营稳健性状况以及执行国家信贷政策情况，对调控参数进行调整优化，并对主要服务上述领域的中小金融机构适当倾斜。当时就有市场人士猜测，可能央行会对部分金融机构的差别存款准备金率进行调整。
　　存准率下调预期增强
　　事实上，自今年8月底政策微调声音传出后，央行和银监会就已动作连连--当然，很多都是和支持中小企业融资有关。譬如，央行和银监会先后发文支持中小企业融资。
　　而根据央行行长助理金琦10月19日在第二届中国西部金融论坛上的表态，央行早已开始对西部地区涉农信贷投放比例较高、资产规模较小的农村信用社实行比大型金融机构低6个百分点的存款准备金率，以不断增强其服务三农和中小企业的资金实力。
　　至11月15日，央行发行的1年期央票利率连续第二周下行，市场对于央行降息的预期随之增强。
　　不过，综观分析人士的评论，目前不少学者都相信央行下一步最可能的政策举动是下调存款准备金率。
　　降存款准备金率已经形成较为统一的预期，从市场的角度看，已经有许多迹象反映这个预期。一银行交易员也指出，目前只有短端的收益率因为受到资金成本的影响，还有一定的支撑。
　　当然，也有谨慎的观点。
　　从乐观的角度说，10月外汇占款增量从2000亿元到负值，相当于一次准备金的上缴，这个客观上需要央行去做一些举措来缓解流动性，降存款准备金率就是一个立竿见影的举措；而从谨慎的角度说，可能也就到这一步，央行从公开市场上做些逆回购，把短期的冲击应付过去也就算了。前述股份制银行负责人指出。(.东.方.早.报)