证监会力推监管组合拳 六项举措促市场健康发展
　　◆推进统一互联债券市场建设
　　◆逐步改变高市盈率IPO局面
　　◆在创业板率先探索退市制度
　　◆启动创业板定向债
　　◆坚定不移地打击内幕交易
　　◆协助有关方面清理整顿各类交易场所
　　为促进中国资本市场健康发展，中国证监会将力推六项监管新举措。
　　证监会有关负责人18日表示，将推进债券市场制度规范统一和监管审核统一；多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面；完善退市制度，坚决遏制恶炒绩差公司的投机行为，先在创业板探索试行退市制度改革；将启动创业板上市公司非公开发行债券工作；坚定不移地打击内幕交易行为；在国务院领导下，协调有关方面清理整顿各类交易场所。
　　业内人士认为，证监会这一系列组合拳，意在夯实证券市场基础，保护投资者合法权益，有助于遏制ST股炒作风，有助于新股定价合理化，更好地发挥资本市场助力创业板公司成长作用。
　　这位负责人说，从金融体系全局来看，当前推进债券市场制度规范统一和监管审核统一非常迫切。具体来讲，需要统一准入条件，统一信息披露标准，统一资信评估要求，统一安排投资者适当性制度，统一债券市场投资者保护制度，减少交易市场分割，增强统一互联。
　　作为监管机构，我们难以给出市盈率的合理标准。他表示，要多管齐下改变高市盈率发行股票的局面。下一步证监会将持续努力，以提高信息披露质量为中心，以上市公司真实透明为目标，加大改革和完善发行监管力度。
　　他表示，任何企业都有风险，不因上市而改变。创业板市场因其规模较小、处于细分行业和发展初期、有较强的探索性，因而风险更大。
　　这位负责人指出，要完善上市公司退市制度，立足解决当前壳资源炒作成风等问题，提高ST公司重组门槛，使之达到与首发上市基本相同的水平，坚决遏制市场恶炒绩差公司的投机行为。
　　退市制度改革将先在创业板探索试行，方案将在进一步论证的基础上尽快向社会公开征求意见。
　　据介绍，经过近两年的反复研究和调研，深交所提出了完善创业板退市制度的初步方案，针对现行退市制度存在的主要问题，结合创业板自身特点，拟从增加退市标准、完善恢复上市审核标准、缩短退市时间、改进退市风险提示方式、设立单独的板块和退市后的去向安排等主要方面对创业板退市制度进行完善。
　　此外，证监会将启动创业板上市公司非公开发行债券的工作，发行对象数量不能超过10名。创业板定向债不进行公开转让，深圳证券交易所已有计划为这类债券提供一定的转让服务。
　　上述负责人表示，近年来，一些地区陆续批设了涉及各类权益和大宗商品中远期交易的交易场所，有的开展了具有证券期货属性的交易活动。由于缺乏规范管理，一些交易场所暴露出问题，蕴含较大的金融和社会风险，引起社会广泛关注。为防范金融和社会风险，国务院近期将部署对各类交易场所的清理整顿工作，明确政策界限，建立工作机制。证监会将在国务院领导下，积极落实有关工作部署，协调有关方面做好相关工作。
　　这位负责人还表示，坚持不懈、坚定不移地打击内幕交易行为。对容易引发内幕交易的上市公司并购重组行为，要不断完善异动即调查、涉嫌即暂停、违规即终止等规则措施，杜绝违法者可乘之机。（.中.国.证.券.报）

　　证监会推出六大重要监管改革措施 创业板公司再融资即将开闸
　　证监会相关负责人昨天表示，证监会下一步将推出六大重要监管措施，其中包括启动创业板定向债、改变高价发行局面、创业板率先探索退市改革、清理整顿各类交易场所、促进债市统一互联、严打内幕交易。
　　■措施
　　1
　　创业板公司再融资将开闸
　　中国证监会发布证监会公告[2011]29号，启动创业板上市公司非公开发行债券的工作。此举表明，创业板公司再融资即将正式开闸。
　　按照公告，创业板上市公司申请非公开发行公司债[130.27 -0.02%]券，执行《公司债券发行试点办法》有关规定，符合规定的公司可依照程序向中国证监会报送申请文件。目前阶段创业板公司非公开发行债券在发行对象数量、发行方式等方面参照非公开发行股票的有关规定，发行对象数量不超过10名。
