隔夜欧美股市大跌以及国内外汇占款四年来首次减少对短线市场将形成利空影响，短期股指被牵制住。不过，预计调整幅度不大。朋友们还是需要关注量能变化。如进一步缩量，那么后市有望展开超跌反弹行情，如放量则需等待量能的再次萎缩方可看反弹。

　　后市的走势可以看两个判断，一是流动性环境改善，风险回报率下行，大类资产配置利好股市。2011年，地产商信托融资、银行表外转表内、银行高息揽存均推高社会融资成本；从今年年底到明年，这些情况均有所改善，大类资产配置角度，股市的吸引力有所加强。

　　二是上中下游景气变动的不同步使经济、盈利、通胀和政策存在较大变数。当前，出口、房地产以及相关的产业链开始下滑，但中游的库存和产能偏低。这样，政策小修小补无法抵挡经济下滑态势，而一旦政策出现较大松动，经济和盈利会迅速回升，通胀的约束可能再现。政策较大松动成为最大的变数。

　　今天上证指数以2400.98点开盘，向下跳空低开14.15点。但一方面由于周一的调整已初步消化了空头的能量，另一方面则由于近期市场成交量持续低迷，也说明了空头抛压趋于衰退。多空角逐的天平渐渐倾向于多头。所以，在开盘后，虽然一度下探，但迅速就有抄底盘的介入，大盘由此有所企稳。而且，近期市场急跌的小盘股也出现了一定的抄底盘介入的特征，看来，空头的力量的确已成强弩之末，有利于多头的反击。但值得指出的是，成交量依然不振，而且反弹的个股力度似乎也不强劲，因此，在操作中，我们仍然是看为超跌小反弹，大规模进攻还需要更明确信号。暂时不宜迅速加大仓位。