/股市/
股市扩容占主角 六大金刚引领600亿融资
年末一级市场约900亿元的融资规模中，股票市场的扩容占据主角。而在股票市场的扩容中，IPO圈钱依旧是主角。而在IPO中，包括陕煤股份、新华人寿在内的6只发行过亿股的公司，将引领600亿元的融资。
年末市场或遭大抽血
10月底，证监会主席换帅，但就在此前不久，多只大盘股IPO获批。获批发行的大盘股 过而不发，压力全部集中在年末。
《每日经济新闻》记者注意到，IPO招股书是具有时效性的，允许上市的批文同样是有时效性的，那么，尚未发行的股票极有可能集中在年末发行。
据巨灵数据统计显示，截至11月17日，已经过会但尚未发行的股票共有53只，其中，发行数量超过一亿股的共有6家，分别为陕煤股份20亿股，中交股份35亿股，新华人寿1.5854亿股，西部证券2亿股，东吴证券5亿股，凤凰传媒5.09亿股。
根据各个股票披露的每股收益，辅以行业当前市盈率估算：
陕煤股份2011年上半年每股收益0.5元，按当前行业最低市盈率10倍保守计算，其发行价或接近于10元/股。那么，发行20亿股募集资金达200亿元；
中交股份2010年每股收益0.64元，按当前行业保守市盈率12倍计算，其发行价或接近于7.68元/股。那么，发行35亿股募集资金将达268.8亿元；
新华人寿2011年上半年每股收益0.93元，考虑到下半年保险股普遍因为二级市场行情不佳，投资收益大幅减少，其全年业绩估算为1.6元。当前行业平均市盈率为17倍，其发行价格或接近于27.2元。那么，发行1.5854亿股将募集资金约43亿元；
西部证券2011年上半年每股收益0.23元，考虑到二级市场不佳，全年业绩或接近于0.4元。当前行业平均市盈率为30倍，其发行价格或接近于12元。那么，发行2亿股将募集资金约24亿元；
东吴证券2011年上半年每股收益0.15元，考虑到二级市场不佳，全年业绩或接近于0.25元。当前行业平均市盈率为30倍，其发行价格或接近于7.5元。那么，发行5亿股将募集资金约37.5亿元；
凤凰传媒2010年每股收益0.33元，当前行业平均市盈率为25倍，其发行价格或接近于8.25元。那么，发行5.09亿股将募集资金约42亿元。
仅从上述6只大盘股来看，募集资金的规模就将高达615.3亿元。值得注意的是，在当前弱市氛围下，不排除其他大盘股或效仿新华人寿减少募资规模。再次保守估计，上述5只大盘股的募资规模在500亿元左右。
此外，还有40余家已经过会但尚未发行上市的公司也将赶在年末，合计发行股数高达15.6亿股。粗略计算 ，这部分股票若有一半在年底上市，将造成市场抽血117亿元。
也就是说，仅IPO一项，年末就将出现约600亿元的资金窟窿。这一数字是今年以来2873.53亿元IPO募资的21%。
配股、增发料趁热打铁
除了IPO，已经获批增发或配股的上市公司，或将在当前行情稍暖的背景下加紧圈钱。
据巨灵数据统计显示，截至11月17日，已经通过证监会核准实施的增发共有56起，据《每日经济新闻》记者统计，这56起增发合计融资上限为1130亿元。假设年底有一半的股票实施增发，将给市场抽血565亿元。这一数字相当于今年前10个半月增发募资总额的20%以上。
此外，证监会已经核准的配股虽然只有3起，但仅招商银行一家的募资上限就高达350亿元。考虑到包含H股融资，以及大股东认购的情况，招商银行对A股资金面产生的实际压力至少也能达到其募资金额的一半，即175亿元。这一数字与今年以来配股募资总和不相上下。
当然，由于目前二级市场较差，不少公司的增发难以实施。《每日经济新闻》记者在统计时再次保守估计，年底或有200亿元的增发和配股出现。
