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厦门空港代码：600897收盘价：13.63元评级机构：瑞银证券评级：买入
商铺面积增加及租金上调拉动非航收入快步增长。2012年中期，公司商铺将大面积到期，并重新公开招标，根据2004年和2008年重新招标后租金提升40%的经验，瑞银证券预计，本次招标后租金将提升30%以上。
目前公司免税面积1000平方米，估计免税收入已超过公司租赁收入的1/3，明显超过免税面积1/6的占比。T2将于2012年春节后投产，商业面积增长约17%。预计2011年~2013年租赁收入将分别同比增长19.5%、35%、20%。
随着2012年春节后T2、2014年T4一期的相继投入使用，标准产能利用率仅52%，产能明显充裕；公司当前日均起降380架次，与第二条跑道启用前虹桥机场和深圳机场的510、600架次相比，有很大提升空间；伴随着福建省十二五利用外资和境外投资规划，预计同期公司国际航线业务量将持续两位数增长，这将推动航空性收入大幅增长。
瑞银证券预计，2011年~2013年公司总共资本开支仅为3亿元左右(T2、停车场)，对公司业绩影响很小。首次覆盖给予买入评级，预计2011年~2013年公司EPS1.08元、1.28元、1.47元，基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值，在WACC（加权平均资本成本）8.8%假设下得出目标价17.29元。
大富科技代码：300134收盘价：21.31元评级机构：华泰联合评级：增持
大富科技第二季度、第三季度公司业绩增速较第一季度放缓，主要是由于毛利率低的2G射频器件出货量增大，以及对华为的销售单价下滑较大所致。华泰联合认为，公司在第四季度有望逐渐好转。近三年公司营业收入、净利润增速显著高于同行业水平。
公司在华为采购中占据40%以上的份额，排名第一，并连续两年荣获金牌供应商称号。公司射频器件产品一方面享受华为的增长，另一方面受益于原材料和人力成本优势带来的产能转移，有望借机开拓阿朗、诺西等新客户。
尽管射频结构件门槛相对较低，竞争激烈，但公司借爱立信供应商股权重组之机，扩大了对其销售，结构件毛利率也提升11个百分点至47.6%。
预计公司2011年~2013年净利润复合增长率为23%，摊薄每股收益分别为0.93元、1.17元、1.46元，对应动态市盈率分别为26.7倍、21.3倍、17.0倍，估值水平低于相似公司的均值。另外考虑公司业绩有望在2011第四季度企稳，且还拥有约4亿元的超募资金，存在继续收购整合的预期，给予公司增持评级。
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