欧美消息施压 美股重挫
　　北京时间11月18日凌晨消息，周四美国股市收跌，大盘两连阴。市场对欧洲债务危机状况可能恶化、美国国会无法就减赤方案达成一致的担心情绪有所加重。
　　美东时间11月17日16:00(北京时间11月18日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌134.79点，收于11770.80点，跌幅为1.13%；纳斯达克综合指数下跌51.62点，收于2587.99点，跌幅为1.96%；标准普尔500指数下跌20.63点，收于1216.28点，跌幅为1.67%；
　　标普500指数已经连续两天下跌，该指数在跌破1229.10点(即11月9日收盘点位)之后呈加速下滑格局，并跌破了100日平均线1226点。
　　周四美股低开，路透社的一则报道导致股市与商品期货市场跌幅扩大，道指盘中最多曾下跌近230点。路透社报道称，一位欧元区官员表示，不存在通过欧洲金融稳定机制(EFSF)救助意大利的方案。西班牙国债价格下跌，10年期国债收益率攀升至1999年欧元诞生以来新高。
　　一项关于削减美国赤字的计划提议距离最后期限只剩下不到一周时间，而美国共和党与民主党两党议员在国会超级委员会的立场却都变得更为强硬。
　　随着本月的美股期货与选择权、指数期货与选择权即将到期，股市的波动性有所增大。纽约泛欧交易所集团发言人雷-佩里奇亚(Ray Pellecchia)表示，尽管占领华尔街运动已经席卷了曼哈顿金融区，但纽约证交所的交易如常进行。
　　今天早间，利好经济数据一度推动美股走高。美国劳工部宣布，在截至11月12日的一周中，首次申领失业救济人数为38.8万。经济学家对此的平均预期为39.5万。此前一周的初请失业金人数为39万。
　　美国商务部宣布，10月的房屋开建量为62.8万幢。经济学家对此的平均预期为60.5万幢。9月的房屋开建量为65.8万幢。10月份的营建许可攀升至2010年3月以来新高。
　　另一份数据表明11月费城联储经济活动指数从10月份的8.7下降至3.6。
　　欧洲消息面，路透社周四引述欧央行官员说法报道，欧元区和IMF官员正在讨论欧央行向IMF提供贷款，使后者拥有足够资源向更大规模的欧元区经济体提供援助的可能性。欧盟法律禁止欧洲央行向政府提供融资，欧洲央行也一再重申，它不会作为欧元区政府的最后资金来源。
　　法国政府周四出售69.8亿欧元(约合94亿美元)中期国债，将于2013年9月25日到期的2年期国债利率由10月时的1.31%升至1.85%，5年期国债利率由上月时的2.31%升至2.82%。此外，法国10年期国债收益率为3.78%，与德国国债息差扩大至近两个百分点。
　　西班牙财政部周四发售35.6亿欧元(约合48亿美元)10年期国债，由于市场需求下滑，其平均收益率接近7%，创下自欧元区成立以来的最高水平。此次国债发售认购比率为1.54倍，低于10月份时同类国债的1.76倍认购率。
　　穆迪调降10家德国地区性国有银行优先债与存款评级，称降级体现了未来政府对银行的支持会更加不确定，一旦出现流动性不足的问题，新的银行救助机制会使得政府将损失强加于债权人的头上。
　　惠誉周四发表报告称，信任危机已经席卷了欧元区，使得意大利国债收益率达到极度危险的水平，这种状况持续将导致意大利公共债务变得不可持续。如果意大利无法通过债券市场进行融资，该机构会考虑调降意大利评级。

　　欧洲股市触及六周最低收位,因西班牙和法国公债标售结果疲弱
　　路透伦敦11月17日电 欧洲股市周四触及六周最低收位,因在西班牙和法国在其公债标售结果疲弱,投资者担忧欧元区债务危机将会失控.
　　泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数.FTEU3下跌1.3%,至957.85点.
　　银行股跑输大盘,银行股指数大跌2.2%,至10月4日来最低,基本资源类股指数重挫3.2%.
　　稍早西班牙和法国公债标售显示借贷成本上升,反映投资者日益担忧两国的公共财政,并对当局的决策反应感到不满,欧洲股市也随之下跌.
　　市场仍然担心这些撙节和防止危机蔓延举措的实施,迄今这些举措缺乏细节,不足以有说服力,JPMorgan-Cazenove策略师Emmanuel Cau说.
