震荡尚未结束 短期保持观望

　　【今日市况】

　　周五两市大盘整体呈现小幅低开后逐级震荡下行的格局，盘中股指大幅下挫，热点全面退潮。截至收盘，两市大盘双双收中阴线。板块处于全部下跌状态，其中金融板块跌幅较小，下跌幅度为0.96%。而自行车、电器、电子器件、有色、纺织、煤炭、传媒娱乐、石油等板块领跌，下跌幅度均在3.1%以上。沪指报收于2416.56点，下跌46.49点，跌幅1.89%，成交705.7亿，深成指报收10025.2点，下跌277.99点，跌幅2.7%，成交718.1亿，两市合计成交1423.8亿，与上一交易日量能有所放大。

　　【周边市场】

　　美东时间11月17日16:00(北京时间11月18日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌134.79点，收于11,770.80点，跌幅为1.13%；纳斯达克综合指数下跌51.62点，收于2,587.99点，跌幅为1.96%；标准普尔500指数下跌20.63点，收于1,216.28点，跌幅为1.67%； 周五港股早盘低开后震荡向下，一度挫逾2%，但之后跌幅略有收窄，午后延续窄幅震荡格局。截至收盘，恒生指数跌1.73%，报18491.23点，下跌326.24点，成交529.54亿港元；国企指数跌2.65%，报9957.40点，下跌271.25点。 纽约黄金期货价格周四下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格下跌54.10美元，报收于每盎司1720.20美元，跌幅为3.1%，创下主力合约自11月1日以来的最低收盘价。 纽约原油期货价格周四收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)12月份交割的轻质原油期货价格下跌3.77美元，报收于每桶98.82美元，跌幅为3.7%。

　　【后市研判】

　　周五两市大盘整体呈现小幅低开后逐级震荡下行的格局，盘中股指大幅下挫，热点全面退潮。截至收盘，两市板块处于全部下跌状态，其中金融板块跌幅较小，下跌幅度为0.96%。而自行车、电器、电子器件、有色、纺织、煤炭、传媒娱乐、石油等板块领跌，下跌幅度均在3.1%以上。沪指报收于2416.56点，下跌46.49点，跌幅1.89%，成交705.7亿，深成指报收10025.2点，下跌277.99点，跌幅2.7%，成交718.1亿，两市合计成交1423.8亿，与上一交易日量能有所放大。

　　继二线白酒利润爆发之后，2012年我们最看好的是以酒鬼酒、沱牌舍得为代表的三线次高端白酒。我们的主要投资逻辑在于白酒行业存在的一个普遍现象：白酒公司销售收入达到10亿元，再到20亿元只需2-3年，同时利润将迎来爆发式增长期，利润复合增速将超越100%。可印证的是，泸州老窖2004年收入为12.80亿元，2006年达到19.26亿元，两年收入复合增速为22.67%，两年利润复合增速达185.62%；洋河股份2006年收入为10.71亿元，2008年达到26.82亿元，两年收入复合增速为58.25%，两年利润复合增速达106.05%；古井贡酒2007年收入为12.01亿元，2010年达到18.79亿元。三年收入复合增速为16.09%，三年利润复合增速达110.00%。数据显示，2011年酒鬼酒和沱牌舍得收入双双过10亿元，按照白酒业的普遍现象，我们可以预计其2012年及未来的2-3年将迎来利润增长的爆发期。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。

　　从消息面看，1、财政部和国家税务总局近日发布《营业税改征增值税试点方案》及上海试点相关政策规定。两部门明确，从2012年1月1日起，在上海市交通运输业和部分现代服务业开展营业税改征增值税试点。两部门还进一步明确了营业税改征增值税试点方案的相关细则，并表示力争在“十二五”期间将改革逐步推广到全国范围。2、国家安全监管总局17日发布安全生产科技“十二五”规划。规划强调要加快科技研发、成果转化和企业安全技术装备升级，推进安全科学技术进步，而推动煤矿、矿山、危险化学品、烟花爆竹等重点行业内的安全生产设备科技创新与应用更是被列为重中之重。3、拆解欧元区好比把煎蛋饼复原成鸡蛋， 没那麽容易。你能把煎蛋饼复原成鸡蛋吗？ 实际上，欧元区领导人和主管全球货币政策的精英们将必须面对这种棘手问题，如果他们想有序重塑欧元区的话--不管是允许希腊退出，还是打造一个坚固的核心欧元区和一个较软的外围部分。由此可见，上述问题是多么困难。