　　创业板公司非公开发行债券的条件，主要是公司生产经营须合规，内部控制制度健全，资信评级良好，其资产额和利润等指标具备偿还债券的足够信用。按照规定，几种情况不得发行债券：创业板公司最近36个月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重大违法行为；本次发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实，仍处于继续状态的。
　　证监会答疑
　　可以抑制一次募足冲动
　　就上述通知，投资者当中出现了创业板再融资一旦开闸，就意味着新一轮的圈钱运动即将拉开大幕的忧虑，证监会相关负责人表示，允许创业板公司非公开发行公司债券主要考虑了以下三点。
　　首先，有利于完善创业板市场制度体系，是创业板市场融资制度体系的必要组成部分。允许创业板公司非公开发行公司债券，有利于完善创业板市场的融资制度体系。
　　其次，有利于满足创业板上市公司持续发展的需求。据了解，有的创业板上市公司首发募集资金已经使用完毕，一些公司由于扩大投资规模、同行业公司兼并收购和市场竞争压力等各方面的因素，存在着较为现实的需求。
　　第三，有利于引导创业板公司在首发环节的融资预期，为创业板公司持续融资开辟了渠道。这有利于引导创业板公司根据生产经营发展需要合理确定融资规模，抑制在首次公开发行时一次募足的冲动。
　　2
　　改变新股高价发行
　　■措施
　　据了解，针对市场上存在的高市盈率发行等问题，证监会将采取多管齐下予以改变。
　　作为监管机构，我们难以给出市盈率的合理标准。他说，证监会规范询价和定价程序等工作已起到了十分积极的作用，下一步将持续努力，以提高信息披露质量为中心，加大改革和完善发行监管的力度。
　　3
　　创业板先试退市改革
　　■措施
　　证监会有关负责人表示，要完善上市公司退市制度，立足解决当前壳资源炒作成风等问题，提高ST公司重组门槛，坚决遏制市场恶炒绩差公司的投机行为。
　　该负责人表示，退市制度改革将先在创业板探索试行，相关方案将在近期向社会公开征求意见。
　　据了解，经过近两年的反复研究和调研，深交所提出了完善创业板退市制度的初步方案，针对现行退市制度存在的主要问题，拟从增加退市标准、完善恢复上市审核标准、缩短退市时间等主要方面对创业板退市制度进行完善。
　　4
　　参与清理整顿各类交易场所
　　■措施
　　为了防范金融和社会风险，国务院近期将部署对各类交易场所的清理整顿工作，明确政策界限，建立工作机制。证监会将在国务院的领导下，积极落实有关工作部署，协调有关方面做好相关工作。
　　证监会负责人介绍说，近年来，一些地区陆续批设了涉及各类权益和大宗商品中远期交易的各类交易场所。由于缺乏规范管理，其中蕴含了较大的金融和社会风险，引起了社会广泛关注。
　　5
　　推动债市
　　统一监管
　　■措施
　　证监会有关负责人表示，推进我国债券市场制度规范的统一和监管审核的统一非常迫切。具体来讲，需要统一准入条件，统一信息披露标准，统一资信评估要求，统一安排投资者适当性制度，统一债券市场投资者保护制度，减少交易市场的分割，增强统一互联。他表示，中国证监会将积极协调并推动债券市场的统一监管。
　　6
　　对内幕交易
　　保持高压态势
　　■措施
　　据证监会的统计，近两年内幕交易占证券违法案件比利超过一半。因此，下一步，证监会将持续对内幕交易保持高压态势，采取高违法成本等多方面措施，打击内幕交易违法行为。据了解，对证券交易所的监控分析表明，2010年下半年以来，涉嫌内幕交易的异常情况占比呈下降趋势。（.京.华.时.报）

　　中证监5举措严打内幕交易
　　中新财经北京11月18日电(记者 周锐)中证监相关负责人18日透露，2008年至2011年10月，中证监共立案调查内幕交易案件135起。面对内幕交易查处调查难、认定难、追责难的特点，中证监未来将通过5项重点工作，对内幕交易保持持续高压。