　　如果没有足够的政治承诺,救命稻草就剩欧洲央行了.
　　分析师正呼吁欧洲央行推出量化宽松政策,以缓和主权债和银行的压力,避免信贷危机风险.
　　英国富时100指数.FTSE下跌1.56%,报5,423.14点;德国股市DAX指数.GDAXI收低1.07%,报5,850.17点;法国CAC-40指数.FCHI下挫1.78%,报3,010.29点. （.路.透.社）

　　纽约黄金期货价格１７日大幅下挫
　　由于投资者担心欧债危机恶化加剧，纽约商品交易所黄金期货价格１７日大幅下挫，其中交投最活跃的１２月合约每盎司下跌５４．１美元，收于每盎司１７２０．２美元，跌幅为３％。 （.新.华.网）

　　国际油价大跌3.7%
　　北京时间11月18日凌晨消息，纽约原油期货价格周四收盘下跌，原因是投资者不愿买入高风险资产，且在欧元区主权债务危机的形势下，市场仍旧对原油需求可能处于较低水平的前景感到担心。
　　当日，纽约商业交易所（NYMEX）12月份交割的轻质原油期货价格下跌3.77美元，报收于每桶98.82美元，跌幅为3.7%；12月份合约将于明天到期，明年1月份交割的原油期货合约下跌3.6%，报收于每桶98.93美元。纽约原油期货价格周三收盘上涨3.2%，创下自5月底以来的最高收盘价。
　　伦敦ICE欧洲期货交易所12月份交割的北海布伦特原油期货价格下跌3.66美分，报收于每桶108.22美元，跌幅为3.3%。按收盘价计算，北海布伦特原油期货与纽约轻质原油期货之间的差价为每桶9.29美元，这一差价在10月14日触及每桶27.88美元的历史最高水平。
　　美国能源部下属能源信息署（EIA）今天公布报告称，截至11月11日当周美国天然气库存增加190亿立方英尺（约合5.4亿立方米），不及分析师此前预期。市场研究公司Platts调查显示，分析师平均预期该周美国天然气库存增加230亿立方英尺（约合6.5亿立方米）到270亿立方英尺（约合7.6亿立方米）。
　　在纽约商业交易所的其他能源交易中，12月份交割的RBOB汽油期货价格下跌12美分，报收于每加仑2.51美元（约合每升0.66美元），跌幅为4.6%；12月份交割的取暖用油期货价格下跌5美分，报收于每加仑3.08美元（约合每升0.81美元），跌幅为1.6%；12月份交割的天然气期货价格上涨7美分，报收于每百万英国热量单位3.41美元，涨幅为2%。

　　魔鬼卷土重来：美房贷违约飙高 欧银行遭夹击
　　在金融危机爆发四年之后，美国次级按揭房贷所造成的威胁还远没有结束。
　　这对目前处境艰难的欧洲银行来说，可能意味着双重打击：一方面，欧洲主权债务危机不断恶化让他们手中的欧洲政府债券迅速贬值；另一方面，他们手中持有的数千亿美元美国房贷有毒资产损失还远没有结束。
　　信用评级机构惠誉在本月初的一份报告中说，这些有毒资产目前已实现的损失只有预期总损失的四分之一，次贷崩溃所带来的痛苦在未来多年还将持续影响全球金融系统。
　　值得注意的是，虽然美国是这些有毒资产的诞生地，但与欧洲的银行相比，美国银行业的撤离速度要快得多，行动迟缓的欧洲银行在未来多年可能会持续受到影响。
　　最新的例证是，美国次贷威胁卷土重来，对英国汇丰银行的第三季度业绩已造成了冲击。
　　过去的魔鬼又来困扰汇丰业绩
　　今年第三季度，汇丰在美国消费部门的贷款减值准备达到18亿美元，比二季度的8.8亿美元突然高出了一倍多。
　　贷款减值准备大幅增加的原因很简单，许多按揭贷款借贷者简单地停止了还款。
　　汇丰财务总监Iain Mackay说，该银行美国按揭房贷投资组合中的违约率在9月份大幅攀升，不过10月份出现了改善迹象。
　　他说，消费者没有任何动力还款，因为他们知道停止还款也不会被逐出，因此存在着道德困境。
　　三年前，汇丰开始削减其美国消费金融业务，Staurt Gulliver今年年初就任CEO以来进一步加快了进程，美国消费贷款投资组合从去年三季度的613亿美元削减至今年同期的515亿美元。
　　未来5-6年汇丰希望再削减一半，但按揭房贷的损失可能会破坏这一努力。投资者对这类长期贷款缺乏胃口让他们很难脱手。
　　但保留这部分投资组合将继续影响银行的整体业绩，三季度美国消费部门的贷款减值对汇丰税前利润的拖累达到了三分之一。
　　花旗银行分析师Ronit Ghose说，过去的魔鬼又回来困扰他们了。
　　但这样的情况并不只发生在汇丰身上。美国银行和花旗三季度报告的房贷违约均出现上升趋势，富国银行也增加了消费银行部门的准备金。
　　据数据提供机构借贷者处理服务公司统计，目前美国有640万买房者没有按期支付按揭款，占12.3%。
　　更糟的是，美国房价自2006年峰值以来已下跌了三分之一。美国银行最近称，它们预期房价在2012年底前还会再跌2.6%。
　　有毒资产损失只实现了1/4
　　银行的损失还远未结束。
　　金融危机前，银行将有毒的按揭房屋债券打包成结构证券，其主要形式是担保抵押债券(CDO)和居民按揭支持证券(RMBS).