总体来看，IPO、增发、配股等一二级股票市场的圈钱行为或将在年末迎来井喷，抽血合计将到达800亿元。这一数字是今年前10个半月，A股股票融资约5850亿元的近14%。
值得注意的是，刚刚就任银监会主席的尚福林表示，要加大直接融资的比重。
/回顾/
巨额融资前市场无法走好
根据上述统计，股票市场和债券市场在余下一个半月里的融资规模合计接近900亿元。这相当于今年前10个半月总融资规模的17%。
需要强调的是，年末在银行资金回笼、投资机构做账的情况下，市场资金面本来就会出现萎缩，900亿元在1个半月的时间里集中释放，压力难以估量。
历史：大盘股发行拖累指数
在上述融资项目中，IPO无疑是市场关注度最高的，也是最大的抽血主力。《每日经济新闻》记者统计发现，历史上，大盘股发行往往会对行情走势造成严重影响。
最典型的例子当然就是中国石油的发行。2007年10月26日，中国石油总募集资金668亿元。而就在此日前后，大盘见顶6124点，并形成双重顶下跌。
2009年以来，大盘股发行拖累指数的例子也屡见不鲜。
2009年7月27日，光大证券招股，8月4日正式发行，募资总额高达109.61亿元。值得注意的是，就在7月29日，指数出现了一次巨幅杀跌。最终于8月4日见顶3478点，结束了大熊市后的大反弹。
2009年12月7日，中国重工发行，募集资金总额为147.23亿元。随后中国北车于12月21日发行，募资总额139亿元。这一日子正值指数见底之后的反抽，最终反抽未创新高，于2009年11月24日、2009年12月7日、2010年1月11日出现逐级走低的三重顶。
《每日经济新闻》记者注意到，上述大盘股发行正值股市上升阶段，显然，大盘股成为造成了指数见顶的原因之一。不过，在下跌过程中，大盘股的招股或发行阶段往往会进一步拖累指数下行，但利空释放过后，指数往往就会见底。
比如农业银行于2010年6月17日招股，此阶段大盘正于连续下跌后进行横盘整理。然而6月底，大盘突然进一步暴跌。好在农业银行发行时，股市已经见底。
目前：融资压力与二次探底
从以上例子可见，大盘股融资对指数的压力十分明显。
在上涨过程中，大盘股融资将直接导致指数掉头向下；在下跌过程中，大盘股融资要么进一步导致股市下跌，要么制约着指数在底部的反弹。不过，当利空出尽之后，指数往往能够形成大反弹。
《每日经济新闻》记者注意到，如今的指数正延续历史经验前行。首先，从技术形态看，历史大底部往往需要磨上一段时间。在998点区域，股市只是折腾了一个半月才形成了二次探底。而到真正走牛，则是半年后的事情；在1664点区域，前期9月18日的长下影只算是第一个底部，期间相隔一月有余，1664点后，股市真正走牛也是3个月后的事情；在2319点区域，指数反弹后形成了长达两个月的平台区，此后才再次拉升。
目前，2307点至今还不到1个月时间，并不符合底部规律。
其次，历史大跌往往是双重底，且政策底不是历史大底。998点与1004点构成了双重底，其中998点是股改政策底，1004点才是市场底部；1802点和1664点构成了双重底，1802点是汇金增持、下调印花税的政策底，1664点才是市场底；2319点和2573点构成了双重底。2319点是国务院支持重组、保持经济增长的政策底，2573点才是市场底。
目前，2307点实际上是10月10日汇金增持造就的政策底，股市还没有迎来市场底；
最后，大盘股巨额融资前，市场往往无法走好。目前，陕煤股份等6家发行过亿股的IPO总募资高达903亿元，在这些利空尚未释放的情况下，股市的资金面压力可想而知。
在2011年年底，市场恐将继续被再融资的噩梦笼罩，被900亿元的融资规模吓倒。(每日经济新闻)
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