周五A股市场跳空下行，主要股指跌幅2%左右。因昨日回抽60日线受挫、证监会披露3家创业板和1家主板IPO上会IPO暂停传闻不攻自破，以及隔夜欧美利空消息施压、美股重挫、油价金价暴跌等因素影响，今日两市股指跳空低开后震荡下行，沪指接连击穿2450点和30日线支撑，向2400点逼近，深成指险守10000点关口。截至收盘，上证综指报2416点，下跌1.89%；深证成指报10025点，下跌2.7%。沪市成交为705.7亿；深市成交为718.1亿，两市合计1423.8亿，同比基本相当。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指纷纷跳空低开，沪指开盘即失守2450点，随后在煤炭、有色等资源股的拖累下股指震荡下行，30日线轻松失守，创业板为首的中小盘个股跌幅较深。午后，股指跌幅继续扩大，沪指逐步向2400点逼近。从多空力量对比来看，今日市场做空力量得到加强，前期反复活跃的中小盘题材股大幅杀跌，对市场做多热情形成明显的打压，此外，因隔夜黄金、原油等大宗商品价格大幅杀跌拖累，煤炭、有色等资源类板块大幅重挫超过3%，对股指重心形成明显的拖累。

　　从本周大盘的技术走势来看，本周沪指冲击前期高点受阻回落，随后接连三日收跌，尤其是今日跳空下行，M头形态成立，并且一举击穿了前期形成的W底颈线。不过，从整体成交来看，虽然股指跳空破位下行，但两市并未出现恐慌性的抛盘，两市整体成交与昨日基本相当。同时，根据M头简单量度计算，沪指短期在2400点附近企稳的概率较大。综上，再结合宏观政策等因素，我们认为，大盘短期展开二次回落，回落的幅度或相对有限，2350-2400点区间将形成有利支撑。（中证投资）

　　均线支撑形同虚设 急跌更易诱发反弹

　　受昨日尾市惯性下挫及欧债危机再度发酵的利空打击，股指跳空低开下行，前期热点板块纷纷转身处于跌幅前列，交易所、中登公司发布通知，险资入市须走券商通道并停止受理保险机构持有交易单元申请，并对已直接持有存量交易单元加强清理并逐步退出，再加上融资融券业务从试点转为常规业务的配套细则将在近期出台，受此两条消息刺激，券商板块表现略好，但新业务能给券商经营带来多大的改善尚属未知，券商板块并不具备持续走强的条件。

　　从大盘走势看，股指击穿30日均线毫不费力，中期均线支撑如同虚设，K线形态极为恶劣，我们在昨天的两点半快评《拆了东墙又见西墙》中提醒投资者“今天的盘中反弹仅是对昨日跌幅过大且击穿60日均线的回探，股指近期出现连续阴跌的可能性较大”，今天则是直接以长阴而非阴跌的方式击穿60日均线，显示市场的杀跌动力较为充沛，虽然长阴的杀伤力较大，却远弱于持续阴跌而言对投资者的信心打击，且急跌更易诱发反弹出现，虽然中长期走势难已改观，但下周初存在短线反弹的可能，前期未及减仓的投资者可耐心等待反弹带来的减仓机会。（广发证券）

　　下周反弹中注意关注盘中一现象

　　目前A股市场经过连续下跌之后，技术指标严重超卖，短期有反弹要求，周五再度出现3067点以来的第四个跳空缺口，下周初反弹再度弥补缺口的预期明确。本周K线呈现上冲乏力后的下跌态势，成交量基本与上周持平，尽管场内外在百点杀跌中恐慌担忧一片，但量价的背离和技术指标及内在中期利好的酝酿下，下周反弹的意味也相当的浓厚。

　　本周股指上演的格局基本与投资者的预期背道而驰，银行、煤炭、券商、保险等一线蓝筹品种成为杀跌指数的罪魁祸首，但更多的从个股方面来看，中小市值的个股轮动浮动明显大于指数的波动，有些甚至创出了新低，由此可见市场暖风下疯狂的一面，这也是前段时间叫大家保存反弹成果的主要原因所在。对于本周市场而言，流动性改善、频繁的产业政策逐渐使得市场有点审美疲劳，技术上的压力、仓位的回升，股指短线震荡整也可以说是在所难免。虽然外围市场又风波再起，但欧债风波不足以抵消国内政策微调所带来的利好效应，再加上资金面延续偏宽松的局面，经济下行的风险还有待验证，反弹的主基调并没有改变。但事实上本周市场的走势并没有看到市场内在利好的一面，却将利空呈现杠杆式的放大，纠其原因，主要有以下几点：首先，实体经济的复苏依然任重而道远，千疮百孔的全球经济需要一个时间差来弥补，那么实体经济也亦是如此，故而投资者对于指数的走势形成一定的迷茫，容易被机构所诱导形成跟风效应；其次，市场目前还是处在谨慎中的恐高心理，场外的资金想进来但是找不到进来的理由，高位的资金期望指数上来但是市场不领这个情，多空长时间博弈后，疲累的心态变现的尤其如此；第三，还是制度，融资不断却不见这么多年下来股市对于投资者的回馈，失望之余对于目前新政形成疑虑。所有的这么才是市场长时间低迷不振，上下不知所措的根本所在。

　　展望后市，如此K线组合，似乎预示着本轮中期反弹已经结束，后期将面临再一次探底。本次调整的前提主要还在于外围不力，更多的是一种情绪性宣泄。但从历史上看，经济下行周期过程中的政策定向于宽松，往往会引发结构性行情。国内“通胀趋向下、经济寻求稳、政策趋向松、流动性趋向增”的宏观组合及“结构性减税+定向宽松”政策组合，这为大盘提供了有力的下档支撑和反弹动力。在12月上旬，中央经济工作会议的召开，以及CPI等宏观数据、信贷和M2等金融数据的公布，将给市场带来一定的流动性兴奋。2460点为大盘短期压力位，2400点整数关口有支撑力度，短期大盘随时有反攻要求，切勿在恐慌中继续抛弃筹码。持续关注有补涨要求品种，比如年报业绩预增且有政策大大扶持个股。而金融板块的走势尤其关键，这依旧会是大盘的风向标。（宁波海顺）