耐心静待周四变盘的发生

　　欧债危机仍有向欧洲核心区扩散的可能，昨日西班牙公债标售得标利率创下纪录新高，二级市场上西班牙、意大利和法国公债收益率齐涨。美国方面，隔夜美联储公布会议纪要但未能就是否推出QE3提供明确线索。国内方面，中国11月汇丰制造业PMI初值48.0创32个月低位，这表明国内经济继续呈现放缓的趋势，不过也为货币政策预留了一定的放松空间。浙江部分农信金融机构获准下调存准率打响了央行货币政策宽松的第一枪，市场预期存准率或将全面下调。国内因素略偏积极，今日两市呈现高开震荡的趋势，沪综指再度在2400附近展开巡回拉锯，多头仍未放弃。局部农信金融机构获准下调存准率的消息刺激早盘两市双双高开，但是沪综指反弹如期在5日线附近遇阻，指数冲高回落几度跳水翻绿，不过多空在2400附近的较量依然激烈。午后指数弱势震荡，沪综指一度再失2400。最终两市双双收出带有上下影线的小阴线，成交量依然萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹股走势继续分化，题材股则是重归活跃。蓝筹方面，酿酒、电力、旅游、造纸等板块稳定指数，而金融、水泥、煤炭等板块则是继续拖累指数。题材方面，今日激光、核电、农业、智能电网等概念领涨题材，这对市场人气带来了明显的提振。今日激光概念的飙涨主要是受巴菲特亮相日本访问旗下一个生产切削工具的“孙公司”并表示正在日本寻找好的投资机会的消息刺激，对于此概念投资者不可盲目追涨，低吸优势品种是上策。今日指数震荡不改题材热点活跃，部分热点呈现一定的持续性鼓舞多头信心，这将利于指数的企稳。

　　目前看，美欧因素依然是影响短期国内市场的最重要因素之一，投资者不可掉以轻心，预计欧债危机短期之内对国内市场的影响难以消除。国内方面，明年国内经济依然面临增速放缓的压力，不过货币政策也将面临定向放松的空间，浙江农信系统获准降存准率表示央行已经打响货币政策宽松的第一枪，不过货币政策放松明朗之前依然建议投资者控制仓位为主。技术上看，沪综指已经连续7个交易日震荡回调，今日多空再度围绕2400展开争夺，周四将是短线变盘的重要时间窗口，建议投资者耐心静待变盘的发生，操作上依据大盘走势伺机而动。（世基投资）

　　大盘挑战前期低点的概率较大

　　一。行情综述：

　　沪深股市周三继续维持窄幅震荡。上证指数收报2395.06点，下跌17.57点，跌幅0.73%；深证成指收报9957.32点，下跌70.88点，跌幅0.71%，两市合计成交1012.7亿元，成交量持续低迷。两市略微高开后迅速下探，沪指重回2400点整数关口附近窄幅震荡，尾盘收于2400点之下。板块方面，食品饮料和电力板块继续领涨；金融、水泥、煤炭等权重板块跌幅较大。

　　二。市场分析：

　　传闻浙江省农信系统的五家机构获准定向下调存款准备金率0.5个百分点，市场普遍预期央行货币政策开始放松，昨日午后金融股受此影响有所异动。今日有消息称此五家金融机构去年因未达标被惩罚上调存准率，此次下调仅为惩罚解除，而非政策性放松。预期当前货币政策仍以结构性微调为主，下调存准率和降息的可能性不大。货币政策放松的预期落空，金融板块今日因此回落，A股仍然维持弱势震荡格局。

　　技术面上，两市在整数关口附近已连续震荡3个交易日，成交量大幅萎缩。沪指受到5日均线的压制明显，盘中的反弹缺乏力度。今日收盘于2400点之下，弱势明显。若整数关口无法迅速收复，则后市将震荡下行，测试2300-2350点区间的支撑，重新挑战前期低点2307点的概率较大。考虑到市场整体估值较低，过度恐慌已经不再适宜，当前的市场点位不能过度看空，盘中急跌反而是逢低吸纳优质个股的良机。