　　这些证券随后出售给了全球范围内的投资者，包括保险公司、货币经理以及其他金融机构等，其中有相当一部分为欧洲的金融机构。
　　这些结构金融产品的总规模为3.54万亿美元，惠誉在其报告中预期，此类资产的总损失最终将达到10.6%，即3760亿美元。
　　但到目前为止，已实现的损失只有预期总损失的四分之一，为2.7%，或
　　940亿美元。次贷产品占结构金融产品总规模的四分之一，但迄今为止，次贷产品的损失占总损失比例已达50%。
　　惠誉说，以房屋贷款作为支撑的RMBS，和以RMBS作为支撑的CDO给投资者产生的损失最大，将占预期总损失的92%。
　　惠誉分析师Kevin Duignan在报告中说，这类结构金融产品的损失往往要到到期日才会实现。所以未来可能还需要十年甚至更久，才会将所有损失减记完，但这并不意味着人们现在不会实现损失。我们预计大部分剩下的损失将在未来3-5年实现。
　　欧洲银行遭双重夹击
　　若损失真的在未来3-5年实现，受影响最大的可能会是欧洲的银行。
　　瑞士信贷的分析师最近在一份报告中说，16家欧洲顶级银行持有有潜在风险的美国信用市场和房地产资产规模高达5320亿美元。
　　而欧洲银行的压力测试结果显示，这16家银行去年底持有的希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙政府债券只有4675亿美元。
　　目前市场对欧洲银行的一个主要忧虑在于，担心它们没有足够资本金应对欧洲主权债务危机潜在的损失。
　　如果美国房市恶化，乃至美国联邦住房局都可能需要寻求资金救助，这对欧洲银行会带来更大打击。一些投资者认为，欧洲银行对美国有毒资产的减记并没有达到市场水平。
　　瑞士信贷银行的分析师发现，自2007年以来，欧洲银行削减了约一半的美国遗留资产，其中法国银行削减幅度只有30%。而其美国同行--美国银行、花旗和摩根大通同期内削减了80%的此类资产。
　　瑞士欧洲银行研究主管Carla Antunes-Silva说，欧洲银行一直持有这些美国有毒资产会拖累银行的资本和股本回报。
　　近期欧洲压力测试要求银行融资1060亿欧元资本。目前融资成本昂贵，许多银行宁愿选择抛售资产，也不愿意进行股权融资。欧洲银行目前宣布的资产抛售计划已超过万亿美元规模。
　　在市场买家不多的情况下抛售资产可能会带来进一步损失。但如果不抛售，这些资产又将吞噬大量资本。欧洲银行进退两难。(.2.1.世.纪.经.济.报.道 .吴.晓.鹏)

　　美房市担保者濒临破产 联邦住房局明年或需救助
　　美国房地产市场可能将增加一个新的牺牲者：美国联邦住房局(FHA).