　　--加强综合防控体系建设，形成防治合力，从制度层面实现对内幕交易的源头治理。
　　--集中监管资源，严厉打击内幕交易。加强与警方配合，加大刑事打击力度，提高内幕交易违法犯罪成本。
　　--对容易引发内幕交易的上市公司并购重组，不断完善异动即调查、涉嫌即暂停、违规即终止等规则举措。
　　--通过案例宣传，警示包括党政干部和国企领导在内的各类主体，提高市场参与者的守法意识和诚信意识。
　　--继续推动配合高法、高检，制定出台有关司法解释，完善查处内幕交易案件的证据规则和证明标准，加大对内幕交易案件的认定和追责力度。(中国新闻网)

　　证监会有关部门负责人回应退市机制等热点问题
　　中国证监会有关负责人18日召开新闻通气会，就债券市场发展、高市盈率发行股票和创业板退市制度等问题向媒体做了通报。
　　证监会将推动债券市场的统一监管
　　我国自1981年恢复发行国库券以来，已累计发行了十二大类、存量面值约20万亿元的债券，对我国经济发展和金融产品丰富起到了十分重要的作用，但也存在不少问题。
　　证监会有关负责人说，一方面债券市场发展有极大的潜在需求，另一方面如果在制度、市场行为规范和监管上不加以统一，那么更大规模地推动债券市场发展必然蕴藏较大风险，甚至是系统性风险。
　　该负责人说，2008年以来爆发的国际金融危机，就是从固定收益产品市场发端的。因此，推进债券市场制度规范的统一和监管审核的统一非常迫切。
　　他说，具体来讲，需要统一准入条件，统一信息披露标准，统一资信评估要求，统一安排投资者适当性制度，统一债券市场投资者保护制度，减少交易市场的分割，增强统一互联。中国证监会将积极协调并推动债券市场的统一监管。
　　多管齐下逐步改变高市盈率发行的局面
　　近几年来，市场各方对创业板市场高市盈率发行新股热议较多，证监会也多次组织业界对此进行研讨。
　　证监会有关负责人表示，通过研究论证可以得出结论，导致高价发行、募集资金较多的原因是多方面的，既有发行体制不完善、市场机制不健全的问题，也与投资者文化和氛围不理性、不重视风险提示、盲目炒作有较大关系。
　　该负责人说，针对这些问题，证监会规范询价和定价程序，加强了中介职责，对发行监管全过程加大风险提示。这些工作起到了十分积极的作用。
　　数据显示，从去年四季度以来，创业板发行市盈率逐季下降。据统计，2010年第四季度，创业板平均发行市盈率为90.56倍，2011年前三季度逐步下降为73.88、44.18、39.91倍，还出现了募集资金低于预期的情况。
　　这位负责人说，监管层难以给出市盈率的合理标准，但从上述趋势看，新股盲目炒作明显降温。他表示，证监会将持续努力，以提高信息披露质量为中心，以上市公司真实透明为目标，加大改革和完善发行监管的力度。
　　提高借壳门槛并从六方面完善创业板退市制度
　　针对饱受诟病的退市制度，证监会有关负责人说，健全退市机制是监管重点工作，证监会于2010年4月专门成立专题小组，目前已初步形成了改进和完善上市公司退市制度的总体思路。
　　该负责人说，必须提高上市公司重组门槛和健全退市责任追究机制，形成有利于风险化解和平稳退市的上市公司退市制度，才能维护资本市场稳定，提高资本市场资源配置效率。
　　他说，当前首先要立足解决壳资源炒作成风的问题，提高ST公司重组门槛，使之达到与首发上市基本相同的水平，坚决遏制市场恶炒绩差公司的投机行为，同时努力推动相关法律法规的修订完善，建立行政与司法的有效衔接。
　　对于市场所传将禁止借壳上市配套融资的消息，这位负责人说，目前并没有这样的安排，正常的重组是允许的，证监会没有禁止借壳，但要提高借壳的标准。
　　该负责人说，深圳证券交易所已经提出了完善创业板退市制度的初步方案，拟从增加退市标准、完善恢复上市审核标准、缩短退市时间、改进退市风险提示方式、设立单独的板块和退市后的去向安排等六个主要方面对创业板退市制度进行完善。方案将在进一步论证的基础上尽快向社会公开征求意见。(.新.华.网)