　　三。操作策略：

　　两市若不能迅速收复整数关口，则短期维持弱势震荡、挑战前期低点的概率较大。建议投资者保持谨慎，控制仓位，但也不宜过度看空，逢急跌吸纳业绩确定的成长性个股是更好的选择。建议投资者关注具有长期稳定增长前景的中小盘成长股，以及受益通胀回落、成本降低的个股。板块方面，关注金融等权重板块的护盘力度。（招商证券）

　　两市震荡整理 投资转向防御类板块

　　隔夜欧美股市普跌，沪深两市小幅高开，全天围绕整数关口缩量震荡。两市成交量与昨日基本齐平，全天共成交1012.7亿。收盘沪指收于2395.07点，下跌0.73%；深证成指收于9957.32点，下跌0.71%；中小板下跌0.30%；创业板下跌0.42%。两市上涨个股不到三成。板块方面，酿酒食品、农业龙头连续两天涨幅靠前；券商、期货、保险领跌两市；水泥、外贸跌幅靠前。

　　消息面上，传闻浙江部分农信金融机构获准下调存款准备金率，由原来的16.5%下调至16%。无论是之前央行惩罚性措施到期的缘故还是货币政策转向大幕即将拉起，市场对于这则消息都不宜过于乐观。毕竟，在弱势盘整阶段，靠单边利好消息提振无法扭转大局，待政策真正转向之后才有望走出大的行情。

　　板块方面，有消息称，七大新兴战略产业将在未来5年获得战略产业投资约10.8万亿元人民币，发展成为先导产业和支柱产业，相应的战略性产业规划亦配合密集出台。对于此次集体行业政策的出台，市场和企业显的比较冷静，相比较之前跟随政策一日游的行情来看，部分企业表示要等到企业真正受益还有很长的路程。因此，在市场概念炒作暂时退潮的情况下，投资者亦可将眼光投向一些有成长性的消费股。

　　今日A股延续昨日震荡行情，多空双方在沪指2400点，深成指10000点附近展开激烈争夺，可见整数关口对于大盘依然具有一定的支撑力度。预计后市沪指将继续在2400点附近震荡整理，在量能持续萎缩的情况下指数急跌的可能性不大。虽然消息面上有部分农信金融机构获准下调存准率的传闻，但在政策未明确转向之前指数依然有下探前期低点的可能性。操作上，建议投资者转向具有中长期成长性的防御类的板块；对于之前资金介入较深的一些题材板块，建议投资者借技术反弹之际逢高减磅。（联讯证券）

　　有望在第二波行情中走牛的三类个股

　　今日股指继续围绕2400弱势震荡，指数收于全天低点附近。早盘金融股整体下挫，将股指拖下水，深圳成指也再破万点大关，而午后，券商、保险股继续下跌，银行股止跌企稳，尾盘带动个股小幅冲高，不过银行护盘拉升导致尾盘卖压大增，以至股指被砸到早盘低点附近。

　　盘面上，两市仅酿酒、电力、智能电网、陶瓷、酒店旅游等少数板块飘红，大部分板块下跌，其中券商、保险、水泥、煤炭、物贸、化纤等板块跌幅居前。

　　11月上旬大盘反弹乏力，出现盘整，越来越多的机构获利出局。在此背景下，未来业绩下滑较快、不符合当前经济周期热点的行业，如有色金属、黑色金属、房地产、建筑建材、家用电器等自然下跌较快。

　　据外媒援引消息人士表述称，中国浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率50个基点至16%，将于2011年11月25日起生效。可能此举只是增加信贷额度、调整动态差别准备金率的一次“微调”。无论怎样，货币政策转向对股市都是实质性利好。

　　近期资金紧张成为牵动市场的主要因素，而且从后期演变趋势来看，当前改善市场流动性的渠道已经较为匮乏，因此政策面的放松预期与日俱增，包括下调准备金率或中央银行通过逆回购方式投放资金等模式。

　　上游资源的结构型机会、文化产业、制度性改革以及南海问题相关机会，包括广西和云南战略地位的提升，都值得关注。当然前提是必须仔细权衡投入、时机与节奏。具体来看，有望在第二波行情中走牛的三类个股：一是新兴产业群体和其它政策受益股；二是新生热点；三是中长线走势保持独立已经走出牛股初期形态的个股。（世基投资）