　　当地时间11月15日公布的美国联邦住房局(FHA)独立年度审计报告说，担保着1万亿美元按揭贷款的FHA目前现金储备已降至极低水平，有50%可能性会在明年耗尽资金并寻求纳税人的救助。
　　报告说，如果美国房市明年未能反弹，FHA可能需要美国财政部430亿美元的救助资金。而另外两家被政府接管的房贷巨头房利美和房地美已经花费了美国纳税人1700亿美元救助资金。
　　目前美国房价依然处于二次探底过程中，房价的基准标准普尔凯斯-希勒20个城市房价指数今年8月较去年下跌了3.8%，与危机前的高峰相比下跌超过30%。
　　房价持续下跌，造成房屋贷款违约率也持续攀升，过去三年中，FHA已为违约房屋支付了370亿美元保险索赔金。FHA报告估计，截至今年9月30日，该机构的现金储备仅为26亿美元，比去年同期的47亿美元下降了45%。
　　华盛顿智库美国企业研究所(AEI)上周发布了一份沃顿商学院房地产教授Jeseph Gyourko撰写的报告，称救助FHA的成本可能会高达1000亿美元。
　　77年历史上或首次寻求救助
　　FHA创建于大萧条时期，它本身并不发放贷款，而是向满足一定标准的按揭贷款提供担保，收取一定的保险费，用来支付违约房贷的成本。自创立以来，FHA一共担保了4000万户美国房屋，去年其担保的四分之三买房者都是首次购房者。
　　如果说两房是隐形担保，作为政府机构的FHA则是显性担保。FHA担保的房贷只需3.5%的首付，如果买房人停止付款，向买房人收取保险费的FHA需向银行支付剩下的费用。
　　自次贷泡沫破灭后FHA开始发挥重大作用，其贷款投资组合增长超过三倍。也是从那时开始，FHA的资源开始逐渐耗光，其损失主要来自于2006-2009年发放的贷款。
　　每年FHA的独立审计机构都会对未来可能出现的损失做出评估。今年，FHA预计的现金储备只占其担保贷款总额1.1万亿美元的0.24%；去年这一比率为0.5%。而联邦法律要求这一指标应在2%以上，FHA从两年前就一直没达标。
　　独立审计报告假定美国房价在触底之前会下跌5.6%，2012年房价会上涨1.2%。这样，FHA就能避免向纳税人寻求救助，并且会在2014年将现金储备占担保贷款总额的比率提升至2%的达标水平。
　　但报告认为依然有50%的可能性会出现房价跌幅超过预期的情况，那样FHA的储备就不够用了，到时这家拥有77年历史的机构将不得不首次寻求政府救助。
　　在更悲观的情况下，房价明年若下跌9%，FHA将需130亿美元的救助。而房价如果下跌16%-20%会分别需要注资290亿美元和430亿美元。报告说，可能需要多少援助主要看未来短期房价会下跌多少。
　　但FHA的官员们认为，该机构寻求救助的可能性很低。FHA执行局长Carol Galante11月15日说，只有在房价大幅下跌的情况下才可能需要进一步支持。目前没有明显迹象也没有共识认为房价会这样大幅下跌。
　　政府干预难以退出
　　华盛顿的政策制定者们还在讨论另一问题，即联邦政府应如何从按揭房贷市场的支持措施中撤出来，同时又不破坏房市复苏。白宫房地产顾问Peter Swire说，没有FHA的支持，房价可能会下跌得更厉害。
　　过去四年私人部门从按揭贷款市场撤出，FHA担保的市场份额不断扩张。2006年FHA担保了5%的美国住房按揭贷款，到去年已增加至1/3.FHA和两房去年共担保了90%的按揭房贷，过去几年一直是美国房市唯一的润滑剂。
　　房地美今年三季度业绩亏损60亿美元，并向政府进一步寻求60亿美元资金救助。至此，两房的救助规模已达1690亿美元。而FHA目前的濒危处境也意味着，美国政府拯救房市的计划将需要更多成本和努力。
　　因FHA担保的借款人往往只需支付很少的首付，当房价略有下跌或其失业时，就可能出现违约。截至9月底，FHA支持的63万个住房贷款已拖欠了3-4个月付款。
　　过去三年来，曾有大量报告预计FHA最终会走向资不抵债。沃顿商学院房地产教授Jeseph Gyourko说，出现任何问题，成本都是高昂的。
　　他说，FHA本身的杠杆增加，再加上其担保的房屋贷款杠杆也增加，对美国纳税人来说，FHA已变得极为危险，其扩张策略一旦没有奏效将有重大下行风险。他说，因为人们系统性低估了未来会出现的违约及违约带来的损失，FHA扩张策略很可能会失败。
　　FHA实际上已经资本不足，即便房市没有意外恶化，这家机构可能需要的资本注入大约在500亿-1000亿美元之间。(.2.1.世.纪.经.济.报.道)