　　从技术上看，大盘指数大跌收盘，日线收中阴线，日线失守所有的均线，2400点遭受严重考验。技术上看，大盘下周不排除有跌破2400点的可能，但继续大幅下挫的可能性并不大。

　　整体来看，在受到外围股市一片重挫的负面传导影响下，两市低开震荡走低，依旧形成单边下行走势形态。两市总体表现出来的是集体调整，集体跳水，投资者的的恐慌性抛盘正在逐步浓厚。导致两市个股的表现照样失去了之前良好的赚钱效应。板块与个股的表现的迅速回落击碎了整个市场的投资氛围。让后市进一步变得朴素迷离。市场之所以表现的如此脆弱，主要还是受到了当前整个国际大环境的不良影响。尤其是欧洲债务危机迟迟未解，形成持续发酵。意大利，葡萄牙、希腊等一系列债务危机喧嚣尘上。让全球资本市场投资者忧心重重，自然，A股同样也难以独善其身。在操作上，建议投资者持币观望为主，规避市场重回通道下行趋势的调整风险。（北京首证）

　　下方支撑有限 操作需谨慎

　　今日上证指数报收2416.56点，跌46.49点，跌幅1.89%，成交705.7亿元；深成指报收10025.17点，跌277.99点，跌幅2.70%，成交718.1亿元；中小板指报收5086.41点，跌144.74点，跌幅2.77%；创业板指报收869.19点，跌29.15点，跌幅3.24%。两市共有154只个股上涨，2022跌，涨跌比为1:13。非ST类涨停个股2家，无跌停个股。

　　今日大盘继续震荡调整，受隔夜欧美股市大跌影响，今日A股市场开盘便低开震荡，沪指直接低开跌破前期双底径线2450点支撑位。临近午盘两市震荡走低，盘面上多头毫无反抗，银行、券商等金融权重股虽然苦苦支撑但无奈独木难支，大盘维持弱势震荡下行的走势直至收盘。盘面上，所有板块全部绿盘，银行、石油、券商等权重股表现稳定，跌幅弱于大盘；物联网、低碳经济两板块跌幅超过4%领跌大盘。

　　总体来看目前市场走势较弱，不过市场已经由前期的单边下跌转为震荡整理的平台走势，前期2307点开始的反弹过程中积累了较多的获利盘，出现调整是在预期之中，但现在的市场并不具备继续杀跌的基础，所以预计下周盘面仍有反复震荡巩固基础的需求。调整周期预计会变长。操作上建议投资者在控制好仓位的前提下适当关注年报业绩预增以及高送转概念个股。（大摩投资）

　　市场维持震荡格局 关注主题投资机会

　　意大利总理在G20峰会上打一个盹儿，意大利十年期国债收益率就上窜到6.58%的水平，而当初冰岛、爱尔兰、希腊等出现主权债务危机钱的十年期国债收益率也是突破6%。因此上窜人士担忧意大利会不会步其后尘，尤其是明年下半年意大利将有5000亿美元债务到期，在意大利经济增长快速下滑下，意大利政府将很难筹到相应的资金进行还债，欧元区前景再度蒙上阴影。

　　如果说哪位认为欧洲问题是当前世界各国面临唯一问题，那么你就完全想错了，因为中东局势很不稳定，给全球经济增长带来的负面效应不可忽视。利比亚的卡扎菲政权倒下了，新政府已经进入正常运行程序，但国际原子能机构可能将在近期对伊朗进行评估，以以色列为代表的西方国家和伊朗的关系可能恶化。伊朗作为欧佩克成员国和世界产油大国，一旦发生冲突，国际市场的原油价格将比利比亚的战争导致的布伦特原油期货价格上涨还厉害。当然，目前仅仅是预期，国际油价也只是因为这个预期而向100美元一桶迈进。

　　国际原价格的上涨刺激了国内石油石化行业的股价，特别是“两桶油”的走势相对十分凛冽。当然，中石油和中石化的上涨还不仅仅源于国际油价的上涨，成品油价格改革预期也是重要推动力。“两桶油”的拉升对大盘具有一定的维稳作用，但仅有中石油和中石化上涨将不利于市场的健康发展，因为历史上多次出现中石油和中石化拉升指数时市场都出现调整。因此短期市场要想向上突破强主力区域，必须要有其他权重板块的配合。从蓝筹涨跌幅度和消息刺激的场面考虑，受用煤高峰刺激的煤炭板块最有可能。

　　明天将公布10月份经济数据，对大盘具有一定时间点选择作用。但CPI要想超越投资者预期可能很难，不排除短期市场延续震荡的可能性。然通胀拐点出现得到确认，货币政策转向只是力度和时间的问题，市场的调整不会改变向上运行的趋势，大家仍然可以逢低介入一些受益政策扶持的行业。像节能环保、物联网、云计算、移动互联网新材料等。（倍新咨询）

　　行业重组 多晶硅机会出现

　　一、主线下的机会和风险

　　据《中国证券报》报道，工信部已初步形成稳定国内多晶硅行业发展的基本思路，即推动多晶硅行业整合，鼓励大企业兼并重组中小企业。由工信部牵头的三部委正商议制定相关扶持政策。根据此前公布的《多晶硅行业准入条件》，工信部即将推出第一批通过行业准入审查的多晶硅企业名单，首批进入该名单的企业有望成为此次行业整合主体。

　　从蛛网博弈推演平台的分析可以看到，国内多晶硅行业，虽然产能过剩，但其属于新能源和新兴行业，未来的发展空间依然十分巨大。目前属于低水平过剩，不改其长期良好发展前景，特别是借助国内行业整合的契机，多晶硅行业有望重获动力。所以看好多晶硅行业。

　　另外，由于欧美经济低迷导致外需不足，国内需求被这两三年大跃进的发展所透支，产能依然过剩严重，警惕汽车行业带来的投资风险。

　　二、为什么我们此时选择多晶硅行业(机会)

　　1。行业整合

　　从行为分析来看， 国内多晶硅行业产能过剩，但代表未来新能源发展方向，加上国家促进做大做强，多晶硅行业有望重获发展动力。当前，全球光伏主要消费市场在欧洲，并以德国、意大利、西班牙等国为主，其中德国和意大利占据50%以上市场份额。而中国光伏产品出口量约占到全球的90%。但由于欧债危机和国内恶性竞争，多晶硅价格暴跌三分之二，九成多处于停产关闭状态。国内将可能年底前公布太阳能多晶硅行业准入企业名单，在光伏业整体陷入前所未有的低谷潮时，大企业扩张的步伐并没有停止。这将有利于具有融资能力的上市公司。所以多晶硅行业，存在较大交易机会。

　　从资金偏好来看，目前市场情景为情绪下、政策上和估值下，机构投资者较为看重政策性受益板块，能够吸引他们动用资金入场。

　　2。光伏之关键，新能源需求

　　多晶硅是太阳能光伏电池主要的原材料。在光伏各产业链中，它是技术最密集的环节。太阳能光伏产业，典型的新能源产业，对传统能源行业的替代作用较强。在石油为代表的传统能源产品价格大幅上涨，多晶硅的价格有望回升。虽然目前在国际市场有所过剩，但中国企业也主要依赖出口欧美市场，国内销售数量和金额并不大。而根据媒体报道称，即将出台的《可再生能源发展“十二五”规划》，有望大幅提升我国光伏发电装机容量(从此前的900万千瓦提升至1500万千瓦)；可再生能源电价附加(也是可再生能源补贴的资金来源)也有望从此前的4厘/千瓦时提升至8厘/千瓦时。大幅提升装机容量和补贴，意味着光伏业期盼已久的国内市场启动将获重大突破。中国对能源特别是清洁能源的需求还是比较强劲，一旦国家补贴倍增，只要价格合适，需求能够马上激发出来。国内节能减排任务艰巨，将会给予多晶硅更多机会。所以，多晶硅行业值得关注。

　　三、为什么我们近期警惕欧美经济低迷和国内产能过剩影响下的汽车行业(风险)

　　从好股道金融终端的财经信息显示，欧美经济低迷伤及全球经济，国内汽车消费市场趋向饱和，需求大为减少，产能过剩，旺季不旺，汽车行业凸显风险。特别是国内经过2008年以来的鼓励汽车消费，路上已经车多为患，一旦高峰期，更是寸步难行。汽车需求已经被透支，建议投资者回避相关的题材个股。（广州万隆）